This study tests whether the effect

This study tests whether the effect of the free cash flow rate on the stock return rate better indicates the stock market return than the Book-to-Market ratio by using corporate earnings management research. We created a five-factor model based on the three-factor model by Fama and French to test our hypotheses. The model uses 5 factors as the independent variables, which are the free cash flow rate, corporate growth rate, log value of the corporation size, fixed asset rate, and long-term liability rate. This study applies this five-factor model to explain the stock return rate (i.e., the dependent variable). We found that the highest weighted factor in the model was the free cash flow rate, whereas the other factors were secondary. For the process, we applied the panel regression analysis method to examine 491 listed corporations in Taiwan over an 11-year period from 1999 to 2010. The results indicate that the effect of the free cash flow rate on the stock market return rate is significant. Fund managers should choose to invest in companies with a higher free cash flow
rate to improve portfolio performance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ทดสอบว่าผลของอัตราการไหลของเงินสดฟรีราคาหุ้นกลับบ่งชี้ตลาดหุ้นกลับดีกว่าอัตราส่วนหนังสือการตลาด โดยใช้งานวิจัยการจัดการกำไรของบริษัท เราสร้างแบบห้าองค์ประกอบตามแบบคูณสาม โดย Fama และฝรั่งเศสเพื่อทดสอบสมมุติฐานของเรา รูปแบบใช้ 5 ปัจจัยเป็นตัวแปรอิสระ ซึ่งมีอัตราการไหลของเงินสดฟรี อัตราการเติบโตขององค์กร ค่าล็อกของบริษัทขนาด อัตราสินทรัพย์ถาวร และอัตราหนี้สินระยะยาว การศึกษานี้ใช้รุ่นห้าองค์ประกอบนี้เพื่ออธิบายอัตราการส่งคืนสินค้า (เช่น ตัวแปร) เราพบว่า ปัจจัยถ่วงน้ำหนักสูงสุดในรูปแบบ อัตราการไหลของเงินสดฟรี ในขณะปัจจัยอื่น ๆ ถูกรอง สำหรับกระบวนการ เราใช้วิธีการวิเคราะห์ถดถอยแผงตรวจสอบ 491 จดทะเบียนบริษัทในไต้หวันเป็นระยะเวลา 11 ปีจากปี 1999 2010 ผลลัพธ์บ่งชี้ว่า ผลของอัตราการไหลของเงินสดฟรีอัตราคืนตลาดหลักทรัพย์เป็นสำคัญ ผู้จัดการกองทุนควรเลือกลงทุนในบริษัทที่มีกระแสเงินสดอิสระสูงกว่าอัตราการปรับปรุงประสิทธิภาพของผลงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นี้การทดสอบการศึกษาไม่ว่าจะเป็นผลกระทบของอัตราการไหลของเงินสดในอัตราหุ้นผลตอบแทนที่ดีกว่าการแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้นกว่าอัตราส่วนหนังสือออกสู่ตลาดโดยใช้การวิจัยการจัดการรายได้ของ บริษัท เราได้สร้างรูปแบบที่ห้าปัจจัยขึ้นอยู่กับรูปแบบสามปัจจัยโดย Fama และภาษาฝรั่งเศสเพื่อทดสอบสมมติฐานของเรา รูปแบบการใช้ 5 ปัจจัยที่เป็นตัวแปรอิสระซึ่งเป็นอัตราฟรีกระแสเงินสดอัตราการเจริญเติบโตขององค์กรมูลค่าล็อกขนาดคอร์ปอเรชั่นอัตราสินทรัพย์ถาวรและอัตราหนี้สินระยะยาว การศึกษาครั้งนี้ใช้แบบนี้ห้าปัจจัยที่จะอธิบายถึงอัตราผลตอบแทนจากหุ้น (เช่นตัวแปรตาม) เราพบว่าปัจจัยที่ถ่วงน้ำหนักที่สูงที่สุดในรูปแบบเป็นอัตรากระแสเงินสดอิสระในขณะที่ปัจจัยอื่น ๆ ที่มีรอง สำหรับการที่เรานำมาใช้แผงวิธีการวิเคราะห์การถดถอยในการตรวจสอบ 491 บริษัท จดทะเบียนในไต้หวันในระยะเวลา 11 ปีนับจากปี 1999 ถึงปี 2010 ผลการศึกษาพบว่าผลกระทบของอัตรากระแสเงินสดอิสระจากอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นสำคัญ ผู้จัดการกองทุนควรเลือกที่จะลงทุนใน บริษัท ที่มีกระแสเงินสดสูงกว่า
อัตราการปรับปรุงประสิทธิภาพของผลงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษานี้ทดสอบว่าผลของอัตราการไหลของฟรีเงินสดต่อหุ้น อัตราผลตอบแทนที่ดีกว่าผลตอบแทนพบว่าตลาดหุ้นมากกว่าหนังสือต่อตลาด โดยใช้การวิจัยการจัดการกำไรขององค์กร เราสร้างปัจจัย 5 แบบตามแบบจำลอง Fama และฝรั่งเศสโดยสามปัจจัยในการทดสอบสมมติฐานของเรา แบบใช้ 5 ปัจจัยที่เป็น ตัวแปรอิสระ ซึ่งมีอัตราการไหลของฟรีเงินสด อัตราการเจริญเติบโตของบริษัท ค่าบันทึกของ บริษัท ขนาด เท่ากัน สินทรัพย์ และหนี้สินระยะยาว อัตรา การศึกษานี้ใช้แบบจำลองปัจจัยห้านี้เพื่ออธิบายอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ ( เช่น ตัวแปรตาม ) เราพบว่าน้ำหนักสูงสุดปัจจัยในรูปแบบอัตรากระแสเงินสด ส่วนปัจจัยอื่น ๆ รอง สำหรับกระบวนการที่เราใช้วิธีการศึกษาการวิเคราะห์การถดถอยที่แผงแล้ว บริษัท ที่จดทะเบียนในไต้หวันกว่า 11 ปีจากปี 2553 ผลการศึกษาพบว่า ผลของการไหลของฟรีของอัตราเงินสดต่อหุ้น อัตราผลตอบแทนเป็นสำคัญ ผู้จัดการกองทุนจะเลือกลงทุนในบริษัทที่มีกระแสเงินสดสูง ฟรีอัตราการเพิ่มประสิทธิภาพผลงาน