In this section, we perform other e

In this section, we perform other empirical tests to check the robustness
of the empirical results presented in the previous section. First, we run a
similar QR in Table 4, but control for industrial and yearly effects. Second,
to further control the industry effect, we replicate our regression
using the industry-adjusted RoE. Third, we use the pay-for-performance
measure from stock options as an alternative measure for the impact of
stock-based compensation. Fourth, to assess whether the estimate
parameters of our QR model might be biased due to an omitted-variables
problem, we include the book-to-market ratio as an additional
control variable. Fifth, to check whether the result could extend to firm
market performance, we use Tobin’s q as the dependent variable in QR.
Finally, to alleviate the problem of endogeneity, we use the lagged
stock-based/total compensation ratio as the explanatory variable and
perform the same QR as that in Section 4.2. We adapt one change at a
time and keep other variables the same as the setting in the previous section
to trace the impact of the change in the particular variable.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในส่วนนี้ เราทำการทดสอบอื่น ๆ ผลการตรวจสอบเสถียรภาพการผลรวมที่แสดงในส่วนก่อนหน้า เราทำงานครั้งแรกQR คล้ายในตาราง 4 แต่ควบคุมในลักษณะอุตสาหกรรม และรายปี ที่สองการควบคุมผลกระทบอุตสาหกรรมเพิ่มเติม เราทำของเราถดถอยใช้โรปรับปรุงอุตสาหกรรม ที่สาม ใช้จ่ายสำหรับประสิทธิภาพการทำงานวัดจากหุ้นเป็นการวัดผลกระทบของการทดแทนโดยหุ้นค่าตอบแทน สี่ เพื่อประเมินว่าการประเมินพารามิเตอร์ของแบบจำลองของ QR อาจจะลำเอียงเนื่องจากการละตัวแปรปัญหา เรามีอัตราส่วนของหนังสือการตลาดเป็นการเพิ่มเติมตัวแปรควบคุม ห้า การตรวจสอบว่า ผลลัพธ์สามารถขยายไปยังบริษัทตลาดประสิทธิภาพ เราใช้ของ Tobin q เป็นตัวแปรขึ้นอยู่กับใน QRสุดท้าย ในการบรรเทาปัญหาของ endogeneity เราใช้ที่ laggedอัตราค่าตอบแทนของหุ้นตาม/รวมเป็นตัวแปรอธิบาย และทำ QR เดียวกันกับในหัวข้อ 4.2 เราปรับเปลี่ยนแปลงหนึ่งที่มีเวลา และให้ตัวแปรอื่น ๆ เหมือนกับการตั้งค่าในส่วนก่อนหน้าการติดตามผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรเฉพาะ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในส่วนนี้เราดำเนินการทดสอบเชิงประจักษ์อื่น ๆ เพื่อตรวจสอบความแข็งแรง
ของผลการศึกษาที่นำเสนอในส่วนก่อนหน้านี้ ครั้งแรกที่เราเรียกใช้
QR ที่คล้ายกันในตารางที่ 4 แต่การควบคุมสำหรับผลกระทบอุตสาหกรรมและรายปี ประการที่สอง
ในการควบคุมผลกระทบต่ออุตสาหกรรมที่เราทำซ้ำการถดถอยของเรา
โดยใช้ปรับอุตสาหกรรม RoE ประการที่สามเราใช้จ่ายสำหรับผลการดำเนินงาน
ตัวชี้วัดจากตัวเลือกหุ้นเป็นมาตรการทางเลือกสำหรับผลกระทบของการ
ชดเชยหุ้นตาม ประการที่สี่เพื่อประเมินว่าประมาณ
พารามิเตอร์ของแบบจำลอง QR ของเราอาจจะลำเอียงเนื่องจากการละเว้น-ตัวแปร
ปัญหาเรารวมถึงอัตราส่วนหนังสือออกสู่ตลาดเป็นอีก
ตัวแปรควบคุม ประการที่ห้าการตรวจสอบว่าผลที่ตามมาอาจจะขยายไปถึงการกระชับ
การตลาดเราจะใช้ Q โทบินเป็นตัวแปรใน QR.
สุดท้ายเพื่อบรรเทาปัญหาของ endogeneity เราใช้รั้ง
หุ้นวิชาชีพ / อัตราส่วนค่าตอบแทนรวมเป็นตัวแปรอธิบายและ
ดำเนิน QR เช่นเดียวกับที่ในมาตรา 4.2 เราปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงอย่างใดอย่างหนึ่งที่
เวลาและให้ตัวแปรอื่น ๆ เช่นเดียวกับการตั้งค่าในส่วนก่อนหน้านี้
ที่จะติดตามผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรโดยเฉพาะอย่างยิ่ง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในส่วนนี้เราดำเนินการทดสอบเชิงประจักษ์เพื่อตรวจสอบความแข็งแรงของผลเชิงประจักษ์
นำเสนอในส่วนก่อนหน้า ตอนแรกเราใช้
QR ที่คล้ายกันใน 4 ตาราง แต่การควบคุมผลกระทบอุตสาหกรรม และรายปี 2
ต่อการควบคุมอุตสาหกรรมผล เราทำซ้ำ
ถดถอยของเราใช้อุตสาหกรรมปรับละมั่ง ประการที่สามเราใช้จ่ายสำหรับการทำงาน
วัดจากตัวหุ้นเป็นมาตรการทางเลือกเพื่อชดเชยผลกระทบของ
หุ้นตาม สี่ เพื่อประเมินว่าประมาณ
พารามิเตอร์ของแบบจำลอง QR ของเราอาจจะอคติจากการตัดตัวแปร
ปัญหาเรารวมหนังสือต่อตลาดเป็นตัวแปร
ควบคุมเพิ่มเติม 5 เพื่อตรวจสอบว่าผลจะขยายไปยังบริษัท
ประสิทธิภาพของตลาดเราใช้เขาเป็น Q เป็นตัวแปรใน QR
ในที่สุด เพื่อบรรเทาปัญหา endogeneity เราใช้ราคาหุ้นโดยรวม /
ชดเชยตามและตัวแปรอธิบาย
แสดง QR เดียวกับที่ในส่วนของ 4.2 . เราปรับเปลี่ยนหนึ่งใน
เวลาและให้ตัวแปรอื่น ๆ เช่นเดียวกับการตั้งค่าใน
ส่วนก่อนหน้าติดตามผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงตัวแปรเฉพาะ