This paper supposes an individual c

This paper supposes an individual cares about his/her own wealth not only directly but also via the relative standing that this wealth induces. The implications for risk-taking are investigated in paticular. Such a model provides a natural explantion of the “concave-convex-concave” utility described by Friedman and Savage. However, there are a number of key differences between the present medel and any model based on own wealth alone. For example, an equilibrium wealth distribution here may have a middle class. Further, the status interaction involves an externality and an equilibrium wealth distribution may be Pareto inefficient.
KEYWORDS: Friedman-Savage, attitude to risk, relative wealth, status,Pareto efficiency.

1.INTRODUCTION
THE NATION THAT AN INDIVIUAL might care not only about his/her own wealth but also about the implied relative standing in the distribution of wealth a long but checkered history. (A early exponent of such ideas was, of course, Veblen (1899).) It is indeed a nation which most economists reject, albeit usually without explicit omment. (A notable and articulate exception, however, is Frank (1985), for example. See also the references Frank cites on pp. 33-34.) It is, however, a nation with substantial intuitive appeal and it seems useful to ascertain its consequences before coming to a final judgement as to its merits.
The present paper is concerned with deriving the consequences of such valuation of status for risk taking. What seems to be the sharpest possible model is adopted here. This assumes that what is essentially ordinal rank in the wealth distribution enters von Neumann-Morgenstern utility as an argument in addition to wealth itself. Thus higher wealth increases utility not only directly but also indirectly via higher status. In the interests of both simplicity and drama, it is typically assumed here that all individuals have identical utility functions which are concave in wealth but convex in status.
Section 2 discusses how the model provides a natural explanation of the fundamental phenomenon addressed by Friedman and Savage (1948) that individuals may simultaneously purchase insurance and paticipate in lotteries. Although each individual here has a utility function which is concave in wealth itselt, utility can nevertheless be convex in wealth over some range when the indirect effect via status is included. This effect is enhanced by the convexity of utility in statis, but will follow in any case if increasing wealth entails movng up in status much more rapidly than losing wealth entails moving down. It is shown
Initial versions of this paper were writen while visiting the University of Michigan and the Center for Economic Research at Tilburg University. Usefui comments were made by participants in a number of seminars, especially those at Cambrige and the Chicago. I also thank Ted Bergstrom, Phill Reny, Andreu Mas-Colell, and the referees for very hrlpful discussions and suggestons.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ supposes ใจละ เกี่ยวกับเขา/เธอเองให้เลือกมากมายไม่เฉพาะโดยตรง แต่ ผ่านยืนญาติที่แท้จริงนี้ให้เลือกมากมาย ผลการเสี่ยงจะสอบสวนใน paticular แบบจำลองให้ explantion ธรรมชาติของ "อาหารคอนเคฟนูนอาหารคอนเคฟ" อรรถประโยชน์โดยฟรีดแมนและ Savage อย่างไรก็ตาม มีจำนวนความแตกต่างสำคัญระหว่าง medel ปัจจุบันและรุ่นใด ๆ ขึ้นอยู่กับสมบัติของตัวเองคนเดียว ตัวอย่าง การสมดุลการกระจายรายได้ที่นี่อาจมีชั้นกลาง เพิ่มเติม ผลกระทบภายนอกที่เกี่ยวข้องกับการโต้ตอบสถานะ และการกระจายรายได้ที่สมดุลอาจต่ำ Pareto คำสำคัญ: ฟรีดแมน-Savage ทัศนคติความเสี่ยง สมบัติญาติ สถานะ Pareto ประสิทธิภาพ1.บทนำในประเทศว่าอัน INDIVIUAL อาจดูแลไม่เพียง เกี่ยวกับสมบัติเขา/เธอเอง แต่ยัง เกี่ยวกับยืนญาติโดยนัยในการกระจายของสมบัติประวัติยาว แต่เป็นตารางหมากรุก (ยกแรกของความคิดเช่นนั้น แน่นอน Veblen (ย่าน)) ก็เป็นประเทศที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ปฏิเสธ แม้ว่าจะไม่ omment ที่ชัดเจน (อย่างไรก็ตาม เป็นที่โดดเด่น และชัดยกเว้น แฟรงค์ (1985), ตัวอย่าง เห็นยังอ้างอิงแฟรงค์สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด 33-34 พีพีอ่าวมาหยา) เป็น อย่างไรก็ตาม เป็นประเทศที่ มีการอุทธรณ์พบง่าย และดูเหมือนว่าประโยชน์ในการตรวจผลที่เกิดขึ้นก่อนที่จะมาตัดสินใจขั้นสุดท้ายเป็นบุญของ กระดาษปัจจุบันเกี่ยวข้องกับบริษัทฯ ผลของค่าดังกล่าวของสถานะความเสี่ยงการ อะไรน่าจะเป็นแบบได้คมชัดเป็นนำที่นี่ นี้ถือว่า เป็นเลขลำดับยศในการกระจายรายได้คืออะไรป้อนโปรแกรมฟอน Neumann Morgenstern เป็นอาร์กิวเมนต์นอกอีกมากมายให้ตัวเอง จึง มั่งคั่งสูงเพิ่มอรรถประโยชน์ไม่โดยตรง แต่ทางอ้อมยังผ่านสถานะสูงกว่า ประโยชน์ของความเรียบง่ายและละคร จะโดยทั่วไปถือว่าที่นี่ว่า บุคคลทั้งหมดมีฟังก์ชันอรรถประโยชน์เหมือนที่เว้าในความมั่งคั่ง แต่นูนในสถานะส่วนที่ 2 อธิบายวิธีแบบมีคำอธิบายธรรมชาติของปรากฏการณ์พื้นฐานที่ระบุ โดยฟรีดแมนและ Savage (1948) ที่บุคคลพร้อมซื้อประกันและ paticipate ในลอตเตอรี่ แม้ว่าแต่ละคนนี่มีฟังก์ชันอรรถประโยชน์ที่เว้าในสมบัติ itselt ยูทิลิตี้ไรได้นูนในความมั่งคั่งบางช่วงเมื่อรวมผลกระทบทางอ้อมผ่านสถานะ ลักษณะพิเศษนี้เพิ่ม โดย convexity ของโปรแกรมอรรถประโยชน์ใน statis แต่จะทำตามให้ในกรณีใด ๆ ถ้าเพิ่มอีกมากมายให้มี movng ค่าสถานะมากขึ้นรวดเร็วกว่าการสูญเสียสมบัติเกี่ยวย้ายลง มันแสดงให้เห็นรุ่นเริ่มต้นของเอกสารนี้ถูก writen มามหาวิทยาลัยมิชิแกนและศูนย์วิจัยเศรษฐกิจมหาวิทยาลัยแวนทิลเบิร์ก ความคิดเห็น Usefui ได้ทำการ โดยผู้เข้าร่วมสัมมนา โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ Cambrige และชิคาโกในจำนวน ผมยังขอบคุณ Ted ออสติน Phill Reny, Andreu มาส Colell และประเภทการสนทนามาก hrlpful suggestons

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะซึมความกังวลเกี่ยวกับบุคคล / ความมั่งคั่งของตัวเองของเขาไม่เพียง แต่โดยตรง แต่ยังผ่านยืนญาติที่ก่อให้เกิดความมั่งคั่งนี้ ผลกระทบต่อความเสี่ยงจะถูกสอบสวนใน paticular ดังกล่าวเป็นรูปแบบการให้ explantion ธรรมชาติของ "นูนเว้าเว้า" ยูทิลิตี้การอธิบายโดยฟรีดแมนและโหด แต่มีจำนวนของความแตกต่างที่สำคัญระหว่างปานกลางในปัจจุบันและรูปแบบใดขึ้นอยู่กับความมั่งคั่งของตัวเองเพียงอย่างเดียว ยกตัวอย่างเช่นการกระจายความมั่งคั่งสมดุลที่นี่อาจจะมีคนชั้นกลาง นอกจากนี้การมีปฏิสัมพันธ์สถานะที่เกี่ยวข้องกับภายนอกและการกระจายความมั่งคั่งสมดุลอาจจะไม่มีประสิทธิภาพ Pareto.
ที่มา: ฟรีดแมน-โหดทัศนคติที่มีความเสี่ยงจากความมั่งคั่งญาติสถานะประสิทธิภาพ Pareto. 1. บทนำประเทศที่ indiviual อาจจะดูแลไม่เพียง แต่เกี่ยวกับเขา / ความมั่งคั่งของตัวเอง แต่ยังเกี่ยวกับยืนญาติโดยนัยในการกระจายความมั่งคั่งประวัติศาสตร์อันยาวนาน แต่ตาหมากรุก (สัญลักษณ์เริ่มต้นของความคิดดังกล่าวเป็นของหลักสูตร, Veblen (1899).) มันย่อมเป็นประเทศที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ปฏิเสธแม้ว่าโดยปกติ omment อย่างชัดเจน (ยกเว้นที่โดดเด่นและชัดเจน แต่เป็นแฟรงก์ (1985) เช่น. ดูเพิ่มเติมอ้างอิงแฟรงค์อ้างอิงใน pp. 33-34.) มันเป็น แต่ประเทศที่มีการอุทธรณ์ใช้งานง่ายมากและดูเหมือนว่ามีประโยชน์ในการตรวจสอบของ ผลที่ตามมาก่อนที่จะมาคำพิพากษาเป็นประโยชน์ของ. กระดาษในปัจจุบันมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่ได้รับการประเมินดังกล่าวสถานะของความเสี่ยง สิ่งที่น่าจะเป็นรูปแบบที่เป็นไปได้คมชัดถูกนำมาใช้ที่นี่ นี้อนุมานว่าสิ่งที่เป็นอันดับลำดับเป็นหลักในการกระจายความมั่งคั่งเข้าสู่ยูทิลิตี้ von Neumann-Morgenstern เป็นอาร์กิวเมนต์นอกเหนือไปจากความมั่งคั่งของตัวเอง ดังนั้นยูทิลิตี้ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้นไม่เพียง แต่ยังโดยตรงโดยอ้อมผ่านทางสถานะที่สูงขึ้น ในความสนใจของทั้งความเรียบง่ายและละครเรื่องนี้ก็พอจะสันนิษฐานได้ที่นี่มักจะว่าบุคคลทุกคนมีฟังก์ชั่นยูทิลิตี้เหมือนกันที่มีความเว้าความมั่งคั่ง แต่นูนในสถานะ. ส่วนที่ 2 กล่าวถึงวิธีการรูปแบบการให้คำอธิบายธรรมชาติของปรากฏการณ์พื้นฐานการแก้ไขโดยฟรีดแมนและโหด (1948) ว่าประชาชนพร้อมกันอาจซื้อประกันและ paticipate ในสลาก แม้ว่าแต่ละคนที่นี่มีฟังก์ชั่นยูทิลิตี้ซึ่งเป็นเว้าใน itselt มั่งคั่งยูทิลิตี้ยังคงสามารถนูนในความมั่งคั่งในช่วงบางอย่างเมื่อผลทางอ้อมผ่านทางสถานะจะรวม ผลกระทบนี้จะเพิ่มขึ้นโดยการนูนของยูทิลิตี้ในสถิติการ แต่จะตามมาในกรณีใด ๆ หากมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นส่งผล movng ขึ้นมาในสถานะมากขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าการสูญเสียความมั่งคั่ง entails ย้ายลง มันแสดงให้เห็นรุ่นเริ่มต้นของการวิจัยนี้ได้รับการที่เขียนในขณะที่การเยี่ยมชมมหาวิทยาลัยมิชิแกนและศูนย์เพื่อการวิจัยทางเศรษฐกิจที่มหาวิทยาลัย Tilburg ความคิดเห็น Usefui ที่ถูกสร้างขึ้นโดยผู้เข้าร่วมในจำนวนของการสัมมนาโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ Cambrige และชิคาโก ผมขอขอบคุณเทดเบิร์กสตรอม, Phill Reny, แอนดรู Mas-Colell, และผู้ตัดสินสำหรับการอภิปราย hrlpful มากและ suggestons

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กระดาษนี้สมมติ บุคคลที่สนใจเกี่ยวกับของเขา / เธอเอง ทรัพย์สมบัติไม่เพียง แต่โดยตรง แต่ยังผ่านทางญาติยืนอยู่ที่ความมั่งคั่งนี้ก่อให้เกิด ผลต่อความเสี่ยงถูกตรวจสอบในเรื่อง . เช่น แบบมี explantion ธรรมชาติของ " นูนเว้าเว้า " ยูทิลิตี้อธิบายโดยฟรีดแมนและป่าเถื่อน . อย่างไรก็ตามมีจำนวนของความแตกต่างที่สำคัญระหว่างระบบปัจจุบัน และแบบตามเองรวยคนเดียวเลย ตัวอย่างเช่น สมดุลการกระจายความมั่งคั่งที่นี่อาจมีชนชั้นกลาง เพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการปฏิสัมพันธ์ สภาพภายนอก และ สมดุลการกระจายความมั่งคั่ง อาจจะโตอย่างไร้ทิศทาง
คำสำคัญ : ฟรีดแมน ซาเวจ ทัศนคติต่อความเสี่ยง ญาติสมบัติ สถานะประสิทธิภาพพาเรโต

1บทนำ
ประเทศที่ indiviual อาจดูแลไม่เพียง แต่เกี่ยวกับของเขา / เธอเอง ทรัพย์สมบัติ แต่ยังเกี่ยวกับยืนญาติโดยนัยในการกระจายความมั่งคั่งยาว แต่ที่เปลี่ยนแปลงประวัติศาสตร์ ( เลขต้นความคิดดังกล่าวถูกแน่นอนเวเบลิ้น ( 1899 ) ) โดยประเทศที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ปฏิเสธ แม้ว่าปกติ โดยไม่มี omment ชัดเจน ( เด่นและชัดเจน ยกเว้นแต่แฟรงค์ ( 1985 ) , ตัวอย่าง ดูยังอ้างอิงแฟรงค์ cites บน PP 33-34 ) แต่อย่างไรก็ตามในประเทศที่มีการอุทธรณ์ที่ง่ายมากและดูเหมือนว่ามีประโยชน์ในการวินิจฉัยผล ก่อนที่จะมาตัดสินขั้นสุดท้ายว่าความดี .
กระดาษในปัจจุบัน เกี่ยวข้องกับ ผลของการประเมินมูลค่าของอนุพันธ์ เช่น ภาวะความเสี่ยง .สิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นแบบคมชัดที่สุด เป็นลูกบุญธรรมที่นี่เลย นี้ถือว่าเป็นหลักสำคัญในที่ยศความมั่งคั่งกระจายเข้าสู่ ฟอน นอยมันน์ มอร์เกน ติร์นยูทิลิตี้เป็นอาร์กิวเมนต์นอกจากความมั่งคั่งของตัวเอง จึงสูงกว่าความมั่งคั่งเพิ่มสาธารณูปโภคไม่เพียง แต่โดยตรง แต่ยังโดยอ้อมผ่านสูงกว่าสถานะ ในความสนใจของทั้งความเรียบง่าย และละครมันเป็นโดยทั่วไปถือว่าที่นี่ว่า บุคคลทั้งหมดมีฟังก์ชันอรรถประโยชน์ที่เหมือนกันซึ่งจะเว้านูนในทรัพย์สมบัติ แต่ในสถานะ .
ส่วนที่ 2 กล่าวถึงวิธีการแบบมีคำอธิบายธรรมชาติของปรากฏการณ์พื้นฐาน addressed โดยฟรีดแมนและป่าเถื่อน ( 1948 ) ที่บุคคลอาจพร้อมกันซื้อประกันและมีส่วนร่วมในสลากแม้ว่าแต่ละที่นี่มีฟังก์ชันอรรถประโยชน์ซึ่งเป็นเว้าใน itselt ความมั่งคั่งโปรแกรมยังคงสามารถนูนในความมั่งคั่งในบางช่วงเมื่อผลกระทบทางสถานะรวม ผลกระทบนี้จะเพิ่มขึ้นโดยการเอียงของสาธารณูปโภคใน statis จะทำตาม แต่ในกรณีใด ๆถ้าใช้ movng เพิ่มความมั่งคั่งขึ้นในสถานะมากขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าที่สูญเสียความมั่งคั่งใช้ย้ายลงเป็นรุ่นแรกของบทความนี้คือ
writen ในขณะที่เยี่ยมชมมหาวิทยาลัยมิชิแกน และศูนย์วิจัยเศรษฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยทิลบืร์ก . ความคิดเห็นที่ทำโดยผู้เข้าร่วมให้เป็นประโยชน์ในหมายเลขของการสัมมนา โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่เคมบริชและชิคาโก ฉันยังขอบคุณเท็ดเบิร์กสตรัมฟิล reny มาส colell น , , และกรรมการมากและการ hrlpful suggestons .