We estimate firm-level implied cost

We estimate firm-level implied cost of equity capital based on recent advances
in accounting and finance research and examine the effect of dividend
taxes on the cost of equity capital. We investigate whether dividend taxes affect
firms’ cost of capital by testing the relation between the implied cost of
equity capital and a measure of the tax-penalized portion of dividend yield,
which we define as the product of dividend yield and the dividend tax penalty.
The results generally support the dividend tax capitalization hypothesis. We
find a positive relation between the implied cost of equity capital and the
tax-penalized portion of dividend yield that is decreasing in aggregate institutional
ownership, our proxy for tax-advantaged investors. The evidence in this
study adds to the understanding of the effect of investor-level taxes on equity
value

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราประเมินต้นทุนทางอ้อมบริษัทระดับของทุนหุ้นตามความก้าวหน้าล่าสุดบัญชีและการเงินวิจัย และตรวจสอบผลของเงินปันผลในภาษีต้นทุนของหุ้นทุน เราตรวจสอบว่า ภาษีเงินปันผลมีผลต่อต้นทุนของบริษัทเงินทุนโดยการทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างต้นทุนทางอ้อมหุ้นทุนและการวัดส่วนภาษีสำเร็จของผลตอบแทนเงินปันผลซึ่งเรากำหนดเป็นผลิตภัณฑ์ของผลตอบแทนเงินปันผลและค่าปรับภาษีเงินปันผลผลโดยทั่วไปสนับสนุนสมมติฐานมูลค่าภาษีเงินปันผล เราค้นหาความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างต้นทุนทางอ้อมของหุ้นทุนและภาษีสำเร็จส่วนของผลตอบแทนเงินปันผลที่ลดลงรวมสถาบันเจ้าของ พร็อกซี่ของเราสำหรับนักลงทุนภาษีพิจารณาเป็นพิเศษ หลักฐานนี้ศึกษาเพิ่มเพื่อความเข้าใจของผลของภาษีระดับนักลงทุนผู้ถือหุ้นค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราคาดว่า บริษัท ระดับค่าใช้จ่ายโดยนัยของทุนขึ้นอยู่กับความก้าวหน้าล่าสุด
ในการบัญชีและการเงินการวิจัยและตรวจสอบผลกระทบของการจ่ายเงินปันผล
ภาษีค่าใช้จ่ายของเงินทุน เราตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นภาษีเงินปันผลส่งผลกระทบต่อ
ค่าใช้จ่ายของ บริษัท ได้เงินทุนโดยการทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างค่าใช้จ่ายโดยนัยของ
เงินทุนและการวัดส่วนภาษีการลงโทษของผลตอบแทนจากเงินปันผลที่
ที่เรากำหนดเป็นผลิตภัณฑ์ของอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลและโทษภาษีเงินปันผล
ผลโดยทั่วไปสนับสนุนสมมติฐานมูลค่าภาษีเงินปันผล เรา
พบว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างค่าใช้จ่ายโดยนัยของทุนและ
ส่วนภาษีการลงโทษของผลตอบแทนจากเงินปันผลที่จะลดลงในสถาบันรวม
เป็นเจ้าของพร็อกซี่ของเราสำหรับนักลงทุนภาษี advantaged หลักฐานในการนี้
การศึกษาจะเพิ่มความเข้าใจเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีของนักลงทุนระดับผู้ถือหุ้น
มูลค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราประเมินว่าบริษัทระดับต้นทุนของหุ้นทุนขึ้นอยู่กับ
ความก้าวหน้าในงานวิจัยทางการบัญชีและการเงิน และศึกษาผลของเงินปันผล
ภาษีกับต้นทุนของเงินทุนส่วนได้เสีย เราตรวจสอบว่า เงินปันผลภาษีกระทบ
บริษัทต้นทุนของเงินทุนโดยการทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างค่าใช้จ่ายโดยนัยของ
ทุนและมาตรการภาษีที่หักส่วนของเงินปันผล
,ซึ่งเรากำหนดเป็นผลิตภัณฑ์ของเงินปันผลและกำไร ภาษี ค่าปรับ
ผลโดยทั่วไปสนับสนุนเงินทุนภาษีกำไรน้อย เรา
พบความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างค่าใช้จ่ายโดยนัยของทุนและภาษีจัง
ส่วนของกำไรสุทธิที่ลดลงในการรวมสถาบัน
เจ้าของพร็อกซี่ของเราสำหรับนักลงทุน advantaged ภาษี หลักฐานในนี้
ศึกษาเพื่อเพิ่มความเข้าใจในผลกระทบของนักลงทุนระดับภาษีค่าหุ้น