this peak was not reacheddue to hig

this peak was not reached
due to high interest rates or a slowdown of the economy. The pent-up demand from the 1981-82
recession disguised the slowing growth in the population, down from approximately three million
in 1980 to only 1.5 million per year in 1991 (Liscio, 1991). Demand was satisfied due to this
slowing growth rate.
While the 1986 Tax Reform Act spurred consumer spending, it hurt business. This Act
repealed the investment tax credit, cut the value of depreciation allowances, and began the treatment
of capital gains as ordinary income. The resulting increase in business taxes curtailed investment
and the creation of new jobs. Entin (1991) estimated a $300 billion loss in investment from
1986-1991. This translates to approximately a one-percentage point drop annually in GNP, resulting
in a reduction in the growth of employment and wages. The 1986 Act also imposed passive loss
rules, effectively limiting tax deductions on real estate. The resulting collapse in commercial real
estate and home values triggered the savings-and-loan crisis and the dramatic tightening of bank
lending. This breakdown in bank lending is probably what caused the change from feeble growth
to recession (Entin, 1991).
The 1990-1991 recession was not a typical inventory recession. Hyman (1991) stated that
the source of this recession was the amount of leverage in the system (Wait until next year, 1991).
The 1980s was a decade of enormous speculative surge in the price of real estate and other assets.
A large part of this was made possible by the tremendous growth in debt financed by the country's
financial institutions. The decline in the value of commercial real estate has affected not only
commercial construction--it has weakened financial institutions.
The hardest hit areas have been financial firms, banks, thrifts, and insurance companies
(Liscio, 1991). This produced tight money without a tight monetary policy by the Federal Reserve.
The top of the credit cycle was not that of a typical business cycle. The trigger for this recession
was what may be called a "stand alone" risk crunch--reduced availability of credit without the
classic Fed tightening (Liscio, 1991).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ไม่ถึงจุดสูงสุดนี้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงหรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ความต้องการ pent-up จาก 1981-82ถดถอยปลอมแปลงการเติบโตที่ชะลอตัวในประชากร ลงจากประมาณสามล้านในปี 1980 เพื่อเพียง 1.5 ล้านบาทต่อปีในปีพ.ศ. 2534 (Liscio, 1991) ความไม่พอใจจากนี้อัตราการเติบโตชะลอตัวในขณะปี 1986 ปฏิรูปพระราชบัญญัติภาษีกระตุ้นการใช้จ่ายผู้บริโภค เจ็บธุรกิจ พระราชบัญญัตินี้repealed สินเชื่อภาษี การลงทุนที่หักค่าเสื่อมราคา ค่าตัด และเริ่มการรักษาของกำไรจากทุนเป็นรายได้ปกติ ลงทุน curtailed เพิ่มผลภาษีธุรกิจและการสร้างงานใหม่ Entin (1991) ประมาณ $300 ล้านขาดทุนในการลงทุนจาก1986-1991 นี้แปลประมาณจุดหนึ่งเปอร์เซ็นต์ลดลงทุกปี GNP ผลลัพธ์ในการลดเวลาในการเจริญเติบโตของการจ้างงานและค่าจ้าง พระราชบัญญัติ 1986 ยังบังคับขาดทุนแฝงกฎ จำกัดหักภาษีในอสังหาริมทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ยุบได้จริงในเชิงพาณิชย์อสังหาริมทรัพย์และบ้านมูลค่าทริกเกอร์ประหยัดเงินกู้วิกฤตและขันละครของธนาคารให้ยืม แบ่งนี้ในการให้กู้ยืมธนาคารคงมีอะไรเกิดการเปลี่ยนแปลงจากการเจริญเติบโตบางการถดถอย (Entin, 1991)ถดถอยปี 1990-1991 ไม่ถดถอยสินค้าคงคลังโดยทั่วไป ระบุ Hyman (1991) ที่แหล่งที่มาของภาวะถดถอยนี้มีจำนวนประสิทธิภาพการดำเนินงานในระบบ (รอจนปีหน้า 1991)ไฟต์เป็นทศวรรษของกระแสเก็งกำไรมหาศาลในราคาอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินอื่นส่วนใหญ่ที่ได้ทำไป โดยเติบโตมหาศาลในหนี้เงินของประเทศสถาบันการเงิน การลดลงของมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์มีผลกระทบไม่เพียงแต่ก่อสร้างในเชิงพาณิชย์ - มันได้ลดลงสถาบันการเงินพื้นที่ตี hardest ได้บริษัทการเงิน ธนาคาร thrifts และบริษัทประกันภัย(Liscio, 1991) นี้ผลิตเงินแน่น โดยนโยบายการเงินแน่นโดยธนาคารกลางด้านบนของวงจรเครดิตไม่ของวงจรธุรกิจทั่วไป ทริกเกอร์การถดถอยนี้มีอะไรอาจเรียกว่าแบบ "สแตนด์อโลน" เสี่ยงวิกฤติด้าน - พร้อมใช้งานลดลงของสินเชื่อโดยไม่มีการเฟดคลาสสิกขัน (Liscio, 1991)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ยอดเขานี้ได้รับไม่ถึง
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงหรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ความต้องการถูกกักจาก 1981-1982
ภาวะเศรษฐกิจถดถอยปลอมตัวการเจริญเติบโตช้าในประชากรที่ลดลงจากประมาณสามล้าน
ในปี 1980 เหลือเพียง 1.5 ล้านต่อปีในปี 1991 (Liscio, 1991) ความต้องการเป็นที่น่าพอใจเนื่องจากนี้
อัตราการเติบโตที่ชะลอตัว.
ในขณะที่ปี 1986 ภาษีปฏิรูปการกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคก็เจ็บธุรกิจ พระราชบัญญัตินี้
ยกเลิกเครดิตภาษีการลงทุน, การตัดค่าเสื่อมราคาของค่าลดหย่อนและเริ่มการรักษา
ของกำไรเป็นรายได้ปกติ เพิ่มขึ้นมีผลในการลดภาษีธุรกิจการลงทุน
และการสร้างงานใหม่ Entin (1991) ประมาณ $ 300,000,000,000 การสูญเสียของเงินลงทุนจาก
1986-1991 นี้แปลเป็นประมาณร้อยละหนึ่งจุดวางประจำทุกปีในผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติส่งผล
ในการลดการเจริญเติบโตของการจ้างงานและค่าจ้าง 1986 ยังบังคับพระราชบัญญัติการสูญเสียเรื่อย
กฎระเบียบได้อย่างมีประสิทธิภาพการ จำกัด การหักภาษีในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ การล่มสลายที่เกิดขึ้นในเชิงพาณิชย์
อสังหาริมทรัพย์และค่าบ้านเรียกวิกฤตเงินฝากออมทรัพย์และเงินให้กู้ยืมและกระชับขึ้นอย่างมากของธนาคาร
ให้กู้ยืมเงิน รายละเอียดในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารนี้น่าจะเป็นสิ่งที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงจากการเติบโตที่อ่อนแอ
ภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Entin, 1991).
1990-1991 ภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่ได้เป็นภาวะถดถอยสินค้าคงคลังทั่วไป Hyman (1991) ระบุว่า
แหล่งที่มาของภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้เป็นจำนวนเงินของการใช้ประโยชน์ในระบบ (รอจนถึงปีหน้า, 1991).
ปี 1980 เป็นทศวรรษของการกระชากของการเก็งกำไรอย่างมากในราคาของอสังหาริมทรัพย์และสินทรัพย์อื่น ๆ .
ส่วนใหญ่ นี้ได้ทำไปโดยการเติบโตอย่างมากในตราสารหนี้ทุนจากประเทศที่
สถาบันการเงิน การลดมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ได้รับผลกระทบไม่เพียง แต่
การก่อสร้างเชิงพาณิชย์ - มันมีความอ่อนแอสถาบันการเงิน.
พื้นที่ที่ยากที่สุดตีได้รับสถาบันการเงินธนาคารออมทรัพย์และ บริษัท ประกันภัย
(Liscio, 1991) นี้ผลิตเงินแน่นโดยไม่ต้องมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดโดยธนาคารกลางสหรัฐ.
ด้านบนของวงจรเครดิตไม่ได้ว่าของวงจรธุรกิจทั่วไป ทริกเกอร์สำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้
คือสิ่งที่อาจจะเรียกว่า "ยืนอยู่คนเดียว" กระทืบความเสี่ยง - ลดความพร้อมของเครดิตโดยไม่ต้อง
กระชับเฟดคลาสสิก (Liscio, 1991)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ยอดนี้ยังไม่เข้าสู่
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูง หรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ เพ้นท์ขึ้นความต้องการจาก 1981-82
ภาวะถดถอยปลอมชะลอการเจริญเติบโตในประชากรลดลงจากประมาณสามล้าน
ในปี 1980 เพียง 1.5 ล้านคนต่อปีในปี 1991 ( liscio , 1991 ) ราคาพอใจ เนื่องจากอัตราการเติบโตชะลอตัวนี้
.
ในขณะที่ 1986 ภาษีการปฏิรูปกฎหมายกระตุ้นผู้บริโภคใช้ทำให้ธุรกิจ พระราชบัญญัตินี้
ยกเลิกการลงทุนเครดิตภาษี ตัดค่าเบี้ยค่าเสื่อมราคา และเริ่มการรักษา
ของกำไรรายได้ธรรมดา ซึ่งเป็นการเพิ่มภาษีธุรกิจการลงทุน
และการสร้างงานใหม่ เอนติ้น ( 1991 ) ประมาณ $ 300 พันล้านขาดทุนในการลงทุนจาก
1986-1991 .นี้แปลประมาณจุดร้อยละหนึ่งหยดต่อปีสูงขึ้น เป็นผล
ในการลดลงในการเจริญเติบโตของการจ้างงานและค่าจ้าง 1986 แสดงยังออกกฎขาดทุน
เรื่อยๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ การหักภาษีเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้ยุบในเชิงพาณิชย์จริง
อสังหาริมทรัพย์และบ้านค่าเรียกออมและกู้วิกฤตและกระชับเร้าใจของธนาคารให้ยืม

รายละเอียดนี้ในสินเชื่อที่ธนาคารอาจเป็นสิ่งที่เกิดการเปลี่ยนแปลงจาก
การเจริญเติบโตอ่อนแอต่อภาวะถดถอย ( เอนติ้น , 1991 ) .
2533-2534 ภาวะถดถอยไม่ถดถอย สินค้าทั่วไป แมน ( 1991 ) ระบุว่า ภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้
แหล่งที่มาของจำนวนบริษัทในระบบ ( รอจนถึงปีหน้า
, 1991 )1980 เป็นทศวรรษของกระแสเก็งกำไรมหาศาลในราคาของอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินอื่น ๆ
ส่วนใหญ่นี้ทำให้เป็นไปได้โดยการเติบโตอย่างมากในหนี้ที่กู้เงินจากสถาบันการเงินของ
ประเทศ ลดลงในมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ได้รับผลกระทบไม่เพียง แต่ธุรกิจก่อสร้าง . . . มันมีบอด

สถาบันทางการเงินตียากพื้นที่ได้ บริษัท ทางการเงิน , ธนาคาร , thrifts , และ บริษัท ประกัน
( liscio , 1991 ) นี้ผลิตเงินตึงตัว โดยนโยบายการเงินตึงตัว โดย Federal Reserve .
ด้านบนสุดของวัฏจักรสินเชื่อไม่ได้ของวัฏจักรธุรกิจทั่วไป ทริกเกอร์นี้ภาวะถดถอย
เป็นสิ่งที่อาจจะเรียกว่า " ยืนอยู่คนเดียว " ความเสี่ยงขบเคี้ยว -- ลดความพร้อมของเครดิตโดยไม่
คลาสสิกที่ได้รับการกระชับ ( liscio , 1991 )