Consistent with this premise, the e

Consistent with this premise, the empirical analysis in this paper examines whether idiosyncratic volatility is related to earnings non commonality. We show the existence of a significant positive relationship between idiosyncratic volatility and earnings non commonality. In addition, low earnings non commonality reduces idiosyncratic volatility. Several robustness tests performed validate these findings. We also rule out that earnings non commonality is an indicator of market power or in novativeness. Prior studies suggest that idiosyncratic volatility increases because of more active retail investors, low-priced stocks, and the listing of riskier firms. Our results remain robust after considering the effects of retail investors’ influences, institutional ownership, and firm riskiness. Our paper contributes to the literature by suggesting another possible explanation for the recent increase in idiosyncratic volatility as pointed out by Campbell et al. (2001), and aids in a better understanding of the asset prizing puzzle that has intrigued the researchers of late. The robustness tests we conduct show that market power and in novativeness previously suggested in the literature as possible causes of the increased idiosyncratic volatility are not significant in explaining idiosyncratic volatility in the presence of earnings non commonality as an explanatory variable. On the practical front, the paper identifies an important determinant of idiosyncratic volatility which has important ramifications for portfolio diversification, arbitrageurs, and pricing of employee stock options.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สอดคล้องกับหลักฐานนี้ การวิเคราะห์ผลในเอกสารนี้ตรวจสอบว่าเกี่ยวข้องกับรายได้ไม่ใช่ commonality idiosyncratic ความผันผวน เราแสดงการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญระหว่าง idiosyncratic ความผันผวนและกำไรไม่ใช่ commonality , Commonality ไม่กำไรต่ำช่วยลดความผันผวน idiosyncratic ทดสอบเสถียรภาพต่าง ๆ ที่ดำเนินการตรวจสอบผลการวิจัยเหล่านี้ เรายังออกกฎที่กำไรไม่ใช่ commonality เป็นตัวบ่งชี้พลังงานตลาด หรือ novativeness การศึกษาก่อนหน้านี้แนะนำว่า idiosyncratic ความผันผวนมากขึ้น เพราะลงทุนน้อยขายปลีก ราคาถูกหุ้น และรายการของบริษัท riskier ผลของเรายังคงแข็งแกร่งหลังจากการพิจารณาผลกระทบของนักลงทุนขายปลีกอิทธิพล สถาบัน การ riskiness ของบริษัท กระดาษของเราสนับสนุนวรรณคดี โดยการแนะนำคำอธิบายได้อีกเพิ่มขึ้นล่าสุดในความผันผวน idiosyncratic เป็นชี้ออกจาก Campbell et al. (2001), และช่วยในการเข้าใจของสินทรัพย์ prizing ปริศนาที่ได้ประหลาดใจนักวิจัยของสาย การทดสอบเสถียรภาพที่เราทำแสดงที่ตลาดพลังงาน และใน novativeness ที่แนะนำไว้ก่อนหน้านี้ ในวรรณคดีที่เป็นสาเหตุของความผันผวน idiosyncratic เพิ่มไม่สำคัญในการอธิบายความผันผวน idiosyncratic ในต่อหน้าของกำไรไม่ใช่ commonality เป็นตัวแปรอธิบาย ด้านหน้าปฏิบัติ กระดาษระบุดีเทอร์มิแนนต์สำคัญของความผันผวน idiosyncratic ซึ่งมี ramifications สำคัญสำหรับวิสาหกิจผลงาน arbitrageurs และราคาของหุ้นพนักงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สอดคล้องกับสมมติฐานนี้การวิเคราะห์เชิงประจักษ์ในบทความนี้จะตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นความผันผวนที่มีนิสัยแปลกที่เกี่ยวข้องกับผลประกอบการที่ไม่ใช่คนธรรมดาสามัญ เราแสดงให้เห็นการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญระหว่างความผันผวนนิสัยและรายได้ที่ไม่ใช่คนธรรมดาสามัญ นอกจากนี้ผลประกอบการต่ำธรรมดาสามัญไม่ช่วยลดความผันผวนของนิสัย การทดสอบความทนทานหลายดำเนินการตรวจสอบการค้นพบนี้ นอกจากนี้เรายังออกกฎว่ารายได้ธรรมดาสามัญที่ไม่เป็นตัวบ่งชี้ของการใช้พลังงานในตลาดหรือใน novativeness การศึกษาก่อนที่ชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของความผันผวนที่มีนิสัยแปลกเพราะนักลงทุนรายย่อยที่ใช้งานมากขึ้นหุ้นราคาต่ำและรายชื่อของ บริษัท ที่มีความเสี่ยง ผลของเรายังคงแข็งแกร่งหลังจากพิจารณาผลกระทบของการมีอิทธิพลต่อนักลงทุนรายย่อย 'เจ้าของสถ​​าบันและ บริษัท เสี่ยง กระดาษของเราก่อให้เกิดวรรณคดีโดยบอกอีกคำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับการเพิ่มขึ้นล่าสุดในความผันผวนนิสัยเป็นแหลมออกจากแคมป์เบลและคณะ (2001), และช่วยในการเข้าใจที่ดีขึ้นของปริศนา prizing สินทรัพย์ที่ได้ทึ่งกับนักวิจัยของสาย การทดสอบความทนทานเราดำเนินการแสดงให้เห็นว่าอำนาจทางการตลาดและใน novativeness แนะนำก่อนหน้านี้ในวรรณคดีเป็นสาเหตุของความผันผวนของนิสัยที่เพิ่มขึ้นไม่ได้อย่างมีนัยสำคัญในการอธิบายความผันผวนนิสัยในการปรากฏตัวของรายได้ที่ไม่ใช่คนธรรมดาสามัญเป็นตัวแปรอธิบาย ที่ด้านหน้าปฏิบัติกระดาษระบุปัจจัยสำคัญจากความผันผวนของนิสัยที่มีเครือข่ายที่สำคัญสำหรับสัดส่วนการลงทุน, Arbitrageurs และการกำหนดราคาของพนักงานเลือกหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สอดคล้องกับหลักฐานนี้ , การวิเคราะห์เชิงประจักษ์ในกระดาษนี้ตรวจสอบว่ามีความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับองค์กรไม่แสวงหากำไร commonality . เราแสดงให้เห็นการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ทางบวกและองค์กรไม่แสวงหากำไรมีความผันผวน commonality . นอกจากนี้ องค์กรไม่แสวงหากำไรต่ำมี commonality ลดผันผวนการทดสอบการตรวจสอบหลายความพบเหล่านี้ เรายังออกกฎว่ารายได้ไม่ร่วมเป็นตัวบ่งชี้ของอำนาจตลาด หรือใน novativeness . การศึกษาก่อนว่ามีความผันผวนเพิ่มขึ้น เพราะใช้งานมากขึ้น นักลงทุนรายย่อย , ราคาหุ้น , และรายการของ บริษัท เสี่ยงผลของเรายังคงมีเสถียรภาพ เมื่อพิจารณาผลของนักลงทุนรายย่อย ' อิทธิพล ระบบกรรมสิทธิ์ และ บริษัท ความเสี่ยง . กระดาษของเรามีส่วนช่วยในวรรณคดีโดยชี้ให้เห็นอีกคำอธิบายสำหรับที่ผ่านมามีความผันผวนเพิ่มขึ้นเป็นแหลมออกโดย Campbell et al . ( 2001 )และช่วยในการเข้าใจได้ดีของสินทรัพย์รางวัลปริศนาที่มี intrigued นักวิจัยสายความที่เราทำการแสดงที่ตลาดพลังงานและใน novativeness ก่อนหน้านี้พบในวรรณคดี เช่น สาเหตุที่เป็นไปได้ของเพิ่มมีความผันผวนไม่สําคัญในการอธิบายมีความผันผวนในการแสดงตนของกำไรส่วนใหญ่ไม่ใช่เป็นตัวแปรที่อธิบาย . ด้านหน้าเป็นประโยชน์กระดาษระบุปัจจัยที่สำคัญของความผันผวนมี ramifications สำคัญซึ่งมีความหลากหลาย ผลงาน arbitrageurs และราคาหุ้นของพนักงาน