The speculative activities of hedge

The speculative activities of hedge funds are a hot topic among market agents and authorities. In September 2006, the activities of Amaranth Advisors, a large-sized Connecticut hedge fund sent menacing ripples through the natural gas market. By September 21, 2006, Amaranth had lost roughly $4.35B over a 3-week period or one half of its assets due to its activities in natural gas futures and options in September. On September 14, alone, the fund lost $681M from its natural gas exposures. Shortly thereafter, Amaranth funds were being liquidated. This paper uses data obtained by the Senate Subcommittee on Investigations through their subpoena of Amaranth, NYMEX, ICE, and other sources to analyze exactly what caused this spectacular hedge fund failure. The paper also analyzes Amaranth's trading activities within a standard risk management framework to understand to what degree reasonable measures of risk measurement could have captured the potential for dramatic declines that occurred in September. Even by very conservative measures, Amaranth was engaging in highly risky trades which (in addition to high levels of market risk) involved significant exposure to liquidity risk - a risk factor that is notoriously difficult to manage.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หัวข้อร้อนตัวแทนตลาดและเจ้าหน้าที่กิจกรรมเก็งกำไรของกองทุนได้ กันยายน 2549 ที่ปรึกษาทองทารีสอร์ท กิจกรรมที่ใหญ่คอนเนตทิคัตกองทุน hedge ส่ง menacing ripples ผ่านตลาดก๊าซธรรมชาติ โดยเดือน 21 กันยายน 2006 ทองทารีสอร์ทได้หายไปประมาณ $4 .35B ระยะเวลา 3 สัปดาห์หรือหนึ่งครึ่งของสินทรัพย์ของกิจกรรมในก๊าซธรรมชาติในอนาคตและในเดือนกันยายน บน 14 กันยายน คนเดียว กองทุนหายไป $681 M จากภาพของก๊าซธรรมชาติ มิช้ามินาน อมาแรนท์เงินได้ที่ liquidated กระดาษนี้ใช้ข้อมูลที่ได้รับ โดยคณะอนุกรรมการสภาการสอบสวนผ่านการ subpoena ทองทารีสอร์ท NYMEX, ICE และแหล่งอื่น ๆ เพื่อวิเคราะห์ว่าอะไรทำให้เกิดความล้มเหลวนี้กองทุน hedge งดงาม กระดาษยังวิเคราะห์กิจกรรมการค้าของกรุงเทพฮิปติภายในกรอบการบริหารความเสี่ยงมาตรฐานเข้าใจยังว่ามาตรการที่สมเหตุสมผลของการประเมินความเสี่ยงสามารถจับศักยภาพการลดอัตราการละครที่เกิดขึ้นในเดือนกันยายน แม้ โดยมาตรการหัวเก่ามาก ทองทารีสอร์ทถูก engaging ในการเทรดที่มีความเสี่ยงสูงซึ่ง (ระดับสูงของความเสี่ยงตลาด) เกี่ยวข้องกับการสัมผัสอย่างมีนัยสำคัญกับความเสี่ยงสภาพคล่อง - ปัจจัยเสี่ยงที่ฉาวยากที่จะจัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การเก็งกำไรของกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นหัวข้อร้อนในหมู่ตัวแทนการตลาดและเจ้าหน้าที่ ในเดือนกันยายนปี 2006 กิจกรรมที่ปรึกษามาแรนท์, คอนเนตทิคักองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่ส่งคลื่นอันตรายผ่านตลาดก๊าซธรรมชาติ โดย 21 กันยายน 2006, แรนท์ได้หายไปประมาณ $ 4.35B เป็นระยะเวลากว่า 3 สัปดาห์หรือครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์เนื่องจากกิจกรรมในฟิวเจอร์สก๊าซธรรมชาติและตัวเลือกในเดือนกันยายน ที่ 14 กันยายนเพียงอย่างเดียวกองทุนหายไป $ 681M จากความเสี่ยงก๊าซธรรมชาติ หลังจากนั้นไม่นานเงินมาแรนท์ได้รับการชำระบัญชี กระดาษนี้จะใช้ข้อมูลที่ได้รับจากคณะอนุกรรมการวุฒิสภาในการตรวจสอบผ่านหมายศาลของพวกเขามาแรนท์, NYMEX, ICE และแหล่งข้อมูลอื่น ๆ ในการวิเคราะห์ว่าสิ่งที่ทำให้เกิดความล้มเหลวนี้กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่งดงาม กระดาษยังวิเคราะห์มาแรนท์ของกิจกรรมการค้าภายใต้กรอบมาตรฐานการบริหารความเสี่ยงในการทำความเข้าใจกับสิ่งที่การศึกษาระดับปริญญามาตรการที่เหมาะสมในการวัดความเสี่ยงที่จะได้จับที่มีศักยภาพสำหรับการลดลงอย่างมากที่เกิดขึ้นในเดือนกันยายน แม้โดยมาตรการอนุรักษ์มากมาแรนท์ได้รับการมีส่วนร่วมในธุรกิจการค้ามีความเสี่ยงสูงซึ่ง (นอกเหนือจากระดับสูงของความเสี่ยงด้านตลาด) ที่เกี่ยวข้องกับการเกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง - ปัจจัยเสี่ยงที่เป็นเรื่องยากฉาวโฉ่ในการจัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กิจกรรมเก็งกำไรของกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นหัวข้อร้อนท่ามกลางเจ้าหน้าที่การตลาดตัวแทนและ ในเดือนกันยายน 2006 , กิจกรรมของบานไม่รู้โรยที่ปรึกษาเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ Connecticut ส่งคุกคามระลอกผ่านตลาดก๊าซธรรมชาติ กันยายน 21 , 2006 , ผักโขมต้องสูญเสียไปประมาณ $ 435b มากกว่าแบบใดแบบ ระยะเวลา หรือครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ เนื่องจากมีกิจกรรมในอนาคตก๊าซธรรมชาติและตัวเลือกในเดือนกันยายน วันที่ 14 กันยายน คนเดียว เงินหายไป $ 681m จากก๊าซธรรมชาติ ด้าน หลังจากนั้นไม่นาน กองทุน บานไม่รู้โรย ถูกยกเลิกไป กระดาษนี้จะใช้ข้อมูลที่ได้จากการสืบสวนของคณะอนุกรรมการวุฒิสภาผ่านกฎหมายผักโขม , NYMEX , น้ำแข็ง ,และแหล่งอื่นๆ เพื่อวิเคราะห์ว่าสิ่งที่ทำให้ทิวทัศน์นี้ กองทุนป้องกันความเสี่ยงความล้มเหลว กระดาษยังวิเคราะห์กิจกรรมการซื้อขายบานไม่รู้โรยอยู่ภายในกรอบการบริหารความเสี่ยงมาตรฐานเพื่อให้เข้าใจสิ่งที่การศึกษาระดับปริญญาที่เหมาะสมในการวัดความเสี่ยงสามารถจับศักยภาพลดลงอย่างมากที่เกิดขึ้นในเดือนกันยายน แม้มาตรการอนุรักษ์บานไม่รู้โรยเป็นส่วนร่วมในธุรกิจการค้ามีความเสี่ยง ซึ่งนอกจากระดับของความเสี่ยงด้านตลาดที่เกี่ยวข้องที่สำคัญความเสี่ยง - ปัจจัยเสี่ยงที่เป็นอย่างฉาวโฉ่ยากที่จะจัดการสภาพคล่อง