The concept of shareholder value ha

The concept of shareholder value has been one of the driving forces in the change of current management practice. Since its introduction,1 the shareholder value movement has spread steadily and with growing impact, influenced by the globalization of business. Recent years have seen attempts to incorporate the shareholder value idea into the tools of management and financial analysis. Thus, traditional accounting numbers, such as return on investment, earnings per share, and operating profit,have been augmented by “new” measures and ratios such as Economic Value Added (EVA®), Economic Profit, Cash Value Added, or Added Value. In this article we compare these four measures by the
way they incorporate the idea of shareholder value, their flexibility in application to the valuation of companies and
measurement of financial performance, and their adaptability to the particular circumstances of a variety of companies.
In varying ways and to varying degrees, these measures attempt to mimic the components of the shareholder value
computation. In essence, shareholder value, as a financial measure, represents the present value of all future payments
to an investor—that is, the present value of the foretasted future cash flows,3 including increases in the value of the
business. Thus, the two key elements of any approximation to shareholder value will be some measure of these payments
and a discount rate. A central element of the discussion of each value measure is its derivation of these quantities.
Management decisions—specifically investment, financing, and operating decisions—affect shareholder value
through their influence on such value drivers as value growth duration, operating profit margin for the cash flow from
operations, or the cost of capital These value drivers connect to the valuation components through the shareholder value
network.4 Ideally, then, financial measures should be useful for the assessment of past managerial performance as well as
current corporate value. For this reason, the usefulness of each measure is considered both a “backward-looking”
measure of managerial performance and a “forward-looking” measure of corporate value based on present value
of anticipated cash flows. Merging these outlooks is consistent with the maxim of “value-based management” that has become a catchphrase in recent years. In the mid-1980s, companies like Coca-Cola began “value reporting” with the goal of quantifying shareholder value created. This practice has become one of the more influential developments in
management theory and practice, linking the external with the internal view of management and identifying drivers of corporate value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แนวคิดของมูลค่าผู้ถือหุ้นได้รับหนึ่งของกองกำลังการขับขี่ในการเปลี่ยนแปลงปัจจุบันจัดการฝึก เนื่องจากการแนะนำ 1 การเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นค่าลุกลามอย่างต่อเนื่อง และ มีการเติบโตผลกระทบ อิทธิพลจากโลกาภิวัตน์ของธุรกิจ ปีที่ผ่านมาได้เห็นความพยายามที่จะรวมความคิดมูลค่าผู้ถือหุ้นเป็นเครื่องมือการจัดการและการวิเคราะห์ทางการเงิน ดังนั้น เลขบัญชีแบบดั้งเดิม เช่นกลับลงทุน กำไรต่อใช้ร่วมกัน และการทำกำไร ได้ถูกขยาย โดยมาตรการ "ใหม่" และอัตราส่วนเช่นเศรษฐกิจมูลค่าเพิ่ม (EVA ®), เศรษฐกิจกำไร เงินสดมูลค่าเพิ่ม หรือเพิ่มมูลค่า ในบทความนี้ เราเปรียบเทียบมาตรการเหล่านี้สี่โดยวิธีที่จะรวมความคิดของผู้ถือหุ้นมูลค่า ความยืดหยุ่นของพวกเขาในการประเมินค่าของบริษัท และวัดผล และความหลากหลายกับสถานการณ์เฉพาะของบริษัทในรูปแบบที่แตกต่างกัน และภา มาตรการเหล่านี้พยายามที่จะเลียนแบบส่วนประกอบของค่าหุ้นคำนวณ ในสาระสำคัญ ค่าหุ้น เป็นการวัดทางการเงิน แสดงถึงมูลค่าปัจจุบันของการชำระเงินในอนาคตทั้งหมดให้นักลงทุน — นั่นคือ มูลค่าปัจจุบันของเงินสดในอนาคต foretasted ไหล 3 รวมทั้งเพิ่มมูลค่าของการธุรกิจ ดังนั้น องค์ประกอบหลักสองของประมาณการมูลค่าผู้ถือหุ้นจะได้ชำระเงินเหล่านี้บางวัดและอัตราส่วนลด องค์ประกอบหลักของการอภิปรายของแต่ละวัดค่าเป็นที่มาของปริมาณเหล่านี้ตัดสินใจจัดการ — โดยเฉพาะลงทุน เงิน และทำการตัดสินใจซึ่งมีผลกระทบต่อมูลค่าของผู้ถือหุ้นโดยอิทธิพลของตนในการควบคุมเช่นค่า เป็นค่าระยะเวลาการเจริญเติบโต อัตรากำไรสำหรับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานการดำเนินงาน หรือต้นทุนของโปรแกรมควบคุมเหล่านี้ค่าเชื่อมต่อคอมโพเนนต์ค่าผ่านทางค่าหุ้นทุนnetwork.4 ดาว แล้ว มาตรการทางการเงินควรจะเป็นประโยชน์สำหรับการประเมินประสิทธิภาพการบริหารจัดการผ่านมาเช่นเป็นมูลค่าขององค์กรปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้ ประโยชน์ของแต่ละวัดถือว่าเป็นทั้งการ "ย้อนหลังดู"วัดประสิทธิภาพการบริหารจัดการและการวัดมูลค่าของบริษัทตามมูลค่าปัจจุบัน "จาก"ของกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้ ผสาน outlooks เหล่านี้จะสอดคล้องกับแม็กของ "ค่าโดยใช้การจัดการ" ที่ได้กลายเป็นสำนวนติดปากที่ในปีที่ผ่านมา ในกลางไฟต์ บริษัทเช่นโคคา-โคล่าเริ่ม "รายงานค่า" ด้วยเป้าหมายของ quantifying มูลค่าผู้ถือหุ้นแล้ว แบบฝึกหัดนี้ได้กลายเป็นหนึ่งของการพัฒนาที่มีอิทธิพลมากขึ้นในทฤษฎีการจัดการและการฝึก การเชื่อมโยงภายนอกกับมุมภายในของการจัดการ และระบุโปรแกรมควบคุมของบริษัทค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แนวคิดของมูลค่าผู้ถือหุ้นก็เป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนในการเปลี่ยนแปลงการปฏิบัติการจัดการในปัจจุบัน ตั้งแต่เปิดตัว 1 มูลค่าผู้ถือหุ้นเคลื่อนไหวได้แพร่กระจายและเติบโตอย่างต่อเนื่อง ด้วยผลกระทบจากอิทธิพลของโลกาภิวัตน์ของธุรกิจ ปีล่าสุดได้เห็นความพยายามที่จะรวมคิดมูลค่าผู้ถือหุ้นเป็นเครื่องมือการจัดการและการวิเคราะห์ทางการเงิน ดังนั้นตัวเลขทางบัญชีแบบดั้งเดิม เช่น ผลตอบแทนการลงทุน , กำไรต่อหุ้นและผลประกอบการกำไร ได้กล่าวถึง " มาตรการใหม่ " และอัตราส่วนเช่นมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐศาสตร์ ( EVA ® ) , ผลกำไรทางเศรษฐกิจมูลค่าเงินสดเพิ่ม หรือเพิ่มค่า ในบทความนี้เราเปรียบเทียบทั้ง 4 มาตรการ โดย
วิธีพวกเขารวมแนวคิดของมูลค่าผู้ถือหุ้นความยืดหยุ่นของพวกเขาในโปรแกรมกับมูลค่าของบริษัทและ
การวัดผลทางการเงิน และการปรับตัวกับสถานการณ์เฉพาะของ บริษัท ต่าง ๆที่แตกต่างกันในวิธี
และองศาที่แตกต่าง , มาตรการเหล่านี้พยายามที่จะเลียนแบบองค์ประกอบของค่า
ผู้ถือหุ้นการคำนวณได้ ในสาระสำคัญ , ผู้ถือหุ้นมูลค่า เป็นมาตรการทางการเงินหมายถึงค่าปัจจุบันของเงินในอนาคต
เพื่อนักลงทุนนั่นคือ มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต foretasted 3 รวมทั้งเพิ่มมูลค่าของ
ธุรกิจ ดังนั้น สององค์ประกอบหลักของประมาณมูลค่าผู้ถือหุ้นจะวัดบางเงินเหล่านี้
และอัตราคิดลดเป็นองค์ประกอบกลางของการอภิปรายของแต่ละค่าวัดเป็นรากศัพท์ของปริมาณเหล่านี้ โดยเฉพาะการลงทุน
การตัดสินใจด้านการจัดการ การเงิน และการตัดสินใจดำเนินงานมีผลต่อค่า
ผ่านอิทธิพลของไดรเวอร์มูลค่าเช่นระยะเวลาการเจริญเติบโตของมูลค่าผู้ถือหุ้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานสำหรับกระแสเงินสดจาก
การดําเนินงานหรือต้นทุนของเงินทุนไดรเวอร์มูลค่าเหล่านี้เชื่อมต่อกับคอมผ่านการประเมินค่า
ผู้ถือหุ้นเครือข่าย 4 ความนึกคิดแล้ว มาตรการทางการเงินที่ควรจะมีประโยชน์สำหรับการประเมินสมรรถนะการบริหารจัดการที่ผ่านมารวมทั้ง
คุณค่าขององค์กรในปัจจุบัน ด้วยเหตุผลนี้ ประโยชน์ของแต่ละวัดที่ถือว่าเป็นทั้ง " ไปดู "
วัดประสิทธิภาพของการบริหารจัดการและ " คาดการณ์ล่วงหน้า " การวัดคุณค่าขององค์กรตามคาด
มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด รวมบริษัทเหล่านี้สอดคล้องกับภาษิต " มูลค่าพื้นฐานการจัดการ " ที่ได้กลายเป็นบทกลอนในปีล่าสุด ในช่วงกลางทศวรรษที่ 1980 , บริษัท เช่น โคคา โคลา เริ่ม " ค่ารายงาน " กับเป้าหมายของผู้ถือหุ้นค่าค่าสร้างการปฏิบัตินี้ได้กลายเป็นหนึ่งของการพัฒนาที่มีอิทธิพลมากขึ้นใน
ทฤษฎีการบริหารและการปฏิบัติ การเชื่อมโยงภายนอกกับมุมมองภายในของการจัดการและการกำหนดไดรเวอร์ของมูลค่าขององค์กร