But Mr Blanchard, who departed the

But Mr Blanchard, who departed the IMF two weeks ago, said radical visions for a full-blown "fiscal union" would not solve fundamental tensions at the heart of the euro.

"[Fiscal union] is not a panacea", Mr Blanchard told The Telegraph. "It should be done, but we should not think once it is done, the euro will work perfectly, and things will be forever fine."

Although pooling common funds, giving Brussels tax and spending powers, and creating a banking union were "essential" reforms, they would still not make the "euro function smoothly even in the best of cases", said the Frenchman.

Any mechanism to transfer funds from strong to weak nations - which has been fiercely resisted by Germany - would only mask the fundamental competitiveness problems that will always plague struggling member states, he said.

"Fiscal transfers will help you go through the tough spot, but at the same time, it will decrease the urge to do the required competitiveness adjustment."

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แต่นาย Blanchard ที่ออกเดินทาง IMF เมื่อสองสัปดาห์ที่ผ่านมา กล่าวว่า วิสัยทัศน์ที่รุนแรงสำหรับ full-blown "เงินสหภาพแรงงาน" จะแก้ความตึงเครียดพื้นฐานหัวใจของยูโร "[สหภาพทางการเงิน] ไม่เป็นยาครอบจักรวาล" นาย Blanchard บอกส่งโทรเลข "ควรจะทำ แต่เราไม่ควรคิดจะทำ ยูโรจะทำงานอย่างสมบูรณ์ และสิ่งที่จะเป็นตลอดไปดี" แม้ว่าจะร่วมเงินทั่วไป ให้บรัสเซลส์ภาษี และใช้จ่ายอำนาจ และการสร้างสหภาพแรงงานธนาคารได้ปฏิรูป "จำเป็น" พวกเขาจะ ยังไม่ทำ "ยูโรฟังก์ชันได้อย่างราบรื่นแม้ในส่วนของกรณี" กล่าวที่ Frenchman กลไกใด ๆ เพื่อโอนเงินจากประเทศที่เข้มแข็งจะอ่อนแอ -ซึ่งมีได้ถึงพริกถึงขิง resisted โดยเยอรมนี - จะเฉพาะหน้ากากปัญหาพื้นฐานแข่งขันที่เสมอจะเกิดภัยพิบัติรัฐสมาชิกดิ้นรน เขากล่าวว่า "การโอนเงินจะช่วยให้คุณผ่านจุดยาก แต่ในเวลาเดียวกัน จะลดกระตุ้นจะทำการแข่งขันที่ต้องปรับปรุง"

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แต่นายลอนชาร์ดที่ออกกองทุนการเงินระหว่างประเทศสองสัปดาห์ที่ผ่านมากล่าวว่าวิสัยทัศน์ที่รุนแรงสำหรับเต็มเป่า "สหภาพการคลัง" จะไม่แก้ปัญหาความตึงเครียดพื้นฐานที่เป็นหัวใจของยูโร. "[สหภาพการคลัง] ไม่ใช่ยาครอบจักรวาล" นายชาร์ดบอก โทรเลข "มันควรจะทำ แต่เราไม่ควรคิดว่าเมื่อมันจะทำเงินยูโรจะทำงานได้อย่างสมบูรณ์แบบและสิ่งที่จะได้รับการปรับตลอดไป." แม้ว่ารวมกำไรเงินร่วมกันให้ภาษีบรัสเซลส์และอำนาจการใช้จ่ายและการสร้างสหภาพการธนาคารเป็น "จำเป็น "การปฏิรูปพวกเขาจะยังคงไม่ทำให้" ฟังก์ชั่นยูโรได้อย่างราบรื่นแม้จะอยู่ในที่ดีที่สุดของกรณี "กล่าวว่าฝรั่งเศส. กลไกใด ๆ ในการโอนเงินจากที่แข็งแกร่งในประเทศที่อ่อนแอ - ซึ่งได้รับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากเยอรมนี - จะปกปิดการแข่งขันพื้นฐาน ปัญหาที่มักจะเกิดภัยพิบัติดิ้นรนประเทศสมาชิกเขากล่าวว่า. "การถ่ายโอนทางการคลังที่จะช่วยให้คุณไปถึงจุดที่ยากลำบาก แต่ในเวลาเดียวกันก็จะลดการกระตุ้นที่จะทำการปรับตัวในการแข่งขันที่จำเป็น."

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แต่นายแบลนชาร์ด ที่ตายระหว่างสองสัปดาห์ที่แล้ว กล่าวว่า วิสัยทัศน์การ full-blown " สหภาพการคลัง " ก็ไม่ได้แก้ปัญหาความตึงเครียดพื้นฐานที่เป็นหัวใจของยูโร

" [ สหภาพการคลัง ] ไม่ใช่ยาครอบจักรวาล " นาย Blanchard บอกโทรเลข " มันควรทำ แต่เราไม่ควรคิดว่า เมื่อเสร็จแล้ว ยูโรจะทำงานอย่างสมบูรณ์แบบ และสิ่งที่จะคงอยู่ตลอดไปได้ "

แม้ว่าการล้างรถให้บรัสเซลส์ภาษีและอำนาจการใช้จ่าย และการสร้างสหภาพแรงงานธนาคาร " การปฏิรูปที่จำเป็น " เขาก็ยังไม่ได้ให้ฟังก์ชั่น " ยูโรได้อย่างราบรื่นแม้ในที่ดีที่สุดของกรณี " บอกว่า คนฝรั่งเศส

กลไกใด ๆ การโอนเงินจากแรงที่อ่อนแอหรือที่ได้รับอย่างรุนแรงต่อต้านเยอรมัน - เพียงรูปแบบพื้นฐานในปัญหาที่มักจะระบาดประเทศสมาชิก ดิ้นรน เขากล่าว

" งบประมาณถ่ายโอนจะช่วยให้คุณผ่านจุดเหนียว แต่ในเวลาเดียวกัน จะส่งผลกระตุ้นให้ทำต้องสามารถปรับ


"