International Inflation Dynamics an

International Inflation Dynamics and the New Keynesian Phillips Curve :
The Role of the Global Output Gap

1. Introduction
In the wake of the recent global financial crises, the behavior inflation has surprised many observers. Despite persistently weak growth and extraordinarily accommodative monetary policy on the one hand, and significant increases in global commodity prices on the other, worldwide inflation rates have remained remarkably stable, especially in advanced economies. Accompanying low and subdued inflation, there has also been an observed increase in the degree of inflation rate comovements worldwide.
The underlying forces responsible for such changes in inflation dynamics has been subject to much debate. Some attribute low and stable inflation to improved monetary policy, particularly the widespread adoption of inflation targeting in the 1990s that has helped to anchor long-run inflation expectations. However, given that such effects are likely to work primarily through lowering long-run inflation trends, it cannot explain the rise in the synchronicity of inflation rates over the short to medium term.
Another view that has gained prominence is based on the `good-luck' hypothesis, which attributes globalization with helping to mute inflationary pressures around the world through a series of favorable external shocks. For example, the rapid integration of lower cost economies into the global trading system is seen to have depressed international goods prices. This acts to moderate inflation directly by lowering import prices, as well as indirectly through enhanced price competition that restrain markups and producer prices in relevant industries. To the extent that greater integration of markets increases cross-border spillovers, it may also help account for observed co-movements of inflation rates across countries.
Consistent with the `good-luck' notion is the globalization hypothesis (GH), which orginated from the concerns of some policymakers. According to the GH, the internationalization of goods and financial markets should have altered the sensitivity of inflation to its key driving variables. In the Phillips curve relation, short-run inflation dynamics is driven primarily by the domestic output gap, which measures the degree of economic slack or resource utilization pressures at the country level. The GH applied to the Phillips curve thus implies that as markets become increasingly integrated, inflation dynamics should have become more sensitive to global rather than domestic measures of slack. Should this occurence take place, the observed synchronicity of inflation rates across countries may be attributed to the influence of the global output gap acting as a common driving variable for inflation.

According to estimates of closed economy Phillips curves, a number of studies have reported
a decline in the link between inflation and domestic measures of slack during recent decades. However, whether the role of domestic slack in the Phillips curve relation is supplanted by a global output gap remains a topic that is still subject to considerable debate. On the one hand, a widely cited study by Borio and Filardo shows that measures of the global output gap can add considerable explanatory power to reduced form Phillip curve equations for 17 OECD countries. They also show that the influence of the global output gap for national inflation rates have been increasing over time. However, Ihrig et al. (2010), among others, argue that these results are not robust to alternative specifications of the Phillips curve.
In particular, they show that the positive results of Borio and Filardo can be overturned once a more plausible specification for inflation expectations is taken into account.
This paper joins the existing literature and examines the GH for 17 advanced and emerging market countries. A principal component analysis (PCA) is employed to first examine whether globalization matters for inflation at all, by investigating whether there exists a common component responsible for the overall movements in international inflation rates. Then, the influence of the global output gap for domestic inflation is investigated within a New Keynesian Phillips curve (NKPC) framework. The response of inflation to global slack conditions is studied over different time dimensions and is also investigated in relation to a country's degree of openness in trade. Finally, the external influences of import and oil prices are allowed to enter the NKPC specification to explore whether the global output gap is still relevant for inflation beyond the import price channel.
The contribution of this paper are along at least two dimensions. First, a main shortcoming of past work is their limited focus on advanced countries. This paper extends the analysis to cover a broader number of countries, including emerging Asia Pacific economies. In doing so, it reduces potential specification problems in previous work where the measure of the global slack used in the Phillips curve estimation is too narrow because it does not account for resource utilization pressures from emerging market countries. Second, to limit potential model misspecification issues, the GH is explored by building upon the unobserved components (UC) modeling approach for the NKPC as outlined in Kim et al.
In the UC model, long-horizon inflation expectations as well as the output gap can be treated as unobserved state variables, which are estimated from the observed data. Therefore, compared to existing methods, less restrictive assumptions are needed when exploring the GH with the UC approach, as the empirical model `allows the data to speak' as much as possible.

As a preview of the empirical results, this paper finds strong evidence in support of the GH. Based on the PCA results, a sizeable common component drives worldwide inflation rates, and accounts for over half of the variation in its movements. The importance of this common factor increases over time, reaching a level of over 90% after the year 2000. The NKPC estimations for each country suggest that this common driving factor is most likely explained by the global output gap, as it enters the NKPC specification as a statistically significant explanatory variable for all countries. Furthemore, the link between inflation and the global output gap becomes more prominent since the year 2000, and is positively related to a country's degree of openness in trade. Finally, import and oil prices generally do not help account for the impact of global influences onto domestic inflation rates, suggesting that the global output gap is capturing the effects of global supply and demand pressures for inflation beyond the import price channel.
This paper is organized as follows. Section 2 discusses the channels through which globalization may have altered the behavior of inflation and explores via a PCA whether there is a common driving factor for international inflation rates. Section 3 outlines the empirical UC model based on the NKPC and Section 4 presents the empirical findings. Section 5 discusses the implications of the estimation results for monetary policy. Section 6 concludes.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อัตราเงินเฟ้อระหว่างประเทศ Dynamics และเส้นโค้ง phillips สำหรับสำนักเคนส์ใหม่: บทบาทของช่องว่างผลผลิตทั่วโลก1. บทนำในการปลุกของวิกฤตการเงินโลกล่าสุด เงินเฟ้อพฤติกรรมได้ประหลาดใจผู้สังเกตการณ์มากมาย แม้จะอ่อนสามารถเจริญเติบโตและนโยบายการเงิน accommodative รองมือหนึ่ง และเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกอื่น ๆ อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงมีเสถียรภาพอย่างยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเศรษฐกิจขั้นสูง มาพร้อมกับเงินเฟ้อที่ต่ำ และปราบ ยังมีการเพิ่มระดับของ comovements อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกสังเกตตัวบังคับชอบเปลี่ยนแปลงเช่นในภาวะเงินเฟ้อ dynamics ได้รับอาจ มีการถกเถียงกันมาก บางแอตทริบิวต์อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ และมีเสถียรภาพเพื่อปรับปรุงนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการยอมรับแพร่หลายของเป้าหมายในปี 1990 ที่มีส่วนช่วยในการคาดการณ์เงินเฟ้อยาวยึด เงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม กำหนดว่า ลักษณะดังกล่าวมักจะทำงานเป็นหลักผ่านการลดแนวโน้มเงินเฟ้อยาว มันไม่สามารถอธิบาย synchronicity ของอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในช่วงสั้น ๆ ในระยะปานกลางอีกมุมมองหนึ่งที่ได้รับความโดดเด่นตั้งอยู่บนสมมติฐาน 'โชคดี' ซึ่งคุณลักษณะของโลกาภิวัตน์กับการช่วยปิดเสียงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกผ่านชุดของแรงกระแทกภายนอกอัน ตัวอย่าง รวมอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจต้นทุนต่ำในระบบการค้าโลกจะเห็นจะได้หดหู่ราคาสินค้านานาชาติ นี้ทำให้เงินเฟ้อปานกลางโดยตรง โดยราคานำเข้าลด และโดยทางอ้อม ผ่านการแข่งขันเพิ่มราคาที่ตัด markups และราคาผู้ผลิตในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง ที่ตลาดรวมมากกว่าเพิ่ม spillovers ข้ามแดน มันยังอาจช่วยบัญชีสำหรับการสังเกตร่วมการเคลื่อนไหวของอัตราเงินเฟ้อทั่วประเทศสอดคล้องกับแนวคิด 'โชคดี' เป็นโลกาภิวัตน์สมมติฐาน (GH), orginated จากความกังวลของผู้กำหนดนโยบายบางอย่างที่ ตาม GH สนับสนุนสินค้าและตลาดการเงินควรมีการเปลี่ยนแปลงความไวของอัตราเงินเฟ้อของคีย์ตัวแปรขับรถ ในความสัมพันธ์เส้นโค้ง ไขควง dynamics สั้นอัตราเงินเฟ้อเป็นการขับเคลื่อนหลักจากช่องว่างผลผลิตภายในประเทศ ที่วัดระดับของเศรษฐกิจเวลาเผื่อหรือทรัพยากรใช้ประโยชน์แรงดันระดับประเทศ GH ใช้ไขควงโค้งจึงหมายถึงว่า เป็นมากขึ้นจะรวมตลาด เงินเฟ้อ dynamics ควรได้กลายเป็นอ่อนไหวส่วนกลางแทนที่จะวัดเวลาเผื่อในประเทศ เหตุการณ์นี้ควรใช้สถานที่ synchronicity สังเกตของอัตราเงินเฟ้อระหว่างประเทศอาจเกิดจากอิทธิพลของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกที่ทำหน้าที่เป็นตัวแปรขับทั่วไปสำหรับอัตราเงินเฟ้อมีรายงานจำนวนของการศึกษาตามการประเมินเศรษฐกิจปิดไขควงโค้ง การปฏิเสธในการเชื่อมโยงระหว่างเงินเฟ้อและวัดเวลาเผื่อในประเทศในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาล่าสุด อย่างไรก็ตาม ว่าบทบาทของเวลาเผื่อในประเทศในความสัมพันธ์ของเส้นโค้ง phillips สำหรับเป็น supplanted โดยช่องว่างผลผลิตทั่วโลกยังคง เป็นหัวข้อที่ยังคงมีการอภิปรายมาก คง การศึกษาอ้างอิงอย่างกว้างขวาง โดย Borio และ Filardo แสดงให้เห็นว่ามาตรการของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกสามารถเพิ่มพลังอธิบายมากลด รูปแบบสมการเส้นโค้งฟิลลิปประเทศ OECD 17 พวกเขายังแสดงว่าอิทธิพลของช่องว่างของผลผลิตทั่วโลกสำหรับชาติเงินเฟ้อมีการเพิ่มราคาช่วงเวลา อย่างไรก็ตาม Ihrig et al. (2010), หมู่คนอื่น ๆ โต้เถียงที่ ไม่สมบูรณ์ให้ข้อกำหนดอื่นของเส้นโค้ง phillips สำหรับผลลัพธ์เหล่านี้ โดยเฉพาะ ก็แสดงว่า ผลบวกของ Borio และ Filardo สามารถ overturned เมื่อข้อมูลจำเพาะเพิ่มเติมเป็นไปได้สำหรับการคาดการณ์เงินเฟ้อจะนำมาพิจารณากระดาษนี้รวมวรรณคดีที่มีอยู่ และตรวจสอบพักในประเทศตลาดเกิดใหม่ และขั้นสูง 17 การวิเคราะห์ส่วนประกอบหลัก (PCA) เป็นลูกจ้างเพื่อตรวจสอบก่อน ว่าโลกาภิวัตน์เป็นเรื่องเงินเฟ้อเลย โดยตรวจสอบว่า มีส่วนประกอบทั่วไปรับผิดชอบการเคลื่อนไหวโดยรวมในประเทศอัตราเงินเฟ้อ แล้ว อิทธิพลของช่องว่างของผลผลิตทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อในประเทศตรวจสอบภายในกรอบงานไขควงสำนักเคนส์ใหม่โค้ง (NKPC) การตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อขึงเงื่อนไขสากลศึกษาผ่านมิติเวลาที่ต่างกัน และยังได้ตรวจสอบเกี่ยวกับการเปิดกว้างในการค้าระดับประเทศ สุดท้าย อิทธิพลภายนอกของราคานำเข้าน้ำมันและได้รับอนุญาตให้ป้อนข้อมูลจำเพาะ NKPC เพื่อสำรวจว่าช่องว่างผลผลิตทั่วโลกยังคงเกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อเกินช่องราคานำเข้าสัดส่วนของกระดาษนี้ไปน้อยสองมิติได้ ครั้งแรก คงหลักของการทำงานที่ผ่านมาเป็นความจำกัดของประเทศขั้นสูง กระดาษนี้ครอบคลุมการวิเคราะห์จะครอบคลุมกว้างจำนวนประเทศ รวมทั้งประเทศเอเชียเกิดใหม่ ในการทำเช่นนั้น มันลดปัญหาข้อมูลจำเพาะในการทำงานก่อนหน้านี้ที่วัดกระตุ้นส่วนกลางที่ใช้ในการประเมินเส้นโค้ง phillips สำหรับแคบเกินไป เพราะมันไม่บัญชีสำหรับความดันการใช้ประโยชน์ทรัพยากรจากประเทศตลาดเกิดใหม่ สอง เพื่อจำกัดปัญหารุ่น misspecification, GH จะสำรวจ โดยอาคารเมื่อคอมโพเนนต์ unobserved วิธีการสร้างโมเดล (UC) NKPC ตามที่ระบุไว้ใน Kim et al ในรุ่น UC คาดการณ์เงินเฟ้อฮอไรซอนยาวตลอดจนช่องว่างผลผลิตสามารถเป็นตัวแปรรัฐ unobserved ซึ่งประเมินจากข้อมูลที่สังเกต ดังนั้น เมื่อเทียบกับวิธีการที่มีอยู่ สมมติฐานที่เข้มงวดน้อยจำเป็นเมื่อ GH ด้วยวิธีแบบ UC เป็นรูปแบบผลการสำรวจ 'ให้ข้อมูลพูด' มากที่สุดเป็นตัวอย่างของผลรวม กระดาษนี้พบว่าฐานสนับสนุนพัก ผล PCA ส่วนประกอบทั่วไปสำหรับผู้พิการไดรฟ์อัตราเงินเฟ้อทั่วโลก และกว่าครึ่งหนึ่งของความผันแปรในความเคลื่อนไหวของบัญชี ความสำคัญของปัจจัยนี้ทั่วไปเพิ่มเวลา ถึงระดับกว่า 90% หลังจากปี 2000 ประมาณ NKPC สำหรับแต่ละประเทศแนะนำว่า ตัวนี้ขับทั่วไปเป็นมักอธิบาย ด้วยช่องว่างผลผลิตทั่วโลก จะป้อนข้อมูลจำเพาะของ NKPC เป็นตัวแปรที่อธิบายอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในทุกประเทศ ทาง การเชื่อมโยงระหว่างเงินเฟ้อและช่องว่างผลผลิตโลกจะโดดเด่นมากตั้งแต่ปี 2000 และบวกที่เกี่ยวข้องกับระดับของประเทศอย่างยิ่งในทางการค้า ในที่สุด ราคาน้ำมันและการนำเข้าโดยทั่วไปไม่ได้บัญชีสำหรับผลกระทบของอิทธิพลโลกลงอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศ การแนะนำช่องว่างผลผลิตโลกจะจับลักษณะของอุปสงค์และอุปทานโลกกดดันเงินเฟ้อเกินช่องราคานำเข้าเอกสารนี้มีการจัดระเบียบดังนี้ ช่องกล่าวถึง 2 ส่วนโลกาภิวัตน์ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงลักษณะการทำงานของอัตราเงินเฟ้อ และสำรวจทางสมาคมว่ามีตัวขับทั่วไปสำหรับอัตราเงินเฟ้อระหว่างประเทศ หมวดที่ 3 สรุปผล UC แบบตาม NKPC และ 4 ส่วนแสดงผลการศึกษาผล ส่วนที่ 5 กล่าวถึงผลกระทบของผลการประเมินสำหรับนโยบายการเงิน ส่วนที่ 6 สรุป

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

Dynamics
บทบาทของช่องว่างเอาท์พุททั่วโลก1 ความรู้เบื้องต้นในการปลุกของวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกที่ผ่านมาอัตราเงินเฟ้อพฤติกรรมได้ประหลาดใจนักสังเกตการณ์หลายคน แม้จะมีการเจริญเติบโตที่อ่อนแอเสมอและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษบนมือข้างหนึ่ง ประกอบกับภาวะเงินเฟ้อที่ต่ำและถูกทำให้อ่อนลงได้มีการเพิ่มขึ้นนอกจากนี้ยังตั้งข้อสังเกตในระดับของอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก กองกำลังอยู่ภายใต้ความรับผิดชอบในการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวในการเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้อยังเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันมาก คุณลักษณะบางอัตราเงินเฟ้อต่ำและมีเสถียรภาพในการดำเนินนโยบายการเงินที่ดีขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งการยอมรับอย่างกว้างขวางของเป้าหมายเงินเฟ้อในปี แต่ได้รับผลกระทบดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะทำงานส่วนใหญ่ผ่านการลดระยะยาวแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อก็ไม่สามารถอธิบายได้ว่าการเพิ่มขึ้นของบังเอิญของอัตราเงินเฟ้อในช่วงระยะสั้นถึงระยะกลางอีกมุมมองหนึ่งที่ได้รับความโดดเด่นอยู่บนพื้นฐานของ ยกตัวอย่างเช่นการรวมอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจลดค่าใช้จ่ายในระบบการซื้อขายทั่วโลกก็เห็นจะมีราคาสินค้าระหว่างประเทศที่มีความสุข การกระทำนี้อัตราเงินเฟ้อในระดับปานกลางโดยตรงโดยการลดราคานำเข้าเช่นเดียวกับทางอ้อมผ่านการแข่งขันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นที่ยับยั้งมาร์คและราคาผู้ผลิตในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง เท่าที่บูรณาการมากขึ้นของตลาดที่เพิ่มขึ้น สอดคล้องกับ ตามที่ ในความสัมพันธ์โค้งฟิลลิประยะสั้นการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อเป็นแรงผลักดันหลักโดยช่องว่างการส่งออกในประเทศซึ่งมาตรการระดับของความหย่อนแรงกดดันทางเศรษฐกิจหรือการใช้ทรัพยากรในระดับประเทศ GH ควรใช้สถานที่เกิดขึ้นนี้บังเอิญสังเกตของอัตราเงินเฟ้อในประเทศต่างๆอาจจะประกอบกับอิทธิพลของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกทำหน้าที่เป็นตัวแปรขับรถทั่วไปสำหรับอัตราเงินเฟ้อตามประมาณการของเศรษฐกิจปิดเส้นโค้งฟิลลิปจากการศึกษาได้รายงานการลดลงของการเชื่อมโยงระหว่างอัตราเงินเฟ้อและมาตรการในประเทศหย่อนในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่ไม่ว่าบทบาทของการหย่อนในประเทศในความสัมพันธ์โค้งฟิลลิปจะถูกแทนที่ด้วยช่องว่างผลผลิตทั่วโลกยังคงเป็นหัวข้อที่ยังคงเป็นเรื่องที่จะอภิปราย ในมือข้างหนึ่งมีการศึกษากันอย่างแพร่หลายโดยอ้าง พวกเขายังแสดงให้เห็นว่าอิทธิพลของช่องว่างการส่งออกทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อของประเทศได้เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตาม (2010), โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่พวกเขาแสดงให้เห็นว่าผลบวกของ กระดาษนี้ร่วมวรรณกรรมที่มีอยู่และตรวจสอบ การวิเคราะห์องค์ประกอบหลัก จากนั้นอิทธิพลของช่องว่างผลผลิตทั่วโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่มีการตรวจสอบภายในโค้งใหม่ของเคนส์ฟิลลิป การตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อกับสภาพหย่อนทั่วโลกมีการศึกษาในช่วงเวลาที่แตกต่างมิติและมีการตรวจสอบยังอยู่ในความสัมพันธ์ในระดับประเทศของการเปิดกว้างในการค้า ในที่สุดอิทธิพลภายนอกของการนำเข้าและราคาน้ำมันที่ได้รับอนุญาตให้ใส่สเป การมีส่วนร่วมของการวิจัยนี้มีความพร้อมอย่างน้อยสองมิติ ขั้นแรกให้ข้อบกพร่องหลักของการทำงานที่ผ่านมาเป็นจุดสำคัญที่ จำกัด ของพวกเขาในประเทศสูง กระดาษนี้จะขยายให้ครอบคลุมการวิเคราะห์จำนวนที่กว้างขึ้นของประเทศรวมทั้งที่เกิดขึ้นใหม่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกเศรษฐกิจ ในการทำเช่นจะช่วยลดปัญหาที่อาจเกิดขึ้นเปคในการทำงานก่อนหน้านี้ที่วัดหย่อนทั่วโลกที่ใช้ในการประมาณการโค้งฟิลลิปแคบเกินไปเพราะมันไม่ได้บัญชีสำหรับแรงกดดันการใช้ทรัพยากรจากประเทศเกิดใหม่ในตลาด ประการที่สองที่จะ จำกัด ปัญหารูปแบบที่อาจเกิดขึ้น ในรูปแบบ ดังนั้นเมื่อเทียบกับวิธีการที่มีอยู่สมมติฐานที่เข้มงวดน้อยที่มีความจำเป็นเมื่อสำรวจ ในฐานะที่เป็นตัวอย่างผลการทดลองการวิจัยนี้พบหลักฐานที่แข็งแกร่ง ในการสนับสนุนของ ขึ้นอยู่กับผลการ ความสำคัญของการเพิ่มขึ้นของปัจจัยร่วมกันนี้เมื่อเวลาผ่านไปถึงระดับกว่า Furthemore ในที่สุดนำเข้าและราคาน้ำมันโดยทั่วไปไม่ได้ช่วยให้การบัญชีสำหรับผลกระทบของการมีอิทธิพลระดับโลกบนอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ชี้ให้เห็นว่าช่องว่างผลผลิตทั่วโลกจะจับผลกระทบของอุปทานทั่วโลกและความกดดันความต้องการสำหรับอัตราเงินเฟ้อเกินกว่าช่องราคานำเข้ากระดาษนี้จะมีการจัดระเบียบ ดังต่อไปนี้ ส่วนที่ ส่วนที่ หมวดที่ มาตรา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

พลวัตเงินเฟ้อระหว่างประเทศและใหม่ของเส้นฟิลลิปส์ :
บทบาทของผลผลิตทั่วโลกช่องว่าง

1 บทนำ
ในการปลุกของวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกล่าสุด พฤติกรรมอัตราเงินเฟ้อได้ประหลาดใจหลายวัด แม้จะมีความพยายามที่อ่อนแอ เจริญเติบโต และนโยบายการเงินผ่อนคลายเป็นพิเศษบนมือข้างหนึ่งและการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกในอื่น ๆอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะยังคงมีเสถียรภาพบน โดยเฉพาะในประเทศที่ทันสมัย ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อต่ำลง ก็ยังได้รับพบว่าเพิ่มขึ้นในระดับของอัตราเงินเฟ้อ comovements ทั่วโลก .
) กองกำลังที่รับผิดชอบเช่นการเปลี่ยนแปลงในอัตราเงินเฟ้อที่ได้รับอาจมีการถกเถียงกันมาก .คุณลักษณะบางอย่างและมีเสถียรภาพ อัตราเงินเฟ้อต่ำ เพื่อปรับปรุงนโยบายการเงิน โดยเฉพาะการยอมรับอย่างกว้างขวางของเป้าหมายเงินเฟ้อในปี 1990 ที่ได้ช่วยในการยึดเหนี่ยวการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาว . อย่างไรก็ตาม ที่ได้รับผลกระทบดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะทำงานเป็นหลักโดยการลดแนวโน้มเงินเฟ้อระยะยาวมันไม่สามารถอธิบายการเพิ่มขึ้นใน Synchronicity ของอัตราเงินเฟ้อมากกว่าระยะสั้นระยะกลาง .
อีกมุมมองที่ได้รับชื่อเสียงจาก ' โชคดี ' สมมติฐาน ซึ่งคุณลักษณะโลกาภิวัตน์กับการช่วยใบ้แรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกผ่านชุดของปัจจัยภายนอกอัน ตัวอย่างเช่นการบูรณาการเศรษฐกิจลดต้นทุนในระบบการค้าโลก เห็น มีราคาสินค้านานาชาติกดดัน นี้การกระทำบรรเทาภาวะเงินเฟ้อโดยตรงโดยการลดราคา นำเข้า รวมทั้งปรับปรุงราคาทางอ้อมผ่านการแข่งขันที่ยับยั้งมาร์คและราคาผู้ผลิตในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องในขอบเขตที่มากกว่าการเพิ่มขึ้นของตลาดชายแดนที่มีนอกจากนี้ยังอาจช่วยให้บัญชีเพื่อสังเกตการเคลื่อนไหวของอัตราเงินเฟ้อในประเทศ Co .
สอดคล้องกับ ' โชคดี ' ความคิดที่เป็นโลกาภิวัตน์สมมติฐาน ( GH ) ซึ่งจากความกังวลของปัญหาทั้ . ตามไป GHสากลของสินค้าและตลาดการเงินก็มีการเปลี่ยนแปลงความไวของเงินเฟ้อจะทำให้ตัวแปรสําคัญของ ในเส้นฟิลลิปส์ ความสัมพันธ์ระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อพลวัตขับเคลื่อนเป็นหลัก โดยช่องว่างผลผลิตภายในประเทศ ซึ่งมาตรการระดับหย่อนเศรษฐกิจหรือแรงกดดันการใช้ทรัพยากรในระดับประเทศการใช้ GH โค้งฟิลลิปส์ จึงแสดงให้เห็นว่าเป็นตลาดกลายเป็นแบบบูรณาการมากขึ้น พลวัตเงินเฟ้อจะกลายเป็นความไวต่อโลกมากกว่ามาตรการภายในประเทศของขี้เกียจ นี้ควรจะเกิดขึ้น ใช้สถานที่สังเกตที่บังเอิญของอัตราเงินเฟ้อในประเทศ อาจจะเกิดจากอิทธิพลของ GAP ผลผลิตโลกทำหน้าที่ขับรถตัวแปรอัตราเงินเฟ้อทั่วไป

ตามการประมาณการเศรษฐกิจของฟิลิปส์ปิดเส้นโค้ง , จํานวนของการศึกษาได้รายงาน
ลดลงในการเชื่อมโยงระหว่างอัตราเงินเฟ้อและมาตรการภายในประเทศของหย่อนในช่วงทศวรรษล่าสุด อย่างไรก็ตามไม่ว่าบทบาทของหย่อนในประเทศฟิลลิปเส้นโค้งความสัมพันธ์เป็น supplanted โดยช่องว่างผลผลิตโลกยังคงเป็นหัวข้อที่ยังคงมีการอภิปรายมาก บนมือข้างหนึ่งและการศึกษาอย่างกว้างขวาง โดยอ้าง borio filardo แสดงให้เห็นว่ามาตรการช่องว่างผลผลิตทั่วโลกสามารถเพิ่มความสามารถมากในรูปแบบสมการเส้นโค้งฟิลลิปลดลง 17 ของประเทศพวกเขายังแสดงให้เห็นว่าอิทธิพลของช่องว่างผลผลิตโลกสำหรับอัตราเงินเฟ้อชาติได้เพิ่มขึ้นตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม อีริก et al . ( 2010 ) , หมู่คนอื่น ๆ , ยืนยันว่าผลลัพธ์เหล่านี้จะไม่คงทน ข้อกําหนดทางเลือกของเส้นโค้งฟิลลิปส์
โดยเฉพาะก็แสดงให้เห็นแล้วว่าได้ผลในเชิงบวกของ borio filardo และสามารถคว่ำเมื่อสเปคน่าเชื่อถือมากขึ้นสำหรับการคาดการณ์เงินเฟ้อจะเข้าบัญชี
กระดาษนี้รวมวรรณกรรมที่มีอยู่และตรวจสอบถึง 17 ขั้นสูง และประเทศเกิดใหม่ในตลาด การวิเคราะห์องค์ประกอบหลัก ( PCA ) เป็นลูกจ้างก่อน ศึกษาว่าเรื่องโลกาภิวัตน์สำหรับอัตราเงินเฟ้อเลยโดยตรวจสอบว่ามีอยู่ส่วนประกอบทั่วไปรับผิดชอบการเคลื่อนไหวโดยรวมอัตราเงินเฟ้อในประเทศ แล้วอิทธิพลของช่องว่างผลผลิตโลก สำหรับอัตราเงินเฟ้อในประเทศตรวจสอบภายในใหม่ของเส้นฟิลลิปส์ ( nkpc ) กรอบการตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อสภาพหย่อนทั่วโลกคือเรียนผ่านมิติเวลาต่างๆและยังศึกษาเกี่ยวกับระดับของประเทศเปิดเสรีในการค้า ในที่สุด อิทธิพลภายนอก การนำเข้า และราคาน้ำมันที่อนุญาตให้เข้า nkpc สเปคเพื่อดูว่าช่องว่างผลผลิตโลกจะยังคงเกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อจากราคานำเข้า
ช่องทางการส่วนของกระดาษนี้ไปอย่างน้อยสองมิติ แรก , ข้อบกพร่องหลักของผลงานที่ผ่านมาคือ โฟกัส จำกัด ของพวกเขาในประเทศที่ทันสมัย กระดาษนี้ขยายการวิเคราะห์ครอบคลุมจำนวนกว้างของประเทศ รวมทั้งเศรษฐกิจเอเชียที่เกิดขึ้นใหม่ ในการทำเช่นนั้นจะช่วยลดปัญหาที่อาจเกิดขึ้นในหน้าที่งานที่กำหนดมาตรการของโลกใช้ในการหย่อนเส้นฟิลลิปส์แคบเกินไปเพราะมันไม่บัญชีสำหรับการใช้ทรัพยากรแรงกดดันจากประเทศตลาดเกิดใหม่ ประการที่สอง เพื่อกำหนดรูปแบบ misspecification ที่มีปัญหาการสํารวจ GH โดยอาคารเมื่อส่วนประกอบ unobserved ( UC ) แบบจำลองสำหรับ nkpc ตามที่ระบุใน Kim et al .
ใน UC แบบยาว ขอบฟ้าการคาดการณ์เงินเฟ้อ รวมทั้งช่องว่างเอาท์พุทสามารถถือว่าเป็นตัวแปรสถานะ unobserved ซึ่งคาดว่าจากการตรวจสอบข้อมูล ดังนั้น เมื่อเปรียบเทียบกับวิธีการเดิมสมมติฐานที่เข้มงวดน้อยกว่าเป็นเมื่อสํารวจ GH กับ UC วิธีการเป็นรูปแบบ ` เชิงประจักษ์ช่วยให้ข้อมูลที่จะพูด ' มากที่สุด

เป็นภาพตัวอย่างของผล กระดาษนี้ พบหลักฐานที่แข็งแรง ในการสนับสนุนของ GH . ตามระบบผล ที่มีส่วนประกอบทั่วไปไดรฟ์อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกบัญชีและกว่าครึ่งหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงในการเคลื่อนไหวของ ความสำคัญของปัจจัยร่วมที่เพิ่มขึ้นตลอดเวลา ถึงระดับกว่า 90 % หลังปี 2000 การ nkpc การแต่ละประเทศชี้ให้เห็นว่าปัจจัยการขับรถนี้โดยทั่วไปส่วนใหญ่อธิบายช่องว่างผลผลิตทั่วโลกเมื่อเข้าสู่ nkpc สเปคเป็นตัวแปรอธิบายอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติสำหรับทุกประเทศ รวมทั้งการเชื่อมโยงระหว่างอัตราเงินเฟ้อและช่องว่างผลผลิตโลกจะกลายเป็นโดดเด่นมากขึ้นตั้งแต่ปี 2000 และมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับระดับประเทศจะเปิดเสรีในการค้า ในที่สุดนำเข้าและราคาน้ำมันโดยทั่วไปไม่ได้ช่วยให้บัญชีสำหรับผลกระทบของอิทธิพลของโลกไปยังอัตราเงินเฟ้อในประเทศ แนะนำว่า ช่องว่างของผลผลิตโลกจะจับภาพผลกระทบของอุปทานและอุปสงค์ทั่วโลกแรงกดดันอัตราเงินเฟ้อจากราคานำเข้าช่อง .
กระดาษนี้จะจัดดังนี้ส่วนที่ 2 กล่าวถึงสถานีที่โลกาภิวัตน์อาจเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของอัตราเงินเฟ้อและสำรวจผ่านระบบไม่ว่าจะเป็นปัจจัยผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไประหว่างประเทศ ส่วนที่ 3 สรุปเชิงประจักษ์หลายแบบตาม nkpc และส่วนที่ 4 แสดงผลเชิงประจักษ์ มาตรา 5 ได้กล่าวถึงความหมายของการประเมินผลนโยบายการเงินมาตรา 6 แสดงความคิดเห็น