- ข้อความ
- ประวัติศาสตร์
Implications of Specialized Investm
Implications of Specialized Investments
Now, that you have a broad understanding of specialized investments and relationship-
specific exchange, we will consider how the presence of specialized investments can affect
the transaction costs of acquiring inputs. Specialized investments increase transaction costs
because they lead to (1) costly bargaining , (2) underinvestment, and (3) opportunism.
Costly Bargaining
In situations where transaction costs are low and the desired input is of uniform
quality and sold by many firms, the price of the input is determined by the forces of
supply and demand. When specialized investments are not required to facilitate
exchange, very little time is expended negotiating a price . The scenario differs,
however, if specialized investments are required to obtain the input.
Specialized investments imply that only a few parties are prepared for a
trading relationship . There is no other supplier capable of providing the desired
input at a moment's notice ; obtaining the input the buyer needs requires making
a specialized investment before the input becomes available. Consequently,
there generally is no " market price" for the input; the two parties in the relationship-
specific exchange bargain with each other over a price at which the input will be
bought and sold. The bargainging process generally is costly, as each side
employs negotiatiors to obtain a more favorable price . The parties may also
behave strategically to enhance their bargaining positions. For example , the
buyer may refuse to accept delivery to force the seller to accept a lower price.
Ultimatums may be given . The supplier may reduce the quality of the input and
the buyer may complain about the input's quality through company attorneys.
All of these factors generate transaction costs as the two firms negotiate a price
for the input.
Underinvestment
When specialized investments are required to facilitate exchange , the level of the
specialized investment often is lower than the optimal level. To see this, suppose
the specialized investment is human capital. To work for a particular firm,
a worker must first invest his own time in learning how to perform some task. If the
worker perceives that he may not work at the firm for very long (due to being laid
off or accepting another job) , he will not invest as heavily in learning the task as he
otherwise would. For example, if you plan to transfer to another university at the end
of the semester, you will not invest very heavily in learning how to use the library
facilities at your present university. The investment in learning about the library
facilities is an investment in human capital specific to your present university and
will have little value at another university with a completely different library setup.
Similar problems exist with other types of specialized investments. For Example
if an input supplier must invest in a specific machine to produce an input used
by a particular buyer (physical-asset specificity), the supplier may invest in a cheaper
machine that produces an input of inferior quality. This is because the supplier
recognizes that the machine will not be useful if the buyer decides to purchase from
another firm, in which case the supplier will be "stuck: with an expensive machine
it cannot use. Thus, specialized investments may be lower than optimal, resulting in
higher transaction costs because the input produced is of inferior quality.
Opportunism and the " Hold-Up Problem"
When a specialized investment must be made to aquire an input, the buyer or
seller may attempt to capitalize on the "sunk" nature of the investment by engaging
in opportunism. To be concrete, suppose the buyer of an input must make a specific
investment of $10 -- say, the cost of verigying the quality of a particular supplier's
input. The manager knows there are many firms willing to sell the input at a price
of $100 , so she goes to one of them at random and spends $10 inspecting the input
Once she has paid this $10, the supplier attempts to take advantage of the specialized
investment and behave in an opportunistic manner: It attempts to " hold up" the
manager by asking for a price of $109--$9 more than the price charged by all other
suppliers. Since the manager has already spent $10 inspecting this firm's input, she
is better off paying the $109 than spending and additional $10 inspecting another
supplier's input .After all, even if the other supplier did not engage in opportunistic
behavior , it would cost the firm $10 + $100 = $110 to inspect and purchase
another supplier's input. This is the "hold - up problem" : Once a firm makes a specialized
investment, the other party may attempt to "rob" it of its investment vy taking
advantage of the investment's sunk nature. The behavior , of course, would
make firms reluctant to engage in relationship- specific investments in the first
place unless they can structure contracts to mitigate the hold-up problem.
In manya instance, both sides in a trading relationship are required to mak
specialized investments , in which case both parties may engage in opportunism.
For example, suppose an automaker needs crankshafts as an input for making
engines. The crankshafts are a specialized in put designed for use by that particular
automobile manufacturer and require an investment by the producer in highly
specialized capital equipment to produce them. If the crankshaft manufacturer
does not sell the crankshafts to the automaker, the automaker's investment in
continuuing production of the engine will be effectively worthless. Similarly, if the
automobile manufacturer does not buy the crankshafts, the supplier's investment
in the capital equipment is likely to be wasted as well, since the equipment is not
designed to serve the needs of other automobile makers. The investments made
by both parties have tied them together in a relationship-specific exchange, giving
each firm a potential incentive to engage in opportunistic behavior. Once the
supplier has invested in the equipment to make crankshafts, the automaker may
attempt to capitalize on the sunk nature of the investment by asking for a lower
price. On the other hand , once the automaker reaches the stage of production
where it must have crankshafts to finish the cars, the crankshaft supplier may ask
for a higher price to capitalize on the sunk investment made by the automaker.
The result is that the two parties spend considerable time negotiating over precisely
how much will be paid for the crankshafts, thus increasing the transaction
costs of acquiring the input.
OPTIMAL INPUT PROCUREMENT
Now we will examine how the manager should acquire inputs in such a way as to
minimize costs. The cost-minimizing method will depend on the extent to which
there is relationship-specific exchange.
Spot Exchange
The most straightforward way for a firm to obtain inputs for a production
process is to use spot exchange. If there are no transaction costs and there are
many buyers and sellers in the input market, the market price (say, P*) is determined
by the intersection of the supply and demand curves for the input. The
mnanger can easily obtain the input from a supplier chosen at random by paying
a price of p* per unit of input. If any supplier attempted to charge a price greater
than p* , the manager could simply decline and purchase the input from another
supplier at a price of p*.
Why, then , would a manager ever wish to bear the expense of drafting a contract
or have the firm expens resources to integrate vertically and manufacture the
inputs itself? The reason is that in the presence of specialized invesments, spot
exchange does not insulate a buyer from opportunism, and the parties may end up
spending considerable time bargaining over the price and incur substantial cost if
negotiations break down. These problems will occur each time the buyer attempts
to obtain additional units of the input. Also , as we noted earlier, the input purchased
may be of inferior quality due to underinvestment in specialized investments
needed to facilitate the exchange.
Demonstration Problem 6-2
Jiffyburger, a fast-food outlet, sells approximately 8,000 quarter-pound hamburgers in a
given week. To meet that demand , Jiffyburger needs 2,000 pounds of ground beef delivered
to its premises every Monday morning by 8:00 AM sharp.
1. As the manager of a Jiffyburger franchise, what problems would you anticipate if
you acquried ground beef using spot exchange?
2. As the manager of a firm that meat to Jiffy burger through spot exchange?
Answer :
1. While ground beef for hamburgers is a relatively standardized product , the delivery of
one ton of meat to a particular store involves specialized investments (in the form of
decicated assets) on the part of both Jiffyburger and the supplier. In particular, Jiffy burger
would face a hold-up problem if the supplier showed u
Now, that you have a broad understanding of specialized investments and relationship-
specific exchange, we will consider how the presence of specialized investments can affect
the transaction costs of acquiring inputs. Specialized investments increase transaction costs
because they lead to (1) costly bargaining , (2) underinvestment, and (3) opportunism.
Costly Bargaining
In situations where transaction costs are low and the desired input is of uniform
quality and sold by many firms, the price of the input is determined by the forces of
supply and demand. When specialized investments are not required to facilitate
exchange, very little time is expended negotiating a price . The scenario differs,
however, if specialized investments are required to obtain the input.
Specialized investments imply that only a few parties are prepared for a
trading relationship . There is no other supplier capable of providing the desired
input at a moment's notice ; obtaining the input the buyer needs requires making
a specialized investment before the input becomes available. Consequently,
there generally is no " market price" for the input; the two parties in the relationship-
specific exchange bargain with each other over a price at which the input will be
bought and sold. The bargainging process generally is costly, as each side
employs negotiatiors to obtain a more favorable price . The parties may also
behave strategically to enhance their bargaining positions. For example , the
buyer may refuse to accept delivery to force the seller to accept a lower price.
Ultimatums may be given . The supplier may reduce the quality of the input and
the buyer may complain about the input's quality through company attorneys.
All of these factors generate transaction costs as the two firms negotiate a price
for the input.
Underinvestment
When specialized investments are required to facilitate exchange , the level of the
specialized investment often is lower than the optimal level. To see this, suppose
the specialized investment is human capital. To work for a particular firm,
a worker must first invest his own time in learning how to perform some task. If the
worker perceives that he may not work at the firm for very long (due to being laid
off or accepting another job) , he will not invest as heavily in learning the task as he
otherwise would. For example, if you plan to transfer to another university at the end
of the semester, you will not invest very heavily in learning how to use the library
facilities at your present university. The investment in learning about the library
facilities is an investment in human capital specific to your present university and
will have little value at another university with a completely different library setup.
Similar problems exist with other types of specialized investments. For Example
if an input supplier must invest in a specific machine to produce an input used
by a particular buyer (physical-asset specificity), the supplier may invest in a cheaper
machine that produces an input of inferior quality. This is because the supplier
recognizes that the machine will not be useful if the buyer decides to purchase from
another firm, in which case the supplier will be "stuck: with an expensive machine
it cannot use. Thus, specialized investments may be lower than optimal, resulting in
higher transaction costs because the input produced is of inferior quality.
Opportunism and the " Hold-Up Problem"
When a specialized investment must be made to aquire an input, the buyer or
seller may attempt to capitalize on the "sunk" nature of the investment by engaging
in opportunism. To be concrete, suppose the buyer of an input must make a specific
investment of $10 -- say, the cost of verigying the quality of a particular supplier's
input. The manager knows there are many firms willing to sell the input at a price
of $100 , so she goes to one of them at random and spends $10 inspecting the input
Once she has paid this $10, the supplier attempts to take advantage of the specialized
investment and behave in an opportunistic manner: It attempts to " hold up" the
manager by asking for a price of $109--$9 more than the price charged by all other
suppliers. Since the manager has already spent $10 inspecting this firm's input, she
is better off paying the $109 than spending and additional $10 inspecting another
supplier's input .After all, even if the other supplier did not engage in opportunistic
behavior , it would cost the firm $10 + $100 = $110 to inspect and purchase
another supplier's input. This is the "hold - up problem" : Once a firm makes a specialized
investment, the other party may attempt to "rob" it of its investment vy taking
advantage of the investment's sunk nature. The behavior , of course, would
make firms reluctant to engage in relationship- specific investments in the first
place unless they can structure contracts to mitigate the hold-up problem.
In manya instance, both sides in a trading relationship are required to mak
specialized investments , in which case both parties may engage in opportunism.
For example, suppose an automaker needs crankshafts as an input for making
engines. The crankshafts are a specialized in put designed for use by that particular
automobile manufacturer and require an investment by the producer in highly
specialized capital equipment to produce them. If the crankshaft manufacturer
does not sell the crankshafts to the automaker, the automaker's investment in
continuuing production of the engine will be effectively worthless. Similarly, if the
automobile manufacturer does not buy the crankshafts, the supplier's investment
in the capital equipment is likely to be wasted as well, since the equipment is not
designed to serve the needs of other automobile makers. The investments made
by both parties have tied them together in a relationship-specific exchange, giving
each firm a potential incentive to engage in opportunistic behavior. Once the
supplier has invested in the equipment to make crankshafts, the automaker may
attempt to capitalize on the sunk nature of the investment by asking for a lower
price. On the other hand , once the automaker reaches the stage of production
where it must have crankshafts to finish the cars, the crankshaft supplier may ask
for a higher price to capitalize on the sunk investment made by the automaker.
The result is that the two parties spend considerable time negotiating over precisely
how much will be paid for the crankshafts, thus increasing the transaction
costs of acquiring the input.
OPTIMAL INPUT PROCUREMENT
Now we will examine how the manager should acquire inputs in such a way as to
minimize costs. The cost-minimizing method will depend on the extent to which
there is relationship-specific exchange.
Spot Exchange
The most straightforward way for a firm to obtain inputs for a production
process is to use spot exchange. If there are no transaction costs and there are
many buyers and sellers in the input market, the market price (say, P*) is determined
by the intersection of the supply and demand curves for the input. The
mnanger can easily obtain the input from a supplier chosen at random by paying
a price of p* per unit of input. If any supplier attempted to charge a price greater
than p* , the manager could simply decline and purchase the input from another
supplier at a price of p*.
Why, then , would a manager ever wish to bear the expense of drafting a contract
or have the firm expens resources to integrate vertically and manufacture the
inputs itself? The reason is that in the presence of specialized invesments, spot
exchange does not insulate a buyer from opportunism, and the parties may end up
spending considerable time bargaining over the price and incur substantial cost if
negotiations break down. These problems will occur each time the buyer attempts
to obtain additional units of the input. Also , as we noted earlier, the input purchased
may be of inferior quality due to underinvestment in specialized investments
needed to facilitate the exchange.
Demonstration Problem 6-2
Jiffyburger, a fast-food outlet, sells approximately 8,000 quarter-pound hamburgers in a
given week. To meet that demand , Jiffyburger needs 2,000 pounds of ground beef delivered
to its premises every Monday morning by 8:00 AM sharp.
1. As the manager of a Jiffyburger franchise, what problems would you anticipate if
you acquried ground beef using spot exchange?
2. As the manager of a firm that meat to Jiffy burger through spot exchange?
Answer :
1. While ground beef for hamburgers is a relatively standardized product , the delivery of
one ton of meat to a particular store involves specialized investments (in the form of
decicated assets) on the part of both Jiffyburger and the supplier. In particular, Jiffy burger
would face a hold-up problem if the supplier showed u
0/5000
Implications of Specialized Investments Now, that you have a broad understanding of specialized investments and relationship- specific exchange, we will consider how the presence of specialized investments can affect the transaction costs of acquiring inputs. Specialized investments increase transaction costs because they lead to (1) costly bargaining , (2) underinvestment, and (3) opportunism. Costly Bargaining In situations where transaction costs are low and the desired input is of uniform quality and sold by many firms, the price of the input is determined by the forces of supply and demand. When specialized investments are not required to facilitate exchange, very little time is expended negotiating a price . The scenario differs, however, if specialized investments are required to obtain the input. Specialized investments imply that only a few parties are prepared for a trading relationship . There is no other supplier capable of providing the desired input at a moment's notice ; obtaining the input the buyer needs requires making a specialized investment before the input becomes available. Consequently, there generally is no " market price" for the input; the two parties in the relationship- specific exchange bargain with each other over a price at which the input will be bought and sold. The bargainging process generally is costly, as each side employs negotiatiors to obtain a more favorable price . The parties may also ลักษณะกลยุทธ์เพื่อเพิ่มตำแหน่งเท่านั้น ตัวอย่าง การ ผู้ซื้ออาจปฏิเสธการรับส่งเพื่อบังคับให้ผู้ขายยอมรับราคาที่ต่ำกว่า Ultimatums อาจจะ ผู้ผลิตอาจลดคุณภาพของอินพุต และ ผู้ซื้ออาจบ่นเกี่ยวกับคุณภาพของการป้อนข้อมูลผ่านทนายความของบริษัท ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดสร้างธุรกรรมต้นทุนกับบริษัทสองต่อรองราคา สำหรับการป้อนข้อมูล Underinvestment เมื่อต้องการลงทุนเฉพาะเพื่อแลกเปลี่ยน ระดับของการ ลงทุนเฉพาะมักจะต่ำกว่าระดับเหมาะสม เมื่อต้องการดูนี้ สมมติ การลงทุนเฉพาะเป็นทุนมนุษย์ การทำงานในบริษัทใด ผู้ปฏิบัติงานครั้งแรกต้องลงทุนเวลาของตัวเองในการเรียนรู้วิธีการทำงานบางอย่าง ถ้าการ ผู้ปฏิบัติงานละเว้นว่า เขาอาจไม่ทำงานที่บริษัทยาวมาก (เนื่องจากการวาง ปิด หรือยอมรับงานที่อื่น), เขาจะไม่ลงทุนเป็นอย่างมากในงานเป็นเขา มิฉะนั้น จะ ตัวอย่างเช่น ถ้าคุณวางแผนที่จะถ่ายโอนไปยังมหาวิทยาลัยอื่นจบ ของภาค คุณจะไม่ลงทุนมากในการเรียนรู้วิธีการใช้ไลบรารี สิ่งอำนวยความสะดวกของมหาวิทยาลัยปัจจุบัน ลงทุนเรียนรู้เกี่ยวกับไลบรารี สิ่งอำนวยความสะดวกเป็นการลงทุนในทรัพยากรมนุษย์ของมหาวิทยาลัยนำเสนอเฉพาะ และ จะมีค่าน้อยที่มหาวิทยาลัยอื่นมีการตั้งค่าไลบรารีที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง มีปัญหาคล้ายกันกับการลงทุนเฉพาะ ตัวอย่าง ถ้าผู้จัดจำหน่ายที่ป้อนต้องลงทุนในเครื่องจักรเฉพาะการป้อนข้อมูลการใช้ โดยเฉพาะผู้ซื้อ (สินทรัพย์ทางกายภาพ specificity), ผู้จำหน่ายอาจลงทุนในราคาถูกกว่า เครื่องสร้างอินพุตของเลว ทั้งนี้เนื่องจากผู้ผลิต รู้ว่า เครื่องจะไม่มีประโยชน์ถ้าผู้ซื้อตัดสินใจซื้อจาก บริษัทอื่น ในกรณีที่ซัพพลายเออร์จะ "ติด: กับเครื่องมีราคาแพง ไม่สามารถใช้ ดังนั้น การลงทุนเฉพาะอาจต่ำกว่าดีที่สุด ผลลัพธ์ใน ธุรกรรมต้นทุนที่สูงเนื่องจากผลิตป้อนอยู่ของเลว Opportunism และ "ปัญหาค้างขึ้น" เมื่อลงทุนเฉพาะต้องทำการร้องอินพุต ผู้ซื้อ หรือ ผู้ขายอาจพยายามที่จะใช้ประโยชน์ในลักษณะ "sunk" ของการลงทุน โดยเสน่ห์ ใน opportunism เป็นคอนกรีต สมมติว่า ซื้อของได้ต้องทำการ ลงทุน $ 10 - พูด ต้นทุนของ verigying คุณภาพของของผู้จัดจำหน่ายเฉพาะ ป้อนข้อมูล ผู้จัดการจะทราบมีหลายบริษัทยินดีที่จะขายเข้าในราคาที่ $ 100 ให้เธอไปหนึ่งสุ่ม และใช้ $10 ตรวจสอบการป้อนข้อมูล เมื่อเธอได้ชำระนี้ $10 ซัพพลายเออร์พยายามใช้ประโยชน์จากของที่เฉพาะ ลงทุน และการทำงานในลักษณะการยก: จะพยายาม "จี้" ผู้จัดการ โดยขอราคา $109-$9 มากกว่าราคาเรียกเก็บ โดยทั้งหมดอื่น ๆ จำหน่าย เนื่องจากตัวจัดการแล้วใช้เวลา $10 ตรวจสอบการป้อนข้อมูลของบริษัทนี้ เธอ จะดีกว่าจ่าย 109 $ กว่าเพิ่มเติม และใช้จ่าย $10 ตรวจสอบอีก ซัพพลายเออร์ของการป้อนข้อมูล หลังจากที่ทุก แม้ว่าซัพพลายเออร์อื่น ๆ ที่ไม่ได้ต่อสู้ในยก ลักษณะการทำงาน มันจะต้นทุนบริษัท $100 + $10 = $110 เพื่อตรวจสอบ และซื้อ ผู้อื่นในการป้อนข้อมูล นี่คือการ "ระงับ - ค่าปัญหา": เมื่อบริษัททำเฉพาะ ลงทุน บุคคลอาจพยายามที่จะ "ปล้น" มันวีลงทุนของการ ประโยชน์ของการลงทุนของจมธรรมชาติ ลักษณะการทำงาน หลักสูตร จะ ทำให้บริษัทไม่มีส่วนร่วมในการลงทุนความสัมพันธ์เฉพาะในครั้งแรก ทำยกเว้นว่าพวกเขาสามารถจัดโครงสร้างของสัญญาเพื่อลดปัญหาค้างสาย ในอินสแตนซ์ manya ทั้งสองด้านมีความสัมพันธ์การค้าจะต้องหมาก ผู้เชี่ยวชาญการลงทุน ที่ ทั้งสองฝ่ายอาจมีส่วนร่วมใน opportunism ตัวอย่าง สมมติว่า เป็น automaker ต้อง crankshafts เป็นอินพุตสำหรับทำ เครื่องยนต์ Crankshafts มีเฉพาะในย้ายมาใช้ โดยเฉพาะที่ ผู้ผลิตรถยนต์ และต้องการลงทุน โดยโปรดิวเซอร์ในสูง อุปกรณ์เงินทุนเฉพาะการผลิตเหล่านั้น ถ้าผู้ผลิต crankshaft ขาย crankshafts การลงทุนของ automaker ใน automaker ผลิต continuuing ของเครื่องยนต์จะมีประสิทธิภาพสามหาว ในทำนองเดียวกัน ถ้าการ ผู้ผลิตรถยนต์ซื้อ crankshafts การลงทุนของผู้ผลิต อุปกรณ์เงินทุนมีแนวโน้มที่จะเสียเนื่องจากอุปกรณ์ไม่ดี ออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ผลิตรถยนต์อื่น ๆ เงินลงทุน โดยทั้งสองฝ่ายเชื่อมโยงพวกเขาเข้าด้วยกันในการแลกเปลี่ยนความสัมพันธ์เฉพาะ ให้ แต่ละบริษัทงานสิทธิประโยชน์เป็นไปในลักษณะยกขึ้น ครั้ง ซัพพลายเออร์มีการลงทุนในอุปกรณ์เพื่อให้ crankshafts, automaker อาจ ความพยายามเพื่อธรรมชาติ sunk ของการลงทุน โดยขอให้ต่ำกว่าที่ ราคา ในทางกลับกัน เมื่อ automaker หมายถึงขั้นตอนของการผลิต ที่จะต้องมี crankshafts รถยนต์ วายซัพพลายเออร์ crankshaft อาจถาม ในราคาที่สูงกว่าเพื่อการลงทุน sunk โดย automaker ใน ผลที่ได้คือ ให้สองฝ่ายเวลามากเจรจากว่าแม่นยำ วิธีมากจะจ่ายสำหรับ crankshafts เพิ่มธุรกรรม ต้นทุนของการได้รับข้อมูลป้อนเข้า จัดซื้อสำหรับการป้อนค่าสูงสุด ตอนนี้ เราจะตรวจสอบว่าผู้จัดการควรได้รับปัจจัยการผลิตในลักษณะเป็นการ ลดต้นทุน วิธีการลดต้นทุนจะขึ้นอยู่กับขอบเขตที่ มีเฉพาะความสัมพันธ์แลกเปลี่ยน จุดแลกเปลี่ยน แบบตรงไปตรงมามากที่สุดสำหรับบริษัทที่รับอินพุตสำหรับการผลิต กระบวนการคือการ ใช้จุด ถ้ามีต้นทุนธุรกรรมไม่มี ผู้ซื้อและผู้ขายในตลาดนำเข้า ราคาตลาด (พูด P *) มากขึ้น จากการตัดกันของเส้นโค้งของอุปสงค์และอุปทานสำหรับการป้อนข้อมูล ที่ mnanger สามารถได้รับการป้อนข้อมูลจากผู้จัดจำหน่ายที่เลือกสุ่ม โดยจ่าย a price of p* per unit of input. If any supplier attempted to charge a price greater than p* , the manager could simply decline and purchase the input from another supplier at a price of p*. Why, then , would a manager ever wish to bear the expense of drafting a contract or have the firm expens resources to integrate vertically and manufacture the inputs itself? The reason is that in the presence of specialized invesments, spot exchange does not insulate a buyer from opportunism, and the parties may end up spending considerable time bargaining over the price and incur substantial cost if negotiations break down. These problems will occur each time the buyer attempts to obtain additional units of the input. Also , as we noted earlier, the input purchased may be of inferior quality due to underinvestment in specialized investments needed to facilitate the exchange. Demonstration Problem 6-2 Jiffyburger, a fast-food outlet, sells approximately 8,000 quarter-pound hamburgers in a given week. To meet that demand , Jiffyburger needs 2,000 pounds of ground beef delivered to its premises every Monday morning by 8:00 AM sharp. 1. As the manager of a Jiffyburger franchise, what problems would you anticipate if you acquried ground beef using spot exchange? 2. As the manager of a firm that meat to Jiffy burger through spot exchange? Answer : 1. While ground beef for hamburgers is a relatively standardized product , the delivery of one ton of meat to a particular store involves specialized investments (in the form of decicated assets) on the part of both Jiffyburger and the supplier. In particular, Jiffy burger would face a hold-up problem if the supplier showed u
การแปล กรุณารอสักครู่..
ผลกระทบของเงินลงทุนเฉพาะตอนนี้ที่คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของการลงทุนเฉพาะและ relationship- แลกเปลี่ยนเฉพาะเราจะพิจารณาว่าการปรากฏตัวของการลงทุนเฉพาะจะมีผลต่อค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมการซื้อของปัจจัยการผลิต การลงทุนเฉพาะเพิ่มต้นทุนการทำธุรกรรมเพราะพวกเขานำไปสู่การ (1) การเจรจาต่อรองค่าใช้จ่าย (2) การลงทุนไม่พอและ (3) การฉวยโอกาส. ราคาแพงต่อรองในสถานการณ์ที่ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่ต่ำและการป้อนข้อมูลที่ต้องการเป็นเครื่องแบบที่มีคุณภาพและจำหน่ายโดยบริษัท จำนวนมากที่ ราคาของท่านจะถูกกำหนดโดยกองกำลังของอุปสงค์และอุปทาน เมื่อการลงทุนเฉพาะไม่จำเป็นต้องอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนเวลาน้อยมากใช้จ่ายการเจรจาต่อรองราคา สถานการณ์ที่แตกต่างกัน, แต่ถ้าลงทุนเฉพาะจะต้องได้รับการป้อนข้อมูล. การลงทุนเฉพาะบ่งบอกว่ามีเพียงไม่กี่บุคคลที่จะเตรียมไว้สำหรับความสัมพันธ์การค้า ไม่มีผู้ผลิตอื่น ๆ ที่สามารถให้บริการที่ต้องการคือการป้อนข้อมูลที่แจ้งให้ทราบขณะ; ได้รับการป้อนข้อมูลที่ผู้ซื้อต้องการที่ต้องทำให้การลงทุนเฉพาะก่อนที่จะป้อนข้อมูลที่สามารถใช้งานได้ ดังนั้นมีทั่วไปไม่มี "ราคาตลาด" สำหรับการป้อนข้อมูลนั้น ทั้งสองฝ่ายใน relationship- ต่อรองแลกเปลี่ยนเฉพาะเจาะจงกับแต่ละอื่น ๆ ในช่วงราคาที่ป้อนข้อมูลที่จะได้รับการซื้อและขาย กระบวนการ bargainging โดยทั่วไปเป็นค่าใช้จ่ายในแต่ละด้านมีพนักงานnegotiatiors ที่จะได้รับราคาที่ดีขึ้น บุคคลที่อาจมีพฤติกรรมเชิงกลยุทธ์เพื่อเพิ่มตำแหน่งต่อรองของพวกเขา ตัวอย่างเช่นผู้ซื้ออาจปฏิเสธที่จะยอมรับการส่งมอบที่จะบังคับให้ผู้ขายที่จะยอมรับราคาที่ต่ำกว่า. ขาดอาจจะได้รับ ผู้จัดจำหน่ายที่อาจจะลดคุณภาพของการป้อนข้อมูลและผู้ซื้ออาจบ่นเกี่ยวกับคุณภาพการป้อนข้อมูลผ่านทนายความ บริษัท . ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดสร้างค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมขณะที่ทั้งสอง บริษัท เจรจาต่อรองราคาสำหรับการป้อนข้อมูล. ลงทุนไม่พอเมื่อลงทุนเฉพาะจะต้องอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนระดับของการลงทุนเฉพาะมักจะต่ำกว่าระดับที่เหมาะสม เพื่อดูนี้สมมติว่าการลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญเป็นทุนมนุษย์ ที่จะทำงานให้กับ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งคนงานต้องลงทุนเวลาของตัวเองในการเรียนรู้วิธีการทำงานบางอย่าง หากคนงานรับรู้ว่าเขาอาจไม่ทำงานที่ บริษัท นานมาก (เนื่องจากถูกวางออกหรือรับงานอื่น) เขาจะไม่ลงทุนเป็นอย่างมากในการเรียนรู้งานในขณะที่เขาจะเป็นอย่างอื่น ตัวอย่างเช่นถ้าคุณวางแผนที่จะถ่ายโอนไปยังมหาวิทยาลัยอื่นในตอนท้ายของภาคการศึกษาคุณจะไม่ลงทุนอย่างหนักในการเรียนรู้วิธีการใช้ห้องสมุดสิ่งอำนวยความสะดวกที่มหาวิทยาลัยของคุณในปัจจุบัน การลงทุนในการเรียนรู้เกี่ยวกับห้องสมุดสิ่งอำนวยความสะดวกคือการลงทุนในทุนมนุษย์ที่เฉพาะเจาะจงไปยังมหาวิทยาลัยคุณในปัจจุบันและจะมีค่าเล็กๆ น้อย ๆ ที่มหาวิทยาลัยอื่นที่มีการติดตั้งห้องสมุดที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง. ปัญหาที่คล้ายกันอยู่กับประเภทอื่น ๆ ของการลงทุนเฉพาะ ตัวอย่างเช่นถ้าผู้จัดจำหน่ายการป้อนข้อมูลจะต้องลงทุนในเครื่องที่เฉพาะเจาะจงในการผลิตการป้อนข้อมูลที่ใช้โดยผู้ซื้อโดยเฉพาะอย่างยิ่ง(จำเพาะทางกายภาพสินทรัพย์), ผู้จัดจำหน่ายอาจลงทุนในราคาถูกกว่าเครื่องที่ผลิตใส่ของที่มีคุณภาพด้อยกว่า เพราะนี่คือซัพพลายเออร์ตระหนักดีว่าเครื่องจะไม่เป็นประโยชน์หากผู้ซื้อตัดสินใจที่จะซื้อจากบริษัท อื่นในกรณีที่ผู้จัดจำหน่ายจะ "ติดด้วยเครื่องที่มีราคาแพง. มันไม่สามารถใช้ดังนั้นการลงทุนเฉพาะอาจจะต่ำกว่าที่ดีที่สุด ส่งผลให้การทำธุรกรรมที่สูงกว่าค่าใช้จ่ายเนื่องจากการป้อนข้อมูลที่ผลิตมีคุณภาพด้อยกว่า. ฉวยโอกาสและ "ถือ Up Problem" เมื่อมีการลงทุนเฉพาะต้องทำเพื่อ aquire ใส่ผู้ซื้อหรือผู้ขายอาจพยายามที่จะใช้ประโยชน์จาก"จม" ธรรมชาติ ของการลงทุนโดยการมีส่วนร่วม. ในการฉวยโอกาสเพื่อให้เป็นรูปธรรมเช่นสมมติว่าผู้ซื้อของท่านที่จะต้องทำเฉพาะการลงทุน $ 10 - บอกว่าค่าใช้จ่ายของ verigying คุณภาพของผู้จัดจำหน่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งของ. ป้อนข้อมูลผู้จัดการรู้ว่ามีหลาย บริษัท ยินดีที่จะ ขายที่นำเข้าในราคาที่$ 100 เพื่อให้เธอไปที่หนึ่งของพวกเขาโดยการสุ่มและใช้จ่าย $ 10 การตรวจสอบการป้อนข้อมูลเมื่อเธอได้ชำระเงิน$ 10, ซัพพลายเออร์พยายามที่จะใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญการลงทุนและการทำงานในลักษณะที่ฉวยโอกาส: ก็พยายาม เป็น "ถือได้ว่า" ผู้จัดการโดยขอให้สำหรับราคาของ $ 109 - $ 9 กว่าราคาที่เรียกเก็บโดยอื่น ๆซัพพลายเออร์ ตั้งแต่ผู้จัดการได้ใช้จ่ายไปแล้ว $ 10 การตรวจสอบการป้อนข้อมูลของ บริษัท นี้เธอจะดีกว่าการจ่ายเงิน$ 109 กว่าการใช้จ่ายและเพิ่มอีก $ 10 ตรวจสอบอีกการป้อนข้อมูลของซัพพลายเออร์เตรียมตัวชิดทั้งหมดแม้ว่าผู้ผลิตอื่นๆ ที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในโอกาสพฤติกรรมก็จะเสียค่าใช้จ่ายของบริษัท 10 $ + $ 100 = $ 110 ในการตรวจสอบและการจัดซื้อการป้อนข้อมูลผู้ผลิตอื่น นี่คือ "ถือ - ปัญหาขึ้น": เมื่อ บริษัท ทำให้เฉพาะการลงทุนที่บุคคลอื่นอาจพยายามที่จะ"ปล้น" มันของการลงทุน Vy ของการใช้ประโยชน์จากธรรมชาติจมลงทุน พฤติกรรมของหลักสูตรที่จะทำให้ บริษัท ไม่เต็มใจที่จะมีส่วนร่วมในการลงทุนเฉพาะเจาะจง relationship- ในครั้งแรกที่เกิดขึ้นจนกว่าพวกเขาจะสามารถโครงสร้างสัญญาที่จะลดปัญหาการระงับการขึ้น. ในกรณี Manya ทั้งสองฝ่ายในความสัมพันธ์การค้าจะต้องหมากลงทุนเฉพาะซึ่งในกรณีที่ทั้งสองฝ่ายอาจจะมีส่วนร่วมในการฉวยโอกาส. ตัวอย่างเช่นสมมติว่าเป็น automaker ต้องการ crankshafts เป็นข้อมูลสำหรับการทำเครื่องมือ crankshafts เป็นผู้เชี่ยวชาญในการวางที่ออกแบบมาสำหรับการใช้งานโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ผู้ผลิตรถยนต์และต้องมีการลงทุนโดยผู้ผลิตในสูงอุปกรณ์ทุนเฉพาะการผลิตพวกเขา หากผู้ผลิตเพลาข้อเหวี่ยงไม่ได้ขาย crankshafts ในการผลิตรถยนต์ที่มีการลงทุนผลิตรถยนต์ในการผลิตcontinuuing ของเครื่องยนต์จะไร้ค่าอย่างมีประสิทธิภาพ ในทำนองเดียวกันถ้าผู้ผลิตรถยนต์ไม่ได้ซื้อ crankshafts การลงทุนของซัพพลายเออร์ในอุปกรณ์ทุนมีแนวโน้มที่จะสูญเสียเช่นกันเนื่องจากอุปกรณ์ที่ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ผลิตรถยนต์อื่นๆ การลงทุนที่ทำโดยทั้งสองฝ่ายได้มีการเชื่อมโยงเข้าด้วยกันในการแลกเปลี่ยนความสัมพันธ์เฉพาะให้แต่ละบริษัท แรงจูงใจที่มีศักยภาพในการมีส่วนร่วมในพฤติกรรมที่ฉวยโอกาส เมื่อผู้จัดจำหน่ายที่มีการลงทุนในอุปกรณ์ที่จะทำให้ crankshafts ที่ automaker อาจพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากธรรมชาติที่จมลงของการลงทุนโดยขอลดราคา ในทางกลับกันเมื่อรถยนต์มาถึงขั้นตอนของการผลิตที่จะต้องมี crankshafts จะเสร็จสิ้นในรถยนต์ที่ผู้ผลิตเพลาข้อเหวี่ยงอาจถามราคาที่สูงขึ้นเพื่อประโยชน์ในการลงทุนจมทำโดยautomaker ได้. ผลก็คือทั้งสองฝ่าย ใช้เวลามากในช่วงการเจรจาต่อรองอย่างแม่นยำเท่าไหร่ที่จะได้รับการชำระเงินสำหรับcrankshafts ซึ่งจะเป็นการเพิ่มการทำธุรกรรมค่าใช้จ่ายในการรับอินพุต. เหมาะสมจัดหา INPUT ตอนนี้เราจะตรวจสอบวิธีการที่ผู้จัดการควรจะได้รับปัจจัยการผลิตในลักษณะเป็นไปลดค่าใช้จ่าย วิธีการลดค่าใช้จ่ายจะขึ้นอยู่กับขอบเขตที่มีการแลกเปลี่ยนความสัมพันธ์ที่เฉพาะเจาะจง. จุดแลกเปลี่ยนวิธีที่ตรงไปตรงมามากที่สุดสำหรับ บริษัท ที่จะได้รับปัจจัยการผลิตสำหรับการผลิตขั้นตอนคือการใช้จุดแลกเปลี่ยน ถ้าไม่มีรายการค่าใช้จ่ายและมีผู้ซื้อจำนวนมากและผู้ขายในตลาดที่นำเข้าราคาตลาด (พูด, P *) จะถูกกำหนดโดยจุดตัดของเส้นโค้งอุปสงค์และอุปทานสำหรับการป้อนข้อมูลที่ mnanger สามารถได้รับข้อมูลจากผู้ผลิตที่ได้รับการคัดเลือกโดยการสุ่มโดยการจ่ายเงินราคา* p ต่อหน่วยของการป้อนข้อมูล หากผู้จัดจำหน่ายใด ๆ พยายามที่จะคิดค่าใช้จ่ายมากขึ้นราคากว่า* p ผู้จัดการก็สามารถลดลงและซื้อข้อมูลจากผู้อื่นผู้จัดจำหน่ายในราคาพี* การ. ทำไมจึงผู้จัดการจะเคยต้องการที่จะแบกรับค่าใช้จ่ายในการร่างสัญญาหรือมีทรัพยากรที่ บริษัท expens ที่จะบูรณาการในแนวตั้งและผลิตปัจจัยการผลิตของตัวเอง? เหตุผลก็คือว่าในการปรากฏตัวของเงินลงทุนเฉพาะจุดแลกเปลี่ยนไม่ได้ป้องกันการฉวยโอกาสจากผู้ซื้อและฝ่ายต่างๆที่อาจจะจบลงการใช้จ่ายต่อรองเวลามากในช่วงราคาและต้องเสียค่าใช้จ่ายมากถ้าการเจรจาทำลายลง ปัญหาเหล่านี้จะเกิดขึ้นทุกครั้งที่ผู้ซื้อพยายามที่จะได้รับหน่วยที่เพิ่มขึ้นของการป้อนข้อมูล นอกจากนี้ในขณะที่เราตั้งข้อสังเกตก่อนหน้านี้เข้าซื้ออาจจะมีคุณภาพต่ำเนื่องจากการลงทุนไม่พอในการลงทุนเฉพาะที่จำเป็นในการอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยน. สาธิตปัญหา 6-2 Jiffyburger, ร้านอาหารจานด่วนขายประมาณ 8,000 แฮมเบอร์เกอร์ไตรมาสปอนด์ในที่กำหนดสัปดาห์ เพื่อตอบสนองความต้องการที่ Jiffyburger ต้องการ£ 2000 ของเนื้อดินส่งไปยังสถานที่ในทุกเช้าวันจันทร์โดย08:00 คม. 1 ในฐานะที่เป็นผู้จัดการของแฟรนไชส์ Jiffyburger สิ่งที่ปัญหาที่คุณจะคาดหวังถ้าคุณacquried เนื้อดินโดยใช้จุดแลกเปลี่ยน? 2 ในฐานะที่เป็นผู้จัดการของ บริษัท ที่เนื้อเบอร์เกอร์จิฟฟี่ผ่านการแลกเปลี่ยนจุดคำตอบ: 1 ในขณะที่เนื้อดินสำหรับแฮมเบอร์เกอร์เป็นสินค้าที่ได้มาตรฐานค่อนข้างส่งมอบหนึ่งตันของเนื้อสัตว์ที่ร้านโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนเฉพาะ(ในรูปแบบของสินทรัพย์decicated) ในส่วนของทั้ง Jiffyburger และผู้จัดจำหน่ายที่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งชาวเมืองจิฟฟี่จะต้องเผชิญปัญหาการระงับการขึ้นถ้าผู้ผลิตแสดงให้เห็นยู
การแปล กรุณารอสักครู่..
ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,ผลกระทบของการลงทุนเฉพาะ
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจในวงกว้างของผู้เชี่ยวชาญการลงทุนและความสัมพันธ์ -
เฉพาะตรา เราจะพิจารณาว่ามีการลงทุนเฉพาะสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของการซื้อปัจจัยการผลิต
. ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนเพิ่มต้นทุนธุรกรรม
เพราะพวกเขาตะกั่ว ( 1 ) หรือ ( 2 ) underinvestment แพง , ,
การแปล กรุณารอสักครู่..
ภาษาอื่น ๆ
การสนับสนุนเครื่องมือแปลภาษา: กรีก, กันนาดา, กาลิเชียน, คลิงออน, คอร์สิกา, คาซัค, คาตาลัน, คินยารวันดา, คีร์กิซ, คุชราต, จอร์เจีย, จีน, จีนดั้งเดิม, ชวา, ชิเชวา, ซามัว, ซีบัวโน, ซุนดา, ซูลู, ญี่ปุ่น, ดัตช์, ตรวจหาภาษา, ตุรกี, ทมิฬ, ทาจิก, ทาทาร์, นอร์เวย์, บอสเนีย, บัลแกเรีย, บาสก์, ปัญจาป, ฝรั่งเศส, พาชตู, ฟริเชียน, ฟินแลนด์, ฟิลิปปินส์, ภาษาอินโดนีเซี, มองโกเลีย, มัลทีส, มาซีโดเนีย, มาราฐี, มาลากาซี, มาลายาลัม, มาเลย์, ม้ง, ยิดดิช, ยูเครน, รัสเซีย, ละติน, ลักเซมเบิร์ก, ลัตเวีย, ลาว, ลิทัวเนีย, สวาฮิลี, สวีเดน, สิงหล, สินธี, สเปน, สโลวัก, สโลวีเนีย, อังกฤษ, อัมฮาริก, อาร์เซอร์ไบจัน, อาร์เมเนีย, อาหรับ, อิกโบ, อิตาลี, อุยกูร์, อุสเบกิสถาน, อูรดู, ฮังการี, ฮัวซา, ฮาวาย, ฮินดี, ฮีบรู, เกลิกสกอต, เกาหลี, เขมร, เคิร์ด, เช็ก, เซอร์เบียน, เซโซโท, เดนมาร์ก, เตลูกู, เติร์กเมน, เนปาล, เบงกอล, เบลารุส, เปอร์เซีย, เมารี, เมียนมา (พม่า), เยอรมัน, เวลส์, เวียดนาม, เอสเปอแรนโต, เอสโทเนีย, เฮติครีโอล, แอฟริกา, แอลเบเนีย, โคซา, โครเอเชีย, โชนา, โซมาลี, โปรตุเกส, โปแลนด์, โยรูบา, โรมาเนีย, โอเดีย (โอริยา), ไทย, ไอซ์แลนด์, ไอร์แลนด์, การแปลภาษา.
- คุณรู้จักไทยหรือเปล่า
- การพัฒนาทางเศรษฐกิจของเวียดนาม มิได้เกิด
- ช่วยเล่าประวัติของคุณหน่อย
- La chaise
- ผู้ตรวจสอบบัญชี
- How everything
- Alginate gel
- 亲 您已经拍了两次这款鞋子，后面都没付款，是不是还有什么问题？？还有什么问题没搞
- วันนี้ก่อนนอนมีฝรั่งทักเฟสมา
- For each health outcome included in the
- happy birthday andrew, i wish you always
- ฉันมีเพื่อนหลากหลายเพศ
- In this work, we synthesized Pt-Agalloys
- ที่ปรึกษา ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
- introduce
- Confirm the data found generated in Glob
- ฉะนอยากจะคุยกับคุณในหลายๆเรื่อง เเต่ฉันไ
- have you been to USA before?
- ขอ....โทษ...นะ
- ฉันเลยคิดที่จะลดปริมาณอาหารขยะ
- Rice is mainly consumed as cooked rice,
- กลิ่นราตรี
- How often do you smoke?
- Great still working In 4 hours I will be
