1 IntroductionThe financial structu

1 Introduction
The financial structure of a firm is one of the most critical areas in corporate finance that can affect the whole operations of a firm (Wen et al. 2002; Abor & Bikpie 2005; Abor & Bikpie 2007). One of the basic motives of capital structure management is to reduce the cost of capital to maximize the shareholders’ wealth. Studies on firm’s financial structure can be traced back to the seminal work of Modigliani and Miller (1958), were they opined that the capital structure of a firm was irrelevant in determining the firm’s value and its future performance. Since the proclamation of Modigliani and Miller in 1958, several theories have been developed to explain firms’ financing decisions. One of such theories that have gained strong empirical support is the agency theory. The theory posits that capital structure is determined by agency costs arising from conflicts of interest. Since then, discussions on firms’ financial decisions have continued to be an issue of interest in the finance literatures. According to Jirapom (2009), capital structure is one of the most puzzling topics in corporate finance literature. It is often referred to as a firm's financial framework. Booth, Aivazian, Demirguc-Kunt, & Maksimovic (2001) described it as the mix of debt and equity capital maintained by a firm. It is also seen a mixture of a variety of long term sources of funds and equity shares including reserves and surpluses of an enterprise. An important decision of a firm is the choice between shareholders' equity and debt. Thus, a firm's financial framework (capital structure) is the specific combination of its debt and shareholders' equity for funding its operation activities. Therefore, financial decisions affecting firm’s capital structure are very salient among firms based on the need to increase investors' return on investment and the economic corporation ability to deal with a competitive environment. Hence, the capital structure of a firm is very important since it related to the ability of the firm to meet the needs of its stakeholders.
Corporate governance on the other hand is the mechanism and philosophy that entails the processes and structure which facilitate the creation of shareholder value through the management of an organisation affair to ensure the protection of the individual and collective interest of all the stakeholders. According to Keasey et al (1997), it is the process and structure used to direct and manage the affairs of a company towards enhancing business prosperity and corporate accountability with the ultimate objective of realizing long-term shareholder value, whilst taking into account the interest of other stakeholders. It is generally associated with the existence of agency problem and its roots can be traced back to separation of ownership and control of the firm. Agency problems

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทนำ 1The financial structure of a firm is one of the most critical areas in corporate finance that can affect the whole operations of a firm (Wen et al. 2002; Abor & Bikpie 2005; Abor & Bikpie 2007). One of the basic motives of capital structure management is to reduce the cost of capital to maximize the shareholders’ wealth. Studies on firm’s financial structure can be traced back to the seminal work of Modigliani and Miller (1958), were they opined that the capital structure of a firm was irrelevant in determining the firm’s value and its future performance. Since the proclamation of Modigliani and Miller in 1958, several theories have been developed to explain firms’ financing decisions. One of such theories that have gained strong empirical support is the agency theory. The theory posits that capital structure is determined by agency costs arising from conflicts of interest. Since then, discussions on firms’ financial decisions have continued to be an issue of interest in the finance literatures. According to Jirapom (2009), capital structure is one of the most puzzling topics in corporate finance literature. It is often referred to as a firm's financial framework. Booth, Aivazian, Demirguc-Kunt, & Maksimovic (2001) described it as the mix of debt and equity capital maintained by a firm. It is also seen a mixture of a variety of long term sources of funds and equity shares including reserves and surpluses of an enterprise. An important decision of a firm is the choice between shareholders' equity and debt. Thus, a firm's financial framework (capital structure) is the specific combination of its debt and shareholders' equity for funding its operation activities. Therefore, financial decisions affecting firm’s capital structure are very salient among firms based on the need to increase investors' return on investment and the economic corporation ability to deal with a competitive environment. Hence, the capital structure of a firm is very important since it related to the ability of the firm to meet the needs of its stakeholders.กำกับคงเป็นกลไกและปรัชญาที่มีกระบวนการและโครงสร้างที่ช่วยในการสร้างมูลค่าของผู้ถือหุ้นผ่านการบริหารเรื่ององค์กรให้การป้องกันที่น่าสนใจแต่ละคน และรวมทุกกลุ่ม ตาม Keasey et al (1997), มันเป็นกระบวนการและโครงสร้างที่ใช้โดยตรง และจัดการกิจการของบริษัทต่อความเจริญรุ่งเรืองของธุรกิจและความรับผิดชอบขององค์กร มีวัตถุประสงค์ที่ดีที่สุดของการตระหนักถึงมูลค่าหุ้นระยะยาว ในขณะที่คำนึงถึงผลประโยชน์ของเสีย โดยทั่วไปเชื่อมโยงกับการดำรงอยู่ของปัญหาหน่วยงาน และสามารถติดตามรากของมันกลับแยกเป็นเจ้าของและควบคุมของบริษัท ปัญหาของหน่วยงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

1
บทนำโครงสร้างทางการเงินของบริษัท ที่เป็นหนึ่งในพื้นที่ที่สำคัญที่สุดในด้านการเงินขององค์กรที่สามารถส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานทั้งหมดของ บริษัท (Wen et al, 2002;. & ABOR Bikpie 2005; & ABOR Bikpie 2007) หนึ่งในแรงจูงใจพื้นฐานของการจัดการโครงสร้างเงินทุนคือการลดต้นทุนของเงินทุนเพื่อเพิ่มความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น การศึกษาเกี่ยวกับโครงสร้างทางการเงินของ บริษัท ที่สามารถตรวจสอบกลับไปยังการทำงานของเชื้อ Modigliani และมิลเลอร์ (1958) พวกเขาเห็นว่าโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ที่ไม่เกี่ยวข้องในการประเมินมูลค่าของ บริษัท และการดำเนินงานในอนาคตของตน นับตั้งแต่การประกาศ Modigliani และมิลเลอร์ในปี 1958 หลายทฤษฎีที่ได้รับการพัฒนาที่จะอธิบาย บริษัท 'การตัดสินใจทางการเงิน หนึ่งในทฤษฎีดังกล่าวที่ได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งเชิงประจักษ์เป็นทฤษฎีหน่วยงาน ทฤษฎี posits โครงสร้างเงินทุนที่จะถูกกำหนดโดยค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากหน่วยงานการขัดแย้งทางผลประโยชน์ ตั้งแต่นั้นมาการอภิปรายเกี่ยวกับ บริษัท 'การตัดสินใจทางการเงินยังคงเป็นปัญหาที่น่าสนใจในวรรณกรรมทางการเงินที่ ตามที่ Jirapom (2009) โครงสร้างเงินทุนเป็นหนึ่งในหัวข้อที่งงมากที่สุดในวรรณคดีการเงินของ บริษัท มันก็มักจะเรียกว่าเป็นกรอบทางการเงินของ บริษัท บูธ Aivazian, Demirguc-Kunt และ Maksimovic (2001) อธิบายว่ามันเป็นส่วนผสมของตราสารหนี้และทุนการเก็บรักษาโดย บริษัท ที่ จะเห็นได้นอกจากนี้ยังมีส่วนผสมของความหลากหลายของแหล่งระยะยาวของเงินทุนและหุ้นทุนรวมถึงการสำรองและการเกินดุลขององค์กร การตัดสินใจที่สำคัญของ บริษัท ที่เป็นทางเลือกระหว่างผู้ถือหุ้นและตราสารหนี้ ดังนั้นกรอบทางการเงินของ บริษัท (โครงสร้างเงินทุน) เป็นส่วนผสมที่เฉพาะเจาะจงของหนี้และตราสารทุนของผู้ถือหุ้นในการให้ทุนสนับสนุนกิจกรรมการดำเนินงานของ ดังนั้นการตัดสินใจทางการเงินที่มีผลต่อโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ที่มีความสำคัญมากในหมู่ บริษัท ขึ้นอยู่กับความจำเป็นในการเพิ่มผลตอบแทนของนักลงทุนในการลงทุนและความสามารถทางเศรษฐกิจของ บริษัท ที่จะจัดการกับสภาพแวดล้อมการแข่งขัน ดังนั้นโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ที่มีความสำคัญมากเพราะมันเกี่ยวข้องกับความสามารถของ บริษัท ที่จะตอบสนองความต้องการของผู้มีส่วนได้เสียของตน.
ธรรมาภิบาลในมืออื่น ๆ เป็นกลไกและปรัชญาที่ entails กระบวนการและโครงสร้างที่อำนวยความสะดวกการสร้าง มูลค่าผู้ถือหุ้นผ่านการจัดการความสัมพันธ์ขององค์กรเพื่อให้แน่ใจว่าการคุ้มครองผลประโยชน์ของบุคคลและส่วนรวมของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมด ตามที่ KEASEY, et al (1997) มันเป็นกระบวนการและโครงสร้างที่ใช้ในการโดยตรงและการบริหารจัดการกิจการของ บริษัท ที่มีต่อการเสริมสร้างความเจริญรุ่งเรืองทางธุรกิจและความรับผิดชอบขององค์กรที่มีจุดมุ่งหมายของการตระหนักถึงมูลค่าผู้ถือหุ้นในระยะยาวขณะที่คำนึงถึงผลประโยชน์ ผู้มีส่วนได้เสียอื่น ๆ มันเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการดำรงอยู่ของปัญหาหน่วยงานและรากของมันสามารถตรวจสอบกลับไปสู่การแยกของความเป็นเจ้าของและการควบคุมของ บริษัท ปัญหาของหน่วยงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

1 บทนำ
โครงสร้างทางการเงินของ บริษัท เป็นหนึ่งในพื้นที่ที่สำคัญที่สุดในการเงินที่ส่งผลต่อการดำเนินงานทั้งหมดของบริษัท ( Wen et al . 2002 ; abor & bikpie 2005 abor & bikpie 2007 ) หนึ่งในแรงจูงใจพื้นฐานของการจัดการโครงสร้างเงินทุนคือการลดต้นทุนเพื่อเพิ่มความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น .การศึกษาโครงสร้างทางการเงินของบริษัทสามารถ traced กลับไปที่งานสร้างของ Modigliani และมิลเลอร์ ( 1958 ) , พวกเขามีโครงสร้างเงินทุนของบริษัทที่ไม่เกี่ยวข้องในการกําหนดค่าของ บริษัท และประสิทธิภาพต่อไปในอนาคต ตั้งแต่การประกาศของ Modigliani และมิลเลอร์ในปี 1958 หลายทฤษฎีได้ถูกพัฒนาขึ้นเพื่ออธิบายการตัดสินใจทางการเงินของบริษัท .หนึ่งในทฤษฎีที่ได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งเป็นเชิงทฤษฎีของหน่วยงาน ที่ posits ทฤษฎีที่ว่าโครงสร้างเงินทุนจะถูกกำหนดโดยหน่วยงานต้นทุนที่เกิดจากความขัดแย้งของผลประโยชน์ หลังจากนั้น การอภิปรายในการตัดสินใจทางการเงินของบริษัทจะยังคงเป็นประเด็นที่น่าสนใจในคลังวรรณกรรม . ตาม jirapom ( 2009 )โครงสร้างทุนเป็นหนึ่งในหัวข้อที่น่าสงสัยมากที่สุดในวรรณคดี การเงินของบริษัท มันมักจะเรียกว่ากรอบทางการเงินของบริษัท บูธ aivazian demirguc สามารถ& , , maksimovic ( 2001 ) อธิบายว่ามันเป็นส่วนผสมของตราสารหนี้และตราสารทุนทุนดูแลโดยบริษัทก็ยังเห็นเป็นส่วนผสมของความหลากหลายของแหล่งที่มาของเงินทุนระยะยาวและหุ้นทุน รวมทั้งสำรองและการเกินดุลขององค์กร การตัดสินใจที่สำคัญของบริษัทเป็นทางเลือกระหว่างผู้ถือหุ้นและตราสารหนี้ ดังนั้น โครงสร้างทางการเงินของบริษัท ( โครงสร้างใหญ่ ) เป็นชุดเฉพาะของตราสารหนี้และผู้ถือหุ้นเดิม กิจกรรมการดำเนินงานของ ดังนั้นการตัดสินใจทางการเงินที่มีผลต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทเป็นสำคัญมากของ บริษัท ตามต้องการเพื่อเพิ่มผลตอบแทนของนักลงทุนในการลงทุน และความร่วมมือทางเศรษฐกิจ ความสามารถในการรับมือกับสภาพแวดล้อมการแข่งขัน ดังนั้น โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท เป็นสิ่งสำคัญมาก เพราะมันเกี่ยวข้องกับความสามารถของ บริษัท เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้มีส่วนได้เสีย .
ธรรมาภิบาล บนมืออื่น ๆที่เป็นกลไกและปรัชญาที่ใช้กระบวนการและโครงสร้างซึ่งจะอำนวยความสะดวกในการสร้างมูลค่าผู้ถือหุ้นผ่านการจัดการขององค์การมีความสัมพันธ์เพื่อให้แน่ใจว่าการป้องกันของแต่ละบุคคลและส่วนรวมผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้เสียทั้งหมด ตาม keasey et al ( 1997 )มันคือกระบวนการและโครงสร้างที่ใช้โดยตรงและจัดการกิจการของ บริษัท ส่งเสริมความเจริญทางธุรกิจและความรับผิดชอบต่อองค์กรที่มีจุดมุ่งหมายของการตระหนักถึงมูลค่าผู้ถือหุ้นระยะยาว ในขณะที่คำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้เสียอื่น ๆมันเป็นโดยทั่วไปที่เกี่ยวข้องกับการดำรงอยู่ของปัญหาหน่วยงานและรากของมันสามารถตรวจสอบกลับไปยังแยกกรรมสิทธิ์และการควบคุมของบริษัท ปัญหาของหน่วยงาน