The earliest study by Tinic and Wes

The earliest study by Tinic and West (1974) showed lower bid–ask spreads for 112 Canadian stocks cross-listed
on US exchanges than their purely domestic peers. Of course, the data were low-frequency and limited to one market (Canada–United States) and for a relatively short period of time. The increased availability of transactions level data for other markets spawned many follow-up studies. Forster and George (1995), Chan et al. (1996), and Werner and Kleidon (1996) examined intraday patterns in bid–ask spreads, price volatility, and trading volumes in mostly developed-market ADRs after they have cross-listed on US markets. Werner and Kleidon, in particular, uncovered unusually high volatility and trading volumes at the open for Japanese ADRs (following Tokyo’s close) and around 11.00 a.m.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษาเร็วที่สุด Tinic ทางตะวันตกแสดงล่าง (1974) เสนอราคา – ขอแพร่กระจาย 112 หุ้นแคนาดาอยู่ระหว่างในแลกเปลี่ยนสหรัฐอเมริกากว่าเพื่อนของพวกเขาในประเทศเพียงอย่างเดียว แน่นอน ข้อมูลมีความ ถี่ต่ำ และจำกัด การตลาด (แคนาดาสหรัฐอเมริกา) และ สำหรับรอบระยะเวลาค่อนข้างสั้น พร้อมเพิ่มข้อมูลระดับธุรกรรมในตลาดอื่น ๆ เป้าหมายในการศึกษาติดตามผล Forster และจอร์จ (1995), จันทร์และ al. (1996), และ Werner และ Kleidon (1996) กล่าวถึงกราฟรายรูปแบบในการเสนอราคา – ถามแพร่กระจาย ความผันผวนของราคา วอลุ่มใน ADRs ส่วนใหญ่พัฒนาตลาดการซื้อขายหลังจากที่พวกเขาได้ข้ามอยู่ในตลาดสหรัฐอเมริกา Werner และ Kleidon โดยเฉพาะ เถปกติผันผวนและการซื้อขายการไดรฟ์ข้อมูลที่เปิด สำหรับ ADRs ญี่ปุ่น (โตเกียวต่อปิด) และประมาณ 11.00 น.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

โดยการศึกษาโดย tinic และตะวันตก ( 1974 ) พบ–เสนอราคาที่ต่ำถามกระจายสำหรับ 112 แคนาดาหุ้นข้ามจดทะเบียน
เมื่อเราแลกเปลี่ยนกว่าตนอย่างหมดจดในประเทศเพื่อน แน่นอน ข้อมูล คือ ความถี่ต่ำ และ จํากัด หนึ่งในตลาดแคนาดาและสหรัฐอเมริกา ) และสำหรับระยะเวลาอันสั้นของเวลา การเพิ่มความพร้อมของข้อมูลระดับรายการสำหรับตลาดอื่น ๆเกิดการศึกษาติดตามมากมายฟอสเตอร์และจอร์จ ( 1995 ) , ชาน et al . ( 1996 ) และ เวอร์เนอร์ kleidon ( 1996 ) และรูปแบบในการตรวจสอบ intraday –ถามกระจาย , ความผันผวนของราคาและปริมาณการซื้อขายในตลาดพัฒนาแล้วส่วนใหญ่ใช้ หลังจากที่พวกเขาได้ข้ามที่จดทะเบียนในตลาดเรา เวอร์เนอร์ และ kleidon โดยเฉพาะในเปิดความผันผวนสูงผิดปกติ และวอลุ่มการซื้อขายที่เปิดให้ใช้ภาษาญี่ปุ่น ( ตามติดโตเกียว ) และ รอบ 11.00 น.