FAQ: How Big Is the Foreign Reserve

FAQ: How Big Is the Foreign Reserve Buildup in China?
The Chinese central bank, the People’s Bank of China, has been adding foreign
exchange reserves at a very rapid pace in the 2000s. In fact it had become the
leading foreign reserve holder by 2011. The following chart shows the rapid
addition of reserves in China.
Note in the chart that Chinese reserve holdings were small in the late
1990s, but have since grown to a tremendous amount of foreign exchange
reserves. By the end of 2011 the Chinese central bank will have more than
$3 trillion in assets. Most of those assets are U.S. dollar assets, implying that
the central bank holds a tremendous amount of dollar bearing assets. The
interesting question for the next decade is whether this rapid accumulation of
foreign exchange reserves continue?
$0
$500
$1,000
$1,500
$2,000
$2,500
$3,000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Foreign Exchange Reserves (billion dollars)
Foreign Exchange Reserves
In domestic monetary theory, economists often identify three roles of
money. Money is said to serve as (1) a unit of account, (2) a medium of
exchange, and (3) a store of value. Likewise, in an international context
we can explain the choice of a reserve currency according to criteria relevant
for each role. Table 2.3 summarizes the roles of a reserve currency.
First, the role of the international unit of account results from information
costs. We find that primary goods like coffee, tin, or rubber are
quoted in terms of dollars worldwide. Since these goods are homogeneous,
at least relative to manufactured goods, information regarding their
value is conveyed more quickly when prices are quoted in terms of one
currency worldwide. The private use as an invoicing currency in international
trade contracts arises from the reserve currency’s informational
advantage over other currencies. Besides being a unit of account for
International Monetary Arrangements 37
private contracts, the reserve currency also serves as a base currency to
which other currencies peg exchange rates.
A currency’s role as an international medium of exchange is the result of
transaction costs. In the case of the U.S. dollar, the dollar is so widely traded
that it is often cheaper to go from currency A to dollars to currency B, than
directly from currency A to currency B. Thus, it is efficient to use the dollar
as an international medium of exchange, and the dollar serves as the vehicle
for buying and selling non-dollar currencies. The private (mainly interbank)
role as a vehicle currency means that the dollar (or the dominant reserve currency)
will also be used by central banks in foreign exchange market intervention
aimed at achieving target levels for exchange rates.
Finally, a currency’s role as an international store of value results from
the stability of its value. In other words, certainty of future value enhances
a currency’s role as a store of purchasing power. The U.S. dollar’s role in
this area was diminished in the 1970s, and it seems likely that further
instability in U.S. monetary policy would contribute to a further fall. The
private market use of the dollar for denominating international loans and
deposits indicates the role of the dominant reserve currency in banking.
In addition, countries will choose to hold their official reserves largely in
the dominant reserve currency.
Figure 2.3 shows the sharp growth in foreign reserves that has
occurred in the last decade. During the Bretton Woods period the size of
the foreign reserves was a topic of interest, but became less important in
the 1970s and 1980s. This topic has rebounded again as foreign reserve
holdings have grown enormously in the 2000s. In particular emerging
economies, dominated by China, have added tremendous amounts of foreign
exchange reserves. This sharp growth has been accompanied by
sharp imbalances in trade balances, which will be a topic in the next
chapter. However, before we can address the question of trade
Table 2.3 Roles of a Reserve Currency
Function Resulting from
private role
Official role
1. International unit of
account
Information
costs
Invoicing currency Pegging
currency
2. International medium of
exchange
Transaction
costs
Vehicle currency Intervention
currency
3. International store of
value
Stable value Banking currency Reserve
currency
38 International Money and Finance
imbalances, we need to explore how exchange rate systems changed once
the Bretton Woods agreement collapsed.
FLOATING EXCHANGE RATES: 1973 TO THE PRESENT
Although we refer to the exchange rate system in existence since 1973 as
a floating rate system, few countries completely allow the market to
define the exchange rate. In such a case we would call the exchange rate
system a “purely floating” one. Instead, a multitude of methods to partly
or completely control the exchange rate has emerged. This choice of
exchange rate system also dictates limitations on the ability of the central
bank to conduct its monetary policy. Figure 2.4 illustrates the major categories
of exchange rate arrangements and the effect that such arrangements
have on the monetary policy independence of a country. The
types of exchange rate systems, in Figure 2.4, range from (1), “dollarization”
where the central bank of the country has completely given up
control of the money supply to adopt some other country’s currency, to
the other extreme of (6), purely floating, where the central bank retains
458
932 1,217
2,078
2,240
10000
Foreign Exchange Reserves
(Billions of U.S. Dollars)
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
1996 2000 2006 2010
6,166
719 3,092
Emerged Economics
Advanced Economics
Figure 2.3 Foreign exchange reserves.
International Monetary Arrangements 39
domestic control over the currency in the country. In between, the central
bank has some degree of control over the money supply.
The above categories can be summarized under three headings: peg,
mixed, and floating, as shown in Figure 2.5. All pegs involve a fixed rate
that is selected by the government, whereas all the floating rates are to
some degree market determined. The target bands and crawling pegs are
exchange rate systems, somewhere in between the peg and floating, sharing
some features of each. For example the target bands allow the
exchange rate to be market determined within some range, but the rate is
not allowed to go outside a range that is predetermined by the
government.
We provide a brief description of each of the types of foreign exchange
arrangements, starting with the exchange rate system with the most
independent monetary policy to the one with the least independent
monetary policy:
Free floating The exchange rate is market determined, and any intervention
is aimed at moderating fluctuations rather than determining
the level of the exchange rate.
Managed floating The monetary authority (usually the central bank)
influences the exchange rate through active foreign exchange market
intervention with no preannounced path for the exchange rate.
Horizontal bands The exchange rate fluctuates around a fixed central
target rate. Such target zones allow for a moderate amount of
1 2
Exchange Rate System
Monetary Policy control by Central Bank
“Dollarization” Currency board
Given up
control completely Complete control
Peg Target band Managed floating Purely floating
3 4 5 6
Figure 2.4 Types of foreign exchange arrangements.
Peg Floating
Managed
Mixed Arrangement;
Target Band
Crawling Peg
Free floating “Dollarization” Currency
board
Standard
pegs
Figure 2.5 Broad categories of exchange rate arrangements.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

FAQ: ขนาดมีโลหิตสำรองต่างประเทศในจีนมีการเพิ่มธนาคารกลางจีน ประชาชนธนาคารของจีน ต่างประเทศแลกสำรองที่ก้าวอย่างรวดเร็วมากใน 2000s ในความเป็นจริงได้กลายเป็นนำผู้ถือทุนสำรองต่างประเทศปี 2011 แผนภูมิต่อไปนี้แสดงตัวอย่างรวดเร็วนอกจากนี้ในประเทศจีนหมายเหตุในแผนภูมิที่ ถือครองทุนสำรองจีนมีเล็กปลายปี 1990 แต่โตได้เนื่องจากจำนวนมหาศาลของการแลกเปลี่ยนเงินตราสำรอง โดยสิ้นปี 2554 ธนาคารกลางจีนจะมีมากกว่า$3 ล้านล้านในสินทรัพย์นั้น สินทรัพย์ดังกล่าวมีสินทรัพย์ดอลลาร์ หน้าที่ที่ธนาคารกลางมีจำนวนมหาศาลของดอลลาร์เรืองสินทรัพย์ ที่คำถามที่น่าสนใจสำหรับทศวรรษต่อไปว่านี้สะสมอย่างรวดเร็วของทุนสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่อไป$0$500$1000$1500$2000$2500$3000ปี 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010แลกเปลี่ยนเงินทุนสำรอง (พันล้านดอลลาร์)ทุนสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราในทฤษฎีการเงินในประเทศ นักเศรษฐศาสตร์มักจะระบุบทบาทสามเงิน กล่าวว่า เป็น (1) บัญชี, (2) สื่อของหน่วยเงินแลกเปลี่ยน และ (3) เก็บค่า ในทำนองเดียวกัน ในบริบทต่างประเทศเราสามารถอธิบายการเลือกสกุลเงินสำรองตามเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องสำหรับแต่ละบทบาท ตาราง 2.3 สรุปบทบาทของสกุลเงินสำรองครั้งแรก บทบาทของหน่วยระหว่างประเทศของบัญชีผลจากข้อมูลค่าใช้จ่าย เราพบว่า เป็นสินค้าหลักเช่นกาแฟ กระป๋อง หรือยางเสนอราคาในดอลลาร์ทั่วโลก เนื่องจากสินค้าเหล่านี้จะเหมือนที่สัมพันธ์กับสินค้า ข้อมูลเกี่ยวกับการค่าใช้ได้เร็วขึ้นเมื่อราคาจะเสนอราคาในด้านหนึ่งสกุลเงินทั่วโลก ส่วนตัวใช้เป็นสกุลเงินที่ออกใบแจ้งหนี้ในประเทศสัญญาทางการค้าเกิดจากการเป็นสกุลเงินสำรองข้อมูลประโยชน์มากกว่าสกุลอื่น นอกจากจะเป็นหน่วยบัญชีสำหรับเตรียมเงินนานาชาติ 37สัญญาส่วนตัว สกุลเงินสำรองทำหน้าที่เป็นสกุลเงินพื้นฐานที่ที่อื่น ๆ สกุลเงินตรึงอัตราแลกเปลี่ยนบทบาทของสกุลเงินที่เป็นการแลกเปลี่ยนของสื่อต่างประเทศเป็นผลต้นทุนของธุรกรรม ในกรณีของดอลลาร์ ดอลลาร์เป็นอย่างกว้างขวางซื้อขายมักจะถูกกว่าที่จะไปจากสกุลเงิน A B สกุลเงินดอลลาร์มากกว่าโดยตรงจาก A สกุลเงินสกุลเงินเกิด ดังนั้น จึงใช้ดอลลาร์เป็นกลางเป็นสากลแลกเปลี่ยน และดอลลาร์เหมือนรถการซื้อขายสกุลเงินดอลลาร์ไม่ ส่วนตัว (ส่วนใหญ่ระหว่างธนาคาร)บทบาทเป็นสกุลเงินยานพาหนะหมายความ ว่า ดอลลาร์ (หรือสกุลเงินสำรองหลัก)นอกจากนี้ยังจะถูกใช้ โดยธนาคารกลางในการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรามุ่งบรรลุเป้าหมายระดับอัตราแลกเปลี่ยนสุดท้าย บทบาทของสกุลเงินเป็นร้านค้านานาชาติค่าผลลัพธ์จากการความมั่นคงของค่า ในคำอื่น ๆ ช่วยเพิ่มความแน่นอนของค่าในอนาคตบทบาทของสกุลเงินเป็นร้านค้าของกำลังซื้อ บทบาทของเงินดอลลาร์สหรัฐพื้นที่นี้ถูกลดลงในปี 1970 และดูเหมือนแนวโน้มที่เพิ่มเติมความไม่แน่นอนในนโยบายการเงินสหรัฐจะนำไปสู่การตกเพิ่มเติม ที่ตลาดส่วนตัวใช้ดอลลาร์สำหรับ denominating เงินกู้ต่างประเทศ และฝากบ่งชี้บทบาทของสกุลเงินสำรองหลักในธนาคารนอกจากนี้ ประเทศจะเลือกที่จะเก็บสำรองของพวกเขาอย่างเป็นทางการส่วนใหญ่ในสกุลเงินสำรองหลักรูปที่ 2.3 แสดงเติบโตคมในทุนสำรองต่างประเทศที่มีเกิดขึ้นในทศวรรษ ในระหว่าง Bretton Woods ระยะเวลาขนาดของทุนสำรองต่างประเทศมีหัวข้อน่าสนใจ แต่เป็นสิ่งสำคัญน้อยในทศวรรษ 1970 และทศวรรษที่ 1980 หัวข้อนี้ได้ฟื้นตัวอีกครั้งเป็นเซิฟต่างประเทศโฮลดิ้งจำกัดได้เติบโตมหาศาลใน 2000s ในการเกิดใหม่เศรษฐกิจ ครอบงำ โดยจีน เพิ่มจำนวนมหาศาลของต่างประเทศแลกเปลี่ยนทุนสำรอง เจริญเติบโตนี้คมได้รับพร้อมด้วยคมชัดสมดุลในดุลการค้า ซึ่งจะเป็นหัวข้อในบท อย่างไรก็ตาม ก่อนเราสามารถแก้ไขคำถามของการค้าตาราง 2.3 บทบาทของสกุลเงินสำรองเกิดจากการทำงานบทบาทส่วนตัวบทบาททาง1. นานาชาติหน่วยบัญชีข้อมูลค่าใช้จ่ายออกใบแจ้งหนี้สกุลเงิน Peggingสกุลเงิน2. ขนาดกลางประเทศของอัตราแลกเปลี่ยนธุรกรรมค่าใช้จ่ายสกุลเงินรถแทรกแซงสกุลเงิน3. ร้านค้านานาชาติของค่ามีเสถียรภาพค่าสกุลเงินธนาคารสำรองสกุลเงินเงิน 38 ประเทศและการเงินสมดุล เราจำเป็นต้องสำรวจว่าระบบอัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงหนึ่งครั้งตกลง Bretton ป่ายุบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว: 1973 ปัจจุบันถึงแม้ว่าเราอ้างอิงถึงระบบอัตราแลกเปลี่ยนในการดำรงอยู่ตั้งแต่ปี 2516 เป็นระบบอัตราลอยตัว บางประเทศอย่างสมบูรณ์ให้ตลาดการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ในกรณีเช่นนี้ เราจะเรียกอัตราแลกเปลี่ยนระบบหนึ่ง "ลอยเพียงอย่างเดียว" แทน หลากหลายวิธีการบางส่วนหรือควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนได้ผงาดขึ้นอย่างสมบูรณ์ ทางนี้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนยังบอกข้อจำกัดในความสามารถของเซ็นทรัลการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคาร รูปที่ 2.4 แสดงประเภทหลักการจัดการอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบดังกล่าวที่จัดมีความเป็นอิสระของนโยบายการเงินของประเทศ ที่ประเภทของระบบอัตราแลกเปลี่ยน ในรูป 2.4 ตั้งแต่ (1) "dollarization"ที่ธนาคารกลางของประเทศได้อย่างสมบูรณ์ให้ค่าควบคุมการจัดหาเงินเพื่อนำมาใช้บางประเทศเป็นสกุลเงิน การอื่น ๆ สุดของ (6), หมดจดลอย ที่ธนาคารกลางจะ458932 1,2172,0782,24010000ทุนสำรองแลกเปลี่ยนเงินตรา(พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)9000800070006000500040003000200010000ปี 1996 2000 2006 20106,166719 3,092เศรษฐกิจออกมาเศรษฐศาสตร์ขั้นสูง2.3 รูปแลกสำรองนานาชาติเตรียมเงิน 39ควบคุมสกุลเงินในประเทศในประเทศ ระหว่าง ใจกลางธนาคารมีบางส่วนการควบคุมอุปทานของเงินประเภทข้างต้นสามารถสรุปภายใต้หัวข้อที่สาม: pegผสม และลอยตัว เป็นแสดงในรูปที่ 2.5 ครูทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับอัตราคงที่ที่ถูกเลือก โดยรัฐบาล ในขณะลอยตัวราคาจะบางตลาดระดับที่กำหนด เป้าหมายวงและตระเวนครูระบบอัตราแลกเปลี่ยน อยู่ระหว่างการตรึง และลอยตัว ร่วมกันคุณลักษณะบางอย่างของแต่ละ ตัวอย่าง วงเป้าหมายให้การอัตราแลกเปลี่ยนจะ กำหนดภายในช่วงบาง แต่อัตราการตลาดไม่อนุญาตให้ไปช่วงที่เป็นตามกำหนดการรัฐบาลเรามีคำอธิบายโดยย่อของแต่ละชนิดของการแลกเปลี่ยนเงินตราการจัดการ การเริ่มต้นกับระบบอัตราแลกเปลี่ยนด้วยมากสุดขึ้นอยู่กับนโยบายการเงินหนึ่งที่มีอิสระน้อยที่สุดนโยบายการเงิน:ฟรีน้ำอัตราแลกเปลี่ยนเป็นตลาดที่กำหนด และการแทรกแซงใด ๆมีวัตถุประสงค์เพื่อดูแลความผันผวน มากกว่าที่กำหนดระดับของอัตราแลกเปลี่ยนจัดการน้ำอำนาจเงิน (โดยปกติแล้วธนาคารกลาง)มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราที่ใช้งานอยู่การแทรกแซง ด้วยเส้นทางไม่ preannounced สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยนที่แกว่งไปมารอบ ๆ เซ็นทรัลคงแถบแนวนอนเป้าหมายอัตรา เช่นโซนเป้าหมายให้ปานกลาง1 2ระบบอัตราแลกเปลี่ยนควบคุมนโยบายการเงิน โดยธนาคารกลาง"Dollarization" สกุลกรรมการกำหนดค่าควบคุมทั้งหมดควบคุมรัดตรึงเป้าหมายเนจลอยลอยเพียงอย่างเดียว3 4 5 6รูป 2.4 ชนิดบริการแลกเปลี่ยนเงินตราPeg ลอยมีจัดการจัดผสมวงเป้าหมายPeg ตระเวนสกุลเงิน "Dollarization" ลอยฟรีคณะกรรมการมาตรฐานครูรูป 2.5 กว้างประเภทบริการอัตราแลกเปลี่ยน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

คำถามที่พบบ่อย: วิธีใหญ่เป็นธนาคารต่างประเทศสะสมในประเทศจีน?
ธนาคารกลางจีนธนาคารประชาชนจีนได้รับการเพิ่มต่างประเทศทุนสำรองเงินตราที่ก้าวอย่างรวดเร็วมากในยุค 2000
ในความเป็นจริงมันได้กลายมาเป็นผู้ถือเงินสำรองต่างประเทศชั้นนำโดย 2011 แผนภูมิต่อไปนี้แสดงให้เห็นอย่างรวดเร็วนอกจากนี้สำรองในประเทศจีน. หมายเหตุในแผนภูมิที่ถือครองเงินสำรองจีนเล็ก ๆ ในช่วงปลายปี1990 แต่เนื่องจากมีการเติบโตถึงจำนวนมากของต่างประเทศ แลกเปลี่ยนเงินสำรอง ในตอนท้ายของปี 2011 ธนาคารกลางจีนจะมีมากขึ้นกว่า$ 3000000000000 ในสินทรัพย์ ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐหมายความว่าธนาคารกลางถือเป็นจำนวนมากของสินทรัพย์แบริ่งดอลล่า คำถามที่น่าสนใจสำหรับทศวรรษหน้าคือว่านี้สะสมอย่างรวดเร็วของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศต่อหรือไม่0 $ 500 $ 1,000 $ 1,500 $ 2,000 $ 2,500 $ 3,000 $ 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010 แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำรอง (พันล้านดอลลาร์) ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศในประเทศการเงินทฤษฎีเศรษฐศาสตร์มักจะระบุสามบทบาทของเงิน เงินจะถูกกล่าวว่าจะทำหน้าที่เป็น (1) หน่วยของบัญชี (2) สื่อกลางในการแลกเปลี่ยนและ(3) การจัดเก็บค่า ในทำนองเดียวกันในบริบทระหว่างประเทศเราสามารถอธิบายทางเลือกของสกุลเงินสำรองตามเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องสำหรับแต่ละบทบาท ตารางที่ 2.3 สรุปบทบาทของสกุลเงินสำรองที่. ครั้งแรกในบทบาทของหน่วยงานระหว่างประเทศของบัญชีผลจากข้อมูลที่มีค่าใช้จ่าย เราพบว่าสินค้าหลักเช่นกาแฟกระป๋องหรือยางที่มีการอ้างถึงในแง่ของดอลลาร์ทั่วโลก เนื่องจากสินค้าเหล่านี้เป็นเนื้อเดียวกันอย่างน้อยเมื่อเทียบกับสินค้าที่ผลิตของพวกเขาข้อมูลเกี่ยวกับค่าจะถูกลำเลียงขึ้นอย่างรวดเร็วในขณะที่ราคาจะถูกยกมาในแง่ของการเป็นหนึ่งในสกุลเงินทั่วโลก การใช้งานส่วนตัวในฐานะที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศที่ออกใบแจ้งหนี้ในสัญญาการค้าที่เกิดขึ้นจากการให้ข้อมูลสกุลเงินสำรองของประโยชน์มากกว่าสกุลเงินอื่นๆ นอกเหนือจากการเป็นหน่วยของการบัญชีสำหรับการจัดการการเงินระหว่างประเทศ 37 สัญญาส่วนตัวสกุลเงินสำรองยังทำหน้าที่เป็นสกุลเงินหลักในการที่สกุลเงินอื่น ๆ อัตราแลกเปลี่ยนตรึง. บทบาทของสกุลเงินให้เป็นสื่อของการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม ในกรณีที่เงินดอลลาร์สหรัฐค่าเงินดอลลาร์เพื่อให้การซื้อขายกันอย่างแพร่หลายว่ามันมักจะถูกที่จะไปจากสกุลเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงิน B กว่าโดยตรงจากสกุลเงินเป็นสกุลเงินบาทดังนั้นจึงมีประสิทธิภาพในการใช้เงินดอลลาร์ในฐานะที่เป็นสื่อต่างประเทศในการแลกเปลี่ยนและเงินดอลลาร์ที่ทำหน้าที่เป็นยานพาหนะสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ ส่วนตัว (ส่วนใหญ่ระหว่างธนาคาร) บทบาทเป็นสกุลเงินของยานพาหนะหมายความว่าค่าเงินดอลลาร์ (หรือสกุลเงินสำรองที่โดดเด่น) ก็จะถูกใช้โดยธนาคารกลางในการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มุ่งบรรลุเป้าหมายระดับอัตราแลกเปลี่ยน. ในที่สุดบทบาทของสกุลเงินที่เป็น ร้านค้าระหว่างประเทศของผลค่าจากเสถียรภาพของค่าของมัน ในคำอื่น ๆ ที่มีค่าความเชื่อมั่นในอนาคตจะช่วยเพิ่มบทบาทในฐานะที่เป็นสกุลเงินที่เก็บของกำลังซื้อที่ บทบาทของเงินดอลลาร์สหรัฐในพื้นที่นี้ได้รับการลดลงในปี 1970 และมันดูเหมือนว่าต่อความไม่แน่นอนในการดำเนินนโยบายการเงินของสหรัฐจะนำไปสู่การลดลงต่อไป ใช้ตลาดเอกชนของเงินดอลลาร์สำหรับ denominating เงินให้กู้ยืมระหว่างประเทศและเงินฝากแสดงให้เห็นบทบาทของสกุลเงินสำรองที่โดดเด่นในกลุ่มธนาคาร. นอกจากนี้ประเทศจะเลือกที่จะถือเงินสำรองอย่างเป็นทางการของพวกเขาส่วนใหญ่อยู่ในสกุลเงินสำรองที่โดดเด่น. รูปที่ 2.3 แสดงให้เห็นถึงการเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วในต่างประเทศ สำรองที่ได้เกิดขึ้นในทศวรรษที่ผ่านมา ในช่วงระยะเวลาเบรตตันวูดส์ขนาดของเงินสำรองต่างประเทศเป็นหัวข้อที่น่าสนใจแต่กลายเป็นความสำคัญน้อยกว่าในปี1970 และ 1980 หัวข้อนี้ได้ดีดตัวขึ้นอีกครั้งเป็นเงินสำรองต่างประเทศถือครองที่มีการเติบโตอย่างมากในยุค 2000 ในที่เกิดขึ้นใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งเศรษฐกิจครอบงำโดยประเทศจีนได้เพิ่มจำนวนมากของต่างประเทศทุนสำรองเงินตรา การเติบโตที่คมชัดได้รับมาโดยความไม่สมดุลของความคมชัดในการค้ายอดคงเหลือซึ่งจะมีหัวข้อถัดไปบท แต่ก่อนที่เราจะตอบคำถามของการค้าตารางที่ 2.3 บทบาทของทุนสำรองเงินตราฟังก์ชั่นที่เกิดจากบทบาทของภาคเอกชนมีบทบาทอย่างเป็นทางการ1 หน่วยระหว่างประเทศของบัญชีข้อมูลค่าใช้จ่ายสกุลเงินpegging ออกใบแจ้งหนี้สกุลเงิน2 กลางระหว่างประเทศของการแลกเปลี่ยนการทำรายการค่าใช้จ่ายในสกุลเงินพาหนะแทรกแซงสกุลเงิน3 ร้านค้าระหว่างประเทศของมูลค่าค่าเสถียรธนาคารสกุลเงินสำรองสกุลเงิน38 เงินระหว่างประเทศและการเงินความไม่สมดุลของเราต้องสำรวจว่าระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่เปลี่ยนแปลงได้เมื่อข้อตกลงวูดส์เบรตตันทรุด. อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว: 1973 ถึงปัจจุบันถึงแม้ว่าเราจะหมายถึงระบบอัตราแลกเปลี่ยนในการดำรงอยู่ตั้งแต่ 1973 เป็นระบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัวไม่กี่ประเทศอย่างสมบูรณ์ช่วยให้ตลาดที่จะกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ในกรณีเช่นนี้เราจะเรียกอัตราแลกเปลี่ยนระบบ "อย่างหมดจดลอย" อย่างใดอย่างหนึ่ง แต่ความหลากหลายของวิธีการที่จะบางส่วนหรือสมบูรณ์การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนได้โผล่ออกมา ทางเลือกของการนี้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังสั่งการข้อ จำกัด ในความสามารถของกลางธนาคารในการดำเนินนโยบายการเงินของ รูปที่ 2.4 แสดงให้เห็นถึงประเภทหลักของการเตรียมการของอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบที่เตรียมการดังกล่าวมีความเป็นอิสระในการดำเนินนโยบายการเงินของประเทศ ประเภทของระบบอัตราแลกเปลี่ยนในรูปที่ 2.4 ช่วงจาก (1), "dollarization" ที่ธนาคารกลางของประเทศได้ให้สมบูรณ์ขึ้นการควบคุมของปริมาณเงินที่จะนำมาใช้สกุลเงินประเทศอื่น ๆ บางที่จะมากอื่นๆ (6 ) อย่างหมดจดลอยที่ธนาคารกลางยังคงมี458 932 1,217 2,078 2,240 10,000 สำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ(พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1996 2000 2006 2010 6166 719 3092 เกิดเศรษฐศาสตร์เศรษฐศาสตร์ขั้นสูงรูปที่2.3 แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สำรอง. การจัดการการเงินระหว่างประเทศ 39 การควบคุมภายในประเทศมากกว่าสกุลเงินในประเทศ ในระหว่างกลางธนาคารมีระดับของการควบคุมปริมาณเงินบางส่วน. ประเภทข้างต้นสามารถสรุปได้ภายใต้สามหัวข้อ: ตรึง, ผสมและลอยตามที่แสดงในรูปที่ 2.5 หมุดทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่เลือกโดยรัฐบาลในขณะที่ทุกอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่มีการตลาดในระดับหนึ่งกำหนด วงเป้าหมายและหมุดรวบรวมข้อมูลเป็นระบบอัตราแลกเปลี่ยนบางแห่งในระหว่างหมุดและลอยร่วมกันคุณสมบัติบางอย่างของแต่ละ ตัวอย่างเช่นวงดนตรีที่เป้าหมายให้อัตราแลกเปลี่ยนที่จะตลาดกำหนดภายในช่วงบางแต่อัตราจะไม่ได้รับอนุญาตให้ออกไปข้างนอกช่วงที่กำหนดไว้โดยรัฐบาล. เราให้คำอธิบายสั้น ๆ ของแต่ละประเภทของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเตรียมการเริ่มต้นด้วยระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่มีมากที่สุดนโยบายการเงินอิสระเพื่อหนึ่งที่มีอิสระอย่างน้อยนโยบายการเงิน: ฟรีลอยตัวอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดจะถูกกำหนดและการแทรกแซงใด ๆมีวัตถุประสงค์ที่จะผันผวนดูแลมากกว่าการกำหนดระดับของอัตราแลกเปลี่ยน. การบริหารจัดการ ลอยผู้มีอำนาจทางการเงิน (โดยปกติธนาคารกลาง) มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ใช้งานอยู่แทรกแซงไม่มีเส้นทาง preannounced อัตราแลกเปลี่ยน. วงดนตรีแนวนอนอัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนรอบกลางคงอัตราเป้าหมาย โซนเป้าหมายดังกล่าวอนุญาตให้มีปริมาณปานกลางของ1 2 อัตราแลกเปลี่ยนระบบการควบคุมนโยบายการเงินจากธนาคารกลาง"Dollarization" คณะกรรมการสกุลเงินป.ร. ให้ขึ้นการควบคุมอย่างสมบูรณ์การควบคุมที่สมบูรณ์วงหมุดเป้าหมายที่มีการจัดการอย่างหมดจดลอยลอย3 4 5 6 รูปที่ 2.4 ประเภทของการเตรียมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศPeg ลอยตัวแบบมีการจัดการผสมจัด; วงเป้าหมายCrawling Peg ฟรีลอย "Dollarization" สกุลเงินที่คณะกรรมการมาตรฐานหมุดรูปที่2.5 ประเภทกว้างของการเตรียมการของอัตราแลกเปลี่ยน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

คำถาม : วิธีการใหญ่เป็นสำรองต่างประเทศ buildup ในประเทศจีน ?
ธนาคารกลางจีน ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน ได้ถูกเพิ่มขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ที่ก้าวอย่างรวดเร็วมากในยุค ในความเป็นจริงมันได้กลายเป็นผู้นำในต่างประเทศถือโดย
2011 แผนภูมิต่อไปนี้แสดงให้เห็นอย่างรวดเร็ว
เพิ่มสำรองในประเทศจีน
หมายเหตุในแผนภูมิที่เงินสำรองจีนมีขนาดเล็กในปลาย
1990แต่เนื่องจากโตมหาศาล
ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยจุดสิ้นสุดของ 2011 ธนาคารกลางจีนจะมีมากกว่า
$ 3 ล้านในสินทรัพย์ ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ หมายความว่า
ธนาคารกลางถือจำนวนมากของดอลลาร์ เรืองสินทรัพย์
คำถามที่น่าสนใจสำหรับทศวรรษถัดไปคือว่า การสะสมนี้อย่างรวดเร็วของ
ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศต่อไป 500
0
$
$ $
$
$ 1000 1500 2000 2500 3000

$
$ 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ( พันล้านดอลลาร์ )

ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในทฤษฎีการเงินภายในประเทศ นักเศรษฐศาสตร์มักจะระบุสามบทบาท
เงิน เงินว่าเป็น ( 1 ) หน่วยของบัญชี ( 2 ) สื่อ
ตรา และ ( 3 ) ร้านค่า อนึ่งใน
บริบทระหว่างประเทศเราสามารถอธิบายทางเลือกของสกุลเงินสำรองตามเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง
สำหรับแต่ละบทบาท ตารางที่ 2 สรุปบทบาทของสกุลเงินสำรอง .
ครั้งแรก บทบาทของหน่วยของผลลัพธ์จากข้อมูลบัญชีต้นทุน
ระหว่างประเทศ เราพบว่า หลัก เช่น กาแฟ กระป๋อง หรือยาง
ยกมาในแง่ดอลลาร์ทั่วโลก เนื่องจากสินค้าเหล่านี้เป็นเนื้อเดียวกัน
อย่างน้อยเมื่อเทียบกับสินค้าที่ผลิต , ข้อมูลเกี่ยวกับค่าของพวกเขา
สื่ออย่างรวดเร็ว เมื่อราคาที่ยกมาในแง่ของสกุลเงินหนึ่ง
ทั่วโลก ส่วนที่เป็นใบแจ้งหนี้สกุลเงินในสัญญาการค้าระหว่างประเทศ
เกิดขึ้นจากสกุลเงินสำรองของข้อมูล
ข้อดีกว่าสกุลเงินอื่น ๆ นอกจากจะเป็นหน่วยของบัญชีการจัดการการเงินระหว่างประเทศ 37

สัญญาส่วนตัว เงินตรายังทำหน้าที่เป็นฐานเงินที่ตรึงอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินอื่น ๆ
.
ของสกุลเงินบาทเป็นสื่อระหว่างประเทศของตราคือผลของ
ต้นทุนธุรกรรม ในกรณีของดอลลาร์สหรัฐ ค่าเงินดอลลาร์จึงแพร่หลายซื้อขาย
ว่ามันมักจะถูกกว่าการไปจากสกุลเงินดอลลาร์เพื่อแลกกับ B มากกว่า
โดยตรงจากสกุลเงินสกุลเงินพ. ปานมันมีประสิทธิภาพเพื่อใช้ดอลลาร์
เป็นกลางระหว่างประเทศของตรา และเงินดอลลาร์ ซึ่งเป็นยานพาหนะ
สำหรับการซื้อและขายไม่ใช่สกุลเงินดอลลาร์ เอกชน ( ส่วนใหญ่ 1 ) บทบาทเป็นรถแลกเปลี่ยนเงินหมายความว่าเงินดอลลาร์ ( หรือสกุลเงินสำรองเด่น )
จะถูกใช้โดยธนาคารกลางในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแทรกแซง
มุ่งบรรลุเป้าหมายระดับอัตราแลกเปลี่ยน
สุดท้ายของสกุลเงินบาทเป็นร้านค้าระหว่างประเทศผลค่าจาก
เสถียรภาพของค่าของมัน ในคำอื่น ๆที่แน่นอนของมูลค่าในอนาคตเพิ่ม
ของสกุลเงินเป็นร้านของกำลังซื้อ บทบาทของสหรัฐอเมริกาใน
บริเวณนี้ลดลงในปี 1970 , และดูเหมือนว่าต่อไป
เสถียรภาพในสหรัฐอเมริกา .นโยบายการเงินจะส่งผลให้ตกต่อไป
ตลาดเอกชนใช้ดอลลาร์สำหรับเงินให้กู้ยืมและเงินฝากต่างประเทศ denominating
ชี้ให้เห็นบทบาทของเงินสำรองสกุลเด่นในธนาคาร .
นอกจากนี้ ประเทศจะเลือกที่จะถือของพวกเขาอย่างเป็นทางการสำรองส่วนใหญ่ในสกุลเงินสำรอง

รูปที่ 2.3 แสดงเด่น คม การเจริญเติบโตในต่างประเทศสำรองที่
เกิดขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในช่วงระยะเวลาที่ Bretton Woods ขนาด
สำรองต่างประเทศหัวข้อที่น่าสนใจ แต่กลายเป็นสำคัญน้อยใน
ปี 1970 และ 1980 . หัวข้อนี้มาอีก ในต่างประเทศมีการเติบโตเป็นอย่างมากในการถือครอง

ใน ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่โดยเฉพาะ , ครอบงำโดยจีนมีปริมาณสำรองเงินตราต่างประเทศเพิ่มมหาศาล

คม นี้ได้รับการพร้อมด้วย
คมความไม่สมดุลในดุลทางการค้า ซึ่งจะเป็นหัวข้อในบทต่อไป

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่เราสามารถตอบคำถามของตารางค้า
2.3 บทบาทของสกุลเงินสำรอง

ส่วนบทบาทหน้าที่ที่เกิดจากบทบาทอย่างเป็นทางการ

1 . หน่วยงานระหว่างประเทศของ



ข้อมูลบัญชีค่าใช้จ่ายใบแจ้งหนี้สกุลเงินสกุลเงินอัตรา

2 สื่อนานาชาติแลกเปลี่ยน


รายการค่าใช้จ่ายยานพาหนะ การแทรกแซงของสกุลเงินสกุลเงิน


3 ร้านนานาของค่า

มีเสถียรภาพเงินตราสกุลเงินธนาคารค่า

38 เงินและการเงินระหว่างประเทศ
ไม่สมดุล เราต้องสำรวจว่าระบบอัตราแลกเปลี่ยนครั้งเดียว
ข้อตกลง Bretton Woods ยุบ
ลอยอัตราแลกเปลี่ยน : 1973 จนถึงปัจจุบัน
ถึงแม้ว่าเราจะเรียกระบบอัตราแลกเปลี่ยนในการดำรงอยู่ตั้งแต่ 1973 เป็น
ระบบอัตราลอยตัว บางประเทศอย่างสมบูรณ์ช่วยให้ตลาด
กำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ในกรณีเช่นนี้เราจะเรียกระบบคะแนน
ตรา " หมดจดลอย " แทน หลากหลายวิธีการฝน
หรือการควบคุมอย่างสมบูรณ์อัตราแลกเปลี่ยนก็โผล่แล้ว การเลือกของระบบอัตราแลกเปลี่ยนยังสั่งการ
ข้อจำกัดในความสามารถของธนาคารกลาง
การดําเนินนโยบายการเงินของ