On April 18, 2001 US Federal Reserv

On April 18, 2001 US Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) surprised fnancial
markets by lowering the Federal Funds Target rate 1/2% between regularly scheduled FOMC meeting dates. Securities markets in the US and Australia responded. The US 30-Euro$ rate fell by 1/2%.and US and Australian five year bond yields fell by about 13 basis points. Equity returns
increased by 3% in the US and 3/2% in Australia. This paper is the first to examine international monetary policy surprise spillovers and to estimate the response of security prices to unobservable monetary and nonmonetary surprises.
Our estimates of the impact of domestic monetary policy surprises on domestic yields and
returns are similar to other studies. The following results are new. US monetary policy surprises spillover and affect Australian yields and equity returns. Australian monetary surprises do not spillover to the US. Nonmonetary surprises are more important in explaining the movements in longer maturity yields and returns than monetary policy surprises.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บน 18 เมษายน 2001 สหรัฐธนาคารกลางตลาดเปิดกรรมการ (คาดเฟด) ประหลาดใจ fnancialตลาด โดยลดอัตราเป้าหมายเงินกลาง 1/2% ระหว่างวันประชุมคาดเฟดตามกำหนดการเป็นประจำ ตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียที่ตอบสนอง ราคา$ 30 ยูโร สหรัฐฯ ตก 1/2%.and สหรัฐอเมริกาและออสเตรเลีย 5 ปีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงโดยประมาณ 13 คะแนนตามเกณฑ์ ส่งคืนหุ้นเพิ่มขึ้น 3% ในสหรัฐอเมริกาและ 3/2% ในออสเตรเลีย เอกสารนี้เป็นครั้งแรกที่ spillovers แปลกใจนโยบายการเงินระหว่างประเทศตรวจสอบ และประเมินการตอบสนองต่อความปลอดภัยราคา unobservable ประหลาดใจทางการเงิน และเหล่าเราประเมินผลกระทบของนโยบายการเงินในประเทศประหลาดใจในผลผลิตภายในประเทศ และกลับคล้ายคลึงกับการศึกษาอื่น ๆ ได้ ผลได้ใหม่ สหรัฐอเมริกานโยบายเงินประหลาดใจ spillover และส่งผลกระทบต่อออสเตรเลียอัตราผลตอบแทนและคืนทุน ประหลาดใจเงินออสเตรเลียทำไม่ spillover สหรัฐอเมริกา ประหลาดใจเหล่ามีความสำคัญมากในการอธิบายความเคลื่อนไหวในวันครบกำหนดอัตราผลตอบแทนอีกต่อไปและส่งคืนมากกว่าประหลาดใจนโยบายการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เมื่อวันที่ 18 เมษายน 2001 ธนาคารกลางสหรัฐเปิดตลาดคณะกรรมการ (FOMC) ประหลาดใจ fnancial
ตลาดโดยการลดเงินทุนของรัฐบาลกลางอัตราเป้าหมาย 02/01% ระหว่างวันที่กำหนดอย่างสม่ำเสมอประชุม FOMC ตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียตอบ สหรัฐ 30 ยูโร $ อัตราการลดลง 02/01% .and สหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียห้าปีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงประมาณ 13 จุดพื้นฐาน ผลตอบแทนส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3% ในสหรัฐอเมริกาและ 02/03% ในออสเตรเลีย
กระดาษนี้เป็นครั้งแรกที่จะตรวจสอบ spillovers ต่างประเทศแปลกใจที่นโยบายการเงินและนโยบายในการประเมินการตอบสนองของราคาการรักษาความปลอดภัยที่น่าประหลาดใจการเงินและที่มิใช่เงินสำรวจได้.
ประมาณการของเราผลกระทบของนโยบายการเงินที่น่าประหลาดใจในประเทศต่อผลผลิตในประเทศและผลตอบแทนที่มีความคล้ายคลึงกับการศึกษาอื่น ๆ
ผลการดังต่อไปนี้เป็นเรื่องใหม่ สหรัฐดำเนินนโยบายการเงินที่น่าประหลาดใจล้นส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนและออสเตรเลียและผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ที่น่าประหลาดใจการเงินออสเตรเลียไม่ล้นไปยังสหรัฐ ที่น่าประหลาดใจที่มิใช่เงินที่มีความสำคัญมากขึ้นในการอธิบายการเคลื่อนไหวอีกต่อไปในอัตราผลตอบแทนที่กำหนดและผลตอบแทนที่น่าประหลาดใจกว่านโยบายการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ที่ 18 เมษายน 2001 เราเปิดตลาด Federal Reserve คณะกรรมการ ( FOMC ) แปลกใจ fnancial
ตลาด โดยลดเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลาง % 1 / 2 ระหว่างที่กำหนดอย่างสม่ำเสมอในการประชุม FOMC วันที่ หลักทรัพย์ตลาดในสหรัฐฯ และออสเตรเลียเพิ่มขึ้น เรา 30 ยูโรอัตรา $ ลดลง 1 / 2 เปอร์เซ็นต์ และสหรัฐอเมริกาและออสเตรเลียห้าปีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง 13 จุดพื้นฐาน ส่วนผลตอบแทน
เพิ่มขึ้นร้อยละ 3 ในสหรัฐฯ และ 3 / 2 % ในออสเตรเลีย กระดาษนี้เป็นครั้งแรกเพื่อตรวจสอบที่มีใจนโยบายการเงินระหว่างประเทศและเพื่อประเมินการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ใน unobservable การเงินและ nonmonetary ความประหลาดใจ .
ประมาณการของเราผลกระทบของความประหลาดใจนโยบายการเงินในประเทศต่อผลผลิตภายในประเทศและ
จะคล้ายคลึงกับการศึกษาอื่น ๆ ผลลัพธ์ต่อไปนี้เป็นใหม่เราประหลาดใจ และส่งผลกระทบต่อผลผลิตการนโยบายการเงินออสเตรเลียทุนและผลตอบแทน เซอร์ไพรส์การเงินออสเตรเลียไม่ส่งผ่านไปยังเรา ที่น่าประหลาดใจ nonmonetary สำคัญในการอธิบายการเคลื่อนไหวในผลผลิตและผลตอบแทนแก่อีกต่อไปกว่านโยบายการเงิน เซอร์ไพรส์