Valuation-based market timing demon

Valuation-based market timing demonstrates strong potential to improve risk-adjusted returns for conservative long-term investors. Such timing strategies based on the cyclically-adjusted price-earnings ratio provide comparable returns as a 100 percent stocks buy-and-hold strategy but with substantially less risk. Meanwhile, market timing provides comparable risks and the same average asset allocation as a 50/50 fixed allocation strategy, but with much higher returns. Also, it is important to consider less extreme timing strategies as well, as defining market timing as either all stocks or all cash does not provide a hedge against the possibility that valuations may depart from their historical averages for extended periods. Finally, comparing the strategies over shorter rolling sub-periods reveals that a valuation-based market timing approach fairly consistently provides risk-adjusted returns superior to a fixed asset allocation

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กำหนดเวลาตามมูลค่าตลาดแสดงให้เห็นถึงศักยภาพแข็งแกร่งการปรับปรุงปรับปรุงความเสี่ยงผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนระยะยาวหัวเก่า กลยุทธ์การกำหนดเวลาดังกล่าวตามปรับปรุง cyclically ราคา–กำไรอัตราส่วนให้เทียบกลับ เป็นกลยุทธ์การซื้อ และถือหุ้น 100 เปอร์เซ็นต์ แต่ มีความเสี่ยงน้อยมาก ในขณะเดียวกัน เวลาตลาดมีความเสี่ยงเทียบเท่า และเหมือนกันเฉลี่ยการปันส่วนสินทรัพย์ เป็นกลยุทธ์การปันส่วนคงแบบ แต่กลับสูงมาก ยัง จึงควรพิจารณากลยุทธ์น้อยเวลามากเช่นกัน เป็นการกำหนดตลาด เวลาเป็นหุ้นทั้งหมดหรือเงินสดทั้งหมดไม่มีการป้องกันนั้นประเมินค่าอาจออกจากค่าเฉลี่ยของพวกเขาประวัติศาสตร์นาน ในที่สุด เปรียบเทียบกลยุทธ์ที่ผ่านรอบระยะเวลาย่อยกลิ้งสั้นเปิดเผยว่า ตลาดตามมูลค่าที่กำหนดเวลาวิธีการค่อนข้างสม่ำเสมอมีความเสี่ยงปรับปรุงกลับเหนือกว่าการปันส่วนสินทรัพย์ถาวร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ระยะเวลาการประเมินมูลค่าตลาดที่ใช้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการปรับปรุงผลตอบแทนความเสี่ยงที่ปรับสำหรับนักลงทุนระยะยาวในเชิงอนุรักษ์นิยม กลยุทธ์การกำหนดเวลาดังกล่าวขึ้นอยู่กับอัตราการปรับราคาวนรายได้ให้ผลตอบแทนที่เปรียบเป็นหุ้นร้อยละ 100 ซื้อและถือกลยุทธ์ แต่มีความเสี่ยงมากน้อย ในขณะที่ระยะเวลาที่ตลาดมีความเสี่ยงเทียบเคียงและการจัดสรรสินทรัพย์เฉลี่ยเช่นเดียวกับกลยุทธ์การจัดสรร 50/50 คงที่ แต่มีผลตอบแทนที่สูงขึ้นมาก นอกจากนี้ก็เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณากลยุทธ์ระยะเวลามากน้อยลงเช่นกันเช่นการกำหนดระยะเวลาที่ตลาดเป็นทั้งหุ้นทั้งหมดหรือเงินสดไม่ได้ให้การป้องกันเป็นไปได้ว่าการประเมินมูลค่าที่อาจออกจากค่าเฉลี่ยในอดีตของพวกเขาสำหรับระยะเวลาที่ขยาย ในที่สุดเมื่อเปรียบเทียบกับกลยุทธ์ในช่วงเวลาย่อยกลิ้งสั้นเผยให้เห็นว่าตลาดที่ประเมินมูลค่าตามวิธีการระยะเวลาที่ค่อนข้างสม่ำเสมอให้ผลตอบแทนความเสี่ยงที่ปรับดีกว่าการจัดสรรสินทรัพย์คงที่

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มูลค่าตามตลาดแสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่แข็งแกร่งเพื่อปรับปรุงเวลาปรับความเสี่ยงผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนระยะยาว อนุรักษ์นิยม ในเวลาแบบนี้ cyclically ปรับกลยุทธ์ตามราคาที่อัตราส่วนกำไรให้ผลตอบแทนเทียบเคียงเป็น 100 เปอร์เซ็นต์ หุ้นที่ซื้อไว้ แต่ด้วยกลยุทธ์ความเสี่ยงมากน้อย ในขณะเดียวกันจังหวะตลาดมีความเสี่ยงและการจัดสรรสินทรัพย์เฉลี่ยเปรียบกันเป็น 50 / 50 กลยุทธ์ การแก้ไข แต่กลับสูงมาก ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณากลยุทธ์เวลามากน้อยเช่นกันเป็นการกำหนดจังหวะตลาดเป็นหุ้นหรือเงินสดทั้งหมดไม่ได้ให้การป้องกันความเป็นไปได้ว่าตลาดอาจจะพรากไปจากค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ของพวกเขาเป็นระยะเวลานาน สุดท้ายเปรียบเทียบกลยุทธ์กว่าสั้นกว่าระยะเวลาย่อยกลิ้งพบว่ามูลค่าตามตลาดเวลาวิธีการที่ค่อนข้างมีความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องปรับผลตอบแทนที่เหนือ เพื่อจัดสรร
สินทรัพย์ถาวร