This paper creates an investor sent

This paper creates an investor sentiment index for the Chinese A-share stock market. We document the details of this index and use it to explain about asset pricing anomalies in the Chinese stock markets. We test the effect of investor sentiment on 13 asset pricing anomalies in the Chinese stock markets. Out of the 13 anomalies, 9 of them are significantly affected by investor sentiment. In particular, the factors of firm size (Size), total risk (Sigma), stock issuance growth (Issue), total accruals (Accruals), net operating assets (Opa), profit premium (Profit), growth of assets (GA), return on assets (ROA), and return on equities (ROE) are significantly positive, which mean that there are positive relations between market abnormal returns with lagged investor sentiment. Therefore, following high investor sentiment, the profits from a long-short strategy will be more and short leg portfolios will mostly provide gains at the same time. We consider the findings of this study to be not only an important supplementary of the Chinese A-share stock market to the existing theories on global investor sentiment, but also efficient strategies for investors to determine the movement of stock returns and make their investing decisions.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้สร้างดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนในตลาดหุ้นจีน A-share เราได้เอกสารรายละเอียดของดัชนี และใช้อธิบายเกี่ยวกับสินทรัพย์ราคาสิ่งผิดวิสัยในตลาดหุ้นจีน เราทดสอบผลของความเชื่อมั่นของนักลงทุนราคาความผิด 13 สินทรัพย์ในตลาดหุ้นจีน จากความผิด 13, 9 ของพวกเขาจะมากมีผลกระทบ โดยความเชื่อมั่นของนักลงทุน โดยเฉพาะ ปัจจัยกำหนดขนาด (ขนาด), ความเสี่ยงรวม (ซิกมา), ออกหุ้นเติบโต (ปัญหา) รวมการรับรู้ (รับรู้), การดำเนินงานสินทรัพย์ (Opa), พรีเมี่ยมของกำไร (กำไร) เจริญเติบโตของสินทรัพย์ (GA), สุทธิตอบแทนจากสินทรัพย์อัตรา), และคืนหุ้น (โร) อย่างมีนัยสำคัญบวก ซึ่งหมายความ ว่า มีความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างตลาดกลับผิดปกติด้วยความเชื่อมั่นของนักลงทุน lagged ดังนั้น ความเชื่อมั่นนักลงทุนสูง กำไรจากกลยุทธ์ยาวสั้นจะเป็นเพิ่มเติม และขาสั้นพอร์ตการลงทุนส่วนใหญ่จะมีกำไรในเวลาเดียวกัน เราพิจารณาที่พบของการศึกษานี้ไม่ เพียงมีความสำคัญส่งเสริมการขายของตลาดหุ้นจีน A-share กับทฤษฎีที่มีอยู่ในความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั่วโลก แต่กลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสำหรับนักลงทุนพิจารณาการเคลื่อนที่ของหุ้นคืน และทำการตัดสินใจลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนดัชนีสำหรับจีนหุ้นการลงทุนในตลาดหุ้น เราเอกสารรายละเอียดของดัชนีนี้และใช้ในการอธิบายความผิดปกติเกี่ยวกับการกำหนดราคาของสินทรัพย์ในตลาดหุ้นจีน เราจะทดสอบผลกระทบของนักลงทุนเมื่อวันที่ 13 ความผิดปกติของการกำหนดราคาของสินทรัพย์ในตลาดหุ้นจีน ออกมาจากความผิดปกติ 13, 9 ของพวกเขาจะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัจจัยที่มีขนาด บริษัท (ขนาด) ความเสี่ยงรวม (ซิกม่า) การเจริญเติบโตของหุ้นออก (ฉบับที่) คงค้างรวม (คงค้าง) สินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิ (อัยการศึก), พรีเมี่ยมกำไร (กำไร) การเจริญเติบโตของสินทรัพย์ (GA) , ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) และผลตอบแทนจากตราสารทุน (ROE) เป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญซึ่งหมายความว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างตลาดผลตอบแทนที่ผิดปกติท​​ี่มีความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ล่าช้า ดังนั้นต่อไปนี้นักลงทุนสูงกำไรจากกลยุทธ์ระยะสั้นจะมีมากขึ้นและพอร์ตการลงทุนขาสั้นส่วนใหญ่จะให้กำไรในเวลาเดียวกัน เราพิจารณาผลการศึกษานี้ที่จะไม่เพียง แต่เสริมที่สำคัญของตลาดจีนหุ้นหุ้นทฤษฎีที่มีอยู่ในนักลงทุนทั่วโลก แต่ยังกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสำหรับนักลงทุนที่จะตรวจสอบการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนหุ้นและการตัดสินใจการลงทุนของพวกเขา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กระดาษนี้จะสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนจีน a-share ดัชนีตลาดหุ้น เราบันทึกรายละเอียดของดัชนีนี้และใช้มันเพื่ออธิบายเกี่ยวกับการกำหนดราคาสินทรัพย์ความผิดปกติในตลาดหุ้นจีน เราได้ทดสอบผลของความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อ 13 ราคาสินทรัพย์ความผิดปกติในตลาดหุ้นจีน ออกมาจาก 13 ประตูที่ 9 ของพวกเขาอย่างมีนัยสำคัญผลกระทบจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยเฉพาะปัจจัยของขนาด ( ขนาด ) , ความเสี่ยงทั้งหมด ( Sigma ) การเจริญเติบโตหุ้นออก ( ปัญหา ) , ค้าง ( ค้าง ) , สินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิ ( OPA ) , พรีเมี่ยม กำไร ( กำไร ) , การเจริญเติบโตของสินทรัพย์ ( GA ) ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ( ROA ) และผลตอบแทนจากตราสารทุน ( โร ) มีความสัมพันธ์ทางบวก ซึ่งหมายความว่า มีบวกความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนตลาดที่ผิดปกติกับล้าหลัง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนดังนั้น ตามความเชื่อมั่นของนักลงทุนสูง กำไรจากความสั้นยาวกลยุทธ์จะมีขาสั้น ) ส่วนใหญ่จะให้กำไรในเวลาเดียวกัน เราพิจารณาจากการศึกษานี้จะไม่เพียง แต่ที่สำคัญเพิ่มเติม ของ จีน a-share ตลาดหุ้นถึงทฤษฎีที่มีอยู่ในความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั่วโลกแต่ยังเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสำหรับนักลงทุนเพื่อตรวจสอบการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนของหุ้นและให้พวกเขาในการตัดสินใจ