The Long-Run Price Elasticity of Su

The Long-Run Price Elasticity of Supply of New Residential Construction in the United States and the United Kingdom
Most housing models, and most policy analysis, hinge on explicit or implicit estimates of the price elasticity of supply of housing: does the market respond to demand side shocks with more supply or higher prices? Building on a model originally developed by Steve Mayo, we estimate the price elasticity of supply of housing from new construction separately for the United States and for the United Kingdom. We examine the supply elasticity over a very long time frame—from the previous century. There is strong evidence of a “regime shift” in 1914–1947; over the entire period, prices rise in both countries, but not in a continuous manner. Post World War II, the United States is essentially flat, albeit with very large cycles. In the UK, relative housing prices generally rise postwar. According to our flow model, in the prewar United States our implied price elasticity is between 4 and 10, postwar it is between 6 and 13. In the prewar UK our implied price elasticity is between 1 and 4, postwar it is between 0 and 1. Stock adjustment models yield different price elasticities—surprisingly so, in our judgment. They range from 1 to 6 for the United States, and from 0 to 1 for the UK. We believe the stock adjustment models are particularly fruitful areas for additional work.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความยืดหยุ่นของราคาในระยะยาวของอุปทานของการก่อสร้างที่อยู่อาศัยใหม่ในประเทศสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร
มากที่สุดรูปแบบที่อยู่อาศัยและการวิเคราะห์นโยบายส่วนใหญ่บานพับประมาณการชัดแจ้งหรือโดยนัยของความยืดหยุ่นของอุปทานของที่อยู่อาศัย: ตลาดไม่ตอบสนองต่อการ เรียกร้องกระแทกด้านอุปทานที่มีมากขึ้นหรือราคาที่สูงขึ้น? การสร้างแบบจำลองการพัฒนามาโดยสตีฟ Mayo,เราประเมินราคาความยืดหยุ่นของอุปทานของที่อยู่อาศัยจากการก่อสร้างใหม่แยกต่างหากสำหรับประเทศสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร เราตรวจสอบความยืดหยุ่นของอุปทานในช่วงเวลาที่ยาวมาก ๆ กรอบจากศตวรรษก่อน มีหลักฐานที่แข็งแกร่งของ "การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง" ใน 1914-1947; เป็นช่วงเวลาที่ทั้งราคาสูงขึ้นในทั้งสองประเทศ แต่ไม่ใช่ในลักษณะที่ต่อเนื่อง โพสต์สงครามโลกครั้งที่สอง,สหรัฐอเมริกาเป็นแบนเป็นหลักแม้จะมีวงจรขนาดใหญ่มาก ในสหราชอาณาจักรราคาที่อยู่อาศัยปรับตัวสูงขึ้นโดยทั่วไปของญาติหลัง ตามรูปแบบการไหลของเราในสงครามสหรัฐอเมริกายืดหยุ่นราคาของเราโดยนัยคือระหว่างวันที่ 4 และ 10, สงครามมันเป็นระหว่างวันที่ 6 และ 13 ในสงคราม UK ยืดหยุ่นราคาของเราโดยนัยคือระหว่างวันที่ 1 และ 4 หลังสงครามมันเป็นระหว่าง 0 และ 1รูปแบบการปรับสต็อกผลผลิตราคาที่แตกต่างยืดหยุ่น-แปลกใจดังนั้นในการตัดสินใจของเรา ช่วงที่พวกเขา 1-6 สำหรับสหรัฐอเมริกาและ 0-1 สำหรับสหราชอาณาจักร เราเชื่อว่ารูปแบบการปรับสต็อกเป็นพื้นที่ที่อุดมสมบูรณ์โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการทำงานเพิ่มเติม.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

-ยาวราคาความยืดหยุ่นของอุปทานของใหม่อยู่อาศัยสร้างในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร
บานพับส่วนใหญ่อยู่อาศัยแบบจำลอง และส่วนใหญ่นโยบายวิเคราะห์ ประเมินความยืดหยุ่นของอุปทานของที่อยู่อาศัยราคาที่ชัดเจน หรือนัย: ไม่ตลาดตอบสนองแรงกระแทกด้านอุปสงค์มากกว่าอุปทานหรือราคาที่สูงขึ้นหรือไม่ อาคารในรูปแบบเดิม พัฒนา โดยสตีฟ Mayo เราประเมินความยืดหยุ่นของราคาของอุปทานของหมู่บ้านจากการก่อสร้างใหม่ที่แยกต่างหาก สำหรับสหรัฐอเมริกา และสหราชอาณาจักร เราตรวจสอบความยืดหยุ่นอุปทานมากกว่ากรอบเวลายาวมาก — จากศตวรรษก่อนหน้านั้น มีฐานเป็น "ระบอบกะ" 1914–1947 เวลาทั้งหมด ราคาขึ้น ในทั้งสองประเทศ แต่ไม่ใช่ ในลักษณะต่อเนื่อง สงครามโลก การลงรายการบัญชี สหรัฐอเมริกาเป็นหลักแบน แม้ว่ากับวงจรขนาดใหญ่มาก สหราชอาณาจักร ราคาที่พักญาติโดยทั่วไปขึ้นพ้น ตามรูปแบบของเราไหล ในสหรัฐอเมริกา prewar ความยืดหยุ่นของราคาโดยนัยอยู่ระหว่าง 4 และ 10 พ้นได้ระหว่าง 6 และ 13 ใน UK prewar ความยืดหยุ่นของเราโดยนัยราคาอยู่ระหว่าง 1 และ 4 พ้นได้ระหว่าง 0 และ 1 รุ่นปรับปรุงหุ้นอัตราผลตอบแทน elasticities ราคาแตกต่างกัน — นั้นน่าแปลกใจ ในการพิพากษาของเรา พวกเขาช่วง จาก 1 ถึง 6 ในสหรัฐอเมริกา และ 0 เป็น 1 สำหรับสหราชอาณาจักร เราเชื่อว่า รูปแบบการปรับสินค้าคงคลังเป็นพื้นที่ประสบโดยเฉพาะเพิ่มเติม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

long-run ราคาความยืดหยุ่นของพาวเวอร์ซัพพลายของการก่อสร้างที่อยู่อาศัยใหม่ในประเทศสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร
รุ่นที่อยู่อาศัยมากที่สุดและการวิเคราะห์นโยบายส่วนใหญ่บานพับประมาณอย่างชัดเจนหรือโดยนัยของความยืดหยุ่นที่ราคาของพาวเวอร์ซัพพลายของเครื่องไม่ตลาดที่ตอบสนองต่อความต้องการด้านข้างกระแทกกับพาวเวอร์ซัพพลายเพิ่มเติมหรือราคาที่สูงขึ้น เป็นอาคารในรุ่นที่พัฒนาขึ้นโดยสตีฟมายอเราจะประเมินราคาความยืดหยุ่นของพาวเวอร์ซัพพลายของตัวจากการก่อสร้างใหม่แยกต่างหากสำหรับประเทศสหรัฐอเมริกาและในประเทศอังกฤษ เราตรวจสอบความยืดหยุ่นพาวเวอร์ซัพพลายที่มากกว่าช่วงเวลายาวเป็นอย่างมากที่กรอบ - จากช่วงศตวรรษก่อนหน้าที่ มีหลักฐานของ"การเปลี่ยนแปลงการปกครองระบอบ"ใน 1914-1947 ทั้งในช่วงที่ราคาเพิ่มขึ้นในทั้งสองประเทศแต่ไม่ได้อยู่ในลักษณะอย่างต่อเนื่อง หลังสงครามโลกครั้งที่สองสหรัฐอเมริกาเป็นที่ราบโดยรอบแม้ว่าจะมีขนาดใหญ่เป็นอย่างมาก ในสหราชอาณาจักรที่มีความสัมพันธ์กันโดยทั่วไปแล้วราคาที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นหลังสงคราม ตามรุ่นการไหลของน้ำของเราในสหรัฐอเมริกาก่อนสงครามที่ความยืดหยุ่นราคาทั้งโดยชัดแจ้งโดยนัยของเราอยู่ระหว่าง 4 และ 10 หลังสงครามอยู่ระหว่าง 6 และ 13 ในสหราชอาณาจักรก่อนสงครามที่ราคาโดยนัยความยืดหยุ่นของเราอยู่ระหว่าง 1 และ 4 หลังสงครามอยู่ระหว่าง 0 และ 1การปรับรุ่นให้ผลตอบแทนราคาหุ้นแตกต่างกันความยืดหยุ่น - อย่างน่ามหัศจรรย์ใจในคำพิพากษาของเรา มีความหลากหลายตั้งแต่ 1 ถึง 6 ของสหรัฐอเมริกาและจาก 0 เป็น 1 ในสหราชอาณาจักร เราเชื่อว่าการปรับรุ่นที่มีหุ้นโดยเฉพาะพื้นที่ลูกดกสำหรับงานเพิ่มเติม.