An extensive literature documents t

An extensive literature documents time-varying risk preferences and time-varying risk premiums. We hypothesize that
earnings dispersion is associated with variation in risk premiums over time through two mechanisms. First, aggregate
uncertainty may manifest itself in higher earnings dispersion. Second, dispersion in performance may result in higher
unemployment shocks. Our empirical findings support these hypothesized links between earnings dispersion and both
unemployment and aggregate uncertainty. Consistent with this, we provide evidence that aggregate stock returns are
negatively related to the future cross-sectional dispersion in earnings changes. The association between contemporaneous
aggregate stock returns and cross-sectional dispersion in earnings is weak but positive. Our findings are robust to
including different macroeconomic indicators that prior studies show to be related to aggregate stock returns.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วรรณกรรมหลากหลายเอกสารกำหนดลักษณะความเสี่ยงที่แตกต่างเวลาและเวลาแตกต่างกันความเสี่ยงเบี้ย เรา hypothesize ที่การกระจายรายได้เกี่ยวข้องกับความผันแปรในค่าเบี้ยเสี่ยงเวลาผ่านสองกลไก ครั้งแรก รวมความไม่แน่นอนอาจแสดงรายการเองในการกระจายรายได้สูง ที่สอง กระจายประสิทธิภาพการทำงานอาจส่งผลให้สูงขึ้นว่างงานรับแรงกระแทก findings ของเราเชิงประจักษ์สนับสนุนการเชื่อมโยงเหล่านี้ hypothesized ระหว่างการกระจายรายได้และทั้งสองว่างงานและความไม่แน่นอนรวม สอดคล้องกับเรื่องนี้ เราให้มีหลักฐานที่ส่งกลับค่าหุ้นรวมผลเสียที่เกี่ยวข้องกับการกระจายตัวที่ป่วยในอนาคตในการเปลี่ยนแปลงรายได้ ความสัมพันธ์ระหว่างพร้อมกันกลับรวมหุ้น และป่วยกระจายในกำไรอ่อนแอ แต่บวก findings ของเรามีประสิทธิภาพในการรวมต่าง ๆ ตัวชี้วัดที่ศึกษาก่อนแสดงจะเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนหุ้นรวม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เอกสารวรรณกรรมกว้างขวางเวลาที่แตกต่างกันการตั้งค่าความเสี่ยงและเวลาที่แตกต่างเบี้ยประกันความเสี่ยง เราตั้งสมมติฐานว่า
ผลประกอบการการกระจายตัวที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในพรีเมี่ยมความเสี่ยงในช่วงเวลาที่ผ่านสองกลไก ครั้งแรกที่รวม
ความไม่แน่นอนอาจประจักษ์เองในการกระจายรายได้ที่สูงขึ้น ประการที่สองการกระจายตัวในการทำงานอาจส่งผลให้สูงขึ้น
แรงกระแทกว่างงาน ndings Fi เชิงประจักษ์ของเราสนับสนุนการเชื่อมโยงการตั้งสมมติฐานเหล่านี้ระหว่างรายได้กระจายตัวและทั้ง
การว่างงานและความไม่แน่นอนรวม สอดคล้องกับการนี้เราแสดงหลักฐานว่าผลตอบแทนรวมหุ้นมีการ
เกี่ยวข้องในทางลบต่อการกระจายตัดขวางในอนาคตในการเปลี่ยนแปลงรายได้ ความสัมพันธ์ระหว่างสมัย
ผลตอบแทนหุ้นรวมและการกระจายตัวตัดกำไรอ่อนแอ แต่ในเชิงบวก ndings Fi ของเรามีประสิทธิภาพในการ
รวมทั้งเครื่องชี้เศรษฐกิจที่แตกต่างกันที่การศึกษาก่อนแสดงจะเกี่ยวข้องกับการรวมผลตอบแทนหุ้น