POLITICAL and economic debate is of

POLITICAL and economic debate is often a matter of competing visions, which means it concerns competing forecasts. In the heat of the EU referendum debate, I was struck by a financial adviser who tweeted me that he "derides all forecasts." Along with the attacks on the views of "experts", it adds to a worrying change in the tone of the debate that echoes the Trump campaign's disregard for facts.

It is a fair criticism that economic forecasts are often wrong; it is very hard to predict recessions in particular. The old joke is "How do we know economists have a sense of humour? They put a decimal point on their forecasts." But forecasts are inescapable. When the Leave campaign says that Britain will flourish outside the confines of the EU, that's a forecast. They may not put decimal points on their predictions. But that only makes it an imprecise forecast where it is harder to challenge the details.

Karl Popper famously made the observation that the usefulness of a prediction was related to its potential for falsification. "It will rain in London in the future" is a statement that is 100% accurate. But it is useless when it comes to telling us which day we should carry an umbrella. A statement that it will rain at 10.30 tomorrow is much more useful; it either will, or it will not. And if it doesn't, we can examine what assumptions used in the forecast turned out to be false. The vague assumptions of the Leave campaign are telling; it is hard to challenge the details when there are so few.

A valid criticism of forecasts is that, given their inaccuracy, one should not put too much weight on their validity. But that too is a default for the Leave campaign. It is betting the future of the country on its forecast that a significant change in the political and trading environment of Britain will improve the outlook. To take that risk, one would want lots of confirmation of the forecast from outside bodies like the IMF or OECD; instead the reverse is true.

Forecasts are built into investing as well. When a financial adviser tells a client to pick a particular fund manager, they are making a forecast that the individual manager will be able to outperform the market (net of fees) in the future. (Something that there is very little evidence that it is possible to do on a consistent basis.) They must also, if they advise clients on asset allocation, or run a pooled fund, make implicit forecasts. They must decide how much to put in bonds, cash and equities. In turn, that requires assumptions (forecasts) about the outlook for inflation, interest rates and economic growth.

When a finance minister sets the government budget for the next year, he or she must forecast the outlook for the economy (a weaker econnomy will mean lower tax revenues, for example). When a central bank sets the level of interest rates, they know that it may take 18-24 months before the impact of the change is fully seen in the economy. So they have to forecast the outlook for the economy over the same period. Of course, they cannot be certain. So the Bank of England uses a "fan" forecast, indicating the range of potential outcomes.

Those forecasts may turn out to be wrong in two types of ways. It can turn out that the economic model does not work as expected; that, for example, lower interest rates do not encourage more consumer spending. In that case, the central bank will change the way it thinks about the impact of future rate changes. Or the forecast can be confounded by some external event; a collapse (or surge) in the price of oil, for example.

So any forecast about the UK's future is subject to the second danger. What forecasts like the IMF are doing is to predict the impact on the UK economy of Brexit, other things being equal. And here they focus on two factors; the length of the outcome of trade negotiations and the uncertainty this will cause.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อภิปรายการเมือง และเศรษฐกิจมักจะเป็นเรื่องของวิสัยทัศน์แข่งขัน ซึ่งหมายความว่า มันเกี่ยวข้องกับการคาดการณ์การแข่งขัน ในความร้อนของการอภิปรายการลงประชามติใน EU ฉันหลงใหลที่ปรึกษาทางการเงินที่เริ่มทวีตภาพผมว่า เขา "derides คาดการณ์ทั้งหมดนี้" พร้อมกับการโจมตีจากมุมมองของ "ผู้เชี่ยวชาญ" เพิ่มเสียงของการอภิปรายที่สะท้อนของแคมเปญทรัมป์ไม่สนใจสำหรับข้อเท็จจริงเปลี่ยนกังวลมันเป็นการวิจารณ์ธรรมคาดการณ์เศรษฐกิจมักผิด มันยากมากที่จะทำนาย recessions โดยเฉพาะ เรื่องตลกเก่าคือ "เรารู้ว่านักเศรษฐศาสตร์มีความรู้สึกของอารมณ์ขัน พวกเขาสามารถใส่จุดทศนิยมในการคาดการณ์ของพวกเขา" แต่การคาดการณ์หลบหนีไม่พ้น เมื่อแคมเปญลากล่าวว่า สหราชอาณาจักรจะเจริญเติบโตอยู่นอกขอบเขตของยุโรป ที่มีการคาดการณ์ นอกจากนี้พวกเขาไม่อาจใส่จุดทศนิยมในการคาดการณ์ของพวกเขา แต่ที่เฉพาะช่วยให้การพยากรณ์ไม่ยากท้าทายรายละเอียดKarl Popper มีชื่อเสียงทำการสังเกตว่า ประโยชน์ของการคาดการณ์เกี่ยวข้องกับศักยภาพสำหรับการปลอมแปลง "ฝนจะตกในลอนดอนในอนาคต" คือ คำสั่งที่ถูกต้อง 100% แต่ก็ไร้ประโยชน์เมื่อมันมาถึงบอกเราวันใดเราควรพกร่ม คำสั่งที่ฝนจะตกเวลา 10.30 วันพรุ่งนี้จะมีประโยชน์มากขึ้น อาจจะ หรือมันจะไม่ และถ้าไม่ เราสามารถตรวจสอบสมมติฐานที่ใช้ในการคาดการณ์ที่เปิดออกมาเป็นเท็จ สมมติฐานที่คลุมเครือของแคมเปญที่ออกจะบอก มันยากที่จะท้าทายรายละเอียดเมื่อมีมากการวิจารณ์ที่ถูกต้องของการคาดการณ์ว่า ได้รับความไม่ถูกต้องของพวกเขา หนึ่งควรใส่น้ำหนักมากเกินไปบนความถูกต้องของพวกเขาได้ แต่ด้วยการออกแคมเปญ มันเป็นเดิมพันอนาคตของประเทศในการคาดการณ์ว่า การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในสภาพแวดล้อมทางการเมือง และการค้าของสหราชอาณาจักรจะทำการปรับปรุง outlook ใช้ความเสี่ยงดังกล่าว จะยืนยันการคาดการณ์จากภายนอกร่างกายเช่น IMF หรือ OECD มากมาย แต่ กลับเป็นจริงคาดการณ์จะมาลงทุนเป็นอย่างดี เมื่อเป็นที่ปรึกษาทางการเงินบอกไคลเอนต์จะเลือกผู้จัดการกองทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่ง พวกเขาจะทำให้การคาดการณ์ที่ว่า ผู้จัดการแต่ละคนจะสามารถระมัดระวัง (สุทธิจากค่าธรรมเนียม) ในอนาคต (สิ่งที่มีหลักฐานน้อยมากที่สามารถทำบนพื้นฐานสอดคล้อง กัน) ต้อง ถ้าพวกเขาให้คำแนะนำลูกค้าเกี่ยวกับการปันส่วนสินทรัพย์ หรือเรียกใช้กองทุน pooled ให้คาดการณ์นัย พวกเขาต้องตัดสินใจว่า จะนำพันธบัตร เงินสด และหุ้น ในทางกลับกัน ที่ต้องใช้สมมติฐาน (คาดการณ์) เกี่ยวกับ outlook สำหรับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และเศรษฐกิจเมื่อรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการเงินงบประมาณรัฐบาลปีต่อไป เขาหรือเธอต้องการคาดการณ์การ outlook สำหรับเศรษฐกิจ (econnomy อ่อนแอกว่าจะหมายถึง รายได้ภาษีที่ต่ำกว่า ตัวอย่างเช่น) เมื่อระดับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง พวกเขารู้ว่า อาจใช้เวลา 18-24 เดือนก่อนเต็มมีเห็นผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในระบบเศรษฐกิจ ดังนั้น พวกเขาต้องคาดการณ์ outlook สำหรับเศรษฐกิจระยะเวลาเดียวกัน แน่นอน พวกเขาไม่ได้แน่นอน ดังนั้น ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษใช้ "พัดลม" การคาดการณ์ ระบุช่วงของผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้น คาดการณ์ดังกล่าวอาจเปิดออกจะไม่ถูกต้องในวิธีสองชนิด มันสามารถเปิดออกที่รูปแบบทางเศรษฐกิจทำงานอย่างที่คาดไว้ ที่ เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำไม่สนับสนุนการใช้จ่ายผู้บริโภคมากขึ้น ในกรณีที่ ธนาคารกลางจะเปลี่ยนวิธีคิดว่า เกี่ยวกับผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงของราคาในอนาคต หรือการพยากรณ์สามารถ confounded โดยบางเหตุการณ์ภายนอก การยุบ (หรือไฟกระชาก) ในราคาน้ำมัน ตัวอย่าง ดังนั้นการคาดการณ์เกี่ยวกับอนาคตของสหราชอาณาจักรอยู่ภายใต้อันตรายสอง สิ่งที่คาดการณ์เช่น IMF กำลังทำคือการ คาดการณ์ผลกระทบต่อเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรของมูลค่าส่งออก สิ่งอื่น ๆ จะเท่ากับ และที่นี่จะเน้นปัจจัยสอง ความยาวของผลของการเจรจาการค้าและความไม่แน่นอนซึ่งจะทำให้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การอภิปรายทางการเมืองและเศรษฐกิจมักจะเป็นเรื่องของวิสัยทัศน์การแข่งขันซึ่งหมายความว่ามันเกี่ยวข้องกับการคาดการณ์แข่งขัน ในความร้อนของการลงประชามติการอภิปรายสหภาพยุโรปที่ผมหลงโดยที่ปรึกษาทางการเงินที่เริ่มทวีตผมว่าเขา "derides การคาดการณ์ทั้งหมด." พร้อมกับการโจมตีในมุมมองของ "ผู้เชี่ยวชาญ" ที่จะเพิ่มการเปลี่ยนแปลงกังวลในน้ำเสียงของการอภิปรายที่ก้องไม่สนใจการรณรงค์ทรัมป์สำหรับข้อเท็จจริง. มันเป็นความยุติธรรมที่วิจารณ์การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจมักจะผิด มันเป็นเรื่องยากมากที่จะทำนายถดถอยโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เรื่องตลกเก่าคือ "เราจะรู้ได้อย่างไรนักเศรษฐศาสตร์มีอารมณ์ขันพวกเขาใส่จุดทศนิยมการคาดการณ์ของพวกเขา." แต่การคาดการณ์อยู่ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เมื่อแคมเปญออกจากสหราชอาณาจักรกล่าวว่าจะอวดนอกขอบเขตของสหภาพยุโรปที่คาดการณ์ พวกเขาอาจจะไม่ใส่จุดทศนิยมการคาดการณ์ของพวกเขา แต่ที่เพียง แต่ทำให้การคาดการณ์ที่ไม่แน่นอนมันเป็นเรื่องยากที่จะท้าทายรายละเอียด. คาร์ลตกใจที่มีชื่อเสียงให้สังเกตที่ว่าประโยชน์ของการทำนายที่เกี่ยวข้องกับศักยภาพในการทำผิด "มันจะมีฝนตกในกรุงลอนดอนในอนาคต" เป็นคำสั่งที่ถูกต้อง 100% ใน แต่มันจะไร้ประโยชน์เมื่อมันมาถึงบอกเราว่าวันที่เราควรพกร่ม คำสั่งว่าจะมีฝนตกในวันพรุ่งนี้เวลา 10.30 นเป็นประโยชน์มากขึ้น; มันอาจจะหรือมันจะไม่ได้ และถ้ามันไม่ได้เราสามารถตรวจสอบสิ่งที่สมมติฐานที่ใช้ในการคาดการณ์เปิดออกมาเป็นเท็จ สมมติฐานที่คลุมเครือของแคมเปญออกจากกำลังบอก; มันเป็นเรื่องยากที่จะท้าทายรายละเอียดเมื่อมีไม่กี่ดังนั้น. วิจารณ์ที่ถูกต้องของการคาดการณ์คือการที่ได้รับความไม่ถูกต้องของพวกเขาไม่ควรใส่น้ำหนักมากเกินไปในความถูกต้องของพวกเขา แต่ก็เป็นค่าเริ่มต้นสำหรับแคมเปญออกจากที่ มันเป็นเดิมพันอนาคตของประเทศที่เกี่ยวกับการคาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในทางการเมืองและการค้าสภาพแวดล้อมของสหราชอาณาจักรจะช่วยเพิ่มมุมมอง ที่จะเสี่ยงที่หนึ่งจะต้องการจำนวนมากยืนยันการคาดการณ์จากหน่วยงานภายนอกเช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศหรือโออีซีดี; แทนที่จะกลับเป็นความจริง. คาดการณ์ถูกสร้างขึ้นในการลงทุนได้เป็นอย่างดี เมื่อที่ปรึกษาทางการเงินบอกลูกค้าที่จะเลือกผู้จัดการกองทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งพวกเขาจะทำให้การคาดการณ์ว่าผู้จัดการของแต่ละบุคคลจะสามารถที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาด (สุทธิจากค่าใช้จ่าย) ในอนาคต (สิ่งที่ว่ามีหลักฐานน้อยมากว่ามันเป็นไปได้ที่จะทำบนพื้นฐานที่สอดคล้อง.) พวกเขายังต้องถ้าพวกเขาให้คำแนะนำลูกค้าเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์หรือเรียกใช้เป็นกองทุนสำรองให้การคาดการณ์โดยปริยาย พวกเขาจะต้องตัดสินใจว่าจะใส่ในพันธบัตรเงินสดและตราสารทุน ในทางกลับกันที่ต้องใช้สมมติฐาน (คาดการณ์) เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้ออัตราดอกเบี้ยและการเติบโตทางเศรษฐกิจ. เมื่อรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังจะตั้งงบประมาณสำหรับปีถัดไปที่เขาหรือเธอจะต้องคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจ (ก econnomy ปรับตัวลดลงจะหมายถึง รายได้จากภาษีที่ลดลงตัวอย่างเช่น) เมื่อธนาคารกลางกำหนดระดับของอัตราดอกเบี้ยที่พวกเขารู้ว่ามันอาจใช้เวลา 18-24 เดือนก่อนที่จะส่งผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงที่จะเห็นได้อย่างเต็มที่ในทางเศรษฐกิจ ดังนั้นพวกเขาจะต้องคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจในช่วงเวลาเดียวกัน แน่นอนว่าพวกเขาไม่สามารถจะมั่นใจ ดังนั้นธนาคารแห่งประเทศอังกฤษใช้ "แฟน" การคาดการณ์แสดงให้เห็นช่วงของผลที่อาจเกิดขึ้น. คาดการณ์เหล่านั้นอาจเปิดออกเพื่อจะผิดในสองประเภทของวิธีการ มันสามารถเปิดออกว่ารูปแบบทางเศรษฐกิจไม่สามารถทำงานได้ตามที่คาดไว้ ที่ยกตัวอย่างเช่นการลดอัตราดอกเบี้ยไม่ขอสนับสนุนให้ใช้จ่ายผู้บริโภคมากขึ้น ในกรณีที่ธนาคารกลางจะมีการเปลี่ยนแปลงวิธีการที่จะคิดเกี่ยวกับผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงของอัตราอนาคต หรือการคาดการณ์สามารถจะอับอายจากเหตุการณ์ภายนอกบาง การล่มสลาย (หรือคลื่น) ในราคาน้ำมันเช่น. ดังนั้นการคาดการณ์ใด ๆ เกี่ยวกับอนาคตของสหราชอาณาจักรเป็นเรื่องที่อันตรายที่สอง สิ่งที่คาดการณ์เช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศกำลังทำคือการคาดการณ์ผลกระทบต่อเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร Brexit สิ่งอื่น ๆ เหมือนกัน และที่นี่พวกเขามุ่งเน้นสองปัจจัย; ความยาวของผลของการเจรจาการค้าและความไม่แน่นอนที่นี้จะทำให้เกิด