Note: White (1980) heteroskedastici

Note: White (1980) heteroskedasticity-consistent t-statistics in parentheses. All firms listed on
Compustat Merged Expanded Annual Industrial with OTC file or Compustat Merged Research
Annual Industrial with OTC file and CRSP NYSE/AMEX Monthly Returns and Master file.
Observations falling in the top or bottom 1% of either opening price or assets deflated earnings or
returns have been excluded. 36,394 firm-year observations from 1964 to 1990.
Xit is the earnings for firm i for fiscal year t, AXi; is the change in earnings for firm i for fiscal year
j over fiscal yearj -- 1, Pit-j is the price per share at the close of fiscal year t --j, Ri~ is the return on
firm i from 9 months before the fiscal year-end t to three months after the fiscal year-end t.
aD = 1 if AX,_ i/Pit-2 < 0 (15,413 'bad news' firms); = 0 otherwise (20,981 'good news' firms).
bD = 1 if Xi~- lIP, 2 < 0 (4,332 'bad news' firms); = 0 otherwise (32,062 'good news' firms).
CD = 1 if Rit < 0 (14,727 'bad news' firms); = 0 otherwise (21,667 'good news' firms).
*Significant at the two-tailed 5% confidence level.
**Significant at the two-tailed 1% confidence level.
Statistics that test hypotheses are indicated in bold typeface, predicted signs are indicated in
parentheses below the regression.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หมายเหตุ: สีขาว (1980) สอดคล้อง heteroskedasticity t-สถิติในวงเล็บ บริษัททั้งหมดที่อยู่ในCompustat ผสานขยายปีอุตสาหกรรมกับแฟ้ม OTC หรือวิจัยผสาน Compustatอุตสาหกรรมประจำปีกับ OTC แฟ้มและแฟ้ม CRSP NYSE/AMEX คืนรายเดือนและหลักสังเกตการณ์อยู่ในด้านบนหรือล่าง 1% ของราคาเปิดหรือสินทรัพย์ปล่อยลมออกกำไร หรือกลับถูกแยกออก 36,394 บริษัทปีข้อสังเกตจากปี 1964 กับปี 1990Xit เป็นรายได้สำหรับบริษัทสำหรับปีบัญชี t, AXi ฉัน คือการเปลี่ยนแปลงในกำไรสำหรับบริษัทฉันสำหรับปีบัญชีผ่านทาง yearj - 1 หลุม-j j เป็นราคาต่อหุ้น ณวันปิดของปี t - j, Ri ~ เป็นการกลับมาบนยืนยันผมจาก 9 เดือนก่อนสิ้นปีนี้เงินเดือนที่สามหลังจากเทียบกับสิ้นปีทางบัญชีโฆษณา = 1 ถ้า AX, _ i/หลุม-2 < 0 (บริษัท 15,413 'ข่าวร้าย'); = 0 หรือ (20,981 'ข่าวดี' บริษัท)bD = 1 ถ้า Xi ~ -ปาก 2 < 0 (บริษัท 4,332 'ข่าวร้าย'); = 0 หรือ (32,062 'ข่าวดี' บริษัท)CD = 1 ถ้า Rit < 0 (บริษัท 14,727 'ข่าวร้าย'); = 0 หรือ (21,667 'ข่าวดี' บริษัท)* มีนัยสำคัญที่ระดับ 5% ความเชื่อมั่นแบบสองด้าน** มีนัยสำคัญที่ระดับความเชื่อมั่น 1% แบบสองด้านสถิติที่ใช้ทดสอบสมมติฐานจะระบุไว้ในแบบพิมพ์ตัวหนา สัญญาณคาดการณ์จะระบุไว้ในวงเล็บด้านล่างการถดถอย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หมายเหตุ: สีขาว (1980) heteroskedasticity สอดคล้อง T-สถิติในวงเล็บ ทุก บริษัท ที่จดทะเบียนใน
Compustat ผสานขยายอุตสาหกรรมประจำปีกับแฟ้มหรือ OTC Compustat รวมงานวิจัย
ประจำปีอุตสาหกรรมกับแฟ้ม OTC และ CRSP NYSE / AMEX ผลตอบแทนรายเดือนและไฟล์หลัก
ข้อสังเกตที่ตกอยู่ในด้านบนหรือด้านล่าง 1% ของรายได้ทั้งราคาเปิดหรือทรัพย์สินกิ่วหรือ
ผลตอบแทนที่ได้รับการยกเว้น 36,394 สังเกต บริษัท ปี 1964 จากปี 1990
Xit เป็นรายได้ให้กับ บริษัท ผมสำหรับปีงบการเงิน T, AXI นั้น คือการเปลี่ยนแปลงในรายได้ให้กับ บริษัท ผมสำหรับปีงบการเงิน
J กว่า yearj การคลัง - 1 หลุม-J เป็นราคาต่อหุ้นที่ใกล้ชิดของปีงบประมาณ T --j ที่ Ri ~ เป็นผลตอบแทนจาก
บริษัท I จาก 9 เดือนก่อน บัญชีสิ้นปี T ถึงสามเดือนหลังจากที่สิ้นปีบัญชี T
โฆษณา = 1 ถ้าขวาน _ I / Pit-2 <0 (15413 'ข่าวร้าย' บริษัท ); = 0 เป็นอย่างอื่น (20,981 'ข่าวดี' บริษัท )
BD = 1 ถ้า Xi ~ - ริมฝีปาก 2 <0 (4,332 'ข่าวร้าย' บริษัท ); = 0 เป็นอย่างอื่น (32,062 'ข่าวดี' บริษัท )
ซีดี = 1 ถ้า Rit <0 (14727 'ข่าวร้าย' บริษัท ); = 0 เป็นอย่างอื่น (21,667 'ข่าวดี' บริษัท )
* ที่สําคัญที่ระดับความเชื่อมั่นสองด้าน 5%
** ที่สําคัญที่ระดับความเชื่อมั่นสองด้าน 1%
สถิติที่ทดสอบสมมติฐานที่ระบุไว้ในแบบอักษรตัวหนาที่คาดการณ์สัญญาณที่ระบุไว้ใน
วงเล็บด้านล่างถดถอย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หมายเหตุ : สีขาว ( 1980 ) heteroskedasticity สอดคล้องกันหรือไม่ในวงเล็บ . ทุก บริษัท จดทะเบียนในคอมพิว ตทผสานขยายปีอุตสาหกรรมกับ OTC หรือไฟล์คอมพิว ตทวิจัยผสานปีในอุตสาหกรรมด้วยไฟล์ OTC และ crsp NYSE / AMEX ผลตอบแทนรายเดือนและไฟล์ต้นแบบสังเกตอยู่ในด้านบนหรือด้านล่าง 1% ของราคาเปิดหรือทรัพย์สินรายได้หรือกิ่วผลตอบแทนที่ได้รับการยกเว้น สังเกต 36394 บริษัทจากปี 1964 1990xit เป็นกำไรของบริษัทผม ปีงบประมาณ T AXI ; การเปลี่ยนแปลงในรายได้สำหรับบริษัทผม ปีงบประมาณเจ มากกว่างบประมาณ yearj -- 1 , pit-j คือราคาต่อหุ้นที่ปิดงบการเงิน -- เจ ริ ~ คือผลตอบแทนบริษัท จาก 9 เดือน ก่อนปีงบประ T สามเดือนหลังจากที่ปีงบประ .AD = 1 ถ้าขวาน _ ฉัน / pit-2 < 0 ( บริษัท 15413 ' ข่าวร้าย ' ) ; = 0 หรือไม่ ( บริษัท 20981 ' ข่าวดี ' )BD = 1 ถ้าซี ~ - ลิป 2 < 0 ( บริษัท 4332 ' ข่าวร้าย ' ) ; = 0 หรือไม่ ( บริษัท 32062 ' ข่าวดี ' )ซีดี = 1 ถ้าริท < 0 ( บริษัท 14727 ' ข่าวร้าย ' ) ; = 0 หรือไม่ ( บริษัท 21667 ' ข่าวดี ' )* สองหาง อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับความเชื่อมั่นร้อยละ 5* * มีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับความเชื่อมั่นสองหาง 1 %สถิติทดสอบสมมติฐานนั้นจะแสดงในตัวหนาตัวอักษรคาดการณ์ไว้ป้ายแสดงเป็นวงเล็บด้านล่างการถดถอย