The implication for archival corpor

The implication for archival corporate governance research is that it is very difficult to make causal inference from cross-sectional studies of these endogenously chosen governance characteristics and any outcome variable (e.g.Demsetz and Lehn 1985). An alternative perspective is that firms are dynamically learning and moving toward their optimal governance structure(i.e., most firms deviate from the optimal choice at a point in time) As discussed in Ittner et al. (2003), this implies that observed cross-sectional differences in governance structure provide a method for assessing the accounting and economic con sequences of these factors. In order to implement this approach.we assume that firm size(measured as the natural logarithm of the market value of equity) and industrial classifi- cation(measured using two-digit SIC codes) are the two primary"exogenous" determinants of corporate governance. Thus, the residuals produced from a regression of each governance index on firm size and industry should be a measure of how far a firm deviates from the optimal" governance structure. The key assumption for this approach to be valid is that the systematic part of the regression is the appropriate governance choice for the firm. If we find similar results after adjusting for the systematic part of governance choices, then this will suggest that the results in Tables 5 to 8 are not completely confounded by econ ometric problems induced by endogenous regressor variables.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ชัดเจนสำหรับวิจัยกำกับจดหมายเหตุคือว่า มันยากมากที่จะทำให้การอนุมานสาเหตุจากเชิงอรรถเหล่านี้ endogenously เลือกกำกับลักษณะและตัวแปรผลลัพธ์ใด ๆ (e.g.Demsetz และ Lehn 1985) มองอื่น ๆ คือ บริษัทที่มีการเรียนรู้แบบไดนามิก และย้ายไปยังโครงสร้างการกำกับดูแลที่เหมาะสม (เช่น ส่วนใหญ่บริษัทแตกต่างจากตัวเลือกที่ดีที่สุดที่จุดในเวลา) ตามที่กล่าวไว้ใน Ittner et al. (2003), บ่งชี้ว่า ส่วนต่างในการกำกับดูแลโรงพยาบาลให้วิธีการประเมินลำดับที่ปรับบัญชี และเศรษฐกิจปัจจัยต่าง ๆ เหล่านี้ เพื่อที่จะใช้ approach.we นี้สมมติว่า บริษัทขนาด (วัดเป็นลอการิทึมของมูลค่าตลาดของหุ้น) และอุตสาหกรรมการจัดประเภทไอออน (วัดโดยใช้รหัสสองหลัก SIC) หลักสองดีเทอร์มิแนนต์ "ภายนอก" ภิ ดังนั้น ผลิตเหลือจากการถดถอยของแต่ละดัชนีกำกับอยู่กับขนาดของบริษัท และอุตสาหกรรมควรวัดเท่าใดบริษัทแตกต่างจากที่เหมาะสม"กำกับดูแล สมมติฐานสำคัญสำหรับวิธีการนี้ถูกต้องคือ ว่า ส่วนที่เป็นระบบของการถดถอยเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมมาสำหรับบริษัท หากพบผลที่คล้ายกันหลังจากที่ปรับส่วนระบบกำกับดูแลกิจการเลือก แล้วนี้จะแนะนำว่า ผลลัพธ์ในตารางที่ 5-8 มีทั้งหมด confounded โดยชโรด ometric ปัญหาที่เกิดจากตัวแปรภายนอก regressor

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความหมายสำหรับการวิจัยการกำกับดูแลกิจการจดหมายเหตุคือว่ามันเป็นเรื่องยากมากที่จะทำให้การอนุมานสาเหตุจากการศึกษาภาคตัดขวางของลักษณะการกำกับดูแลเหล่านี้ได้รับการแต่งตั้ง endogenously และตัวแปรผลใด ๆ (egDemsetz และ Lehn 1985) มุมมองทางเลือกคือว่า บริษัท ได้รับการเรียนรู้และแบบไดนามิกย้ายไปยังโครงสร้างการกำกับดูแลที่ดีที่สุดของพวกเขา (เช่น บริษัท ส่วนใหญ่เบี่ยงเบนจากเลือกที่ดีที่สุดที่จุดในเวลา) ตามที่กล่าวไว้ใน Ittner et al, (2003) นี้แสดงให้เห็นว่าแตกต่างตัดขวางสังเกตในโครงสร้างการกำกับดูแลให้วิธีการในการประเมินการบัญชีและ Con เศรษฐกิจลำดับของปัจจัยเหล่านี้ เพื่อดำเนินการ approach.we นี้สมมติว่า บริษัท ขนาด (วัดเป็นลอการิทึมธรรมชาติของมูลค่าตลาดของผู้ถือหุ้น) และอุตสาหกรรมไอออนบวก classifi- (วัดโดยใช้สองหลักรหัส SIC) เป็นสองหลัก "ภายนอก" ปัจจัยของการกำกับดูแลกิจการ . ดังนั้นจึงเหลือที่ผลิตจากการถดถอยของดัชนีการกำกับดูแลในแต่ละขนาดของ บริษัท และอุตสาหกรรมควรจะวัดว่าไกล บริษัท ที่เบี่ยงเบนไปจากโครงสร้างการกำกับดูแลที่ดีที่สุด "ได้. สมมติฐานที่สำคัญสำหรับวิธีการนี้สามารถใช้งานได้คือส่วนที่เป็นระบบของ การถดถอยเป็นตัวเลือกที่กำกับดูแลที่เหมาะสมสำหรับ บริษัท . หากเราพบผลที่คล้ายกันหลังจากปรับสำหรับส่วนที่เป็นระบบของทางเลือกการกำกับดูแลแล้วนี้จะชี้ให้เห็นว่าผลในตารางที่ 5-8 จะไม่สับสนอย่างสมบูรณ์โดยปัญหา Econ ometric เกิดจากตัวแปร regressor ภายนอก .

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความหมายการวิจัยธรรมาภิบาลจดหมายเหตุคือว่ามันเป็นเรื่องยากมากที่จะทำให้การอนุมานสาเหตุจากภาคการศึกษาเหล่านี้ endogenously เลือกการปกครองลักษณะและผลลัพธ์ใด ๆ ( และตัวแปร e.g.demsetz เลน 1985 ) มุมมองทางเลือกที่ บริษัท เป็นแบบไดนามิกการเรียนรู้และย้ายไปยังโครงสร้างการปกครองของพวกเขาที่เหมาะสม ( เช่น บริษัทส่วนใหญ่ผิดเพี้ยนจากทางเลือกที่ดีที่สุดที่จุดในเวลา ) ตามที่กล่าวไว้ใน ittner et al . ( 2003 ) นี้แสดงถึงว่า สังเกตที่มีความแตกต่างในโครงสร้างการปกครองให้วิธีการสำหรับการประเมินบัญชีและเศรษฐศาสตร์ con ลำดับปัจจัยเหล่านี้ เพื่อที่จะใช้ approach.we นี้สมมติว่า บริษัท ขนาด ( วัดเป็นลอการิทึมธรรมชาติของมูลค่าตลาดของหุ้น ) และการ classifi - อุตสาหกรรม ( วัดโดยใช้รหัสสองหลัก SIC ) เป็นสองหลัก " ภายนอก " ตัวแปรของบรรษัทภิบาล ดังนั้น ความคลาดเคลื่อนที่ผลิตจากการถดถอยของแต่ละกิจการดัชนีในขนาดและอุตสาหกรรมควรจะวัดไกลแค่ไหน บริษัท เบี่ยงเบนไปจากโครงสร้างการปกครองที่เหมาะสม " สมมติฐานที่สำคัญสำหรับวิธีการนี้จะใช้ได้ก็คือส่วนที่ระบบของการดูแลที่เหมาะสมเป็นทางเลือกสำหรับบริษัท ถ้าเราพบผลที่คล้ายกันหลังจากปรับสำหรับส่วนการเลือกการปกครอง แล้วนี้จะให้ผลในตารางที่ 5 กับ 8 จะไม่สมบูรณ์ได้อายโดย Econ ometric ปัญหาที่เกิดจากตัวแปรภายนอก regressor .