AbstractPurpose – This study aims t

Abstract
Purpose – This study aims to compare the risk-return characteristics and performance of real estate
investment trust (REIT) hotel companies (hotel REITs hereafter) with those of C-corporation hotel
companies (hotel C-corps hereafter).
Design/methodology/approach – The risk-return characteristics and performance of hotel REITs
and C-corps were examined by estimating single-factor and Fama-French three-factor asset pricing
models for each portfolio. Differences between the hotel REIT and C-corp estimations were tested
using Wald test statistics.
Findings – Little evidence was found that hotel REITs have significantly different risk-return
characteristics and performance than hotel C-corps, which suggests that hotel REITs and C-corps are
not significantly different in terms of market risk-return characteristics and performance. The market
portfolio had a significantly positive effect on the returns of both hotel REITs and C-corps. The size
and book-to-market factors of common stock also had a significant explanatory power for the returns
of hotel REITs and C-corps. Both hotel REITs and C-corps performed similarly to the market portfolio,
on a risk-adjusted basis, during the 2000s.
Research limitations/implications – Despite the fact that the three-factor asset pricing model
explains a significantly greater proportion of the variation in the hotel firms’ returns than the
single-factor asset pricing model, approximately 30 percent of the total variation still remains
unexplained.
Practical implications – The risk-return characteristics and performance of hotel REITs and
C-corps revealed by this study will render hotel investors’ decisions between the two organizational
structures less complicated. In addition, the findings can be used by portfolio managers to construct a
well-diversified portfolio.
Originality/value – A multifactor asset pricing model was used for the first time in this article to
examine the risk-return characteristics and performance of hotel companies. In addition, the
importance of understanding differences between REIT and C-corp structures in the lodging industry
is emphasized.
Keywords Hotel REITs, Hotel C-corps, Hotels, Real estate, Trusts, Investments, Risks and returns,
Performance
Paper type Research paper

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อวัตถุประสงค์การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนความเสี่ยงลักษณะและประสิทธิภาพของอสังหาริมทรัพย์บริษัทโรงแรมแทน (REIT) ลงทุน (โดย REITs โรงแรม) กับของบริษัท Cบริษัท (โรงแรม C-โยธินโดย)ออกแบบ/วิธีการ/วิธี – ผลตอบแทนความเสี่ยงลักษณะและประสิทธิภาพของ REITs โรงแรมและ C หน่วยถูกตรวจสอบ โดยการประเมินปัจจัยเดียวและราคาสินทรัพย์ 3 ปัจจัยของ Fama-ฝรั่งเศสแบบจำลองสำหรับแต่ละผลงาน ทดสอบความแตกต่างระหว่างโรงแรม REIT ประมาณ C corpโดยใช้สถิติทดสอบ Waldค้นพบ – หลักฐานน้อยพบว่า แรม REITs มีความเสี่ยงผลตอบแทนที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญลักษณะและประสิทธิภาพมากกว่าโรงแรม C-โยธิน การโรงแรม REITs และ C หน่วยไม่แตกต่างอย่างมากในลักษณะตลาดผลตอบแทนความเสี่ยงและประสิทธิภาพการ ตลาดผลงานมีผลดีอย่างมากต่อกลับโรงแรม REITs และ C หน่วย ขนาดและตัวหนังสือการตลาดของหุ้นสามัญยังมีกำลังอธิบายสำคัญสำหรับกลับโรงแรม REITs และ C หน่วย โรงแรม REITs และดำเนินการคล้ายกับผลงานตลาด หน่วย Cปรับปรุงความเสี่ยงพื้นฐาน ช่วง 2000sงานวิจัยข้อจำกัด/นัย – ทั้ง ๆ ที่สินทรัพย์คูณสามรุ่นราคาอธิบายสัดส่วนมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของความแปรปรวนในผลตอบแทนของบริษัทโรงแรมมากกว่ารูปแบบราคาเดียวปัจจัยสินทรัพย์ ประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์ของความแปรปรวนทั้งหมดยังคงอยู่ไม่คาดหมายปฏิบัติผลกระทบ – ผลตอบแทนความเสี่ยงลักษณะและประสิทธิภาพของ REITs โรงแรม และC-โยธินเปิดเผย โดยการศึกษานี้จะทำให้การตัดสินใจของนักลงทุนโรงแรมระหว่างสององค์กรโครงสร้างน้อยมีความซับซ้อน ผลการวิจัยสามารถใช้ โดยผู้จัดการผลงานสร้างความผลงานหลากหลายดีความคิดริเริ่ม/ค่า – สินทรัพย์ multifactor ที่ราคารุ่นถูกใช้ครั้งแรกในบทความนี้เพื่อตรวจสอบลักษณะผลตอบแทนความเสี่ยงและประสิทธิภาพการทำงานของบริษัทโรงแรม แห่งความสำคัญของความเข้าใจความแตกต่างระหว่างโครงสร้าง REIT และ C corp ในอุตสาหกรรมพักจะถูกเน้นคำสำคัญ REITs โรงแรม โรงแรม C-โยธิน โรงแรม อสังหาริมทรัพย์ กองทุน ลงทุน ความเสี่ยง และ กลับประสิทธิภาพการทำงานชนิดกระดาษงานวิจัย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อวัตถุประสงค์ - การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเปรียบเทียบลักษณะความเสี่ยงผลตอบแทนและผลการดำเนินงานของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ลงทุนไว้วางใจ(REIT) บริษัท โรงแรม (REITs โรงแรมปรโลก) กับบรรดาโรงแรม C-บริษัท. บริษัท (โรงแรมต่อจากนี้ C-คณะ) การออกแบบ / วิธีการ / วิธีการ - ลักษณะความเสี่ยงผลตอบแทนและประสิทธิภาพของ REITs โรงแรมและC-คณะได้รับการตรวจสอบโดยการประเมินปัจจัยเดียวและ Fama ฝรั่งเศสสามปัจจัยการกำหนดราคาสินทรัพย์รูปแบบสำหรับแต่ละผลงาน ความแตกต่างระหว่าง REIT โรงแรมและประมาณการ C-คอร์ปได้รับการทดสอบโดยใช้สถิติทดสอบWald. ผลการวิจัย - หลักฐานเล็ก ๆ น้อย ๆ ก็พบว่า REITs โรงแรมมีนัยสำคัญที่มีความเสี่ยงผลตอบแทนที่แตกต่างกันลักษณะและประสิทธิภาพการทำงานกว่าโรงแรมC-คณะซึ่งแสดงให้เห็นว่า REITs โรงแรมและ C-คณะ มีไม่แตกต่างกันในแง่ของการตลาดลักษณะความเสี่ยงผลตอบแทนและประสิทธิภาพการทำงาน ตลาดผลงานที่มีผลบวกอย่างมีนัยสำคัญผลตอบแทนของทั้งสอง REITs โรงแรมและ C-คณะ ขนาดและหนังสือออกสู่ตลาดปัจจัยของหุ้นสามัญยังมีอำนาจอธิบายที่สำคัญสำหรับผลตอบแทนของREITs โรงแรมและ C-คณะ ทั้งสอง REITs โรงแรมและ C-คณะดำเนินการในทำนองเดียวกันกับผลงานของตลาดบนพื้นฐานความเสี่ยงที่ปรับในช่วงยุค2000. ข้อ จำกัด วิจัย / ผลกระทบ - แม้จะมีความจริงที่ว่าสินทรัพย์ที่สามปัจจัยรูปแบบการกำหนดอธิบายสัดส่วนมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการเปลี่ยนแปลงในผลตอบแทนที่ บริษัท ของโรงแรมกว่าปัจจัยเดียวแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ที่ประมาณร้อยละ30 ของการเปลี่ยนแปลงรวมยังคงไม่ได้อธิบาย. ผลกระทบปฏิบัติ - ลักษณะความเสี่ยงผลตอบแทนและประสิทธิภาพของ REITs โรงแรมและC-คณะเปิดเผยโดยการศึกษาจะทำให้นักลงทุนที่โรงแรมแห่งนี้ การตัดสินใจระหว่างสององค์กรโครงสร้างที่ซับซ้อนน้อยกว่า นอกจากนี้ผลการวิจัยสามารถนำมาใช้โดยผู้บริหารพอร์ตการลงทุนที่จะสร้างผลงานที่ดีมีความหลากหลาย. ริเริ่ม / ค่า - รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ Multifactor ถูกนำมาใช้เป็นครั้งแรกในบทความนี้เพื่อตรวจสอบลักษณะความเสี่ยงผลตอบแทนและผลการดำเนินงานของบริษัท โรงแรม นอกจากนี้ความสำคัญของการทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่าง REIT และโครงสร้าง C-คอร์ปในอุตสาหกรรมที่พักจะเน้น. คำ REITs โรงแรมโรงแรม C-คณะ, โรงแรม, อสังหาริมทรัพย์, กองทุน, การลงทุนความเสี่ยงและผลตอบแทนการปฏิบัติงานประเภทของกระดาษวิจัย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นามธรรม
วัตถุประสงค์สำหรับการศึกษาในครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทน ความเสี่ยง ลักษณะและประสิทธิภาพของทรัสต์เพื่อการลงทุนอสังหาริมทรัพย์
( REIT ) บริษัทโรงแรม REITs ปรโลก ) กับบรรดาโรงแรม
C-Corporation บริษัท ( โรงแรม c-corps ปรโลก ) .
ออกแบบ / วิธีการ / แนวทางและผลตอบแทน ความเสี่ยงลักษณะและการปฏิบัติของ REITs
โรงแรมc-corps และตรวจร่างกาย โดยประเมินปัจจัย Fama และฝรั่งเศสเดี่ยวสามปัจจัยราคา
สินทรัพย์รุ่นสำหรับแต่ละพอร์ต ความแตกต่างระหว่างโรงแรมและการ c-corp REIT ทดสอบโดยใช้สถิติทดสอบ Wald
.
ข้อมูลและหลักฐานเพียงเล็กน้อย พบว่าโรงแรม REITs มีแตกต่างกันกลับ
ความเสี่ยงลักษณะและการปฏิบัติมากกว่า c-corps โรงแรม ,ซึ่งบ่งบอกว่า REITs โรงแรมและ c-corps เป็น
ไม่แตกต่างกันในแง่ของความเสี่ยงอัตราผลตอบแทนลักษณะและประสิทธิภาพการทำงาน ตลาด
ผลงานมีผลกระทบในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อผลตอบแทนของทั้งสองโรงแรม REITs และ c-corps . ขนาด
และหนังสือเพื่อปัจจัยทางการตลาดของหุ้นสามัญมีสถิติการพลังงานสำหรับผลตอบแทน
ของ REITs โรงแรมและ c-corps .ทั้งโรงแรมและการ c-corps REITs 3 ผลงานตลาด
บนความเสี่ยงปรับฐานในช่วงยุค 2000 .
วิจัยข้อจำกัด / ผลกระทบ–แม้จะมีความจริงที่ว่าทั้งสามปัจจัยแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์
อธิบายอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้น สัดส่วนของการเปลี่ยนแปลงในบริษัทโรงแรมผลตอบแทนกว่า
ปัจจัยเดียวราคาสินทรัพย์รุ่นประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์ของการเปลี่ยนแปลงยังคงไม่สามารถอธิบายผลการปฏิบัติ
.
) ผลตอบแทน ความเสี่ยง ลักษณะและประสิทธิภาพของ REITs โรงแรม
c-corps เปิดเผยโดยการศึกษานี้จะทำให้นักลงทุนตัดสินใจระหว่างสององค์กรโรงแรม
โครงสร้างซับซ้อนน้อยกว่า นอกจากนี้ ผลจากการศึกษานี้สามารถใช้โดยผู้จัดการผลงานสร้าง
ด้วยผลงานที่หลากหลาย .
ใหม่เอี่ยม / ค่าและแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ multifactor ถูกใช้ครั้งแรกในบทความนี้

ตรวจสอบผลตอบแทนความเสี่ยงลักษณะและการปฏิบัติของ บริษัท โรงแรม นอกจากนี้ ความสำคัญของความเข้าใจ
ความแตกต่างระหว่าง REIT และโครงสร้าง c-corp ในการเกษตรกรรมอุตสาหกรรม

การเน้น โรงแรม c-corps REITs , โรงแรม , โรงแรม , อสังหาริมทรัพย์กองทุน , การลงทุน , ความเสี่ยงและผลตอบแทน งานวิจัยประเภทงานกระดาษ