Our evidence points toward informat

Our evidence points toward information risk significantly increasing implied volatility before EA and contributing to larger decreases after the event, indicating that option market participants are exceptionally unsure on what expectations to make about the announcement of earnings as AQ deteriorates, and experience a greater degree of ‘relief’ after the event, even after controlling for uncertainty about future earnings arising from purely performance-related reasons. To the best of our knowledge, our study is the second one to examine the impact of the quality of financial statement information on option market pricing, following Kim and Zhang (2013), who testify that the amount of opacity in earnings significantly contributes to the steepness of option-implied volatility smirks in individual equity options. In this regard, we consider that our evidence builds on research considering the relation between accounting-based information variables and market outcomes (Bhattacharya et al., 2012), by pointing toward a greater scope of impact of accounting quality, in the case of option markets in addition to equity markets. Finally, our findings provide further evidence that firm volatility pricing in option markets, in addition to equity markets, is affected by two sources of uncertainty about a firm’s future economic performance: volatility about future cash flows as well as volatility of cash flows stemming from the quality of financial information (Rajgopal and Venkatachalam, 2011).
The rest of paper is organised as follows: Section 2 reviews in more detail the related literature which provides motive for this study and presents the research hypotheses that are tested. In Section 3, the methodology and the sample selection process are presented. Section 4 reports our empirical findings, while the last section concludes the paper.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จุดหลักฐานของเราต่อข้อมูลความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญเพิ่มความผันผวนโดยนัยก่อน EA และเอื้อต่อการลดขนาดใหญ่หลังจากเหตุการณ์ แสดงว่า ผู้เข้าร่วมตลาดเลือกไม่แน่ใจล้ำบนความคาดหวังว่าจะทำเกี่ยวกับการประกาศรายได้เป็น AQ deteriorates และประสบการณ์ 'บรรเทา' หลังจากเหตุการณ์ แม้หลังจากการควบคุมสำหรับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตที่เกิดจากสาเหตุเพียงอย่างเดียวเกี่ยวกับประสิทธิภาพในระดับที่มากขึ้น กับความรู้ของเรา เราเป็นคนที่สองเพื่อตรวจสอบผลกระทบของคุณภาพของข้อมูลในงบการเงินในการเลือกตลาดราคา ต่อคิมและเตียว (2013), ผู้ที่เป็นพยานว่า จำนวนทึบในกำไรมากรวมความสูงชันของ smirks เลือกนัยความผันผวนในหุ้นแต่ละตัวเลือก ในการนี้ เราพิจารณาว่า หลักฐานของเราสร้างบนวิจัยที่พิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรตามบัญชีข้อมูลและผลลัพธ์ของตลาด (Bhattacharya et al., 2012), โดยชี้ไปยังขอบเขตมากขึ้นผลกระทบของบัญชีคุณภาพ ในกรณีที่เลือกตลาดนอกจากตลาดหุ้น ในที่สุด ผลการวิจัยของเราให้เพิ่มเติมหลักฐานที่ยืนยันความผันผวนราคาในตลาดเลือก นอกจากที่ตลาดหุ้น เป็นผลจากสองแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในอนาคตของบริษัท: ผันผวนเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคตตลอดจนความผันผวนของกระแสเงินสดอันเนื่องมาจากคุณภาพของข้อมูลทางการเงิน (Rajgopal และ Venkatachalam, 2011)แหล่งของกระดาษดังนี้: 2 ส่วนรีวิวละเอียดวรรณกรรมที่เกี่ยวข้องซึ่งให้แรงจูงใจสำหรับการศึกษานี้ และนำเสนอสมมุติฐานวิจัยที่ทดสอบ ส่วน 3 วิธีการและกระบวนการเลือกตัวอย่างจะแสดง 4 ส่วนรายงานการค้นพบของเราประจักษ์ ในขณะที่ส่วนสุดท้ายสรุปกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จุดหลักฐานที่เรามีต่อความเสี่ยงข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญที่เพิ่มขึ้นความผันผวนโดยนัยก่อน EA และเอื้อต่อการลดลงของขนาดใหญ่หลังจากเหตุการณ์แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดตัวเลือกที่มีความพิเศษไม่แน่ใจในสิ่งที่คาดหวังที่จะทำเกี่ยวกับการประกาศผลประกอบการเป็น AQ เสื่อมและประสบการณ์ระดับสูงของ ' โล่งอกหลังจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแม้หลังจากการควบคุมความไม่แน่นอนเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตที่เกิดจากเหตุผลด้านประสิทธิภาพที่เกี่ยวข้องอย่างหมดจด ที่ดีที่สุดของความรู้ของเราการศึกษาของเราเป็นคนที่สองในการตรวจสอบผลกระทบของคุณภาพของข้อมูลงบการเงินในการกำหนดราคาในตลาดตัวเลือกต่อไปนี้คิมและจาง (2013) ซึ่งเป็นพยานว่าปริมาณของความทึบกำไรอย่างมีนัยสำคัญก่อให้เกิดการ ความสูงชันจากความผันผวนของตัวเลือกโดยนัย smirks ในตัวเลือกของผู้ถือหุ้นแต่ละราย ในเรื่องนี้เราพิจารณาว่าหลักฐานที่เราสร้างในการวิจัยการพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรข้อมูลบัญชีที่ใช้และผลการตลาด (Bhattacharya et al., 2012) โดยชี้ไปยังขอบเขตที่มากขึ้นของผลกระทบของคุณภาพการบัญชีในกรณีของตัวเลือก ตลาดนอกเหนือไปจากตลาดทุน ในที่สุดผลการวิจัยของเราแสดงหลักฐานต่อไปว่าการกำหนดราคาที่ผันผวนของ บริษัท ในตลาดที่ตัวเลือกนอกเหนือไปจากตลาดทุนเป็นผลมาจากสองแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของ บริษัท ในอนาคต: ความผันผวนเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคตเช่นเดียวกับความผันผวนของกระแสเงินสดที่เกิดจาก . คุณภาพของข้อมูลทางการเงิน (Rajgopal และ Venkatachalam 2011)
ส่วนที่เหลือของกระดาษที่มีการจัดดังนี้ส่วนที่ 2 ความคิดเห็นละเอียดเพิ่มเติมวรรณกรรมที่เกี่ยวข้องซึ่งมีแรงจูงใจในการศึกษาและนำเสนอสมมติฐานการวิจัยที่ได้รับการทดสอบ ในส่วนที่ 3, วิธีการและขั้นตอนการคัดเลือกกลุ่มตัวอย่างจะถูกนำเสนอ หมวดที่ 4 ผลการวิจัยเชิงประจักษ์รายงานของเราในขณะที่ส่วนสุดท้ายสรุปกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ข้อมูลความเสี่ยงอย่างมากต่อของเราหลักฐานคะแนนเพิ่มความผันผวนโดยนัยก่อน EA และสนับสนุนลดใหญ่หลังจากเหตุการณ์ ระบุว่า ตัวเลือกในตลาดมีมากไม่แน่ใจในสิ่งที่คาดหวังเพื่อให้เกี่ยวกับการประกาศกำไรเป็น AQ เสื่อม และประสบการณ์มากกว่า ระดับของ ' โล่ง ' หลังเหตุการณ์แม้ว่าการควบคุมสำหรับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของรายได้ที่เกิดขึ้นจากการปฏิบัติงานที่เกี่ยวข้องอย่างหมดจดด้วย เพื่อที่ดีที่สุดของความรู้ของเรา การศึกษาของเราเป็นที่สองเพื่อตรวจสอบผลกระทบของคุณภาพของงบการเงิน ข้อมูลเกี่ยวกับราคาและตลาดตัวเลือกต่อไปนี้คิมจาง ( 2013 )ที่เป็นพยานว่าปริมาณของความทึบในกำไรอย่างมีนัยสำคัญที่มีความชันของตัวเลือกความผันผวนโดยนัย smirks ในตัวเลือกหุ้นแต่ละ ในเรื่องนี้เราต้องพิจารณาหลักฐานของเราสร้างวิจัยพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างบัญชีที่ใช้ตัวแปรข้อมูลและตลาดผล ( bhattacharya et al . , 2012 )โดยชี้ไปยังขอบเขตที่มากขึ้นของผลกระทบคุณภาพบัญชี ในกรณีของตัวเลือกในตลาดนอกจากตลาดตราสารทุน ในที่สุด การค้นพบของเราให้หลักฐานเพิ่มเติมที่ บริษัท ความผันผวนของราคาในตลาดตัวเลือก นอกเหนือจากตลาดทุนได้รับผลกระทบจากสองแหล่งของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตทางเศรษฐกิจของ บริษัท :ความผันผวนเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคต ตลอดจนความผันผวนของกระแสเงินสดที่เกิดจากคุณภาพของข้อมูลทางการเงิน ( rajgopal และ venkatachalam , 2011 ) .
ส่วนที่เหลือของกระดาษจัดดังนี้ ส่วนที่ 1 ความคิดเห็นในรายละเอียดเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับงานวิจัยซึ่งมีแรงจูงใจในการศึกษานี้ ได้นำเสนอการศึกษาวิจัยเรื่องการทดสอบ ในมาตรา 3วิธีการและกระบวนการเลือกตัวอย่างได้แก่ ส่วนที่ 4 รายงานผลการวิจัยเชิงประจักษ์ของเรา ในขณะที่ส่วนสุดท้ายคือบทสรุปของกระดาษ