One important financial decision fi

One important financial decision firms are confronted with is the debt policy or capital structure choice. This decision is particularly crucial given the effect it has on the value of the firm. This study has examined the relationship between capital structure and performance of SMEs in Ghana and South Africa during a six-year period, 1998-2003. The empirical results indicate that short-term debt is significantly and negatively related to gross profit margin for both Ghana and South Africa. The results show that long-term debt has a significantly positive relationship with gross profit margin for both countries. The relation between total debt ratio and gross profit margin was found to be significant and negative. The results also reveal a statistically significant and negative association between trade credit and gross profit margin for both Ghana and
South Africa. In the case of Ghana, the results show significantly negative relations between all the measures of capital structure and return on assets. In the South African sample, the results reveal significantly positive relationships between return on assets and short-term debt, and trade credit. However in terms of long-term debt and total debt, the results show statistically significant negative relationship between return on assets and both long-term debt and total debt. The results of this paper also show, for the listed SMEs, statistically significant positive relationship between Tobin’s q and
two measures of capital structure (short-term debt and trade credit) but indicate significantly negative relations between the Tobin’s q and long-term debt, and total debt ratio.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หนึ่งที่สำคัญ บริษัท ตัดสินใจทางการเงินกำลังเผชิญหน้ากับนโยบายหนี้หรือโครงสร้างเงินทุนทางเลือก การตัดสินใจครั้งนี้เป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ได้รับผลกระทบที่จะมีต่อมูลค่าของ บริษัท การศึกษาครั้งนี้มีการตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนและประสิทธิภาพการทำงานของ SMEs ในประเทศกานาและแอฟริกาใต้ในช่วงระยะเวลาหกปี 1998-2003 ผลการศึกษาแสดงให้เห็นว่าหนี้ระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญและเกี่ยวข้องในเชิงลบกับอัตรากำไรขั้นต้นทั้งประเทศกานาและแอฟริกาใต้ ผลการศึกษาพบว่าหนี้ระยะยาวที่มีความสัมพันธ์ในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญที่มีอัตรากำไรขั้นต้นทั้งสองประเทศ ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนหนี้สินรวมและอัตรากำไรขั้นต้นพบว่ามีความสำคัญและลบ
ผลนอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติและลบระหว่างเครดิตทางการค้าและอัตรากำไรขั้นต้นทั้งกานาและแอฟริกาใต้ ในกรณีที่ประเทศกานาผลแสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญระหว่างมาตรการทั้งหมดของโครงสร้างเงินทุนและผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ในตัวอย่างแอฟริกาใต้ผลการเปิดเผยความสัมพันธ์ในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญระหว่างผลตอบแทนต่อสินทรัพย์และหนี้ระยะสั้นและเครดิตการค้า อย่างไรก็ตามในแง่ของตราสารหนี้ระยะยาวและตราสารหนี้รวมแล้วผลที่ได้แสดงความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติระหว่างผลตอบแทนต่อสินทรัพย์และหนี้ทั้งในระยะยาวและหนี้สินรวม ผลการวิจัยนี้ยังแสดงให้เห็นสำหรับผู้ประกอบการ SMEs
ที่ระบุความสัมพันธ์ในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติระหว่างคิวโทบินและสองมาตรการของโครงสร้างเงินทุน(หนี้ระยะสั้นและเครดิตการค้า) แต่บ่งบอกถึงความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญระหว่างคิวโทบินและตราสารหนี้ระยะยาว และอัตราส่วนหนี้สินรวม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หนึ่งที่สำคัญในการตัดสินใจทางการเงิน บริษัท จะเผชิญกับการเป็นหนี้ นโยบาย หรือการเลือกโครงสร้างเงินทุน การตัดสินใจนี้โดยเฉพาะที่สำคัญได้รับผลกระทบที่มันมีต่อมูลค่าของบริษัท การศึกษานี้ได้ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนและความสามารถของ SMEs ในกานาและแอฟริกาใต้ในช่วงระยะเวลา 6 ปีปี .ผลการศึกษาบ่งชี้ว่า ระยะสั้น หนี้เป็นอย่างมาก และมีความสัมพันธ์ทางลบต่ออัตรากำไรขั้นต้นทั้งกานาและแอฟริกาใต้ ผลที่ได้แสดงให้เห็นว่าระยะยาว มีความสัมพันธ์ทางบวกอย่างมีนัยสำคัญกับอัตรากำไรขั้นต้นของทั้งสองประเทศ ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนหนี้สินรวมและอัตรากำไรขั้นต้นพบว่า มีการพบและลบผลการวิจัยยังพบความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ และลบระหว่างสินเชื่อการค้าและอัตรากำไรขั้นต้นทั้งกานาและ
แอฟริกาใต้ ในกรณีของ กานา พบความสัมพันธ์ทางลบระหว่างทุกมาตรการของโครงสร้างเงินทุนและผลตอบแทนของสินทรัพย์ ใช้ในแอฟริกาใต้ผลการศึกษาพบความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญระหว่างอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ และหนี้สินระยะสั้น และสินเชื่อการค้า . อย่างไรก็ตามในแง่ของตราสารหนี้ระยะยาว และหนี้ทั้งหมด พบสถิติความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ และหนี้ในระยะยาวและตราสารหนี้รวม ผลของกระดาษนี้ยังแสดงเพื่อแสดงณความสัมพันธ์ทางบวกอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ โทบิน ของ Q และ
สองวัดโครงสร้างเงินทุนของบริษัท ( ตราสารหนี้ระยะสั้น และสินเชื่อการค้า ) แต่พบความสัมพันธ์ทางลบระหว่างโทบินของ Q และระยะยาวหนี้ หนี้ อัตราส่วน