Why Austerity?Pressure from Bond Ma

Why Austerity?

Pressure from Bond Markets. Investors have become nervous about holding debt in several Euro-zone countries. This has pushed up interest rates and increased risk of liquidity shortages. This pressure from the bond market is greater because there is no lender of last resort in Euro-zone.
bond yield (EU bond yields)

Cyclical Debt Issues. The recession of 2008 led to a sharp rise in budget deficits across Europe. Combined with the credit crunch and fears over liquidity, these deficits have become harder to finance.
Long-Term Debt issues. Some countries have a long standing structural deficit that has concerned markets. For example, even before the crisis, Greece had substantial debt and a poor record of attracting sufficient funds. A country like Italy has a primary budget surplus, but long-term demographics create concerns over future spending commitments and ability to raise tax revenue (ageing population cause increased pension spending, but lower tax)
Commercial Bank Losses. In the case of Ireland, the Irish government took on significant losses from its own commercial banks. However, by taking on private bank debt, the government became overly-indebted itself. Therefore, it was necessary for Irish government to cut spending. One reason the Irish government took on Irish bank debt, is that other European banks could have faced very high losses had the Irish banks failed.
Demands of ‘Fiscal Union’. Concerned over debt crisis, the EU have responded by threatening to redraw the Lisbon treaty and imposing harsher penalties on countries who exceed budget limits.
Political Will. There is an old expression ‘if it’s not hurting, it’s not working.’ mentality. Perhaps this influenced the UK Conservative party – who were keen to make bold spending cuts in their first year of office. Certainly in US, calls for austerity agree with certain political ideologies which advocate lower government spending.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ทำไมความเข้มงวดหรือไม่

กดดันจากตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนได้กลายเป็นประสาทเกี่ยวกับการเก็บหนี้ในหลายประเทศในยูโรโซน นี้ได้ผลักดันอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการขาดแคลนสภาพคล่อง นี้แรงกดดันจากตลาดตราสารหนี้จะมากขึ้นเนื่องจากมีผู้ให้กู้ไม่ของท้ายในยูโร-โซน.
ผลตอบแทนพันธบัตร (EU พันธบัตรอัตราผลตอบแทน)

ห่วงปัญหาหนี้ ภาวะถดถอยของ 2008 ที่นำไปสู่การขาดดุลงบประมาณขึ้นคมทั่วยุโรป รวมกับวิกฤติด้านสินเชื่อและความกลัวมากกว่าสภาพคล่อง ขาดดุลเหล่านี้ได้กลายเป็นหนักเพื่อเงิน
ปัญหาหนี้ระยะยาว บางประเทศมีดุลโครงสร้างระยะยาวที่มีห่วงตลาด ตัวอย่าง แม้ก่อนวิกฤติ กรีซมีหนี้พบและบันทึกไม่ดีของการดึงดูดเงินทุนเพียงพอ ประเทศเช่นอิตาลีมีราคาเกินงบประมาณหลัก แต่ลักษณะประชากรระยะยาวสร้างความกังวลข้อผูกมัดที่ใช้จ่ายในอนาคตและความสามารถในการเพิ่มรายได้ภาษี (อายุประชากรสาเหตุเพิ่มบำนาญใช้ แต่ภาษีที่ต่ำกว่า)
ธนาคารพาณิชย์ขาดทุน ในกรณีของไอร์แลนด์ เอารัฐบาลไอริชในขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญจากธนาคารพาณิชย์ของตนเอง อย่างไรก็ตาม โดยการบนหนี้ธนาคารส่วนตัว รัฐบาลกลายเป็นมากเกินไปใครตัวเอง ดังนั้น มันเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับรัฐบาลไอริชเพื่อตัดค่าใช้จ่าย เหตุผลหนึ่งที่รัฐบาลไอริชเอาบนหนี้ธนาคารไอริช คือว่า ธนาคารยุโรปอื่น ๆ อาจต้องเผชิญความสูญเสียที่สูงมากได้ธนาคารไอริชที่ล้มเหลว.
ความต้องการของ "สหภาพทางการเงิน' เกี่ยวข้องผ่านวิกฤตหนี้ EU ได้ตอบสนอง โดยการคุกคามการออกสนธิสัญญาลิสบอน และสง่างามโทษ harsher บนประเทศที่เกินขีดจำกัดงบประมาณ
จะทางการเมือง มีค่าเก่า 'ถ้าไม่มากมาย มันไม่ได้ทำ' ความคิด ทีนี้มีอิทธิพลต่อพรรคอนุรักษนิยม UK – ผู้มีความกระตือรือร้นที่จะทำการตัดตัวหนาใช้จ่ายในปีแรกของสำนักงาน แน่นอนในสหรัฐอเมริกา เรียกการเข้มงวดกัน ด้วยเพื่อเผยแพร่อุดมการณ์ทางการเมืองบางอย่างที่สนับสนุนการใช้จ่ายรัฐบาลลดลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ทำไมความเข้มงวด? ความดันจากตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนได้กลายเป็นประสาทเกี่ยวกับการถือครองหนี้ในหลายประเทศในยูโรโซน นี้ได้ผลักดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการขาดแคลนสภาพคล่อง แรงกดดันจากตลาดตราสารหนี้มากขึ้นนี้เป็นเพราะมีผู้ให้กู้ไม่มีที่พึ่งสุดท้ายในยูโรโซนอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหภาพยุโรป) ปัญหาหนี้วงกลม ภาวะถดถอยของปี 2008 นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในการขาดดุลงบประมาณในยุโรป บวกกับวิกฤตสินเชื่อและความกลัวในช่วงสภาพคล่องขาดดุลเหล่านี้ได้กลายเป็นยากที่จะเป็นเงินทุนสำหรับปัญหาหนี้ระยะยาว บางประเทศมีการขาดดุลโครงสร้างยาวยืนอยู่ในตลาดที่มีความกังวล ตัวอย่างเช่นแม้กระทั่งก่อนที่จะเกิดวิกฤตเศรษฐกิจกรีซมีหนี้และบันทึกที่ดีในการดึงดูดเงินทุนที่เพียงพอ ประเทศเช่นอิตาลีมีงบประมาณเกินหลัก แต่ประชากรในระยะยาวสร้างความกังวลเกี่ยวกับภาระผูกพันการใช้จ่ายในอนาคตและความสามารถในการเพิ่มรายได้จากภาษี (aging สาเหตุประชากรการใช้จ่ายเงินบำนาญเพิ่มขึ้น แต่ภาษีที่ต่ำกว่า) ขาดทุนของธนาคารพาณิชย์ ในกรณีของไอร์แลนด์ที่รัฐบาลไอร์แลนด์เอาความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญจากธนาคารพาณิชย์ของตัวเอง แต่ด้วยการที่หนี้ของธนาคารเอกชนที่รัฐบาลเป็นหนี้มากเกินไปตัวเอง ดังนั้นจึงเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับรัฐบาลไอร์แลนด์ที่จะตัดค่าใช้จ่าย เหตุผลหนึ่งที่ทำให้รัฐบาลไอร์แลนด์เอาหนี้ธนาคารไอริชเป็นที่ธนาคารอื่น ๆ ในยุโรปอาจต้องเผชิญกับการสูญเสียที่สูงมากได้ธนาคารไอริชล้มเหลวในความต้องการของสหภาพการคลัง ' กังวลวิกฤตหนี้ของสหภาพยุโรปที่มีการตอบสนองด้วยการขู่ว่าจะวาดสนธิสัญญาลิสบอนและการจัดเก็บภาษีการลงโทษที่รุนแรงขึ้นในประเทศที่เกินขีด จำกัด ของงบประมาณที่ทางการเมืองจะ มีการแสดงออกเก่าคือถ้ามันไม่ได้ทำร้ายมันไม่ทำงาน. ความคิด บางทีนี่อาจมีอิทธิพลต่อสหราชอาณาจักรของบุคคลที่อนุรักษ์นิยม - ผู้ที่มีความกระตือรือร้นที่จะทำให้การตัดค่าใช้จ่ายที่เป็นตัวหนาในปีแรกของการทำงาน แน่นอนในสหรัฐอเมริกาเรียกร้องให้มีความเข้มงวดเห็นด้วยกับอุดมการณ์ทางการเมืองบางอย่างที่สนับสนุนการใช้จ่ายภาครัฐลดลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ทำไมมาก ?

ถูกกดดันจากตลาดพันธบัตร . นักลงทุนเป็นกังวลที่ถือตราสารหนี้ในประเทศยูโรโซนหลาย นี้ได้ผลักดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเพิ่มความเสี่ยงของการขาดแคลนสภาพคล่อง แรงกดดันจากตลาดตราสารหนี้มากขึ้น เพราะไม่มีคนออกสุดท้ายในยูโรโซน ผลตอบแทนของพันธบัตร ( EU อัตราผลตอบแทนพันธบัตร )


ไม่มีหนี้ปัญหาภาวะถดถอยของปี 2551 ทำให้การขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้นในทั่วยุโรป รวมกับวิกฤติสินเชื่อ และความกลัวมากกว่าสภาพคล่อง การขาดดุลเหล่านี้ได้กลายเป็นยากที่จะการเงิน .
ปัญหาหนี้ในระยะยาว บางประเทศมีการยืนเป็นเวลานานโครงสร้างขาดดุลที่ตลาดกังวล ตัวอย่างเช่น แม้ก่อนการเกิดวิกฤตเศรษฐกิจกรีซมีหนี้มาก และมีประวัติที่ไม่ดีของดึงดูดเงินทุนเพียงพอ ประเทศเช่นอิตาลีมีการเกินดุลงบประมาณหลัก แต่ประชากรในระยะยาว สร้างความกังวลต่อความสามารถในการใช้จ่ายในอนาคต และเพื่อเพิ่มรายได้ภาษีเพิ่มขึ้นบำนาญผู้สูงอายุ เพราะใช้แต่ภาษีต่ำกว่า )
ธนาคารขาดทุน ในกรณีของไอร์แลนด์รัฐบาลไอร์แลนด์ทำขาดทุน ) จากธนาคารพาณิชย์ ของตัวเอง อย่างไรก็ตาม , โดยการในส่วนหนี้ธนาคาร รัฐบาลกลายเป็นสุดเหวี่ยงเป็นหนี้ตัวเอง ดังนั้น จึงเป็นเรื่องจำเป็นสำหรับไอริชรัฐบาลตัดลดการใช้จ่าย . เหตุผลหนึ่งที่รัฐบาลรับหนี้ธนาคารไอริชไอริช ที่ธนาคารยุโรปอื่นๆ อาจต้องเผชิญกับความสูญเสียสูงมาก มีธนาคารไอริช
ล้มเหลว .ความต้องการของ ' ' สหภาพการคลัง ' กังวลวิกฤตหนี้ของสหภาพยุโรปมีการตอบสนอง โดยขู่ว่าจะวาดสนธิสัญญาลิสบอนและสง่างามสำหรับโทษในประเทศต่างๆ ที่เกินวงเงินงบประมาณ
ทางการเมือง มีการแสดงออกเก่าถ้ามันไม่ได้เจ็บ มันไม่ทำงาน ความคิด .บางทีนี่อาจจะมีอิทธิพลต่อสหราชอาณาจักรพรรคอนุรักษ์นิยม–ที่กระตือรือร้นที่จะทำให้การตัดหนาในปีแรกของพวกเขาที่สำนักงาน แน่นอนเราเรียกมากเห็นด้วยกับบางเจตนารมณ์ทางการเมืองซึ่งสนับสนุนลดการใช้จ่ายของรัฐบาล .