The earnings-smoothing hypothesis s

The earnings-smoothing hypothesis suggests that earnings are manipulated to reduce
fluctuations around some level considered normal for the firm. A number of
causes may underlie smoothing behavior. Barnea et al. (1975) argue that smoothing is a
vehicle for management to convey its earnings expectations within generally accepted
accounting principles (GAAP), which do not permit making direct forecasts. Hand
(1989, 597) agrees that "[o]ccasional smoothing may be an effective way for a firm to provide the stock market with information as to the degree of future persistence of current
earnings." He also proposes another possible reason for earnings-smoothing,
arguing that it produces an earnings per share (EPS) number closer to market expectations.
A somewhat similar reason is reported by the financial press. According
to Fortune (1989,196), "CEOs know that investors hate surprises, so they try to keep net
income trending up a nice straight slope " Weisbach (1988) finds that, after controlling
for stock price performance, CEO turnover is higher when accounting earnings are
below the previous year's, suggesting that managers may smooth annual earnings to
save their positions. In this context, smoothing takes the form of either reducing
earnings manipulatively when they are exceptionally (temporarily) high (to avoid an excessive
goal in the following year) or inflating them manipulatively when they are lower
than the previous year's earnings. Trueman and Titman (1988) propose that income
smoothing is beneficial to firms because it dampens the variance of observed earnings
and thereby reduces tbe firm's cost of borrowing.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สมมติฐานกำไรเรียบแสดงให้เห็นว่าผลประกอบการจะจัดการเพื่อลดความผันผวนของรอบระดับบางอย่างถือว่าเป็นเรื่องปกติสำหรับ บริษัท จำนวนของสาเหตุอาจรองรับพฤติกรรมการปรับให้เรียบ บารเนีย et al, (1975) ยืนยันว่าการปรับให้เรียบเป็นยานพาหนะในการบริหารจัดการในการถ่ายทอดความคาดหวังผลประกอบการภายในได้รับการยอมรับโดยทั่วไปหลักการบัญชี(GAAP) ซึ่งไม่อนุญาตให้มีการคาดการณ์โดยตรง มือ(1989, 597) ตกลงว่า "[o] เรียบ ccasional อาจจะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสำหรับ บริษัท ที่จะให้การลงทุนในตลาดหุ้นที่มีข้อมูลที่เป็นระดับของการคงอยู่ในอนาคตของปัจจุบันกำไร." นอกจากนี้เขายังเสนออีกเหตุผลที่เป็นไปได้สำหรับกำไรเรียบ, เถียงว่ามันก่อให้เกิดกำไรต่อหุ้น (EPS) จำนวนใกล้ชิดกับการคาดการณ์ของตลาด. เหตุผลที่ค่อนข้างคล้ายคลึงกันมีรายงานโดยกดการเงิน ตามเพื่อ Fortune (1989,196), "ซีอีโอรู้ว่านักลงทุนที่น่าประหลาดใจเกลียดดังนั้นพวกเขาจึงพยายามที่จะให้สุทธิรายได้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นลาดตรงที่ดี" Weisbach (1988) พบว่าหลังจากการควบคุมสำหรับการทำงานราคาหุ้นมูลค่าการซื้อขายเป็นซีอีโอที่สูงขึ้นเมื่อรายได้ทางบัญชีมีต่ำกว่าปีก่อนหน้านี้ของบอกว่าผู้จัดการอาจเรียบกำไรประจำปีเพื่อบันทึกตำแหน่งของพวกเขา ในบริบทนี้เรียบใช้รูปแบบของทั้งการลดกำไร manipulatively เมื่อพวกเขาเป็นพิเศษ (ชั่วคราว) สูง (เพื่อหลีกเลี่ยงมากเกินไปเป้าหมายในปีต่อไป) หรือพอง manipulatively พวกเขาเมื่อพวกเขาอยู่ต่ำกว่าผลประกอบการของปีก่อนหน้า Trueman และ Titman (1988) เสนอว่ารายได้ให้เรียบเป็นประโยชน์ต่อบริษัท เพราะมันช่วยลดความแปรปรวนของผลประกอบการสังเกตและจึงลดค่าใช้จ่ายของบริษัท TBE ของการกู้ยืมเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

จากสมมติฐานพบว่ากำไรจะจัดการให้เรียบเพื่อลดความผันผวนรอบ
บางระดับที่ถือว่าปกติสำหรับบริษัท หมายเลขของ
สาเหตุอาจรองรับพฤติกรรมเรียบ . barnea et al . ( 1975 ) ยืนยันว่าเรียบเป็น
ยานพาหนะสำหรับการจัดการสื่อของกำไรความคาดหวังภายในยอมรับ
โดยทั่วไปหลักการบัญชี ( GAAP )ซึ่งไม่อนุญาตให้มีการ คาดการณ์ โดยตรง มือ
( 1989 , 597 ) เห็นด้วยว่า " [ O ] ccasional เรียบอาจจะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสำหรับ บริษัท ที่จะให้ตลาดหุ้นกับข้อมูลที่เป็นระดับของการคงอยู่ของอนาคตปัจจุบัน
กำไร . " เขายังได้เสนออีกเหตุผลที่เป็นไปได้สำหรับกำไรเรียบ
เถียงว่ามันผลิตกำไรต่อหุ้น ( EPS ) จำนวนใกล้ชิดกับความคาดหวังของตลาด .
เหตุผลคล้ายๆ กันคือ รายงานโดย กด 4 ตาม
โชค ( 1989196 ) , " ซีอีโอรู้ว่านักลงทุนเกลียดเรื่องประหลาดใจ ดังนั้นพวกเขาพยายามที่จะเก็บรายได้สุทธิ
แนวโน้มขึ้นเนิน " ตรงดี weisbach ( 1988 ) พบว่า หลังจากการควบคุม
ประสิทธิภาพราคาหุ้นผลประกอบการซีอีโอที่สูงเมื่อกำไรการบัญชี
ด้านล่างปีก่อนหน้านี้ของแนะนำว่า ผู้จัดการอาจจะเรียบกำไรประจำปี

บันทึกตำแหน่งของพวกเขา ในบริบทนี้ให้ใช้รูปแบบของการลด
รายได้ manipulatively เมื่อพวกเขาเป็นพิเศษ ( ชั่วคราว ) สูง ( เพื่อหลีกเลี่ยงเป้าหมายมากเกินไป
ในปีต่อไป ) หรือทำให้พวกเขา manipulatively เมื่อพวกเขาลด
กว่ากำไรของปีก่อนหน้า . และ trueman titman ( 1988 ) เสนอว่า รายได้
อะไรเป็นประโยชน์ต่อบริษัท เพราะทำให้ความแปรปรวนของสังเกตไร
และจึงช่วยลดต้นทุนของการกู้ยืมเงินของ บริษัท ทีบี .