We reject the first hypothesis, and

We reject the first hypothesis, and find some evidence consistent with the
second and third hypotheses stated above. Our formal statistical analysis shows
that economies with more correlated fundamentals do have stock markets with
more synchronous returns, but our best efforts to control for fundamentals
correlation and volatility do not render per capita GDP insignificant. Adding
a variable that measures government respect for private property, however, does
render per capita GDP insignificant in explaining stock price synchronicity.
Finally, among developed economies, more protection of public shareholders'
property rights against corporate insiders is correlated with more firm-specific
information being capitalized into stock prices.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราปฏิเสธสมมติฐานแรก และพบหลักฐานบางอย่างที่สอดคล้องกับการสมมุติฐานที่สอง และที่สามที่กล่าวข้างต้น แสดงการวิเคราะห์ทางสถิติของเราสภาพเศรษฐกิจที่ มีพื้นฐานมาก correlated มีตลาดหุ้นด้วยซิงโครนัสขึ้นกลับ แต่ความควบคุมพื้นฐานความสัมพันธ์และความผันผวนไม่ทำให้ GDP ต่อหัวสำคัญ เพิ่มตัวแปรที่วัดรัฐบาลเคารพในทรัพย์สิน อย่างไรก็ตาม ไม่ทำให้ GDP ต่อหัวในการอธิบายราคาหุ้น synchronicity สำคัญสุดท้าย ในหมู่ประเทศพัฒนา ป้องกันของหุ้นสาธารณะสิทธิกับบุคคลภายในองค์กรมี correlated กับเฉพาะบริษัทเพิ่มเติมข้อมูลที่ถูกบันทึกเป็นสินทรัพย์ในราคาหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราปฏิเสธสมมติฐานแรกและพบหลักฐานบางอย่างที่สอดคล้องกับสมมติฐานที่สองและสามที่กล่าวข้างต้น การวิเคราะห์ทางสถิติอย่างเป็นทางการของเราแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจที่มีปัจจัยพื้นฐานความสัมพันธ์มากขึ้นจะมีตลาดหุ้นที่มีผลตอบแทนที่ซิงโครมากขึ้นแต่ความพยายามที่ดีที่สุดของเราในการควบคุมปัจจัยพื้นฐานสำหรับความสัมพันธ์และความผันผวนไม่ทำให้ GDP ต่อหัวที่ไม่มีนัยสำคัญ เพิ่มตัวแปรที่ใช้วัดความเคารพรัฐบาลทรัพย์สินส่วนตัวแต่ไม่ทำให้ต่อจีดีพีที่ไม่มีนัยสำคัญหัวในการอธิบายราคาหุ้นบังเอิญ. ในที่สุดในหมู่ประเทศที่พัฒนา, การป้องกันมากขึ้นของผู้ถือหุ้นของประชาชนสิทธิในทรัพย์สินกับบุคคลภายในองค์กรมีความสัมพันธ์กับบริษัท ที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นข้อมูลถูกทุนเข้าไปในราคาหุ้น