nrior research shows that the conte

nrior research shows that the contemporaneous linear relation between annual stock
returns and accounting earnings has declined over the past 30 years. For example,
Francis and Schipper (1999), Lev and Zarowin (1999), and Ely and Waymire (1999)
estimate regressions of annual (or 15-month) returns on the level and/or change in annual
earnings deflated by beginning market value, and they find that the slope coefficients and
R2s in these regressions decrease strongly over time.1 In this paper, we investigate two
explanations for this declining relation: (1) earnings increasingly reflect news with a lag
relative to stock prices (hereafter lags) and (2) earnings increasingly reflect good and bad
news in an asymmetric fashion (hereafter asymmetry). These explanations interact, because
if there is asymmetry with respect to the current price change, then there must be asymmetry

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

nrior วิจัยแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์เชิงเส้น contemporaneous ระหว่างปีการส่งคืนและบัญชีรายได้ปฏิเสธ 30 ปีผ่านมา ตัวอย่างFrancis และ Schipper (1999), ลิฟเย และ Zarowin (1999), และ Ely และ Waymire (1999)regressions แทนประจำปี (หรือ 15 เดือน) ในระดับประเมิน และ/หรือการเปลี่ยนแปลงประจำปีกำไร deflated โดยค่าเริ่มต้นตลาด และพวกเขาพบว่าสัมประสิทธิ์ความชัน และR2s ในลด regressions เหล่านี้ขอผ่านเวลา 1 ในเอกสารนี้ เราตรวจสอบสองคำอธิบายสำหรับความสัมพันธ์ที่ลดลงนี้: (1) กำไรสะท้อนข่าว ด้วยช่วงห่างมากขึ้นเมื่อเทียบกับราคาหุ้น (โดย lags) และ (2) รายได้มากแสดงดีและไม่ดีข่าวแฟชั่นเป็น asymmetric (โดย asymmetry) คำอธิบายเหล่านี้โต้ตอบ เนื่องจากถ้ามี asymmetry กับการเปลี่ยนแปลงราคาปัจจุบัน แล้วต้องมี asymmetry

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

nrior
ผลตอบแทนและกำไรสุทธิทางบัญชีได้ลดลงในช่วงที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น
ฟรานซิสและ
วิเคราะห์ประมาณการประจำปี
กำไรกิ่วโดยเริ่มต้นที่มูลค่าตลาด และพวกเขาก็พบว่าค่าสัมประสิทธิ์ความลาดชันและ
R2S
คำอธิบายสำหรับความสัมพันธ์นี้ลดลง
เมื่อเทียบกับราคาหุ้น
ข่าวในแฟชั่นไม่สมมาตร คำอธิบายเหล่านี้มีผลกระทบเพราะ
ถ้ามีความไม่สมดุลที่เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในปัจจุบันแล้วจะต้องมีความไม่สมดุล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การวิจัยแสดงให้เห็นว่า nrior ซึ่งเกิดขึ้นในสมัยเดียวกันความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างผลตอบแทนของหุ้น
ประจำปีและกำไรทางบัญชีได้ลดลงกว่า 30 ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น
ฟรานซิสและชิปเปอร์ ( 1999 ) , เลฟ และ zarowin ( 1999 ) และเรา waymire ( 1999 )
ประมาณการสมการถดถอยของปี ( หรือ 15 เดือน ) ผลตอบแทนในระดับและ / หรือเปลี่ยนแปลงในรายได้รายปี
กิ่ว โดยเริ่มจากมูลค่าตลาดและพวกเขาพบว่า ความชัน และค่าสัมประสิทธิ์
r2s ในสมการถดถอยเหล่านี้ลดลงอย่างมากเมื่อเวลาผ่านไป ในกระดาษนี้เราศึกษาสอง
คำอธิบายนี้ปฏิเสธความสัมพันธ์ ( 1 ) กำไรมากขึ้นสะท้อนข่าวเกี่ยวกับความล่าช้า
เมื่อเทียบกับราคาหุ้น ( ต่อ 4 ) และ ( 2 ) รายได้มากขึ้นสะท้อนดีและข่าวร้าย
ในแฟชั่นแบบอสมมาตร ( ต่อความไม่สมดุล )คำอธิบายเหล่านี้โต้ตอบเพราะ
ถ้ามีความไม่สมดุลที่มีการเปลี่ยนแปลงราคาปัจจุบัน ก็ต้องมีความไม่สมมาตร