LITERATURE REVIEWIn the real estate

LITERATURE REVIEW

In the real estate industry are two distinct but interrelated markets: the market for tenant space and the market for investment capital. The decision making in each market is different since the space market is more concerned with the use decision whereas the investment decision is made in the capital market. In this research, the focus would be the investment capital market.
In the capital market, decisions are made based on investment analysis, in which the primary objective is the maximization of the capital return given a certain risk, or given a return, to minimize the risk. In order to achieve this objective, investors use decision support models.
The decision support models for capital market have emphasis on modern portfolio theory. Portfolio Theory assumes that unsystematic risk is reduced by including real estate in a portfolio, and perhaps by diversifying across economic areas and property types. The model assumes that are no constraints on the amount of any given asset class.
In practice these models are hard to use because real estate in particular lacks price data on frequent transactions that are comparable to price data for publicly traded stocks and bonds.
Investors traditionally have thought of equity real estate as an inefficient market in which the key to success is in the skill with which an individual investment is selected and negotiated. The general approach seems to be buying properties when they become available if they look like "good deals", with little regard for the equally important issue of how acquisition fits with other holdings in the portfolio and what effect, if any, it will have on the overall risk and return objectives of the portfolio. Investors need to assess how the real estate segment fits into their entire portfolio. This means setting risk and return objectives for the equity real estate portfolio as a whole that are compatible with the goals for the investor's entire portfolio. Devising a strategy for achieving these objectives and evaluating the extent to which individual transactions conform to the strategy and are likely to further portfolio objectives.
Real estate diversification is the key in real estate investment. In diversification the combination of property type and economic regions affect the risk and return characteristics of a portfolio. Spreading assets geographically has great affect in risk if the diversification is done across economic independent regions.
In the Capital Market the most important decision that needs to be supported is how much to put into different categories of assets and the overall risk level of the portfolio.
In order to support this decision, real estate portfolio decision models need to be implemented. These models should achieve higher-than average levels of return, and the investor must construct a portfolio involving greater-than-average risk. It also should be possible and useful to measure the risk and return and to develop, in an approximate manner, a portfolio strategy that balances the trade-off between these two performance criteria
The total risk on any investment can be decomposed into systematic and unsystematic component. Portfolio decision models focuses on the unsystematic risk that will largely disappear as an influence on the return of a well-diversified portfolio. The risk from changes in economic conditions throughout the country is systematic and will influence any portfolio, no matter how large and well diversified, because it influences each of the parts.
The capital market may have a lack of active management of real estate assets, along with changes in the environment surrounding corporate owned real estate that may result in significant value that is undetected by managers and investors alike. The potential hidden value in real estate is a function of: changes in capital market conditions, changes in firm prospects, in utilization of real estate, taxes, changes in accounting, and in factors affecting agency costs of the firm[1].

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การทบทวนวรรณกรรมในอสังหาริมทรัพย์สองหมดแต่ตลาดที่เกี่ยวข้อง: ตลาดพื้นที่เช่าและตลาดทุน การตัดสินใจในแต่ละตลาดจะแตกต่างตั้งแต่ตลาดพื้นที่เป็นห่วงการตัดสินใจใช้ในขณะที่ทำการตัดสินใจลงทุนในตลาดทุน ในงานวิจัยนี้ โฟกัสจะเป็นการลงทุนตลาดทุนในตลาดทุน ตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์การลงทุน ซึ่งวัตถุประสงค์หลักคือ maximization แทนทุนรับความเสี่ยง หรือรับคืน ลดความเสี่ยง เพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์นี้ นักลงทุนใช้รูปแบบการสนับสนุนการตัดสินใจรูปแบบการสนับสนุนการตัดสินใจสำหรับตลาดทุนได้เน้นผลงานสมัยใหม่ทฤษฎี ผลงานทฤษฎีสันนิษฐานว่า unsystematic ความเสี่ยงจะลดลง โดยรวมอสังหาริมทรัพย์ในผลงาน และอาจจะกระจายทั่วพื้นที่เศรษฐกิจและชนิดคุณสมบัติ รูปแบบสันนิษฐานที่ได้ไม่มีข้อจำกัดของจำนวนชั้นกำหนดให้สินทรัพย์ใด ๆในทางปฏิบัติรูปแบบเหล่านี้ยากต้องใช้เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์โดยเฉพาะขาดธุรกรรมบ่อยที่สามารถเปรียบเทียบข้อมูลราคา จะตั้งราคาข้อมูลทั่วไปซื้อขายหุ้นและพันธบัตรนักลงทุนซึ่งได้คิดว่า หุ้นอสังหาริมทรัพย์เป็นตลาดต่ำซึ่งความสำเร็จเป็นทักษะซึ่งการลงทุนแต่ละตัวเลือก และเจรจา วิธีทั่วไปดูเหมือนว่า จะมีการซื้อคุณสมบัติเมื่อพวกเขาพร้อมจะเหมือน "", ในประเด็นสำคัญเท่าวิธี ซื้อเหมาะกับโฮลดิ้งอื่น ๆ ใน และผลกระทบ ถ้ามี จะมีความเสี่ยงโดยรวมและส่งคืนวัตถุประสงค์ของโครงการ นักลงทุนต้องประเมินว่าเซ็กเมนต์อสังหาริมทรัพย์เหมาะกับเป็นผลงานของพวกเขาทั้งหมด นี้หมายถึง ความเสี่ยงของการตั้งค่า และกลับวัตถุประสงค์สำหรับโครงการอสังหาริมทรัพย์หุ้นทั้งหมดที่เข้ากันได้กับเป้าหมายสำหรับผลงานทั้งหมดของนักลงทุน ทบทวนกลยุทธ์บรรลุวัตถุประสงค์เหล่านี้ และประเมินขอบเขตที่สอดคล้องกับกลยุทธ์ และมีแนวโน้มที่จะเพิ่มเติมผลงานวัตถุประสงค์แต่ละธุรกรรมวิสาหกิจอสังหาริมทรัพย์เป็นกุญแจสำคัญในการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ ในวิสาหกิจทั้งคุณสมบัติ ชนิดและภูมิภาคทางเศรษฐกิจส่งผลกระทบต่อความเสี่ยง และกลับลักษณะของผลงาน กระจายสินทรัพย์การกันทางภูมิศาสตร์มีผลมากในความเสี่ยงถ้าทำวิสาหกิจที่ข้ามภูมิภาคเศรษฐกิจอิสระในตลาดทุน การตัดสินใจที่สำคัญที่สุดที่ต้องได้รับการสนับสนุนได้เท่าไรใส่ลงไปในสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ และระดับความเสี่ยงโดยรวมของวงจรเพื่อสนับสนุนการตัดสินใจนี้ รุ่นตัดสินผลงานอสังหาริมทรัพย์ต้องดำเนินการ โมเดลเหล่านี้ควรให้สูงกว่า-มากกว่าระดับเฉลี่ยคืน และนักลงทุนต้องสร้างผลงานที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงสูงกว่าค่าเฉลี่ย มันควรจะเป็นไปได้ และมีประโยชน์ เพื่อวัดความเสี่ยง และการส่งคืน และ การ พัฒนา วิธีการโดยประมาณ กลยุทธ์การลงทุนที่สมดุล trade-off ระหว่างเกณฑ์ประสิทธิภาพสองเหล่านี้ความเสี่ยงในการลงทุนรวมสามารถถูกย่อยสลายไปเป็นคอมโพเนนต์ระบบ และ unsystematic แบบจำลองการตัดสินผลงานเน้นความเสี่ยง unsystematic ที่จะหายไปส่วนใหญ่เป็นผลต่อการส่งคืนผลงานหลากหลายดี ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงในสภาพเศรษฐกิจทั่วประเทศเป็นระบบ และจะมีอิทธิพลต่อผลงานใด ๆ ไม่ว่าขนาดใหญ่ และ หลากหลายดี เพราะมันมีผลต่อแต่ละส่วนตลาดทุนอาจขาดการบริหารงานสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ พร้อมกับการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อม รอบ ๆ องค์กรเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ที่อาจส่งผลให้ค่าที่สำคัญที่จะตรวจไม่พบ โดยผู้บริหารและนักลงทุนเหมือนกัน คือ ฟังก์ชันของตัวค่าซ่อนศักยภาพในอสังหาริมทรัพย์: ตลาดทุนเงื่อนไขการเปลี่ยนแปลง การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มของบริษัท ในการใช้ประโยชน์ของอสังหาริมทรัพย์ ภาษี บัญชี และปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อหน่วยงานต้นทุนของบริษัท [1] การเปลี่ยนแปลง