However, when there is growth, the

However, when there is growth, the value of the tax shield is not equal to TD as it was in the MM model. If the firm uses debt and g is positive, then, as the firm grows, the amount of debt will increase over time, hence the size of the annual tax shield will also increase at the rate g, provided the debt ratio remains constant. Moreover, the value of this growing tax shield is greater than the value of the constant tax shield in the MM analysis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการเจริญเติบโต ค่าของโล่ภาษีไม่เท่ากับ TD จะเป็นในรูปแบบ MM ถ้าบริษัทใช้หนี้ และ g เป็นบวก แล้ว เป็นบริษัทเติบโต ปริมาณของตราสารหนี้จะเพิ่มขึ้นตลอดเวลา ดังนั้นขนาดของโล่ภาษีประจำปีจะ ยังเพิ่มขึ้นที่ g ราคา อัตราส่วนหนี้สินต่อให้คงที่ นอกจากนี้ ค่าของโล่นี้ภาษีเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่าค่าของโล่ภาษีคงที่ในการวิเคราะห์มม.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แต่เมื่อมีการเจริญเติบโตค่าของโล่ภาษีไม่เท่ากับ TD ที่มันเป็นในรูปแบบเอ็มเอ็ม ถ้า บริษัท ใช้หนี้และ g เป็นบวกนั้นเป็น บริษัท ที่เติบโตขึ้นจำนวนหนี้จะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปเพราะฉะนั้นขนาดของโล่ภาษีประจำปีนอกจากนี้ยังจะเพิ่มขึ้นในอัตรากรัมให้สัดส่วนของหนี้ที่คงที่ นอกจากนี้มูลค่าของนี้ภาษีที่เพิ่มขึ้นมากกว่าค่าของภาษีอย่างต่อเนื่องในการวิเคราะห์มิลลิเมตร

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการเจริญเติบโต ด่านภาษีมูลค่าไม่เท่ากับ TD ตามที่มันเป็น มม. รุ่น ถ้า บริษัท ใช้ หนี้ และ G เป็นบวกแล้ว เช่น บริษัท เติบโต ยอดหนี้จะเพิ่มขึ้นตลอดเวลา ดังนั้นขนาดของโล่ภาษีรายปีจะเพิ่มขึ้นในอัตรากรัม โดยมีอัตราส่วนหนี้ที่ยังคงคงที่ นอกจากนี้มูลค่าของการเติบโตนี้ภาษีโล่มากกว่าด่านภาษีมูลค่าคงที่ในการวิเคราะห์มิลลิเมตร