Effects of Large Exchange Rate Depr

Effects of Large Exchange Rate Depreciations over Time To shed more light on whether the links between exchange rates and trade have weakened, the analysis reconsiders the effects of large exchange rate depreciations on exports in the first and second halves of the sample. Of the 66 episodes of large currency depreciation in the sample, half (33) occurred in 1997 or earlier, and the other half occurred in more recent years. Analysis of these two time samples indicates little evidence of a weakening in the effects of exchange rates over time (Figure 3.10). The analysis indicates that export prices and volumes responded similarly during the two time samples. Little evidence emerges of either weakened long-term responses or lengthened lags. Overall, the results are consistent with the view that trade and exchange rates have remained connected. It is worth recalling that the view that exchange rates are becoming disconnected from trade has been partly motivated by Japan’s recent experience; despite a sharp depreciation of the yen, export growth has failed to accelerate as expected. As discussed in Box 3.3, this experience reflects a number of Japan-specific factors that have partly offset the positive impact of yen depreciation on exports and that do not necessarily apply elsewhere.
Implications for the Outlook The analysis in this chapter suggests that exchange rate movements tend to have strong effects on exports and imports. Based on the chapter’s estimates, a 10 percent real effective depreciation in an economy’s currency is associated with, on average, a 1.5 percent of GDP rise in real net exports, with substantial cross-country variation around this average. It takes a number of years for the effects to fully materialize, but

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลกระทบของค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนใหญ่กว่าเวลาจะกระจ่างในว่ามีอ่อนแอความเชื่อมโยงระหว่างการค้าและอัตราแลกเปลี่ยน การวิเคราะห์ผลกระทบของค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนใหญ่ในการส่งออกในครึ่งแรก และสองของตัวอย่าง reconsiders ตอน 66 ของค่าเงินขนาดใหญ่ในตัวอย่าง ครึ่ง (33) เกิดขึ้น ในปี 1997 หรือก่อนหน้านี้ และอีกครึ่งหนึ่งเกิดขึ้นในปีล่าสุด การวิเคราะห์เหล่านี้เวลาสองตัวบ่งชี้หลักฐานน้อยอ่อนตัวลงในผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนช่วงเวลา (รูปที่ 3.10) การวิเคราะห์บ่งชี้ว่า ราคาส่งออกและปริมาณการตอบสนองในทำนองเดียวกันระหว่างทั้งสองเวลาตัวอย่าง หลักฐานน้อยโผล่ออกมาอ่อนแอระยะยาวการตอบสนองหรือขยายเช่นเดิมล่าช้า โดยรวม ผลลัพธ์จะสอดคล้องกับมุมมองที่ยังคงอยู่การค้าและอัตราแลกเปลี่ยนการเชื่อมต่อ มันคุ้มค่าที่เรียกว่า มุมมองว่า จะกลายเป็นเชื่อมต่ออัตราแลกเปลี่ยนจากการค้าได้รับบางส่วนกระตุ้น โดยประสบการณ์ที่ผ่านมาของญี่ปุ่น แม้ มีค่าเสื่อมราคาคมของเยน เติบโตส่งออกล้มเหลวเพื่อเร่งตามที่คาดไว้ ตามที่กล่าวไว้ในกล่อง 3.3 ประสบการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงปัจจัยเฉพาะประเทศญี่ปุ่นที่มีบางส่วนชดเชยของเยนค่าเสื่อมราคาสำหรับการส่งออก และที่ไม่จำเป็นต้องใช้ไว้ในที่อื่น ผลกระทบสำหรับ Outlook การวิเคราะห์ในบทนี้แสดงให้เห็นว่า อัตราแลกเปลี่ยนเคลื่อนไหวมักจะ มีผลกระทบการส่งออกและนำเข้าแข็งแรง จากการประเมินของบท 10 เปอร์เซ็นต์ค่าเสื่อมราคามีผลบังคับใช้จริงในสกุลเงินของเศรษฐกิจเกี่ยวข้องกับ เฉลี่ย เพิ่มขึ้น 1.5% ของ GDP การส่งออกสุทธิจริง กับเปลี่ยนแปลงข้ามประเทศพบรอบเฉลี่ยนี้ ใช้เวลาหลายปีสำหรับผลการเบิกเต็ม แต่

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนค่าเสื่อมราคาขนาดใหญ่ช่วงเวลาที่จะหลั่งน้ำตาแสงมากขึ้นอยู่กับว่าการเชื่อมโยงระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและการค้าได้ลดลงการวิเคราะห์ reconsiders ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนค่าเสื่อมราคาขนาดใหญ่สำหรับการส่งออกในช่วงครึ่งแรกและครั้งที่สองของกลุ่มตัวอย่าง 66 ตอนของการคิดค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินที่มีขนาดใหญ่ในกลุ่มตัวอย่างครึ่งหนึ่ง (33) ที่เกิดขึ้นในปี 1997 หรือก่อนหน้านี้และอีกครึ่งหนึ่งที่เกิดขึ้นในปีที่ผ่านมามากขึ้น การวิเคราะห์ของทั้งสองตัวอย่างเวลาที่บ่งชี้หลักฐานเพียงเล็กน้อยของการลดลงในผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงเวลา (รูปที่ 3.10) การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าราคาส่งออกและปริมาณการตอบสนองในทำนองเดียวกันในช่วงสองตัวอย่างเวลา หลักฐานเล็ก ๆ น้อย ๆ โผล่ออกมาอย่างใดอย่างหนึ่งของการตอบสนองในระยะยาวอ่อนแอหรือล่าช้ายาว โดยรวม, ผลมีความสอดคล้องกับมุมมองว่าการค้าและอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีการเชื่อมต่อ เป็นมูลค่านึกถึงว่ามุมมองที่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะกลายเป็นตัดการเชื่อมต่อจากการค้าที่ได้รับแรงบันดาลใจส่วนหนึ่งจากประสบการณ์ที่ผ่านมาของญี่ปุ่น; แม้จะมีการคิดค่าเสื่อมราคาที่คมชัดของเยนส่งออกขยายตัวได้ล้มเหลวในการเร่งการตามที่คาดไว้ ตามที่กล่าวไว้ในกล่อง 3.3 ประสบการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงจำนวนของปัจจัยญี่ปุ่นเฉพาะที่ได้ส่วนหนึ่งชดเชยผลกระทบเชิงบวกของเงินเยนค่าเสื่อมราคาในการส่งออกและที่ไม่จำเป็นต้องใช้ที่อื่น.
ผลกระทบของ Outlook การวิเคราะห์ในบทนี้แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน มีแนวโน้มที่จะมีผลกระทบอย่างมากต่อการส่งออกและนำเข้า ขึ้นอยู่กับการประมาณการของบทเป็นร้อยละ 10 ค่าเสื่อมราคาที่มีประสิทธิภาพจริงในสกุลเงินของเศรษฐกิจมีความเกี่ยวข้องกับโดยเฉลี่ยร้อยละ 1.5 ของ GDP เพิ่มขึ้นในการส่งออกสุทธิจริงที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญข้ามประเทศรอบนี้เฉลี่ย มันต้องใช้เวลาหลายปีสำหรับผลกระทบที่จะเป็นรูปธรรมอย่างเต็มที่ แต่