Active global mergers and acquisiti

Active global mergers and acquisitions in the hospitality industry

For several years, confidence in the
economy and in deal markets has
improved, and the recent surge of
mergers and acquisitions (M&A)
activity appears reminiscent of
2007. Within hospitality, deals have
gained traction, with flush capital
and portfolio optimization remaining
key drivers. Sentiment in the sector
remains positive: a recent EY survey
of more than 75 hospitality and
leisure executives found that 99% of
the respondents expect the global
M&A market to continue to improve
or stay the same in the next
12 months.M&A activity overall and in the RHC sector
is driven by a desire for incremental growth,
the strategic merit of transactions and the
availability of debt and equity on favorable
terms. The presence of these elements has
fueled M&A in recent years. The higher
volume of global capital chasing real estate
opportunities has also contributed. In the
US, for example, foreign investors made
approximately 11% of the US$355 billion in
real property deals last year, with prominent
investment groups from China, Japan and
Singapore fueling transaction volume within
hospitality specifically.20, 21
The influx of capital has caused fund
managers to look for new ways to
expand their real estate portfolios in a
hypercompetitive environment, with
favorable market conditions encouraging
higher confidence and the risk appetite
to place capital. However, investors out to
make deals should be aware of additional
risks and complexity in the markets.Across the world, real estate investors have
become more confident about acquiring
real estate operating platforms with the
objective of owning the underlying real
estate, and not necessarily for operating
the platform as a business. However,
the challenge lies in vetting this type of
deal, particularly under an increasingly
high-speed diligence period. Real estate
investors may be familiar with underwriting
individual hotels, assessing value and
modeling cash flows, but these kinds of
transactions cannot be solely dissected
as real estate portfolio acquisitions. There
are additional, value-impacting factors to
weigh when buying an entire platform,
including the appropriate level of overhead
required to operate the properties, as well
as potential commitments and off-balancesheet
liabilities of the business. Additionally,
the parties may encounter discrepancies in
pricing expectations — for example, if a seller
prices itself as a stand-alone business while
a prospective buyer prices the deal as the
acquisition of individual properties.
For company acquisitions, the real estate portfolio valuation is a
critical part of the due diligence process when the real estate is key
to the strategic rationale of the transaction. Yet a top-down business
assessment is also crucial to ensure the property valuation is not
misguided.
Within hospitality, a recent trend of acquiring hotel management
platforms has emerged, in which the real estate is often not a
significant component of the transaction. The strategic rationale
of investors in this space is to acquire a management platform and
enlarge it by adding management contracts with minimal capital
investment and operating costs, resulting in future earnings growth.
However, an operating platform must be carefully evaluated to
determine whether the business can sustain earnings growth.
New players are also emerging. In recent years, certain financial
institutions and other alternative investors, which have been indirect
real estate investors, are now looking to expand to new platforms,
taking advantage of their base-level knowledge of real estate from
their lending or other investment activities. These new players are
not only diversifying the M&A landscape but are also making it more
competitive. Within hospitality, new players are mainly competing
for trophy assets in select gateway markets. However, seasoned
industry players with a track record of success are still driving most
activity in the hotel space.While it is uncertain whether M&A activity in 2015 will outpace the
peak observed in 2007, investors appear to be chasing opportunity
and expansion with a newfound discipline. Capital marked for the
real estate markets may once again be abundant, but the way it
is channeled continues to reflect the lessons learned since the
financial crisis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ควบรวมทั่วโลกที่ใช้งานอยู่และการซื้อกิจการในอุตสาหกรรมการบริการหลายปี ความมั่นใจในการเศรษฐกิจ และการจัดการตลาดได้ปรับปรุง และกระชากล่าของควบรวมและซื้อกิจการ (M & A)กิจกรรมปรากฏของ2007. ภายในโรงแรม มีข้อเสนอรับดึง ด้วยทุนล้างและการเพิ่มประสิทธิภาพของผลงานที่เหลือโปรแกรมควบคุมที่สำคัญ ความเชื่อมั่นในภาคยังคงเป็นบวก: EY สำรวจล่าสุดการต้อนรับมากกว่า 75 และผู้บริหารพักผ่อนพบว่า 99%ผู้ตอบที่คาดว่าโลกและตลาดที่มีการปรับปรุงพักในถัดไป12 เดือน และมีกิจกรรมโดยรวม และ ใน RHC ภาคขับเคลื่อน โดยความปรารถนาที่เพิ่มการเจริญเติบโตบุญเชิงกลยุทธ์ของธุรกรรม และการตราสารหนี้และหุ้นในดีข้อกำหนด มีการปรากฏตัวขององค์ประกอบเหล่านี้ช่วงและเป็นในปีนี้ สูงขึ้นปริมาณของทุนทั่วโลกไล่อสังหาริมทรัพย์นอกจากนี้ยังมีส่วนโอกาส ในเรา เช่น นักลงทุนทำประมาณ 11% ของ 355 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ในข้อเสนออสังหาริมทรัพย์ปี มีชื่อเสียงกลุ่มทุนจากประเทศจีน ญี่ปุ่น และสิงคโปร์ปริมาณเติมน้ำมันธุรกรรมภายในต้อนรับ specifically.20, 21การไหลเข้าของเงินทุนเกิดจากกองทุนการค้นหาวิธีการใหม่ขยายพอร์ตการลงทุนของอสังหาริมทรัพย์ในการhypercompetitive สิ่งแวดล้อม มีสภาพตลาดดีดีความมั่นใจสูงและความเสี่ยงการวางทุน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนออกไปข้อเสนอให้ควรทราบเพิ่มเติมความเสี่ยงและความซับซ้อนในการตลาด ทั่วโลก นักลงทุนอสังหาริมทรัพย์มีมีความมั่นใจเกี่ยวกับการรับอสังหาริมทรัพย์งานสถาปัตยกรรมด้วยการวัตถุประสงค์ของเจ้าของต้นแบบจริงอสังหาริมทรัพย์ และไม่จำเป็น สำหรับการดำเนินงานแพลตฟอร์มเป็นธุรกิจ อย่างไรก็ตามความท้าทายอยู่ในในการเดิมพันประเภทนี้จัดการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้การมากขึ้นระยะเวลาความขยันความเร็วสูง อสังหาริมทรัพย์นักลงทุนอาจจะคุ้นเคยกับการรับประกันแต่ละโรงแรม ประเมินค่า และกระแสเงินสด แต่เหล่านี้การสร้างโมเดลของธุรกรรมไม่สามารถ dissected เท่านั้นเป็นผลงานซื้ออสังหาริมทรัพย์ มีมีปัจจัยเพิ่มเติม ผลกระทบ ต่อค่าน้ำหนักเมื่อซื้อเป็นแพลตฟอร์มทั้งหมดรวมทั้งระดับความเหมาะสมของค่าใช้จ่ายต้องการใช้งานของคุณสมบัติ เช่นเป็นภาระผูกพันและปิด balancesheetหนี้สินของธุรกิจ นอกจากนี้บุคคลอาจพบความขัดแย้งในราคาหวัง — ตัวอย่างเช่น ถ้าผู้ขายราคาตัวเองเป็นธุรกิจแบบสแตนด์อโลนในขณะผู้ซื้อในอนาคตราคาการจัดการเป็นการซื้อของคุณสมบัติแต่ละ สำหรับการซื้อสินทรัพย์ของบริษัท การประเมินค่าผลงานของอสังหาริมทรัพย์เป็นการส่วนประกอบสำคัญของการตรวจสอบคุณภาพดำเนินการเมื่ออสังหาริมทรัพย์ ที่สำคัญเพื่อเหตุผลทางยุทธศาสตร์ของธุรกรรม แต่ธุรกิจบนลงการประเมินเป็นสิ่งสำคัญเพื่อให้การประเมินราคาทรัพย์สินไม่ได้ผิด ๆภายในโรงแรม มีแนวโน้มล่าสุดของการรับบริหารโรงแรมแพลตฟอร์มได้โผล่ออกมา ซึ่งอสังหาริมทรัพย์มักไม่เป็นส่วนประกอบที่สำคัญของธุรกรรม เหตุผลเชิงกลยุทธ์นักลงทุนในพื้นที่ซึ่งจะซื้อเป็นแพลตฟอร์มการจัดการ และขยาย โดยการเพิ่มสัญญาจัดการกับเงินทุนที่น้อยที่สุดการลงทุนและการจ่าย เป็นผลในการเจริญเติบโตของรายได้ในอนาคตอย่างไรก็ตาม มีแพลตฟอร์มปฏิบัติต้องเป็นอย่างรอบคอบประเมินตรวจสอบว่า ธุรกิจสามารถรักษาระดับการเติบโตของกำไรผู้เล่นใหม่จะยังมีการเกิดใหม่ ในปีล่าสุด บางทางการเงินสถาบันการศึกษาและทุนสำรองอื่น ๆ ได้ทางอ้อมอสังหาริมทรัพย์ลงทุน ตอนนี้กำลังขยายไปยังแพลตฟอร์มใหม่ประโยชน์ของความรู้ระดับพื้นฐานอสังหาริมทรัพย์จากกิจกรรมของพวกเขาลงทุนกู้ยืม หรืออื่น ๆ ผู้เล่นเหล่านี้ใหม่ไม่เฉพาะ ภาคพื้น M และแนวนอน แต่จะยังทำให้เพิ่มเติมแข่งขัน ภายในโรงแรม ผู้เล่นใหม่มีการแข่งขันกันส่วนใหญ่สำหรับถ้วยรางวัลสินทรัพย์ในตลาดเกตเวย์ที่เลือก อย่างไรก็ตาม ปรุงรสอุตสาหกรรม มีประวัติความสำเร็จยังคงขับรถมากที่สุดกิจกรรมในพื้นที่โรงแรม ในขณะที่ไม่แน่ใจว่าจะ outpace และกิจกรรมในการสูงสุดที่สังเกตใน 2007 นักลงทุนจะ สามารถไล่โอกาสและการขยายตัวมีระเบียบวินัยแบบใหม่ ทำเครื่องหมายเงินทุนสำหรับการตลาดอสังหาริมทรัพย์อีกครั้งอาจอุดมสมบูรณ์ แต่วิธีการมันคือร่ายยังคงสะท้อนการเรียนรู้ตั้งแต่การวิกฤตการณ์ทางการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การควบรวมกิจการทั่วโลกที่ใช้งานและการเข้าซื้อกิจการในอุตสาหกรรมการบริการเป็นเวลาหลายปีที่ผ่านมาความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจและในตลาดการจัดการได้ดีขึ้นและกระชากล่าสุดของการควบรวมกิจการ (M & A) กิจกรรมที่ปรากฏชวนให้นึกถึง2007 ภายในต้อนรับข้อเสนอที่ได้รับแรงดึงที่มีเงินทุนล้างและเพิ่มประสิทธิภาพของผลงานที่เหลือไดรเวอร์ที่สำคัญ ความเชื่อมั่นในภาคยังคงเป็นบวก: การสำรวจ EY ที่ผ่านมามากกว่า 75 โรงแรมและการพักผ่อนที่แสนผู้บริหารพบว่า 99% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าทั่วโลกM & ตลาดจะดำเนินการปรับปรุงหรืออยู่เหมือนกันในอีก12 months.M และกิจกรรมโดยรวมและใน ภาค RHC ถูกขับเคลื่อนโดยความปรารถนาสำหรับการเจริญเติบโตที่เพิ่มขึ้นบุญเชิงกลยุทธ์ของการทำธุรกรรมและความพร้อมของหนี้และตราสารทุนในดีแง่ การปรากฏตัวขององค์ประกอบเหล่านี้ได้ผลักดัน M & ในปีที่ผ่านมา สูงกว่าปริมาณของทุนทั่วโลกไล่อสังหาริมทรัพย์โอกาสนี้ยังได้มีส่วนร่วม ในสหรัฐอเมริกาเช่นนักลงทุนต่างชาติทำประมาณ 11% ของ 355 US $ พันล้านดอลลาร์ในข้อเสนออสังหาริมทรัพย์ปีที่ผ่านมาประสบความสำเร็จกับกลุ่มการลงทุนจากประเทศจีน, ญี่ปุ่นและสิงคโปร์เติมน้ำมันปริมาณธุรกรรมภายในการต้อนรับ specifically.20 21 การไหลเข้าของเงินทุนที่มี กองทุนที่เกิดจากผู้จัดการที่จะมองหาวิธีการใหม่เพื่อขยายพอร์ตการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ของพวกเขาในสภาพแวดล้อม hypercompetitive กับสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวยต่อการส่งเสริมให้ความเชื่อมั่นที่สูงขึ้นและความกระหายความเสี่ยงที่จะวางทุน อย่างไรก็ตามนักลงทุนออกไปทำข้อตกลงควรจะตระหนักถึงเพิ่มเติมความเสี่ยงและความซับซ้อนใน markets.Across โลกที่นักลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ได้กลายเป็นความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับการรับแพลตฟอร์มการทำงานอสังหาริมทรัพย์กับวัตถุประสงค์ของการเป็นเจ้าของต้นแบบจริงแทนและไม่จำเป็นต้องสำหรับ ปฏิบัติการแพลตฟอร์มเป็นธุรกิจ อย่างไรก็ตามความท้าทายอยู่ในประเภทของการเบิกความนี้จัดการโดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้มากขึ้นระยะเวลาขยันความเร็วสูง อสังหาริมทรัพย์นักลงทุนอาจจะคุ้นเคยกับการจัดจำหน่ายโรงแรมแต่ละการประเมินมูลค่าและการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสด แต่เหล่านี้ชนิดของการทำธุรกรรมไม่สามารถผ่า แต่เพียงผู้เดียวเป็นผลงานการเข้าซื้อกิจการอสังหาริมทรัพย์ มีเพิ่มเติมปัจจัยที่มีมูลค่าส่งผลกระทบต่อการมีน้ำหนักเมื่อซื้อแพลตฟอร์มทั้งหมดรวมถึงระดับที่เหมาะสมของค่าใช้จ่ายที่จำเป็นในการทำงานคุณสมบัติเช่นเดียวเป็นภาระผูกพันที่มีศักยภาพและนอกงบดุลหนี้สินของธุรกิจ นอกจากนี้ทั้งสองฝ่ายอาจจะพบความแตกต่างในความคาดหวังของการกำหนดราคา - ตัวอย่างเช่นหากผู้ขายราคาตัวเองเป็นธุรกิจแบบสแตนด์อะโลนในขณะที่รูปแบบเป็น prospective ราคาผู้ซื้อการจัดการที่เป็นการซื้อกิจการของคุณสมบัติของบุคคล. สำหรับการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท การประเมินผลงานอสังหาริมทรัพย์เป็นส่วนหนึ่งที่สำคัญของกระบวนการความขยันเนื่องจากเมื่ออสังหาริมทรัพย์เป็นกุญแจสำคัญที่จะเหตุผลเชิงกลยุทธ์ของการทำธุรกรรม แต่จากบนลงล่างธุรกิจการประเมินยังเป็นสิ่งสำคัญเพื่อให้แน่ใจว่าการประเมินค่าทรัพย์สินที่ไม่เข้าใจผิด. ภายใน Hospitality ซึ่งเป็นแนวโน้มล่าสุดของการรับบริหารโรงแรมแพลตฟอร์มได้โผล่ออกมาซึ่งในอสังหาริมทรัพย์มักจะไม่ได้เป็นส่วนประกอบที่สำคัญของการทำธุรกรรม เหตุผลเชิงกลยุทธ์ของนักลงทุนในพื้นที่นี้คือการได้รับแพลตฟอร์มการจัดการและขยายโดยการเพิ่มการทำสัญญาการบริหารจัดการที่มีเงินทุนน้อยที่สุดการลงทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่มีผลในการเจริญเติบโตของรายได้ในอนาคต. อย่างไรก็ตามแพลตฟอร์มการทำงานจะต้องได้รับการประเมินอย่างรอบคอบเพื่อให้ตรวจสอบว่าธุรกิจสามารถ รักษาอัตราการเติบโตกำไร. ผู้เล่นใหม่ยังที่เกิดขึ้นใหม่ ในปีที่ผ่านมาบางทางการเงินสถาบันและนักลงทุนทางเลือกอื่น ๆ ที่ได้รับอ้อมนักลงทุนในอสังหาริมทรัพย์, กำลังมองหาที่จะขยายไปยังแพลตฟอร์มใหม่, การใช้ประโยชน์จากฐานความรู้ระดับของพวกเขาอสังหาริมทรัพย์จากการให้กู้ยืมเงินหรือการลงทุนอื่น ๆ ของพวกเขา ผู้เล่นใหม่เหล่านี้จะไม่เพียง แต่การกระจาย M & ภูมิทัศน์ แต่ยังจะทำให้มันมากขึ้นในการแข่งขัน ภายในการต้อนรับผู้เล่นใหม่จะเน้นการแข่งขันสำหรับสินทรัพย์ถ้วยรางวัลในการเลือกตลาดเกตเวย์ แต่เก๋าผู้เล่นในอุตสาหกรรมที่มีประวัติของความสำเร็จยังคงขับรถส่วนใหญ่กิจกรรมในโรงแรม space.While มันก็ไม่แน่ใจว่ากิจกรรม M & ในปี 2015 จะแซงหน้ายอดสังเกตในปี 2007 นักลงทุนดูเหมือนจะไล่โอกาสและการขยายตัวที่มีระเบียบวินัยที่เพิ่งค้น . ทุนทำเครื่องหมายสำหรับตลาดอสังหาริมทรัพย์อีกครั้งอาจจะมีความอุดมสมบูรณ์ แต่วิธีการที่จะเป็นช่องทางอย่างต่อเนื่องเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงบทเรียนที่ได้เรียนรู้มาตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน