Piotroski (2000) suggests that his

Piotroski (2000) suggests that his composite score is appropriate for high BM firms while Mohanram (2005) argues that his composite score is appropriate for low BM firms.
This paper then also examines whether VSCORE and GSCORE are associated with future stock returns for subsamples of high and low BM firms. We classify low BM stocks as firms with BM ratio below 30th percentile while firms with BM ratio above 70th percentile are classified as high BM stocks. Consistent with results for our full sample, our empirical results for both subsamples of high and low BM firms, show that portfolios of stocks with higher VSCORE and GSCORE earn higher one-year and two-year market-adjusted buy-andhold returns than do those with lower VSCORE and GSCORE without additional risk and
zero-investment portfolios of longing high score stocks and shorting low score stocks earn
significant positive market-adjusted returns. Specifically, a zero-investment portfolio based
on VSCORE (GSCORE) earns one-year and two-year ahead market-adjusted returns of
18.70% (16.81%) and 31.56% (16.72%), respectively, for a subsample of high BM firms and
of 11.44% (23.92%) and 16.57% (8.01%), respectively, for a subsample of low BM firms

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Piotroski (2000) ชี้ให้เห็นว่า คะแนนรวมของเขาเหมาะสมสำหรับบริษัท BM สูงในขณะที่ Mohanram (2005) จนให้ คะแนนรวมของเขาเหมาะสมสำหรับบริษัท BM ต่ำกระดาษนี้แล้วยังตรวจสอบว่า VSCORE และ GSCORE เกี่ยวข้องกับอนาคตหุ้นใน subsamples ของบริษัท BM สูง และต่ำ เราจัดประเภทหุ้น BM ต่ำเป็นบริษัทที่มีอัตราส่วน BM ต่ำกว่า percentile ที่ 30 ในขณะที่บริษัท มีอัตราส่วน BM ข้าง percentile งานแบ่งออกเป็นหุ้น BM สูง สอดคล้องกับผลลัพธ์ของตัวอย่างเต็มรูปแบบ ผลลัพธ์ของเรารวมทั้ง subsamples ของบริษัท BM สูง และต่ำ แสดงว่า พอร์ตการลงทุนของหุ้นสูง VSCORE และ GSCORE ได้รับสูงกว่าหนึ่งปี และสองปีปรับปรุงตลาดซื้อ-andhold คืนมากกว่า ไม่มีต่ำกว่า VSCORE และ GSCORE โดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติม และพอร์ตการลงทุนของศูนย์ลงทุนของลิ้นสูงคะแนนคะแนนต่ำสุด shorting และหุ้นได้รับหุ้นปรับปรุงตลาดบวกสำคัญคืน โดยเฉพาะ ศูนย์ลงทุนผลงานตาม1 ปี และ 2 ปีล่วงหน้าปรับปรุงตลาดคืนของเล่มบน VSCORE (GSCORE)18.70% (16.81%) และ 31.56% (16.72%), ตามลำดับ สำหรับ subsample ของ BM สูงกระชับ และ11.44% (23.92%) และ 16.57% (8.01%), ตามลำดับ สำหรับ subsample ของ BM ต่ำกระชับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

Piotroski (2000) แสดงให้เห็นว่าคะแนนคอมโพสิตของเขาเป็นที่เหมาะสมสำหรับ บริษัท BM สูงในขณะที่ Mohanram (2005) ระบุว่าประกอบด้วยคะแนนของเขาเป็นที่เหมาะสมสำหรับ บริษัท ต่ำ BM.
กระดาษนี้แล้วยังตรวจสอบไม่ว่าจะ VSCORE และ GSCORE ที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนหุ้นในอนาคตสำหรับ subsamples ของ บริษัท BM สูงและต่ำ เราจัด BM หุ้นต่ำเป็น บริษัท ที่มีอัตราการ BM ด้านล่างร้อยละ 30 ในขณะที่ บริษัท มีอัตราส่วน BM เหนือร้อยละ 70 จะจัดเป็นหุ้นที่สูง BM สอดคล้องกับผลประกอบการสำหรับตัวอย่างเต็มรูปแบบของเราผลการศึกษาของเราสำหรับ subsamples ทั้งสอง บริษัท BM สูงและต่ำแสดงว่าพอร์ตการลงทุนของหุ้นที่มีสูงขึ้น VSCORE และ GSCORE ได้รับสูงกว่าหนึ่งปีและสองปีปรับตลาดผลตอบแทนที่ซื้อ andhold กว่าเหล่านั้น กับ VSCORE ลดลงและ GSCORE
โดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติมและพอร์ตการลงทุนเป็นศูนย์การลงทุนของหุ้นคะแนนสูงและความปรารถนาshorting
คะแนนต่ำหุ้นได้รับผลตอบแทนที่ปรับตลาดบวก โดยเฉพาะผลงานที่เป็นศูนย์การลงทุนตามใน VSCORE (GSCORE) มีรายได้หนึ่งปีและสองปีข้างหน้าผลตอบแทนปรับการตลาด 18.70% (16.81%) และ 31.56% (16.72%) ตามลำดับสำหรับ subsample ของ บริษัท BM สูง และของ11.44% (23.92%) และ 16.57% (8.01%) ตามลำดับสำหรับ subsample ของ บริษัท BM ต่ำ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

piotroski ( 2000 ) พบว่า คะแนนคอมโพสิตของเขาเป็นที่เหมาะสมสำหรับ บริษัท ในขณะที่ mohanram สูง BM ( 2548 ) ระบุว่า คะแนนคอมโพสิตของเขาเป็นที่เหมาะสมสำหรับบริษัท BM ต่ำ .
นี้กระดาษแล้วยังตรวจสอบว่า vscore และ gscore เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนของหุ้นในอนาคตสำหรับ subsamples บริษัท BM สูงและต่ำเราแบ่งประเภทหุ้น BM ต่ำเป็น บริษัท ที่มีอัตราส่วนต่ำกว่า 30 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่บริษัท BM กับ BM อัตราส่วนข้างต้น 70 เปอร์เซ็นต์จะจัดเป็นหุ้น BM สูง สอดคล้องกับผลลัพธ์ของตัวอย่างของเราเต็ม ผลเชิงประจักษ์ ทั้งสูง และต่ำ subsamples บริษัท BM ,แสดงให้เห็นว่ากองทุนหุ้นกับ vscore ที่สูงขึ้นและสูงขึ้นและปี - สองปี gscore ได้รับผลตอบแทนสูงกว่าตลาดซื้อ andhold ปรับผู้ที่มีระดับและ vscore gscore โดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นและพอร์ตการลงทุนของหุ้นที่คิด
0 คะแนนสูงและคะแนนต่ำหุ้น shorting ตลาดบวกอย่างมีนัยสำคัญได้รับ
ปรับผลตอบแทน โดยเฉพาะการลงทุนตาม
ศูนย์ใน vscore ( gscore ) รายได้หนึ่งปีและสองปีล่วงหน้าตลาดปรับค่า
18.70 % ( 16.81 % ) และ 31.56 ร้อยละ 16.72 ตามลำดับ สำหรับ subsample บริษัท BM สูง
ของ 11.44 ร้อยละ 23.92 16.57 เปอร์เซ็นต์ ( % ) และ 8.01 ตามลำดับ สำหรับ subsample บริษัท BM ต่ำ