MG's losses in the futures and swap

MG's losses in the futures and swaps markets have raised questions about whether MG was really
hedging or speculating. When news of MG's losses began to leak to the public, it was rumored that
they had speculated, betting that oil prices would rise. If they were hedging, as initially reported in the
press, they would be indifferent to a change in prices. MGRM was not indifferent to the direction of
oil price movements because they were engaged in an indirect hedge of their forward positions.
The enormous losses they incurred did not result from naked futures positions in which MGRM
gambled that the price of oil would rise. The position was more complex than that. MGRM's futures
and swaps positions were hedges of the medium-term fixed-rate oil products they had sold forward.
The hedge scenarios were as follows: If oil prices drop, the hedge loses money and the fixed-rate
position increases in value. If oil prices rise, the hedge gains offset the fixed-rate position losses. A
hedge is supposed to transfer market risk, not increase it. If this were a hedge, as we have proposed,
we must answer the question: how did MG lose over $1 billion?
MGRM's hedge adequately transferred its market risk. When oil prices dropped, they lost money on
their hedge positions but the value of their forward contracts increased. MGRM exposed itself to
funding risk by entering into these positions. In that sense, they were speculating. They were
speculating by entering into medium-term fixed-rate forward positions totaling approximately 160
million barrels of oil. The sheer size of this position created an enormous amount of risk. According to
an MG spokesperson, this position was the equivalent of 85 days worth of the entire off output of
Kuwait. If oil prices were to drop, MGRM would lose money on their hedge positions and would
receive margin calls on their futures positions. Although gains in the forward contract positions would
offset the hedge losses, a negative cash flow would occur in the short run because no cash would be
received for the gain in the value of the forward contracts until the oil was sold. Although no
economic loss would occur because of their hedge strategy, the size of their position created a funding
crisis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ขาดทุนของ MG ในตลาดฟิวเจอร์สและสัญญาได้ยกคำถามเกี่ยวกับว่า MG เลยป้องกันความเสี่ยง หรือหนังสือฯ เมื่อข่าวขาดทุนของมก.เริ่มรั่วไหลสู่สาธารณะ เพราะได้ข่าวลือที่พวกเขาได้คาดการณ์ เดิมพันว่า ราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้น ถ้าพวกเขาถูกป้องกันความเสี่ยง ในตอนแรกเป็นรายงานในการกด พวกเขาจะไม่แยแสกับการเปลี่ยนแปลงในราคา MGRM ไม่ไม่แยแสกับทิศทางของน้ำมันเคลื่อนไหวของราคาเนื่องจากพวกเขาได้มีส่วนร่วมในการป้องกันความเสี่ยงทางอ้อมของตำแหน่งไปข้างหน้าผลขาดทุนมหาศาลที่จะเกิดขึ้นจากตำแหน่งล่วงหน้าเปล่าใน MGRM ซึ่งไม่พนันว่า ราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้น ตำแหน่งได้มากกว่า อนาคตของ MGRMและตำแหน่งสัญญา ป้องกันความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ระยะปานกลางคงราคาน้ำมันที่พวกเขาได้ขายไปข้างหน้าสถานการณ์เฮดจ์มีดังนี้: ถ้าราคาน้ำมันลดลง ป้องกันความเสี่ยงการสูญเสียเงินและราคาคงที่ตำแหน่งการเพิ่มมูลค่า ถ้าราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น กำไรเฮดจ์ชดเชยการสูญเสียตำแหน่งอัตราคงที่ Aป้องกันความเสี่ยงควรจะถ่ายโอนความเสี่ยงด้านตลาด ไม่เพิ่ม ถ้า hedge ตามที่เราได้เสนอเราต้องตอบคำถาม: วิธีทำ MG สูญเสียกว่า $1 พันล้านป้องกันความเสี่ยงของ MGRM พอโอนความเสี่ยงของตลาด เมื่อราคาน้ำมันลดลง พวกเขาสูญเสียเงินในตำแหน่งที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงแต่ค่าของสัญญาของพวกเขาเพิ่มขึ้น MGRM เปิดเผยตัวเองเงินทุนความเสี่ยง โดยการเข้าตำแหน่งเหล่านี้ ในแง่ที่ว่า พวกเขาถูกหนังสือฯ พวกเขาหนังสือฯ โดยเข้าสู่ระยะปานกลางคงอัตราตำแหน่งไปข้างหน้ารวมประมาณ 160ล้านบาร์เรล ความกว้างใหญ่ของตำแหน่งนี้สร้างจำนวนมหาศาลของความเสี่ยง ตามที่โฆษกการ MG ตำแหน่งนี้ก็เทียบเท่ากับ 85 วันทั้งหมดปิดการแสดงผลของคูเวต ถ้าราคาน้ำมันจะ ลดลง MGRM จะสูญเสียเงินในตำแหน่งที่ต้องการป้องกันความเสี่ยง และจะรับสายขอบบนตำแหน่งที่ต้องการล่วงหน้า แม้จะกำไรในตำแหน่งสัญญาซื้อล่วงหน้าชดเชยขาดทุน hedge กระแสเงินสดติดลบจะเกิดขึ้นในระยะสั้นได้เนื่องจากไม่มีเงินสดจะรับเพื่อผลประโยชน์ในมูลค่าของสัญญาการขายน้ำมัน แม้ว่าจะไม่สูญเสียทางเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นจากกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง ขนาดของตำแหน่งของพวกเขาสร้างการระดมทุนภาวะวิกฤต

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การสูญเสีย MG ในฟิวเจอร์สและสัญญาแลกเปลี่ยนตลาดได้ยกคำถามเกี่ยวกับว่า MG ถูกจริงๆ
การป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร เมื่อข่าวของการสูญเสีย MG เริ่มที่จะรั่วไหลให้ประชาชนที่มีข่าวลือว่า
พวกเขาได้คาดการณ์การพนันว่าราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้น หากพวกเขาได้รับการป้องกันความเสี่ยงตามที่รายงานครั้งแรกใน
กดพวกเขาจะไม่แยแสกับการเปลี่ยนแปลงในราคา MGRM ก็ไม่แยแสกับทิศทางของ
การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันเพราะพวกเขามีส่วนร่วมในการป้องกันความเสี่ยงโดยอ้อมตำแหน่งไปข้างหน้าของพวกเขา.
สูญเสียอย่างใหญ่หลวงที่เกิดขึ้นพวกเขาไม่ได้เป็นผลมาจากตำแหน่งที่ฟิวเจอร์สเปลือยกายในที่ MGRM
เล่นการพนันที่ราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้น ตำแหน่งที่ซับซ้อนมากกว่านั้น MGRM ของฟิวเจอร์ส
. และแลกเปลี่ยนตำแหน่งมีการป้องกันความเสี่ยงของระยะกลางผลิตภัณฑ์น้ำมันอัตราคงที่พวกเขาได้ขายไปข้างหน้า
สถานการณ์การป้องกันความเสี่ยงมีดังนี้หากราคาน้ำมันลดลงป้องกันความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินและอัตราคงที่
เพิ่มขึ้นอยู่ในตำแหน่งที่คุ้มค่า หากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นกำไรป้องกันความเสี่ยงชดเชยอัตราคงที่การสูญเสียตำแหน่ง
ป้องกันความเสี่ยงควรจะถ่ายโอนความเสี่ยงด้านตลาดไม่ได้เพิ่มขึ้น หากครั้งนี้มีการป้องกันความเสี่ยงที่เราได้นำเสนอ
เราจะต้องตอบคำถาม: วิธีการทำ MG สูญเสียกว่า $ 1 พันล้าน?
ป้องกันความเสี่ยงของ MGRM เพียงพอโอนความเสี่ยงด้านตลาดของมัน เมื่อราคาน้ำมันปรับตัวลดลงพวกเขาสูญเสียเงินใน
ตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงของพวกเขา แต่มูลค่าของสัญญาของพวกเขาเพิ่มขึ้น MGRM สัมผัสตัวเองไป
เสี่ยงในการระดมทุนโดยการเข้ามาในตำแหน่งเหล่านี้ ในแง่ที่ว่าพวกเขาถูกคาดเดา พวกเขาได้รับ
การคาดการณ์โดยการเข้ามาในระยะกลางอัตราคงที่ตำแหน่งไปข้างหน้ารวมเป็นเงินทั้งสิ้น 160
ล้านบาร์เรล ขนาดที่แท้จริงของตำแหน่งนี้สร้างจำนวนมหาศาลของความเสี่ยง ตามที่
โฆษก MG ตำแหน่งนี้เท่ากับ 85 วันมูลค่าของทั้งปิดการส่งออกของ
ประเทศคูเวต หากราคาน้ำมันจะลดลง MGRM จะสูญเสียเงินในการป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งของพวกเขาและจะ
รับสายขอบในตำแหน่งอนาคตของพวกเขา แม้ว่ากำไรในตำแหน่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะ
ชดเชยการสูญเสียการป้องกันความเสี่ยงที่มีกระแสเงินสดเชิงลบที่จะเกิดขึ้นในระยะสั้นเพราะไม่มีเงินสดจะ
ได้รับสำหรับกำไรในมูลค่าของสัญญาจนกระทั่งน้ำมันไปขาย แม้ว่าจะไม่มีการ
สูญเสียทางเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นเพราะของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของพวกเขาขนาดของตำแหน่งของพวกเขาที่สร้างเงินทุน
วิกฤต

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มิลลิกรัมขาดทุนในอนาคตและการแลกเปลี่ยนตลาดได้ยกคำถามเกี่ยวกับว่า มก. ได้จริงๆการป้องกันความเสี่ยง หรือพูดลอยๆ เมื่อข่าวมก. ขาดทุนเริ่มรั่วต่อสาธารณชน ก็มีข่าวลือว่าพวกเขาได้สันนิษฐาน พนันว่าราคาน้ำมันจะขึ้น ถ้าพวกเขามีการป้องกันที่รายงานครั้งแรกในกด , พวกเขาจะไม่สนใจในการเปลี่ยนแปลงราคา mgrm ไม่ชินชากับทิศทางของความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน เพราะพวกเขาอยู่ในการป้องกันความเสี่ยงทางอ้อมของพวกเขาไปข้างหน้าตำแหน่งขาดทุนมหาศาลที่พวกเขาเกิดขึ้นไม่ได้เป็นผลมาจากตำแหน่งที่ mgrm เปลือยล่วงหน้าเดิมพันที่ราคาของน้ำมันจะขึ้น ตำแหน่งมันซับซ้อนกว่านั้น mgrm อนาคตและสัญญาแลกเปลี่ยนตำแหน่งเป็นป้องกันความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ หรือ น้ำมัน ผลิตภัณฑ์ที่พวกเขาขายได้ต่อไปรั้วโครงการมีดังนี้ ถ้าราคาน้ำมันลดลง , ป้องกันความเสี่ยงสูญเสียเงินและอัตราคงที่ตำแหน่งเพิ่มขึ้นในมูลค่า ถ้าราคาน้ำมันสูงขึ้น ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ตำแหน่งกำไรชดเชยขาดทุน เป็นป้องกันความเสี่ยงควรจะถ่ายโอนความเสี่ยงตลาดไม่เพิ่มเลย หากมีความเสี่ยงที่เรามีเสนอเราต้องตอบคำถาม : ทำไมมก. สูญเสียมากกว่า $ 1 พันล้านmgrm คือป้องกันความเสี่ยงอย่างเพียงพอ โอนความเสี่ยงของตลาด เมื่อราคาน้ำมันลดลง พวกเขาสูญเสียเงินในตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงของพวกเขา แต่มูลค่าของสัญญาไปข้างหน้าของพวกเขาเพิ่มขึ้น mgrm เปิดเผยตัวเองทุนความเสี่ยงโดยการป้อนลงในตำแหน่งเหล่านี้ ในความรู้สึกที่พวกเขาพูดลอยๆ พวกเขาคิดโดยการป้อนลงในอัตราคงที่ระยะยาวไปข้างหน้าตำแหน่งรวมประมาณ 160ล้านบาร์เรลของน้ำมัน ขนาดเลี่ยงของตำแหน่งนี้สร้างยอดเงินใหญ่หลวงของความเสี่ยง ตามเอ็มจีโฆษก ตำแหน่งนี้เทียบเท่า 85 วันมูลค่าของผลผลิตทั้งหมดออกคูเวต ถ้าราคาน้ำมันจะลดลง mgrm จะสูญเสียเงินในกองทุน และตำแหน่งของพวกเขาจะรับโทรขอบบนของพวกเขาซื้อขายตำแหน่ง แม้ว่ากำไรในตำแหน่งข้างหน้า จะสัญญาชดเชยความเสี่ยงขาดทุน กระแสเงินสดติดลบ จะเกิดขึ้นในระยะสั้น เพราะไม่มีเงินสดจะเป็นได้รับกำไรในมูลค่าของสัญญาไปจนน้ำมันขาย แม้ว่าจะไม่มีความสูญเสียทางเศรษฐกิจจะเกิดขึ้นเพราะกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงของพวกเขาขนาดของตำแหน่งของพวกเขา สร้างทุนวิกฤติ