Anthony Meder is a Graduate Researc

Anthony Meder is a Graduate Research Associate at The Ohio State University, Steven T. Schwartz is an Associate Professor at Binghamton University, and Eric E. Spires is an Associate Professor and Richard A. Young is a Professor, both at The Ohio State University.

Corresponding author: Steven T. Schwartz Email: [e-mail]
SYNOPSIS
We review the development of structured financial products, discuss their accounting treatment, and illustrate their valuation using simple numerical examples. The crucial element we incorporate is the possibility that the underlying assets in structured financial products have correlated returns. The benefit of structured finance is it uses diversification to protect the senior tranches' cash flows. However, when the underlying assets have correlated returns diversification is not as effective. Normally, structured financial products would be marked “to market,” obviating the need for analytical valuation techniques. Current accounting standards, however, have significant provisions for valuing structured financial products based on analytically derived expectations of future cash flows, especially when markets are illiquid. Therefore, it is important for both preparers and users of accounting information to understand how underlying economic fundamentals, such as the correlation in returns, affect expectations of future cash flows.

Keywords: fair value accounting, structured finance, systematic risk

Received: June 2010; Accepted: January 2011; Published: September 2011

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Anthony Meder มีสัมพันธ์การ วิจัย ระดับบัณฑิตศึกษาที่มหาวิทยาลัยแห่งรัฐโอไฮโอ Steven T. Schwartz เป็นศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยบิงแฮม Eric E. สไปรส์จะเป็นศาสตราจารย์ และริชาร์ด A. หนุ่มสาวเป็นอาจารย์ มหาวิทยาลัยรัฐโอไฮโอทั้งสองผู้ที่เกี่ยวข้อง: Steven T. Schwartz อีเมล์: [e-mail]ย่อเราทบทวนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินโครงสร้าง พูดคุยเกี่ยวกับการรักษาบัญชีของพวกเขา และแสดงให้เห็นถึงการประเมินค่าโดยใช้ตัวเลขอย่าง องค์ประกอบสำคัญที่เรารวมเป็นไปได้ว่า เงินในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างมีความสัมพันธ์คืน ประโยชน์ของโครงสร้างทางการเงินคือ ใช้กระจายป้องกันกระแสเงินสดของราคาอาวุโส อย่างไรก็ตาม เมื่อสินทรัพย์อ้างอิงมีความสัมพันธ์กลับกระจายประสิทธิภาพไม่ ปกติ ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอย่างเป็นระบบจะทำเครื่องหมาย "การตลาด obviating ต้องใช้เทคนิคการประเมินค่าวิเคราะห์ มาตรฐานการบัญชีปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม มีบทบัญญัติที่สำคัญสำหรับการประเมินค่าผลิตภัณฑ์ทางการเงินโครงสร้างอิงหวัง analytically ได้รับกระแสเงินสดในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดอยู่บน ดังนั้น มันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับทั้งผู้จัดเตรียม และผู้ใช้ข้อมูลทางบัญชีเพื่อให้เข้าใจถึงปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่อยู่ภายใต้วิธี เช่นความสัมพันธ์ในการส่งคืน มีผลต่อความคาดหวังของกระแสเงินสดคำสำคัญ: บัญชีมูลค่ายุติธรรม โครงสร้างทางการเงิน ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบรับ: 2553 มิถุนายน ยอมรับ: 2554 มกราคม เผยแพร่: 2554 กันยายน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แอนโธนี Meder เป็นบัณฑิตร่วมงานวิจัยที่มหาวิทยาลัยแห่งรัฐโอไฮโอ, สตีเวนตันชวาร์ตซ์เป็นศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยบิงแฮมตันและเอริคอี Spires เป็นศาสตราจารย์ริชาร์ดเอ Young เป็นศาสตราจารย์ทั้งที่มหาวิทยาลัยแห่งรัฐโอไฮโอผู้รับผิดชอบ: สตีเวนตันชวาร์ตซ์อีเมล์: [e-mail] สรุปเราจะตรวจสอบการพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างหารือเกี่ยวกับการบันทึกบัญชีของพวกเขาและแสดงให้เห็นถึงการประเมินมูลค่าของตนโดยใช้ตัวอย่างตัวเลขที่เรียบง่าย องค์ประกอบที่สำคัญที่เรารวมความเป็นไปได้ว่าสินทรัพย์อ้างอิงในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างที่มีลักษณะร่วมได้ผลตอบแทน ประโยชน์ของโครงสร้างเงินทุนที่มีการกระจายการลงทุนจะใช้เพื่อป้องกันกระแสเงินสดงวดอาวุโส แต่เมื่อสินทรัพย์อ้างอิงได้ผลตอบแทนที่มีลักษณะร่วมกันการกระจายการลงทุนไม่เป็นผล โดยปกติผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างจะมีการทำเครื่องหมาย "ตลาด" ขจัดความจำเป็นในการเทคนิคการประเมินมูลค่าการวิเคราะห์ มาตรฐานการบัญชีปัจจุบัน แต่มีบทบัญญัติที่สำคัญสำหรับการประเมินมูลค่าผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างอยู่บนพื้นฐานของความคาดหวังที่ได้มาวิเคราะห์ของกระแสเงินสดในอนาคตโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดขาดสภาพคล่อง ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับทั้งจัดทำและผู้ใช้ข้อมูลทางบัญชีที่จะเข้าใจว่าพื้นฐานปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจเช่นความสัมพันธ์ในผลตอบแทนที่ส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของกระแสเงินสดในอนาคต. คำสำคัญ: ยุติธรรมบัญชีค่าโครงสร้างเงินทุนมีความเสี่ยงที่เป็นระบบที่ได้รับ: มิถุนายน 2010; ได้รับการยืนยัน: มกราคม 2011; เผยแพร่: กันยายน 2011