We develop a simple approach to val

We develop a simple approach to valuing risky corporate debt that incorporates
both default and interest rate risk. We use this approach to derive simple closed-form
valuation expressions for fixed and floating rate debt. The model provides a number
of interesting new insights about pricing and hedging corporate debt securities. For
example, we find that the correlation between default risk and the interest rate has
a significant effect on the properties of the credit spread. Using Moody's corporate
bond yield data, we find that credit spreads are negatively related to interest rates
and that durations of risky bonds depend on the correlation with interest rates. This
empirical evidence is consistent with the implications of the valuation model.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราพัฒนาวิธีการที่ง่ายในการประเมินมูลค่าหนี้ภาคเอกชนที่มีความเสี่ยงที่รวมเอาทั้งสองเริ่มต้นและการเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
เราใช้วิธีการนี้จะได้รับการปิดรูปแบบที่เรียบง่ายการแสดงออกสำหรับการประเมินค่าคงที่และลอยตัวอัตราหนี้ รูปแบบที่มีจำนวนของข้อมูลเชิงลึกใหม่ที่น่าสนใจเกี่ยวกับการกำหนดราคาและการป้องกันความเสี่ยงตราสารหนี้ของ บริษัท สำหรับตัวอย่างเช่นเราพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงค่าเริ่มต้นและอัตราดอกเบี้ยที่มีผลต่อคุณสมบัติของการแพร่กระจายเครดิต การใช้องค์กรของ Moody ข้อมูลที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเราจะพบว่าการแพร่กระจายเครดิตมีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาของพันธบัตรที่มีความเสี่ยงขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย นี้หลักฐานเชิงประจักษ์มีความสอดคล้องกับความหมายของรูปแบบการประเมินที่

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราพัฒนาวิธีการง่ายๆที่จะเสี่ยงขององค์กรซึ่งประกอบด้วยมูลค่าหนี้
ทั้งเริ่มต้นและความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ย เราใช้วิธีนี้เพื่อให้ได้ง่ายปิดแบบฟอร์ม
มูลค่าการแสดงออกคงที่และอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหนี้ แบบจำลองแสดงหมายเลข
น่าสนใจใหม่และข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับราคาประกันความเสี่ยงตราสารหนี้ของบริษัท สำหรับ
ตัวอย่างเราพบว่า ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงที่ค่าเริ่มต้น และอัตราดอกเบี้ยยัง
มีผลต่อคุณสมบัติของเครดิตแพร่กระจาย การใช้บริษัทมูดี้ส์
พันธบัตรข้อมูล เราพบว่า สินเชื่อที่แพร่กระจายมีความสัมพันธ์ทางลบกับอัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาของหุ้นกู้
ความเสี่ยงขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย นี้
หลักฐานเชิงประจักษ์ที่สอดคล้อง กับผลการประเมินรูปแบบ .