Besides the two main channels of tr

Besides the two main channels of transmission described above, the MAS'
monetary or exchange rate policy also impacts the economy through its
influence on domestic demand, for example, via the interest rate, as can
be seen in the following box.
Changes in the monetary or exchange rate policy can also influence
consumer confidence, expectations about the future course of the
economy, and asset prices, although their ultimate impact on domestic
demand and its timing are even more difficult to assess.

How does a change in exchange rate impact interest rates?
The interest rate is the price at which money today may be traded off for
money at a future date. In other words, it is the rate of return to savings
and the cost of borrowing. The precise impact on domestic interest rates of
a change in the trade-weighted S$ exchange rate is uncertain, as it depends
on people's expectations about inflation, foreign interest rates as well as the
exchange rate.

The central bank can affect interest rates through its influence on market
expectations of the future movement of the exchange rate. For instance,
during the first half of the 1990s, MAS had a policy of appreciating the trade-weighted
exchange rate so as to dampen inflation. As a result, the market
expected the S$ exchange rate to appreciate over time, and this led to lower
domestic interest rates.

And how do interest rates affect the economy?
Interest rates impact the economy via their effect on domestic spending on
investment and consumption. For example, a rise in interest rates increases
companies' borrowing costs, thereby reducing profits and increasing the
return that they will require from new investment projects. As a result, this
will make companies less likely to undertake new investments. However, the
importance of this effect on companies depends on the nature of their
business, their size and sources of finance.

In Singapore, it is reckoned that companies in the manufacturing sector may
be relatively less affected by interest rate increases, as the sector is
dominated by multinational corporations (MNCs) which rely on their own
sources of funds, e.g. from head offices. In contrast, companies in the
building and construction sector may be more severely affected as they are
more reliant on bank borrowing and their cashflows are much tighter given
the long duration of their projects.

Higher interest rates also affect the individuals and households, as they face
new rates on their savings and debts, in particular mortgages. Any rise in
mortgage interest rate will increase the monthly mortgage payments of
households. This will reduce the disposable income of households and,
hence, the amount available to them to spend on goods and services.
Moreover, higher interest rates provide a greater incentive for the individuals
and households to save for the future rather than to consume now. The end
result is a decline in domestic demand and lower inflationary pressures.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

นอกจาก สถานีหลักสองของการส่งที่ระบุไว้ข้างต้น ใน MASทางการเงิน หรือนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนยังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจผ่านการอิทธิพลต่ออุปสงค์ภายในประเทศ เช่น ผ่านอัตราดอกเบี้ย สามารถจะเห็นได้ในกล่องต่อไปนี้เปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินหรืออัตราแลกเปลี่ยนยังสามารถมีอิทธิพลต่อเชื่อมั่นผู้บริโภค ความคาดหวังเกี่ยวกับหลักสูตรในอนาคตของการเศรษฐกิจ และสินทรัพย์ราคา แม้ว่าที่สุดของพวกเขามีผลกระทบต่อประเทศความต้องการและกำหนดเวลาที่จะยากยิ่งในการประเมินวิธีการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนจึงไม่ต่ออัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยคือ ราคาที่เงินวันนี้ซื้อขายปิดสำหรับเงินในอนาคต ในคำอื่น ๆ ก็มีอัตราการประหยัดและต้นทุนการกู้ยืม ผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยในประเทศชัดเจนการเปลี่ยนแปลงในการค้าเฉลี่ย S$ อัตราแลกเปลี่ยนเป็นไม่แน่ใจ ขึ้นกับบนความคาดหวังของผู้คนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยต่างประเทศรวมทั้งอัตราแลกเปลี่ยนธนาคารกลางมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยผ่านอิทธิพลในตลาดความคาดหวังของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต เช่นในช่วงครึ่งแรกของปี 1990, MAS มีนโยบายในการเห็นคุณค่าการค้าเฉลี่ยอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อรองรับภาวะเงินเฟ้อ เป็นผล ตลาดคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน S$ ชื่นชมตลอดเวลา และลบเพื่อลดดอกเบี้ยภายในประเทศและวิธีทำอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อเศรษฐกิจอย่างไรอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจผ่านผลการใช้จ่ายภายในประเทศในลงทุนและการใช้ เช่น การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นบริษัททุน จึงช่วยลดผลกำไร และเพิ่มการแทนที่พวกเขาจะต้องจากโครงการลงทุนใหม่ ดังนั้น นี้จะทำให้บริษัทมีโอกาสน้อยที่จะดำเนินการลงทุนใหม่ อย่างไรก็ตาม การความสำคัญของผลกระทบนี้ในบริษัทขึ้นกับธรรมชาติของพวกเขาธุรกิจ ขนาด และแหล่งที่มาของเงินในสิงคโปร์ มีอานุภาพที่บริษัทในภาคการผลิตอาจส่วนค่อนข้างจะเป็นผลกระทบน้อยลง โดยอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น เป็นภาคครอบงำ โดยบริษัทข้ามชาติ (MNCs) ซึ่งพึ่งตนเองแหล่งเงินทุน เช่นจากสำนักงานใหญ่ บริษัทคมชัด ในการภาคการก่อสร้างและอาจมีผลกระทบรุนแรงมากขึ้นเป็นพึ่งพามากขึ้นในธนาคารกู้ยืม และอผลการเข้มงวดมากให้ระยะเวลาที่ยาวนานของโครงการอัตราดอกเบี้ยที่สูงมีผลกระทบต่อบุคคลและครัวเรือน ตามที่พวกเขาเผชิญราคาใหม่ในการออมและหนี้สิน ในจำนองเฉพาะ การอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจะเพิ่มการชำระเงินจำนองรายเดือนของครัวเรือน ซึ่งจะลดรายได้ของครัวเรือน และด้วยเหตุนี้ จำนวนเงินจะได้ใช้สินค้าและบริการนอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงให้จูงใจมากขึ้นสำหรับบุคคลและครัวเรือน เพื่อบันทึกในอนาคตแทนที่ใช้ตอนนี้ ตอนจบผลคือ มีการลดอุปสงค์ในประเทศและแรงกดดันเงินเฟ้อต่ำ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นอกจากนี้ทั้งสองช่องทางหลักของการส่งที่อธิบายไว้ข้างต้น MAS '
เงินหรืออัตราแลกเปลี่ยนนโยบายยังผลกระทบต่อเศรษฐกิจผ่าน
อิทธิพลต่อความต้องการภายในประเทศเช่นผ่านอัตราดอกเบี้ยที่สามารถ
มองเห็นได้ในกล่องต่อไปนี้.
การเปลี่ยนแปลงในทางการเงิน หรือนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนยังสามารถมีอิทธิพลต่อ
ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคคาดหวังเกี่ยวกับหลักสูตรในอนาคตของ
เศรษฐกิจและราคาสินทรัพย์แม้ว่าผลกระทบที่ดีที่สุดของพวกเขาในประเทศ
ความต้องการและระยะเวลาของมันจะยิ่งยากที่จะประเมิน. อย่างไรการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในอัตราแลกเปลี่ยนที่ส่งผลกระทบต่อ ? อัตราดอกเบี้ยราคาที่เงินวันนี้อาจจะมีการซื้อขายออกเงินวันที่ในอนาคต ในคำอื่น ๆ ก็เป็นอัตราผลตอบแทนจากการออมและค่าใช้จ่ายของการกู้ยืมเงิน ผลกระทบที่แม่นยำเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในประเทศของการเปลี่ยนแปลงในอัตรา $ แลกเปลี่ยนการค้าน้ำหนักแน่นอนเพราะมันขึ้นอยู่กับความคาดหวังของผู้คนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้ออัตราดอกเบี้ยต่างประเทศเช่นเดียวกับอัตราแลกเปลี่ยน. ธนาคารกลางจะมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยผ่าน อิทธิพลในตลาดคาดหวังของการเคลื่อนไหวในอนาคตของอัตราแลกเปลี่ยน ยกตัวอย่างเช่นในช่วงครึ่งแรกของปี 1990, MAS มีนโยบายการเห็นคุณค่าการค้าถ่วงน้ำหนักของอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ เป็นผลให้ตลาดคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน $ ชื่นชมในช่วงเวลานี้และนำไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในประเทศ. และวิธีการที่อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจหรือไม่อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจผ่านทางผลกระทบต่อการใช้จ่ายภายในประเทศในการลงทุนและการบริโภค . ยกตัวอย่างเช่นการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นของ บริษัท ต้นทุนการกู้ยืมซึ่งจะช่วยลดผลกำไรและเพิ่มผลตอบแทนที่พวกเขาจะต้องมาจากการลงทุนในโครงการใหม่ เป็นผลให้นี้จะทำให้ บริษัท มีโอกาสน้อยที่จะดำเนินการลงทุนใหม่ อย่างไรก็ตามความสำคัญของผลกระทบนี้ บริษัท ขึ้นอยู่กับลักษณะของพวกเขาธุรกิจขนาดและแหล่งที่มาของเงินทุนของพวกเขา. ในประเทศสิงคโปร์ก็จะคาดคิดว่า บริษัท ในภาคการผลิตอาจจะค่อนข้างได้รับผลกระทบน้อยลงโดยการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ภาคคือครอบงำโดย บริษัท ข้ามชาติ (MNCs) ซึ่งพึ่งพาตัวเองแหล่งที่มาของเงินทุนเช่นจากสำนักงานใหญ่ ในทางตรงกันข้าม บริษัท ในภาคอุตสาหกรรมการก่อสร้างอาจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงมากขึ้นที่พวกเขามีมากขึ้นพึ่งพาการกู้ยืมเงินจากธนาคารและกระแสเงินสดของพวกเขามีมาก tighter กำหนดระยะเวลาที่ยาวนานของโครงการของพวกเขา. อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนอกจากนี้ยังส่งผลกระทบต่อประชาชนและผู้ประกอบการที่พวกเขาต้องเผชิญอัตราใหม่ในเรื่องการออมและหนี้ของพวกเขาโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการจำนอง เพิ่มขึ้นใด ๆ ในอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะเพิ่มการชำระเงินจำนองรายเดือนของครัวเรือน นี้จะช่วยลดรายได้ทิ้งของครัวเรือนและด้วยเหตุนี้จำนวนเงินที่มีให้พวกเขาที่จะใช้จ่ายในสินค้าและบริการ. นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นให้แรงจูงใจมากขึ้นสำหรับบุคคลและครัวเรือนจะบันทึกไว้สำหรับอนาคตมากกว่าที่จะใช้ในขณะนี้ ท้ายที่สุดผลคือการลดลงของอุปสงค์ในประเทศและแรงกดดันเงินเฟ้อลดลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นอกจากสองช่องทางหลักของการส่งที่อธิบายไว้ข้างต้น แต่ "การเงินหรืออัตราแลกเปลี่ยน นโยบาย นอกจากนี้ยังมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจผ่านของอิทธิพลต่ออุปสงค์ภายในประเทศ เช่น ผ่านทางอัตราดอกเบี้ย เป็นสามารถเห็นในกล่องดังนี้การเปลี่ยนแปลงในการเงิน หรือนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนอัตราสามารถมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นผู้บริโภค ความคาดหวังเกี่ยวกับหลักสูตรแห่งอนาคตเศรษฐกิจ และราคาสินทรัพย์ แม้ว่าผลกระทบที่ดีที่สุดของพวกเขาในประเทศความต้องการและเวลาก็ยากที่จะประเมินว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน ?อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ราคาที่ซื้อขายเงินในวันนี้อาจจะออกสำหรับเงินที่วันที่ในอนาคต ในคำอื่น ๆมันคือ อัตราผลตอบแทนจากการออมและต้นทุนของการกู้ยืมเงิน . ผลกระทบที่ชัดเจนต่ออัตราดอกเบี้ยภายในประเทศการเปลี่ยนแปลงในการค้าอัตราแลกเปลี่ยนถ่วงน้ำหนักด้วย $ 19 , มันขึ้นอยู่กับในความคาดหวังของประชาชนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยต่างประเทศรวมทั้งอัตราแลกเปลี่ยนธนาคารกลางสามารถส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยผ่านอิทธิพลในตลาดความคาดหวังของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต สำหรับอินสแตนซ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 1990 แต่เมื่อมีนโยบายการค้าถัวอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อรองรับอัตราเงินเฟ้อ ส่งผลให้ตลาดคาดว่า S $ อัตราแลกเปลี่ยนที่จะชื่นชมตลอดเวลา และทำให้ลดลงอัตราดอกเบี้ยในประเทศและวิธีการทำอัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ?อัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ โดยผลของพวกเขาในการใช้จ่ายในประเทศในการลงทุนและการบริโภค ตัวอย่างเช่น การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นบริษัท ต้นทุนการกู้ยืม การลดและการเพิ่มกำไรผลตอบแทนที่พวกเขาจะต้องจากการลงทุนในโครงการใหม่ เป็นผลให้นี้จะทำให้บริษัทมีโอกาสน้อยที่จะรับการลงทุนใหม่ อย่างไรก็ตามความสำคัญของผลนี้ใน บริษัท ขึ้นอยู่กับธรรมชาติของพวกเขาธุรกิจ , ขนาดและแหล่งที่มาของเงินของพวกเขาในสิงคโปร์จะคาดคิดว่า บริษัทในภาคการผลิตอาจมีค่อนข้างน้อยที่ได้รับผลกระทบโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย เป็นภาค คือครอบงำโดยบรรษัทข้ามชาติ ( MNCs ) ซึ่งต้องพึ่งพาตนเองแหล่งที่มาของเงินทุน เช่น หัวหน้าสำนักงาน ในทางตรงกันข้าม บริษัท ในภาคก่อสร้างอาจจะมีผลกระทบอย่างรุนแรงเช่นที่พวกเขาเป็นอียิปต์มากกว่าการกู้ยืมเงินธนาคาร และกระแสเงินสดของพวกเขาได้รับมากสัดระยะเวลายาวนานของโครงการของพวกเขาอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังส่งผลกระทบต่อบุคคลและครัวเรือน ขณะที่พวกเขา หน้าอัตราใหม่ในการออมและหนี้สิน โดยเฉพาะการจำนอง ใด ๆที่เพิ่มขึ้นในอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้นรายเดือนการชำระเงินจำนองของครัวเรือน นี้จะลดรายได้ของครัวเรือนและดังนั้น จำนวนของพวกเขาจะใช้จ่ายในสินค้าและบริการซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยให้จูงใจมากขึ้นสำหรับบุคคลและครัวเรือนบันทึกเพื่ออนาคตมากกว่าที่จะกินแล้ว จบผลที่ได้คือการลดลงของอุปสงค์ในประเทศ และลดแรงกดดันเงินเฟ้อ .