In our paper “Client Stock Market R

In our paper “Client Stock Market Reaction to PCAOB Sanctions against a Big 4 Auditor” (Dee et al. 2011), we examine stock price effects for clients of a Big 4 audit firm when news of sanctions imposed by the PCAOB against the audit firm was made public. These PCAOB penalties were the first against a Big 4 auditor, and they revealed information about quality-control problems at the audit firm that were not publicly known until the sanctions were announced. Our analysis of stock prices suggests that investors in clients of the penalized Big 4 firm reevaluated their perceptions of the quality of the firm's audit work after learning of the sanctions. The negative stock price effects for the firm's clients were consistent with investors inferring that the financial statements were of lower quality. In the paper, we conclude that investors find information about PCAOB sanctions against audit firms to be relevant in assessing audit quality and use that information in setting stock prices for audit firms' clients. This finding has relevance for the debate on the proposed legislation in Congress (H.R. 3503), which would allow the PCAOB to disclose proceedings against auditors before the investigations are concluded. Our results suggest that, although investors may find early disclosure of this information useful, public disclosure of Board disciplinary proceedings before they are completed could unfairly harm an audit firm's reputation if the firm is ultimately vindicated of wrongdoing.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในกระดาษของเรา "ไคลเอ็นต์ตลาดหุ้นปฏิกิริยาการ PCAOB ลงโทษกับตัวใหญ่ 4 สอบ" (ดี et al. 2011), เราตรวจสอบผลกระทบราคาหุ้นสำหรับลูกค้าของบริษัทตรวจสอบใหญ่ 4 เมื่อทำข่าวของเทศบาล PCAOB กับบริษัทตรวจสอบสาธารณะ บทลงโทษ PCAOB เหล่านี้ถูกแรกกับสอบใหญ่ 4 และพวกเขาเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับปัญหาการควบคุมคุณภาพที่บริษัทตรวจสอบที่ไม่สาธารณะรู้จนประกาศคว่ำบาตรการ วิเคราะห์ราคาหุ้นแนะนำว่า นักลงทุนในไคลเอ็นต์ของบริษัทใหญ่ 4 ลงโทษ reevaluated การรับรู้คุณภาพของงานของบริษัทหลังจากการเรียนรู้ของการ ผลกระทบราคาหุ้นติดลบสำหรับลูกค้าของบริษัทสอดคล้องกับนักลงทุน inferring ที่งบการเงินได้ของคุณภาพต่ำ ในกระดาษ เราสรุปว่า นักลงทุนค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับบทลงโทษ PCAOB กับบริษัทตรวจสอบที่เกี่ยวข้องในการประเมินตรวจสอบคุณภาพ และใช้ข้อมูลในการตั้งราคาหลักทรัพย์สำหรับลูกค้าของบริษัทตรวจสอบ พบนี้มีความเกี่ยวข้องสำหรับการอภิปรายในกฎหมายเสนอในการประชุม (H.R. 3503), ซึ่งจะช่วยให้ PCAOB เผยก่อนจะสรุปการสืบสวนดำเนินคดีต่อผู้สอบบัญชี ผลของเราแนะนำว่า แม้ว่าผู้ลงทุนอาจเป็นประโยชน์ก่อนการเปิดเผยข้อมูลนี้ เปิดเผยสาธารณะของคณะกรรมการวินัยพิจารณาก่อนที่จะเสร็จสมบูรณ์สามารถธรรมเป็นอันตรายต่อชื่อเสียงของบริษัทการตรวจสอบถ้าบริษัทเป็น vindicated สุดของผลการสอบสวน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในกระดาษของเรา "ลูกค้าตลาดหลักทรัพย์ปฏิกิริยา PCAOB คว่ำบาตรบิ๊ก 4 ผู้สอบบัญชี" (ดี et al. 2011) เราตรวจสอบผลกระทบของราคาหุ้นสำหรับลูกค้าของสำนักงานสอบบัญชีบิ๊ก 4 เมื่อข่าวของการลงโทษที่กำหนดโดย PCAOB กับ บริษัท ตรวจสอบ ก็ทำให้ประชาชน เหล่านี้บทลงโทษ PCAOB เป็นครั้งแรกกับ 4 บิ๊กของผู้สอบบัญชีและพวกเขาเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับปัญหาการควบคุมคุณภาพที่ บริษัท ตรวจสอบที่ไม่เป็นที่รู้จักต่อสาธารณชนจนการลงโทษได้มีการประกาศ การวิเคราะห์ของเราของราคาหุ้นที่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในลูกค้าของบิ๊ก 4 ลงโทษ บริษัท ทบทวนการรับรู้ของพวกเขาที่มีคุณภาพของการทำงานตรวจสอบของ บริษัท หลังจากการเรียนรู้ของการลงโทษ ผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้นสำหรับลูกค้าของ บริษัท ที่มีความสอดคล้องกับนักลงทุนอนุมานว่างบการเงินมีคุณภาพต่ำ ในกระดาษที่เราสรุปได้ว่านักลงทุนหาข้อมูลเกี่ยวกับการลงโทษ PCAOB กับ บริษัท ตรวจสอบจะมีความเกี่ยวข้องในการประเมินคุณภาพการตรวจสอบและใช้ข้อมูลในการตั้งราคาหุ้นสำหรับลูกค้าของ บริษัท ตรวจสอบ การค้นพบนี้มีความสัมพันธ์กันสำหรับการอภิปรายเกี่ยวกับการเสนอกฎหมายในสภาคองเกรส (HR 3503) ซึ่งจะช่วยให้ PCAOB ในการเปิดเผยดำเนินคดีกับผู้ตรวจสอบก่อนที่จะสืบสวนจะได้ข้อสรุป ผลของเราแสดงให้เห็นว่าแม้นักลงทุนอาจพบการเปิดเผยในช่วงต้นของข้อมูลนี้มีประโยชน์การเปิดเผยของคณะกรรมการดำเนินการทางวินัยก่อนที่พวกเขาจะเสร็จสมบูรณ์คู่แข่งอาจเป็นอันตรายต่อชื่อเสียงของ บริษัท ตรวจสอบถ้า บริษัท จะพิสูจน์ให้เห็นในท้ายที่สุดการกระทำผิดกฎหมาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในกระดาษ " ปฏิกิริยาของตลาดหุ้นลูกค้า pcaob บาตรขนาดใหญ่ 4 บริษัทของเรา " ( Dee et al . 2011 ) เราตรวจสอบราคาหุ้นผลสำหรับลูกค้าของ บริษัท ตรวจสอบใหญ่ เมื่อข่าวของการลงโทษที่กำหนดโดย pcaob กับสำนักงานสอบบัญชีถูกเผยแพร่ โทษ pcaob เหล่านี้เป็นครั้งแรกกับผู้สอบบัญชี 4 ใหญ่ และพวกเขาพบปัญหาการควบคุมเรื่องคุณภาพข้อมูลที่ตรวจสอบ บริษัท ที่ ไม่ รู้จักต่อสาธารณชนถึงการลงโทษ คือการประกาศ การวิเคราะห์ราคาหุ้นให้นักลงทุนในลูกค้าของ บริษัท ขนาดใหญ่ 4 ลงโทษพวกของพวกเขาที่มีต่อคุณภาพของงานตรวจสอบของ บริษัท หลังจากการเรียนรู้ของการลงโทษ . เชิงลบผลราคาหุ้นสำหรับลูกค้าของบริษัทที่สอดคล้องกับนักลงทุนสรุปว่า งบการเงิน มีคุณภาพต่ำ ในกระดาษที่เราสรุปได้ว่า นักลงทุน หาข้อมูลเกี่ยวกับ pcaob คว่ำบาตรบริษัทตรวจสอบจะเกี่ยวข้องในการประเมินคุณภาพการตรวจสอบ และใช้ข้อมูลในการกำหนดราคาหุ้นของ บริษัท ตรวจสอบลูกค้า การค้นพบนี้มีความเกี่ยวข้องกับการอภิปรายเกี่ยวกับการเสนอกฎหมายในรัฐสภา ( H.R . 3503 ) ซึ่งจะช่วยให้ pcaob เปิดเผยรายงานการประชุมกับผู้สอบบัญชี ก่อนการสอบสวนจะสรุป จากผลการศึกษานี้ แม้ว่านักลงทุนอาจพบการเปิดเผยข้อมูลแรกของข้อมูลที่เป็นประโยชน์นี้สาธารณะ การเปิดเผยของคณะกรรมการวินัยพิจารณาก่อนพวกเขาจะเสร็จสมบูรณ์อาจไม่เป็นธรรมต่อชื่อเสียงของ บริษัท ตรวจสอบว่า บริษัท จะสุดแก้แค้นการกระทำผิด .