Fig. 1. Graph showing exchange rate purchasing power in January 1999, with end of 1996 equal
to 1, plotted against e$ciency of the judiciary (as reported in LLSV, 1998), for all emerging markets.
Regression line shows predicted value of exchange rate depreciation from OLS regression with
e$ciency of judiciary as the independent variable. Abbreviations for countries used in "gures:
ARG } Argentina, BRA } Brazil, CHL } Chile, CHN } China, COL } Colombia, CZE } Czech,
GRC } Greece, HKG } Hong Kong, HUN } Hungary, DNI } India, IND } Indonesia, ISR } Israel,
KOR } Korea, MEX } Mexico, MYS } Malaysia, PHL } Philippines, POL } Poland, PRT }
Portugal, RUS } Russia, SGP } Singapore, THA } Thailand, TUR } Turkey, TWN } Taiwan,
VEN } Venezuela and ZAF } South Africa.
fail. Including this variable does not a!ect the signi"cance of any of the
macroeconomic variables.
The funds actually disbursed during 1997}98 in these rescue packages were
substantially less than the amounts pledged: $9.5 billion to Indonesia, $27.2 billion
to Korea, $12.7 billion to Thailand, $4.5 billion to Russia, and $8.6 billion to
Brazil (The World Bank, 1999, p. 91, Table 3.2.) The amount of the rescue package
actually disbursed is not signi"cantly correlated with the extent of exchange rate
depreciation, presumably because only countries that perform relatively well
actually receive money. Again, including this variable does not a!ect the signi"-
cance of the other macroeconomic variables. Note that both receiving a pledge of
"nancial assistance and having loans actually disbursed are endogenous outcomes
rather than exogenous factors. The results using this variable are driven
primarily by the large depreciation of Russia and Indonesia.
Our sample period ends just before Brazil's devaluation. However, even if we
extend our sample period through late January 1999 (to capture the initial
sharp devaluation) or April 1999 (to include the "rst three months of a
more freely #oating exchange rate in Brazil), this does not help any of the
มะเดื่อ 1. กราฟแสดงอัตราแลกเปลี่ยนกำลังซื้อในเดือนมกราคมปี 1999 พร้อมกับการสิ้นสุดของปี 1996 เท่ากับ
1, พล็อตกับอีขาดเพียง $ ของตุลาการ (ตามที่รายงานใน LLSV, 1998) สำหรับตลาดเกิดใหม่ทั้งหมด.
สายการถดถอยแสดงให้เห็นถึงการคาดการณ์ค่าของอัตราแลกเปลี่ยน ค่าเสื่อมราคาจากการถดถอย OLS กับ
อีขาดเพียง $ ของตุลาการเป็นตัวแปรอิสระ ตัวย่อสำหรับประเทศที่ใช้ในการ "Gures:
หาเรื่อง} อาร์เจนตินา, BRA} บราซิล, CHL} ชิลี, CHN} จีน COL} โคลัมเบีย CZE} เช็ก
GRC} กรีซ, HKG} ฮ่องกง HUN} ฮังการี, DNI} อินเดีย IND } อินโดนีเซีย, ISR} อิสราเอล
KOR} เกาหลี MEX} เม็กซิโก MYS} มาเลเซีย, PHL} ฟิลิปปินส์, POL} โปแลนด์, PRT}
โปรตุเกส, มาตุภูมิ} รัสเซีย, SGP} สิงคโปร์, THA} ประเทศไทย, TUR} ตุรกี, TWN} ไต้หวัน ,
VEN} เวเนซุเอลาและ ZAF} แอฟริกาใต้.
ล้มเหลว. รวมตัวแปรนี้ไม่ได้! ect นัยสำคัญ "นัยใด ๆ ของ
ตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาค.
เบิกจ่ายเงินจริงในช่วง 1997} 98 ในแพคเกจการช่วยเหลือเหล่านี้
อย่างมีนัยสำคัญน้อยกว่าจำนวนเงินที่จำนำ : $ 9500000000 อินโดนีเซีย $ 27200000000
ไปเกาหลี $ 12700000000 ประเทศไทย 4500000000 $ ไปยังรัสเซียและ $ 8600000000 เพื่อ
บราซิล (World Bank, 1999, หน้า 91, ตารางที่ 3.2..) จำนวนเงินที่แพคเกจการช่วยเหลือ
การเบิกจ่ายจริง ไม่นัยสำคัญ "ด้วยกันมีความสัมพันธ์กับขอบเขตของอัตราแลกเปลี่ยน
ค่าเสื่อมราคาคงเพราะประเทศเดียวที่ดำเนินการค่อนข้างดี
จริงรับเงิน ! อีกครั้งรวมทั้งตัวแปรนี้ไม่ ect นัยสำคัญ "-
นัยของตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ โปรดทราบว่าทั้งสองได้รับจำนำ.
"ความช่วยเหลือทางการเงินและมีเงินให้สินเชื่อที่เบิกจ่ายจริงจะถูกผลภายนอก
มากกว่าปัจจัยภายนอก ผลการใช้ตัวแปรนี้จะขับเคลื่อน
หลักจากค่าเสื่อมราคาที่มีขนาดใหญ่ของรัสเซียและอินโดนีเซีย.
ระยะเวลาตัวอย่างของเราจบลงก่อนที่จะลดค่าเงินของบราซิล อย่างไรก็ตามแม้ว่าเราจะ
ขยายระยะเวลาในตัวอย่างของเราผ่านช่วงปลายเดือนมกราคม 1999 (ในการจับภาพเริ่มต้น
การลดค่าความคมชัด) หรือเมษายน 1999 (รวมถึง "สามเดือนแรกของ
อย่างอิสระมากขึ้น #oating อัตราแลกเปลี่ยนในบราซิล) นี้ไม่ได้ช่วยให้การใด ๆ
การแปล กรุณารอสักครู่..
รูปที่ 1 กราฟแสดงอัตราแลกเปลี่ยนซื้อไฟฟ้าในเดือนมกราคมปี 1999 กับปลายปี 2539 เท่ากับ
1 E $ งัดข้อกับประสิทธิภาพขององค์กร ( เช่น รายงานใน llsv , 1998 ) สำหรับตลาดเกิดใหม่ .
การถดถอยเชิงเส้นแสดงคาดการณ์มูลค่าของอัตราแลกเปลี่ยนค่าเสื่อมราคาจากวิธีถดถอยด้วย
E $ ประสิทธิภาพของตุลาการเป็น ตัวแปร ที่เป็นอิสระ ชื่อย่อประเทศที่ใช้ใน gures :
"ARG } อาร์เจนตินา ยกทรง } บราซิล , CHL } } จีนชิลี , CHN , Col } โคลอมเบีย , CYP } }
GRC เช็ก , กรีซ , HKG } ฮ่องกง ฮุน } ฮังการี วัน } อินเดีย ind } อินโดนีเซียอิสราเอล ISR } , }
คอเกาหลี Mex } เม็กซิโก , mys Phenylacetic acid } มาเลเซีย } } ฟิลิปปินส์ โพลโปแลนด์ PRT }
โปรตุเกส , รัสเซีย SGP } } , สิงคโปร์ , ท่า } ประเทศไทย เธอ } ตุรกี T-Virus } ไต้หวัน
เวน } } และเวเนซุเอลา . yu แอฟริกาใต้ .
ล้มเหลวรวมถึงตัวแปรนี้ไม่ได้ ! ect การ signi " มะเร็งของใด ๆของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค
.
เงินจริงจ่าย ระหว่างปี 2540 } 98 ในแพคเกจช่วยเหลือเหล่านี้
อย่างมากน้อยกว่าปริมาณสัญญา : $ 9.5 พันล้านบาทในอินโดนีเซีย , $ 27.2 พันล้าน
เกาหลี , $ 12.7 พันล้าน ( $ 4.5 พันล้านและ $ 8.6 พันล้านรัสเซีย
บราซิล ( World Bank , 2542 , หน้า 91 ตาราง 3.2 .) ปริมาณของแพคเกจการช่วยเหลือ
ที่จริงเบิกจ่ายไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสําคัญเมื่อ signi " มีความสัมพันธ์กับขอบเขตของการแลกเปลี่ยนอัตรา
, สันนิษฐานเพราะประเทศที่ดำเนินการค่อนข้างดี
จริงได้รับเงิน อีกครั้ง รวมถึงตัวแปรนี้ไม่ได้ ! ect การ signi " -
มะเร็งของเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆตัวแปร ทราบว่าทั้งสองได้รับสัญญา
" nancial ความช่วยเหลือและการให้สินเชื่อจริงคือผลเบิกจ่ายภายใน
มากกว่าปัจจัยจากภายนอก . การใช้ตัวแปรนี้จะขับเคลื่อน
เป็นหลัก โดยค่าเสื่อมราคาขนาดใหญ่ของรัสเซีย และอินโดนีเซีย
ระยะเวลาตัวอย่างของเราสิ้นสุดก่อนที่บราซิล สำคัญ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเรา
ขยายระยะเวลาตัวอย่างของเรา จนถึงปลายเดือนมกราคม 2542 ( จับครั้งแรก
คมลดค่า ) หรือเมษายน 2542 ( รวม " ที่แรกสามเดือนของ
ได้อย่างอิสระมากขึ้น# oating อัตราแลกเปลี่ยนในบราซิล ) , นี้ไม่ได้ช่วยใด ๆของ
การแปล กรุณารอสักครู่..