We study how agency problems affect

We study how agency problems affect the propensity to stockpile cash in the U.S. To measure
agency problems, we use multiple governance measures, which encompass ownership concentration
(managerial ownership and institutional holdings), executive compensation, board composition, and an
index (and subsets) of shareholder rights, developed by Gompers, Ishii, and Metrick (2003), referred to
hereafter as the GIndex. Since these measures may be substitutes for each other in controlling the firm’s
agency problems, using multiple measures provides a more complete picture and allows us to measure
their differential impact on cash holdings. In doing so, we provide evidence on the following two main
questions: (i) Do higher agency conflicts, as indicated by a weak governance structure, lead managers to
stockpile cash reserves in the U.S.?, and (ii) How do weak governance structures change the way cash is
deployed by managers?

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราศึกษาว่าหน่วยงานปัญหามีผลกระทบต่อสิ่งตุนเงินสดในสหรัฐอเมริกา ในการวัดหน่วยงานปัญหา เราใช้หลายกำกับดูแลมาตรการ ซึ่งรอบความเข้มข้นของความเป็นเจ้าของ(เป็นเจ้าของบริหารจัดการและถือครองสถาบัน), ค่าตอบแทนผู้บริหาร กระดานเขียน และดัชนี (และย่อย) ของผู้ถือหุ้น สิทธิ พัฒนา โดย Gompers, Ishii และ Metrick (2003), อ้างถึงโดยเป็น GIndex เนื่องจากมาตรการเหล่านี้อาจแทนที่กันในการควบคุมของบริษัทหน่วยงานปัญหา ใช้หลายมาตรการให้ภาพสมบูรณ์มากขึ้น และช่วยให้เราสามารถวัดผลแตกต่างในการถือเงินสด ในการทำเช่นนั้น เรามีหลักฐานในหลักสองต่อไปนี้ถาม: (i) ทำความขัดแย้งในหน่วยงานสูงขึ้น ตามที่ระบุ โดยโครงสร้างการบริหารจัดการที่อ่อนแอ การนำเงินคลังอาวุธสำรองในสหรัฐอเมริกาหรือไม่ และ (ii) โครงสร้างการบริหารจัดการที่อ่อนแอเปลี่ยนอย่างไรวิธีเงินสดปรับผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราศึกษาวิธีปัญหาหน่วยงานที่ส่งผลต่อความโน้มเอียงที่จะตุนเงินสดในสหรัฐอเมริกาวัด
ปัญหาหน่วยงาน เราใช้มาตรการปกครองหลาย ซึ่งความเป็นเจ้าของสมาธิ
( เจ้าของบริหารและผู้ถือครองสถาบัน ) , องค์ประกอบของคณะกรรมการค่าตอบแทนผู้บริหารและ
ดัชนี ( และข้อมูล ) สิทธิของผู้ถือหุ้น ที่พัฒนาโดยกอมเพิร์สสิ อิชชี่ และ metrick ( 2003 ) , อ้างถึง
ต่อเป็น gindex . เนื่องจากมาตรการเหล่านี้อาจจะใช้สำหรับแต่ละอื่น ๆในการควบคุมปัญหาหน่วยงานของ
บริษัทใช้มาตรการหลายให้ภาพที่สมบูรณ์มากขึ้น และช่วยให้เราสามารถวัดค่าของพวกเขาในเงินสด
ผลกระทบ โฮลดิ้งส์ ในการทำเช่นนั้น เรามีหลักฐานต่อไปนี้สองหลัก
คำถาม : ( ฉัน ) จะสูงกว่าความขัดแย้งระหว่างตัวแทน , ตามที่ระบุโดยโครงสร้างการปกครองที่อ่อนแอนำผู้บริหาร
ตุนเงินสดสำรองในสหรัฐอเมริกา และ ( 2 ) วิธีการทำโครงสร้างการปกครองอ่อนแอ เปลี่ยนวิธีเงินสด
ใช้โดยผู้จัดการ ?