Stock markets have a multidimension

Stock markets have a multidimensional role to play in connection
with monetary policy decision making. On one hand, stock market performance
is greatly affected by innovations in monetary policy through
several channels,while, on the other hand, stock prices reflect economic
developments to a great extent and thus can be considered by monetary
policy authorities in the conduct of policy decisions. In this regard, stock
market performance not only responds to monetary policy decisions
and affects the economy, but also provides feedback to central banks
regarding the private sector's expectations about the future course of
key macroeconomic variables (Mishkin, 2001).
One of the main channels through which monetary policy propagates
the economy is the interest rate channel. This channel suggests
that a change in interest rates will have an impact on the corporate
cost of capital, which will eventually influence the present value of
firms' future net cash flows. Consequently, higher interest rates lead
to lower present values of future net cash flows, which, in turn, lead
to lower stock prices. This channel represents the traditional Keynesian
view of the transmission mechanism of interest rates.
Another indirectmonetary policy transmission channel, related to interest
rate adjustments, is the credit channel. This channel suggests that
the central bank can influence the level of investment taking place in a
country by altering interest rates. In this regard, it is understood that
the level of corporate investment will affect the market value of firms.
This argument is predicated upon the fact that the market value of
firms is affected by the present value of its future cash flows. In this
sense, higher corporate investment activity should lead to higher future
cash flows, thus increasing the firm's market value.
An additional transmission mechanismis via the wealth effect, which
suggests that a rise in interest rates will cut the value of long-lived assets,
i.e. stock prices. The exchange rate channel also helps explain the way in
which interest ratesmay influence stock prices. In particular, higher interest
rates will lead to an appreciation of the domestic exchange rate,
resulting in higher imports and lower exports. The latter has a negative effect
on the competitiveness of the country, leading to a reduction in production,
which will eventually lead to lower asset prices.
Finally, according to Tobin (1969), and the Tobin's Q theory of investment,
higher interest rates will lead to lower stock valuation. A more
Keynesian approach to Tobin's Q theory suggests that increased interest
rates will cause a transfer of funds from the stock market to the bond
market – assuming that only

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดหุ้นมีบทบาทหลายมิติในการเล่นในการเชื่อมต่อ
การตัดสินใจนโยบายการเงิน บนมือข้างหนึ่งประสิทธิภาพตลาดหุ้น
ได้รับผลกระทบอย่างมากโดยนวัตกรรมในการดำเนินนโยบายการเงินผ่านช่องทางหลาย
ในขณะที่ในมืออื่น ๆ , ราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงการพัฒนาทางเศรษฐกิจ
ในระดับที่ดีและได้รับการพิจารณาโดยเงิน
เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายในการดำเนินการตัดสินใจนโยบาย ในเรื่องนี้การดำเนินงานหุ้น
ตลาดไม่เพียง แต่ตอบสนองต่อการตัดสินใจนโยบายการเงิน
และมีผลต่อเศรษฐกิจ แต่ยังให้ข้อเสนอแนะเพื่อธนาคารกลาง
เกี่ยวกับความคาดหวังของภาคเอกชนเกี่ยวกับหลักสูตรในอนาคตของ
ตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ (mishkin, 2001).
หนึ่งในช่องทางหลักผ่านนโยบายการเงินที่แพร่กระจาย
เศรษฐกิจเป็นช่องทางอัตราดอกเบี้ย ช่องนี้แสดงให้เห็น
ว่าการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยจะมีผลกระทบต่อองค์กร
ต้นทุนของเงินทุนซึ่งในที่สุดจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าปัจจุบันของ บริษัท
'อนาคตของกระแสเงินสดสุทธิ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนำไปสู่​​การลด
ค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตสุทธิซึ่งในที่สุดก็นำไปสู่​​การลด
ราคาหุ้นช่องทางนี้แสดงให้เห็นถึงมุมมองของเคนส์
แบบดั้งเดิมของกลไกการส่งผ่านของอัตราดอกเบี้ย.
อื่น indirectmonetary ช่องส่งนโยบายที่เกี่ยวข้องกับความสนใจ
ปรับอัตราการเป็นช่องทางเครดิต ช่องทางนี้แสดงให้เห็นว่า
ธนาคารกลางจะมีผลต่อระดับของการลงทุนที่เกิดขึ้นในประเทศ
โดยการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ในเรื่องนี้ก็เป็นที่เข้าใจว่า
ระดับของการลงทุนของ บริษัท จะมีผลต่อมูลค่าตลาดของ บริษัท .
อาร์กิวเมนต์นี้จะบอกกล่าวกับความจริงที่ว่ามูลค่าตลาดของ บริษัท
รับผลกระทบจากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของ บริษัท ในอนาคต ในครั้งนี้
รู้สึกกิจกรรมการลงทุนของ บริษัท ที่สูงขึ้นจะนำไปสู่​​อนาคตที่สูงขึ้น
กระแสเงินสดซึ่งจะเป็นการเพิ่มของ บริษัท มูลค่าตลาด.
mechanismis เพิ่มเติมผ่านการส่งผลกระทบต่อความมั่งคั่งซึ่ง
แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะลดมูลค่าของสินทรัพย์ที่จีรัง
เช่น ราคาหุ้น ช่องทางอัตราแลกเปลี่ยนยังช่วยอธิบายวิธีการในการที่ดอกเบี้ย
ratesmay มีผลต่อราคาหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่สูงกว่าดอกเบี้ย
อัตราจะนำไปสู่​​การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศ
ทำให้ต้องนำเข้าที่สูงขึ้นและการส่งออกที่ลดลง หลังมีผลกระทบ
สามารถในการแข่งขันของประเทศที่นำไปสู่​​การลดลงในการผลิต
ซึ่งในที่สุดจะนำไปสู่​​ราคาสินทรัพย์ลดลง.
ในที่สุดตามที่โทบิน (1969) และทฤษฎี q tobin ของการลงทุน
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะนำไปสู่​​การประเมินมูลค่าหุ้นที่ลดลง มากขึ้น
วิธีการของเคนส์กับทฤษฎี q tobin แสดงให้เห็นว่ามีความสนใจที่เพิ่มขึ้นในอัตรา
จะทำให้เกิดการถ่ายโอนเงินจากตลาดหุ้นไปพันธบัตร
ตลาด - สมมติว่ามีเพียง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตลาดหุ้นมีบทบาทในการเชื่อมต่อหลายมิติ
กับตัดสินใจนโยบายการเงิน บนมือหนึ่ง หุ้นประสิทธิภาพตลาด
มากได้รับผลกระทบจากนวัตกรรมในนโยบายการเงินผ่าน
หลายช่อง ขณะ บนมืออื่น ๆ ราคาหุ้นสะท้อนเศรษฐกิจ
พัฒนาในระดับดี และดังนั้น สามารถจะพิจารณาเงิน
หน่วยงานนโยบายในการดำเนินการตัดสินใจนโยบาย ตลาดหลักทรัพย์ในการนี้
ประสิทธิภาพตลาดไม่ตอบสนองต่อการตัดสินใจนโยบายการเงิน
และมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ แต่ยัง มีข้อเสนอแนะให้ธนาคารกลาง
เกี่ยวกับความคาดหวังของภาคเอกชนเกี่ยวกับหลักสูตรในอนาคตของ
คีย์ตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค (Mishkin, 2001) .
หนึ่งช่องหลักที่นโยบายการเงินแพร่กระจาย
เศรษฐกิจเป็นช่องทางอัตราดอกเบี้ย แนะนำช่องทางนี้
ว่า การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยจะมีผลต่อนิติบุคคล
ต้นทุนของเงินทุน ซึ่งในที่สุดจะส่งผลมูลค่าปัจจุบันของ
ของบริษัทในอนาคตกระแสเงินสดสุทธิ ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยสูงนำ
ลดค่าปัจจุบันของในอนาคตกระแสเงินสดสุทธิ ซึ่ง นำกลับ
ลดราคาหุ้น ช่องนี้แทน Keynesian ดั้งเดิม
ของกลไกการส่งผ่านข้อมูลของอัตราดอกเบี้ย
อื่น indirectmonetary นโยบายส่งช่อง ที่เกี่ยวข้องกับดอกเบี้ย
อัตราปรับปรุง มีช่องเครดิต ช่องนี้แนะนำที่
ธนาคารกลางสามารถมีอิทธิพลต่อระดับของการลงทุนที่มีสถานที่ในการ
ประเทศ โดยเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยได้ ในการนี้ มันเป็นความเข้าใจที่
ระดับของการลงทุนของบริษัทจะมีผลต่อมูลค่าตลาดของบริษัท
อาร์กิวเมนต์นี้เป็น predicated ตามความเป็นจริงที่มูลค่าตลาดของ
บริษัทที่ได้รับผลกระทบ โดยมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตของการ ใน
รู้สึก กิจกรรมลงทุนของบริษัทสูงขึ้นควรนำไปสู่อนาคตสูง
หมุน เพิ่มมูลค่าตลาดของบริษัท
Mechanismis การส่งข้อมูลเพิ่มเติมผ่านผลมั่งคั่ง ที่
แนะนำว่า ขึ้นดอกเบี้ยจะตัดค่าของ long-lived assets,
i.e ราคาหุ้น ช่องทางอัตราแลกเปลี่ยนยังช่วยอธิบายใน
ซึ่งสนใจ ratesmay อิทธิพลต่อราคาหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สูงสนใจ
ราคาจะนำไปสู่การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศ,
เกิดขึ้นในการนำเข้าสูงขึ้นและส่งออกลดลง หลังมีผลกระทบ
ในการแข่งขันของประเทศ นำไปสู่การลดการผลิต,
ซึ่งในที่สุดจะนำไปสู่ลดราคาสินทรัพย์
สุดท้าย ตาม Tobin (1969), และทฤษฎี Q ของ Tobin ลงทุน,
อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นจะนำไปสู่ลดมูลค่าสินค้าคงคลัง อื่น ๆ
แนะนำแนวทางทฤษฎีของ Tobin Q สำนักเคนส์ที่เพิ่มสนใจ
ราคาจะทำการโอนย้ายเงินจากตลาดหุ้นให้ผูกพัน
ตลาด – สมมติเท่านั้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลาดหุ้นมีบทบาทประเด็นที่จะเล่นในการเชื่อมต่อด้วย
ซึ่งจะช่วยทำให้การตัดสินใจนโยบายการเงิน ในด้านหนึ่งการตลาดหุ้น
ซึ่งจะช่วยเป็นอย่างมากได้รับผลกระทบจากนวัตกรรมใหม่ในการดำเนินนโยบายการเงินผ่าน
ซึ่งจะช่วยหลายช่องสัญญาณในขณะที่ในอีกด้านหนึ่งที่สะท้อนให้เห็นถึง ภาวะ เศรษฐกิจราคาหุ้น
ซึ่งจะช่วยพัฒนาการเป็นส่วนมากและสามารถได้รับการพิจารณาให้ได้รับการเงินตอบแทน
เจ้าหน้าที่ผู้มีอำนาจในการดำเนินนโยบายของการตัดสินใจเชิงนโยบาย. ในการนี้ ประสิทธิภาพ หุ้น
ตลาดไม่เพียงจะตอบสนองต่อการตัดสินใจนโยบายการเงิน
และส่งผลต่อระบบเศรษฐกิจได้แต่ยังจัดให้บริการความคิดเห็นไปยังธนาคารกลาง
ซึ่งจะช่วยในเรื่องความคาดหวังของ ภาค เอกชนเกี่ยวกับหลักสูตรในอนาคตของตัวแปรเศรษฐกิจมห ภาค
( mishkin 2001 ). N หนึ่งในช่องหลักที่จะส่งผ่านนโยบายการเงินคู้ค่า
เศรษฐกิจที่เป็นช่องทางที่อัตราดอกเบี้ย ช่องนี้จะแนะนำ
ซึ่งจะช่วยให้การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจะมีผลกระทบต่อบริษัท
ต้นทุนทางการเงินของบริษัทซึ่งจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดหมุนเวียนในอนาคต'
บริษัทในที่สุด ดังนั้นจึงมีผลทำให้ผลอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนำไปสู่
ซึ่งจะช่วยให้ลดค่าปัจจุบันของอนาคตสุทธิเงินสดไหลซึ่งในการนำไปสู่
ซึ่งจะช่วยให้ลดราคาหุ้นช่องนี้จะแสดงแบบดั้งเดิมทิ้ง
ซึ่งจะช่วยดูในการส่งผ่านของอัตราดอกเบี้ย.
ช่องสัญญาณการส่งผ่านนโยบาย indirectmonetary อื่นที่เกี่ยวข้องกับการปรับอัตราดอกเบี้ย
ซึ่งจะช่วยเป็นเครดิต ช่องนี้ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลาง
ซึ่งจะช่วยให้สามารถที่จะมีอิทธิพลต่อการลงทุนที่เกิดขึ้นใน
ซึ่งจะช่วยประเทศได้โดยการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ในการนี้เป็นที่เข้าใจว่า
ตามมาตรฐานระดับของการลงทุนของบริษัทจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าตลาดของบริษัท.
อาร์กิวเมนต์( hydraulic model of economics )นี้เป็นข้อเท็จจริงที่ว่ามูลค่าตลาดของ
บริษัทได้รับผลกระทบจากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต
ซึ่งจะช่วยในเรื่องนี้กิจกรรมการลงทุนของบริษัทสูงขึ้นจะนำไปสู่การเพิ่มสูงขึ้นในอนาคต
กระแสเงินสดซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าตลาดของบริษัท.
การส่งสัญญาณ mechanismis เพิ่มเติมที่ผ่านมีผลความมั่งคั่งที่
ซึ่งจะช่วยให้เห็นว่าทรงให้ในอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดค่าของสินทรัพย์ระยะยาวอยู่
เช่นราคาหุ้น. ช่องสัญญาณอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังช่วยอธิบายวิธีที่ใน
ซึ่งจะช่วยซึ่งดอกเบี้ยราคาหุ้นมีอิทธิพลต่อ ratesmay โดยเฉพาะในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ซึ่งจะช่วยจะนำไปสู่การแข็งค่าขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศที่
ส่งผลให้การนำเข้าที่สูงขึ้นและการส่งออกลดลง หลังมีผลลบ
ซึ่งจะช่วยในการแข่งขันของประเทศที่นำไปสู่การลดการผลิต
ซึ่งจะนำไปสู่การลดราคาสินทรัพย์ในท้ายที่สุด.
สุดท้ายตามโทบิน( 1969 )และ Q ทฤษฎีของโทบินของการลงทุน
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะนำไปสู่การประเมินราคาหุ้นต่ำกว่า
ตามมาตรฐานที่มากขึ้นการทิ้ง Q ทฤษฎีของโทบินชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
ซึ่งจะช่วยจะทำให้การโอนเงินจากตลาดหุ้นไปยังตลาดพันธบัตรที่
- - การสันนิษฐานว่าเท่านั้น