Box 1. Local government investment

Box 1. Local government investment corporations (LICs)
The local government financial platforms (difang zhengfu rongzi pingtai) referred to in the 2009 document jointly issued by the People’s Bank of China and the China Banking Regulatory Commission are commonly called local investment corporations (LICs). Since the late 1980s, local governments – mostly at the municipal and provincial levels – have been creating corporate entities to undertake the task of raising funds to finance public investment, and they are variously called urban development investment corporations (UDICs), highway or transport corporations, and the like. These corporations were an innovation to allow local governments to work around a central contradiction in the intergovernmental fiscal system in China, under which local governments are assigned the primary responsibility for the provision of public services including infrastructure but are not given the right to borrow, nor are they assigned enough revenues to take on this responsibility. LICs were initially created as financially independent, single-purpose entities often for the purpose of taking on loans from international financial institutions. Being financially independent restricted their undertakings to those with the capacity for debt servicing and repayment, and LICs were prevalent in the construction and operation of toll roads, power companies, water companies and utilities.
A breakthrough came in 1988, when Shanghai created the first broad-based investment corporation to undertake investment in urban infrastructure, the General Corporation of Shanghai Municipal Property (SMPD), and gave it the mission to co-ordinate and provide for the construction of facilities such as water supply, sewerage, roads, utility hook-ups, etc. To finance these tasks, the corporation was assigned earmarked revenues from the municipal budget and authorised to borrow from banks and to issue corporate bonds (see Figure 7 for a depiction of the corporation’s sources and use of funds). Its creation made possible a quantum leap in the financing available for investments in infrastructure to support urban renewal and expansion in Shanghai.
Over time, the model gradually spread to other municipalities, and LICs have come to play a key role in financing urbanisation in many localities. As they became more accepted, they have also evolved to be less strictly financially separated from government, and broadened in scope. Typically, the LICs raise and bundle together bank loans and other financing, using a variety of municipal assets including budgetary and off-budget revenues as equity and collateral. Increasingly, with urbanisation causing an increase in land values, land has become the principal asset backing LICs, and municipal governments have also increasingly relied on off-budget receipts from land lease sales to finance debt service in these LICs.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

1 กล่อง บริษัทลงทุนของรัฐบาลท้องถิ่น (LICs)
ระบบการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น (difang zhengfu rongzi pingtai) อ้างถึงในเอกสาร 2009 ร่วมออก โดยธนาคารประชาชนของจีน และจีนธนาคารกำกับดูแลนายโดยทั่วไปเรียกว่าลงทุนภายในองค์กร (LICs) ตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1980 รัฐบาลท้องถิ่น – ส่วนใหญ่ในระดับจังหวัด และเทศบาล – มีการสร้างเอนทิตีของการดำเนินงานในการเพิ่มเงินลงทุนภาครัฐ และพวกเขาเพิ่มเรียกว่าการพัฒนาองค์กรลงทุน (UDICs), บริษัทขนส่งหรือทางหลวง และเช่น บริษัทเหล่านี้ได้นวัตกรรมใหม่ให้รัฐบาลท้องถิ่นเพื่อแก้ไขความขัดแย้งที่เซ็นทรัลในว่าด้วยระบบทางการเงินในประเทศจีน ที่รัฐบาลท้องถิ่นมีกำหนดความรับผิดชอบหลักในการจัดบริการสาธารณะรวมทั้งโครงสร้างพื้นฐาน แต่ไม่ได้รับสิทธิ์ในการยืม หรือจะกำหนดให้รายได้เพียงพอที่จะใช้ในความรับผิดชอบนี้ LICs ได้เริ่มต้นสร้างเป็นหน่วยอิสระทางการเงิน วัตถุ ประสงค์เดียวมักเพื่อทำเงินให้สินเชื่อจากสถาบันการเงินระหว่างประเทศ มีอิสระทางการเงินจำกัดของท่านผู้ที่มีกำลังการผลิตให้บริการหนี้และค่า และ LICs ได้แพร่หลายในการก่อสร้างและการทำงานของโทรถนน บริษัทพลังงาน น้ำบริษัทและสาธารณูปโภค
บุกทะลวงมา 1988 เมื่อเซี่ยงไฮ้สร้างบริษัทหลากหลายลงทุนครั้งแรกเพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเมือง บริษัททั่วไปของเซี่ยงไฮ้เทศบาลคุณสมบัติ (SMPD), และให้ประสานภารกิจ และให้สร้างสิ่งอำนวยความสะดวกเช่นน้ำ sewerage ถนน ยูทิลิตี้ของ hook-ups ฯลฯ การเงินงานเหล่านี้ บริษัทกำหนด earmarked รายได้จากงบประมาณเทศบาล และบุคคลกู้ยืมจากธนาคาร และออกแสน (ดูรูปที่ 7 แสดงให้เห็นการแหล่งที่มาของบริษัทและใช้เงิน) ที่สร้างได้ก้าวควอนตัมในการจัดหาเงินสำหรับลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเพื่อสนับสนุนเออร์ต่ออายุและขยายในเซี่ยงไฮ้
ช่วงเวลา แบบค่อย ๆ แพร่กระจายไปยังอำเภออื่น ๆ และ LICs มาเล่นบทบาทสำคัญในการจัดหาเงินของในมาหลาย เป็นจะเป็นมากขึ้นยอมรับ พวกเขายังได้พัฒนาให้เป็นน้อยอย่างเคร่งครัดทางการเงินแยกออกจากรัฐบาล และให้ในขอบเขต โดยปกติ LICs เพิ่ม และรวมกลุ่มกันสินเชื่อธนาคารและอื่น ๆ ทางการเงิน ใช้ความหลากหลายของสินทรัพย์เทศบาลรวมทั้งงบประมาณ และปิดงบประมาณรายได้เป็นหุ้นและหลักทรัพย์ มากขึ้น ก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นของค่าที่ดินของ ที่ดินได้กลายเป็น สินทรัพย์หลักที่สนับสนุน LICs และรัฐบาลเทศบาลได้มากขึ้นนอกจากนี้ยังอาศัยในรับปิดงบประมาณจากการขายที่ดินตามสัญญาเช่าการเงินหนี้บริการ LICs เหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กล่อง 1 บริษัทการลงทุนของรัฐบาลท้องถิ่น ( lics )
รัฐบาลท้องถิ่นการเงินแพลตฟอร์ม ( difang เจิ้งฟู่ rongzi pingtai ) อ้างถึงใน 2009 เอกสารร่วมที่ออกโดยธนาคารประชาชนของจีนและคณะกรรมาธิการการธนาคารของจีนเรียกว่า บริษัท การลงทุนในประเทศ ( lics ) ตั้งแต่ปลายทศวรรษที่ 1980รัฐบาลท้องถิ่น ( ส่วนใหญ่ในระดับเทศบาลและจังหวัดฯ มีการสร้างองค์กรธุรกิจเพื่อดําเนินงานของการระดมทุนเพื่อการลงทุนสาธารณะ และมีหลากหลาย เรียกว่า บริษัทการลงทุนพัฒนาเมือง ( udics ) ถนนสาย หรือ บริษัท ขนส่ง และชอบบริษัท เหล่านี้เป็นนวัตกรรมที่จะช่วยให้รัฐบาลท้องถิ่นที่จะทำงานรอบกลางความขัดแย้งในระบบการคลังรัฐบาลในประเทศจีนภายใต้รัฐบาลท้องถิ่นได้รับมอบหมายความรับผิดชอบหลักในการให้บริการประชาชน รวมถึงโครงสร้างพื้นฐาน แต่ไม่ได้รับสิทธิยืม หรือพวกเขาจะได้รับรายได้เพียงพอที่จะใช้ในความรับผิดชอบนี้lics ครั้งแรกถูกสร้างขึ้นเป็นหน่วยงานอิสระทางการเงินวัตถุประสงค์เดียวมักจะเพื่อวัตถุประสงค์ของการในการกู้เงินจากสถาบันการเงินระหว่างประเทศ การเป็นอิสระทางการเงิน จำกัด เเละของผู้ที่มีความสามารถในการให้บริการ และการชำระคืนหนี้ และ lics กำลังแพร่หลายในการก่อสร้างและการดำเนินงานของถนน พลังงานบริษัทบริษัทน้ำและสาธารณูปโภค .
บุกมาในปี ค.ศ. 1988 เมื่อเซี่ยงไฮ้สร้างขึ้นครั้งแรกที่บริษัทลงทุนตามรับปาก การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเมือง , บริษัท ทั่วไปของทรัพย์สินเทศบาลนครเซี่ยงไฮ้ ( smpd ) และให้ภารกิจที่จะประสานงานและจัดให้มีการก่อสร้างของเครื่อง เช่น ระบบประปา ระบายน้ำ ถนน สาธารณูปโภค เบ็ด ยูพีเอส , ฯลฯการเงินงานเหล่านี้ให้ บริษัท ได้รับจัดสรรรายได้จากงบประมาณของเทศบาลและอนุญาตให้ยืมจากธนาคารและออกหุ้นกู้ ( ดูรูปที่ 7 เป็นภาพของแหล่งที่มาของ บริษัท และการใช้ทุน ) การสร้างทำให้กระโดดควอนตัมในเงินทุนสำหรับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเพื่อสนับสนุนการฟื้นฟูเมืองและการขยายตัวในเซี่ยงไฮ้ .
ตลอดเวลา แบบค่อยๆแพร่กระจายไปยังเทศบาลอื่น ๆและ lics ได้เข้ามามีบทบาทสำคัญในการจัดหาเงินทุนกลายเป็นเมืองในหลายพื้นที่ พวกเขาเป็นที่ยอมรับมากขึ้น พวกเขายังพัฒนาได้น้อยอย่างเข้มงวดทางการเงินแยกจากรัฐบาล และวงกว้างในขอบเขต โดยทั่วไป lics เพิ่มและมัดรวมกันของเงินให้สินเชื่อของธนาคารและการเงินอื่น ๆโดยใช้ความหลากหลายของทรัพย์สินเทศบาล รวมทั้งงบประมาณและปิดงบประมาณรายได้เป็นทุน และหลักประกัน ยิ่งขึ้น ด้วยการกลายเป็นเมือง ก่อให้เกิดการเพิ่มมูลค่าที่ดินได้กลายเป็น lics หนุนสินทรัพย์หลัก และเทศบาลได้มากขึ้นพึ่งพาปิดงบประมาณรายรับจากการขาย ให้เช่า ที่ดิน การเงิน การพักหนี้ lics
ในเหล่านี้