One of the more recent research end

One of the more recent research endeavors to investigate the use of pro forma DCF analysis and
simulation was produced by Foster and Lee (2009). The authors reviewed multiple real estate
development projects in the New England area from 2001-2007 and compared ex post returns to
proposed ex ante returns. They found that realized ex post returns were approximately 12% lower than
predicted ex ante returns. To test their hypothesis of whether the spread between ex post and ex ante
returns could be reduced using Monte Carlo simulation, the authors recreated ex ante pro forma returns
using MCS. They found that MCS was beneficial in uncovering sensitive input parameter assumptions,
such as the timing of cash flows and hard or soft construction estimates. However, this required the
developer to define input probability distributions for each non-deterministic parameter across a myriad
of market and submarket situations, which ultimately limited practical usage of the technique. Indeed,
the authors‘ survey of development participants found that 70% of the respondents had very limited
knowledge of simulation, and of that percentage, none had actually used it as an add-on to more
traditional DCF valuation analysis, such as sensitivity and scenario analysis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หนึ่งในความพยายามของการวิจัยที่ผ่านมามากขึ้นในการตรวจสอบการใช้สมมติฐานการวิเคราะห์ DCF
และจำลองถูกผลิตโดยฟอสเตอร์และลี(2009) ผู้เขียนทบทวนหลายอสังหาริมทรัพย์โครงการพัฒนาในพื้นที่ใหม่จากอังกฤษ 2001-2007 และเมื่อเทียบกับอดีตผลตอบแทนที่โพสต์ไปเสนอผลตอบแทนที่อดีตก่อน พวกเขาพบว่าตระหนักถึงผลตอบแทนที่โพสต์อดีตประมาณ 12% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ผลตอบแทนอดีตก่อน เพื่อทดสอบสมมติฐานของพวกเขาว่าการแพร่กระจายระหว่างโพสต์อดีตและอดีต ante ผลตอบแทนที่อาจจะลดลงโดยใช้สถานการณ์จำลอง Monte Carlo ผู้เขียนสร้างอดีต ante โปรประมาณการผลตอบแทนที่ใช้MCS พวกเขาพบว่า MCS เป็นประโยชน์ในการเปิดเผยสมมติฐานพารามิเตอร์ที่สำคัญเช่นระยะเวลาของกระแสเงินสดและประมาณการก่อสร้างที่แข็งหรืออ่อน แต่นี้จำเป็นต้องพัฒนาเพื่อกำหนดแจกแจงความน่าจะป้อนข้อมูลสำหรับแต่ละพารามิเตอร์ที่ไม่ได้กำหนดขึ้นทั่วมากมายของตลาดและสถานการณ์ย่อยซึ่งจำกัด ในท้ายที่สุดการใช้งานในทางปฏิบัติของเทคนิค อันที่จริงการสำรวจของผู้เขียนของผู้เข้าร่วมการพัฒนาพบว่า 70% ของผู้ตอบแบบสอบถามมี จำกัด มากความรู้ของการจำลองและเปอร์เซ็นต์ที่ไม่ได้นำมาใช้จริงมันเป็นadd-on มากขึ้นแบบดั้งเดิมDCF วิเคราะห์ประเมินมูลค่าเช่นไวและสถานการณ์ การวิเคราะห์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หนึ่งในความพยายามวิจัยล่าสุดเพื่อศึกษาการใช้ชั่วคราวเนื่องจากการวิเคราะห์และ
จำลองถูกผลิตโดยอุปถัมภ์ และ ลี ( 2009 ) ผู้เขียนทบทวนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
หลายในพื้นที่ใหม่ของอังกฤษจาก 2001-2007 เปรียบเทียบ Ex Post กลับมา

เสนอผลตอบแทนก่อน EX พวกเขาพบว่าตระหนัก Ex Post กลับมาประมาณ 12% ต่ำกว่า
ผลตอบแทนที่คาดการณ์ก่อน EX เพื่อทดสอบสมมติฐานของพวกเขาจะกระจายระหว่างการโพสต์เก่าและผลตอบแทนก่อน
อดีตสามารถลดลงได้โดยใช้เทคนิคมอนติคาร์โล , ผู้สร้าง Ex Ante ชั่วคราวกลับมา
ใช้ MCS พวกเขาพบว่าเป็นประโยชน์ในการเปิดเผยข้อมูลที่ละเอียดอ่อนระหว่างตัวแปรสมมติฐาน
เช่น เวลาของกระแสเงินสด และ หนัก หรือ เบาประมาณการก่อสร้าง อย่างไรก็ตามนี้ต้องพัฒนาเพื่อกำหนดความน่าจะเป็น
ป้อนข้อมูลสำหรับแต่ละพารามิเตอร์ไม่ deterministic ข้ามมากมาย
submarket ของตลาดและสถานการณ์ ซึ่งในที่สุด จำกัด การใช้ประโยชน์ของเทคนิค แน่นอน , ผู้เขียนของผู้เข้าร่วมการสำรวจ
การพัฒนาพบว่า 70% ของผู้ตอบแบบสอบถามมีความรู้ค่อนข้างจำกัด
จำลอง และที่ร้อยละใครเคยใช้จริงมันเป็น Add - on เพื่อประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมมากขึ้น
การวิเคราะห์ เช่น การวิเคราะห์ความไว และสถานการณ์