Panel A reports the differences bet

Panel A reports the differences between D10 and D1 portfolios sorted by asset growth rates. At end of June of year t, we sort stocks
into decile portfolios based on asset growth rates from fiscal year t−2 to fiscal year t−1. D10 is the decile with the highest asset
growth and D1 is the decile with the lowest asset growth. Decile portfolios are held unchanged from July of year t to June of year t+1.
ΔCash, ΔCAsset, ΔPPE, ΔOAssets, and CapEx are the changes in cash and cash equivalents, current assets, PPE, other assets, and PPE plus
depreciation from the fiscal year t−2 to fiscal year t−1, scaled by total assets in the fiscal year t−2. See Appendix A for variable
definitions. “Asia–U.S.” denotes the difference in AG components between all Asian and the U.S. market. Panel B reports the
standardized return spread corresponding to each investment side items. To compute standardized return spreads, we scale the
monthly return spreads by the corresponding asset components. Standardized return spreads for individual market in the Asian
region are measured in terms of local currency, and standardized return spreads for portfolios of all Asian markets are computed in
terms of U.S. dollars. “Asia–U.S.” denotes the difference in the standardized return spreads between all Asian and the U.S. markets. The
t-statistics are reported in the parentheses. ***, **, and * indicate the significance level at 1%, 5%, and 10%, respectively

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แผง A รายงานความแตกต่างระหว่างพอร์ตการลงอย่าง D10 และง 1 ทุนที่เรียงลำดับตามอัตราการขยายตัวของสินทรัพย์ ที่สุดของเดือนมิถุนายนของปีที เราเรียงลำดับหุ้นในพอร์ตการลงทุน decile ที่ยึดสินทรัพย์เติบโตพิเศษจากปี t−2 ปี t−1 D10 เป็น decile มีสินทรัพย์สูงสุดง 1 และเติบโตเป็น decile กับการเจริญเติบโตของสินทรัพย์ต่ำ พอร์ตการลงทุน decile มีขึ้นไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปี t ถึงเดือนมิถุนายนของปีที่ t + 1ΔCash, ΔCAsset, ΔPPE, ΔOAssets และ CapEx มีการเปลี่ยนแปลงในเงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด สินทรัพย์หมุนเวียน บริษัทพีพีอี สินทรัพย์ และอื่น ๆ บริษัทพีพีอีพลัสเสื่อมจาก t−2 ปีกับปี t−1 ปรับ โดยสินทรัพย์รวมใน t−2 ปี ดูภาคผนวก A ตัวแปรข้อกำหนดของ "Asia–U.S " แสดงความแตกต่างในส่วนประกอบของ AG ระหว่างเอเชียทั้งหมดและตลาดสหรัฐ แผง B รายงานการกลับมาตรฐานกระจายสอดคล้องกับรายการแต่ละด้านลงทุน การคำนวณการแพร่กระจายมาตรฐานคืน เราขนาดนี้เดือนกลับแพร่กระจาย โดยส่วนประกอบสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง มาตรฐานกลับแพร่กระจายในแต่ละตลาดในเอเชียภูมิภาคจะวัดออกเป็นสกุลเงินท้องถิ่น และแพร่กระจายกลับมาตรฐานสำหรับพอร์ตการลงทุนของตลาดเอเชียทั้งหมดจะคำนวณในเงื่อนไขของดอลลาร์สหรัฐ "Asia–U.S " แสดงความแตกต่างในการแพร่กระจายส่งคืนมาตรฐานระหว่างประเทศสหรัฐอเมริกาและเอเชียทั้งหมด ที่มีรายงานสถิติ t ในวงเล็บ , **, และ * ระบุระดับนัยสำคัญ ที่ 1%, 5%, 10% ตามลำดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แผงรายงานความแตกต่างระหว่าง D10 และพอร์ตการลงทุน D1 เรียงตามอัตราการเติบโตของสินทรัพย์ ในตอนท้ายของเดือนมิถุนายนของปีที่ t
เราเรียงลำดับหุ้นเข้าพอร์ตการลงทุนช่วงชั้นขึ้นอยู่กับอัตราการเติบโตของสินทรัพย์จากปีบัญชีเสื้อ2 ปีงบประมาณเสื้อ 1 D10
เป็นช่วงชั้นที่มีสินทรัพย์มากที่สุดการเจริญเติบโตและD1 คือช่วงชั้นที่มีการเจริญเติบโตของสินทรัพย์ที่ต่ำที่สุด พอร์ตการลงทุนของครัวเรือนที่จะมีขึ้นไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกรกฎาคมของปีที่ t ถึงเดือนมิถุนายนของปีที่ t + 1.
ΔCash, ΔCAsset, ΔPPE, ΔOAssetsและต้นทุนมีการเปลี่ยนแปลงในเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสินทรัพย์หมุนเวียนการป้องกันส่วนบุคคลสินทรัพย์อื่น ๆ
และการป้องกันส่วนบุคคลรวมทั้งค่าเสื่อมราคาจากปีงบประมาณเสื้อ 2 ปีงบประมาณเสื้อ 1, ลดขนาดสินทรัพย์รวมในปีงบประมาณ t-2
ดูภาคผนวกสำหรับตัวแปรคำจำกัดความ "เอเชียสหรัฐ" หมายถึงความแตกต่างในองค์ประกอบเอจีระหว่างเอเชียและตลาดสหรัฐอเมริกา แผง B
รายงานการแพร่กระจายผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานสอดคล้องกับรายการด้านการลงทุนในแต่ละ
การคำนวณผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานกระจายเรามาตราส่วนผลตอบแทนรายเดือนแพร่กระจายโดยส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานกระจายสำหรับแต่ละตลาดในเอเชียภูมิภาคจะวัดในแง่ของสกุลเงินท้องถิ่นและผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานกระจายพอร์ตการลงทุนของตลาดเอเชียทั้งหมดจะถูกคำนวณในแง่ของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ "เอเชียสหรัฐฯ" หมายถึงความแตกต่างในผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานกระจายระหว่างเอเชียและตลาดสหรัฐ เสื้อสถิติมีการรายงานในวงเล็บ ***, ** และ * บ่งบอกถึงระดับความสำคัญที่ 1%, 5%, และ 10% ตามลำดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แผงรายงานความแตกต่างระหว่างการลงทุนและ D10 D1 เรียงตามอัตราการเติบโตของสินทรัพย์ ณสิ้นเดือนมิถุนายนของปี t เราเรียงหุ้นเข้าพอร์ต
ดีกรีตามอัตราการเจริญเติบโตของสินทรัพย์จากปีงบประมาณ T − 2 ปีงบประมาณ T − 1 D10 เป็นในช่วงที่มีมากที่สุดสินทรัพย์
การเจริญเติบโตและ D1 เป็นดีกรีกับการเจริญเติบโตของสินทรัพย์ ถูกที่สุดดีกรีงานจัดขึ้นไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกรกฎาคมปี T T ถึงเดือนมิถุนายนของปี 1
Δเงินสด Δ casset Δ , PPE , Δ oassets และบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ทรัพย์สิน ความปลอดภัย ทรัพย์สินอื่น ๆในปัจจุบันและ PPE บวก
ค่าเสื่อมราคาจากปีงบประมาณ T − 2 ปีงบประมาณ T − 1 , ปรับขนาด โดยทรัพย์สินในปีงบประมาณ T − 2 ดูภาคผนวกสำหรับตัวแปร
คำจำกัดความ " เอเชียสหรัฐอเมริกา" แสดงความแตกต่างในองค์ประกอบโดยระหว่างเอเชียและตลาดสหรัฐ แผง B
กลับมารายงานมาตรฐานกระจายที่สอดคล้องกับแต่ละด้านการลงทุนรายการ เพื่อคำนวณการแพร่กระจายผลตอบแทนมาตรฐานเราขนาด
กระจายตอบแทนรายเดือน โดยส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่สอดคล้องกัน กระจายผลตอบแทนมาตรฐานสำหรับแต่ละตลาดในภูมิภาคเอเชีย
เป็นวัดในแง่ของสกุลเงินท้องถิ่นและการกระจายผลตอบแทนมาตรฐานผลงานของตลาดเอเชียทั้งหมดจะถูกคำนวณใน
แง่ดอลลาร์สหรัฐ " เอเชีย สหรัฐฯ " แสดงความแตกต่างในมาตรฐานกลับกระจายระหว่างเอเชียและสหรัฐอเมริกาตลาด
หรือไม่มีรายงานในวงเล็บ . * * * * * * * * * * * * * * * ระบุระดับที่ 1% , 5% และ 10% ตามลำดับ