The resilience of the financial mar

The resilience of the financial markets is a new feature of the 2008-09 recession. It is
attributable to the reforms and consolidation of the banking sector after the 2001 financial
crisis (BRSA, 2009; Bredenkamp et al., 2009). These reforms were at the core of the
post-2001 stabilisation programme. They involved stronger capital structures, changes in
the banking law, and better risk management and supervision. The harmonisation of
financial regulations, in line with the EU Directives and best-practice international
standards, supported this modernisation. In addition, Turkish banks were not exposed to
toxic assets, the share of foreign exchange positions in the banks’ balance sheets decreased before the crisis, and the loan-deposit ratio was well below 100%. The capital
adequacy ratio remained well above the required levels (around 20%). Banks enjoyed large
capital buffers and sound liquidity due to strong profitability. Their profits declined
in 2008, but rebounded in 2009, thanks to net interest income as lower funding costs
following monetary easing were only partly passed to offered loans and to a lesser extent
due to net trading income (CBRT, 2009a). Even so, the ratio of non-performing loans (NPL)
increased, peaking at 5.4% in October 2009 which was higher by 2.2 percentage points than
a year before. The largest increase in NPL was observed for consumer loans (especially on
credit cards) and for corporate loans for small and medium-size enterprises.
Another remarkable feature of the recent recession is the lack of a strong pick-up in
inflation (Figure 1.4). In contrast to past episodes, inflation remained in check, and it even
declined in the first phase of the recession. This was possible thanks to the credible
monetary policy framework and the relatively small depreciation of the nominal effective
exchange rate. The moderation in inflation was in addition supported by indirect tax cuts
and lower international commodity prices.
Following the pattern of previous recessions, the current account balance improved.
Important reasons for this are the decline in domestic demand and oil prices which offset
the effects of the fall in foreign demand and limited exchange rate depreciation. Compared
with past downturns, the scale of the current account improvement was one of the largest,
even though the process was slightly delayed. The narrowing of the current account deficit
and the repatriation of saving from abroad along with channelling cash savings into the
system (which is believed to be the explanation of the large net errors and omissions
position – Figure 1.8) eased current account deficit financing needs.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความยืดหยุ่นของตลาดการเงินเป็นคุณลักษณะใหม่ของภาวะถดถอย 2008-09 มันเป็นการปฏิรูปและการรวมของภาคธนาคารหลัง 2001 การเงินวิกฤต (BRSA, 2009 Bredenkamp et al. 2009) การปฏิรูปเหล่านี้อยู่ในหลักของการโปรแกรมไปรษณีย์-2001 ป้องกันภาพสั่นไหว พวกเขาเกี่ยวข้องกับโครงสร้างทุนที่แข็งแกร่ง การเปลี่ยนแปลงธนาคาร กฎหมาย และดีกว่าการบริหารความเสี่ยง และกำกับดูแลการ Harmonisation ของระเบียบทางการเงิน สอดคล้องกับ EU Directives และปฏิบัตินานาชาติมาตรฐาน ได้รับการสนับสนุนการปรับปรุงนี้ นอกจากนี้ ธนาคารตุรกีก็ไม่ได้สัมผัสกับสินทรัพย์ที่เป็นพิษ ตำแหน่งหุ้นอัตราแลกเปลี่ยนในงบดุลของธนาคารลดลงก่อนวิกฤติ และอัตราส่วนเงินกู้เงินฝากต่ำกว่า 100% เมืองหลวงอัตรายังคงอยู่สูงกว่าระดับต้องใช้ (ประมาณ 20%) ธนาคารความสุขใหญ่บัฟเฟอร์ที่ทุนและสภาพคล่องเสียงเนื่องจากผลกำไรที่แข็งแกร่ง ผลกำไรของตนลดลงใน 2008 แต่ดีดตัวในปี 2552 จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเป็นทุนลดค่าใช้จ่ายต่อการผ่อนคลายทางการเงินได้เพียงบางส่วนผ่าน การเสนอเงินให้กู้ยืม และในระดับน้อยเนื่องจากสุทธิเทรดเงินได (CBRT, (2009a)) ดังนั้นแม้ อัตราส่วนของการดำเนินการไม่ใช่เงิน (NPL)เพิ่มขึ้น จุดที่ 5.4% ในเดือน ๒๕๕๒ ตุลาคมซึ่งสูงขึ้น 2.2 เปอร์เซ็นต์จุดมากกว่าปีก่อน NPL ที่เพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดพบว่า เงินกู้ยืมของผู้บริโภค (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบัตรเครดิต) และ สำหรับบริษัทสินเชื่อสำหรับวิสาหกิจ ขนาดกลาง และขนาดย่อมอีกคุณสมบัติที่โดดเด่นของภาวะถดถอยล่าคือ การขาดของรถแรงในอัตราเงินเฟ้อ (รูปที่ 1.4) ตรงกันข้ามกับตอนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเครื่องหมาย และแม้กระทั่งลดลงในระยะแรกของภาวะถดถอย นี้เป็นการขอบคุณไปน่าเชื่อถือกรอบงานนโยบายการเงินและค่าเสื่อมราคาที่ค่อนข้างเล็กของระบุมีประสิทธิภาพอัตราแลกเปลี่ยน ควบคุมอัตราเงินเฟ้อนอกจากนี้ได้รับการสนับสนุน โดยการลดภาษีทางอ้อมและลดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่นานาชาติต่อไปนี้รูปแบบของก่อนหน้านี้ recessions ดุลบัญชีเดินสะพัดดีขึ้นเหตุผลสำคัญนี้มีการลดลงของราคาน้ำมันและความต้องการภายในประเทศซึ่งตรงข้ามผลกระทบของฤดูใบไม้ร่วงในต่างประเทศตามความต้องการและค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนที่จำกัด เมื่อเปรียบเทียบมีผ่านภาค ระดับของการปรับปรุงบัญชีเป็นหนึ่งในใหญ่ที่สุดแม้ว่ากระบวนการล่าช้าเล็กน้อย กวดขันการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดและส่งกลับของออมจากต่างประเทศพร้อมกับออมเงินเข้าผ่านช่องว่างระบบ (ซึ่งเชื่อว่าเป็นคำอธิบายของข้อผิดพลาดสุทธิใหญ่และละเลยตำแหน่ง – รูปที่ 1.8) บรรเทาการขาดดุลบัญชีการเงินต้องการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความยืดหยุ่นของตลาดการเงินเป็นคุณลักษณะใหม่ของภาวะถดถอย 2008-09 มันเป็น
ส่วนที่เป็นของการปฏิรูปและการรวมของภาคธนาคารหลังจากที่ทางการเงิน 2001
วิกฤต (BRSA 2009;. Bredenkamp et al, 2009) การปฏิรูปเหล่านี้เป็นที่หลักของ
โปรแกรมการรักษาเสถียรภาพโพสต์-2001 พวกเขามีส่วนเกี่ยวข้องกับโครงสร้างที่แข็งแกร่งทุนการเปลี่ยนแปลงใน
กฎหมายการธนาคารและการบริหารความเสี่ยงที่ดีขึ้นและการกำกับดูแล กลมกลืนของ
กฎระเบียบทางการเงินให้สอดคล้องกับแนวทางของสหภาพยุโรปและปฏิบัติที่ดีที่สุดระหว่างประเทศ
มาตรฐานได้รับการสนับสนุนการสร้างสรรค์สิ่งใหม่นี้ นอกจากนี้ธนาคารตุรกีไม่ได้สัมผัสกับ
สินทรัพย์ที่เป็นพิษส่วนแบ่งของฐานะเงินตราต่างประเทศในธนาคารงบดุลลดลงก่อนที่จะเกิดวิกฤตเศรษฐกิจและอัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากเป็นอย่างดีต่ำกว่า 100% เมืองหลวงของ
อัตราส่วนความเพียงพอยังคงอยู่สูงกว่าระดับที่จำเป็น (ประมาณ 20%) ธนาคารความสุขขนาดใหญ่
บัฟเฟอร์ทุนและสภาพคล่องเสียงเนื่องจากการทำกำไรที่แข็งแกร่ง กำไรของพวกเขาลดลง
ในปี 2008 แต่ดีดตัวขึ้นในปี 2009 ขอบคุณรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดค่าใช้จ่ายในการระดมทุน
ดังต่อไปนี้การผ่อนคลายทางการเงินผ่านเพียงบางส่วนที่นำเสนอเงินให้สินเชื่อและในระดับน้อย
อันเนื่องมาจากรายได้จากการซื้อขายสุทธิ (CBRT, 2009a) ดังนั้นแม้อัตราส่วนของเงินให้สินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL) เดอะ
เพิ่มขึ้นจุดที่ 5.4% ในเดือนตุลาคม 2009 ซึ่งสูงขึ้น 2.2 คะแนนร้อยละกว่า
หนึ่งปีก่อน เพิ่มขึ้นมากที่สุดใน NPL เป็นข้อสังเกตสำหรับการกู้ยืมเงินของผู้บริโภค (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับ
บัตรเครดิต) และสินเชื่อสำหรับผู้ประกอบการขนาดเล็กและขนาดกลาง.
อีกคุณสมบัติที่โดดเด่นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ผ่านมาคือการขาดความแข็งแกร่งกระบะใน
อัตราเงินเฟ้อ (รูปที่ 1.4) . ในทางตรงกันข้ามกับตอนที่ผ่านมาอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในการตรวจสอบและมันยัง
ลดลงในช่วงแรกของภาวะเศรษฐกิจถดถอย นี้ก็ต้องขอบคุณไปได้ที่จะมีความน่าเชื่อถือ
กรอบนโยบายการเงินและค่าเสื่อมราคาที่ค่อนข้างเล็กของน้อยที่มีประสิทธิภาพ
ของอัตราแลกเปลี่ยน ปริมาณที่พอเหมาะในอัตราเงินเฟ้ออยู่ในนอกจากการสนับสนุนจากการลดภาษีทางอ้อม
และลดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่างประเทศ.
ต่อไปนี้รูปแบบของการถดถอยก่อนหน้านี้ยอดเงินในบัญชีปัจจุบันดีขึ้น.
เหตุผลที่สำคัญสำหรับการนี้จะลดลงในความต้องการและน้ำมันในประเทศราคาซึ่งชดเชย
ผลกระทบของ ตกอยู่ในความต้องการของต่างประเทศและค่าเสื่อมราคาของอัตราแลกเปลี่ยนที่ จำกัด เมื่อเทียบ
กับอดีตที่ผ่านมาตกต่ำขนาดของการปรับปรุงบัญชีปัจจุบันเป็นหนึ่งในที่ใหญ่ที่สุด
แม้ว่ากระบวนการล่าช้าออกไปเล็กน้อย ตีบของการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด
และการส่งกลับของการประหยัดจากต่างประเทศพร้อมกับ channeling เงินฝากออมทรัพย์เงินสดลงใน
ระบบ (ซึ่งเชื่อว่าจะเป็นคำอธิบายในข้อผิดพลาดสุทธิขนาดใหญ่และละเว้น
ตำแหน่ง - รูปที่ 1.8) ปลดเปลื้องการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดความต้องการทางการเงิน