Asia’s top-performing large hedge f

Asia’s top-performing large hedge fund is holding on to yuan shares of Chinese insurance and utilities companies, even after the Shanghai Composite Index surged 53 percent in 2014.

Monetary easing in China will help bolster investment-linked insurance sales and make the dividend yields of utility companies more attractive compared with lower-yielding bank deposits and bonds, Joseph Zeng, a partner and Hong Kong office head of Greenwoods Asset Management, said in an interview.

Greenwoods’ $1.4 billion Golden China Fund returned 30 percent last year, the second highest of 27 hedge funds globally with at least $1 billion of assets which have reported December numbers, and the highest return for an Asia-focused fund in that category, according to data compiled by Bloomberg. The majority of its return in 2014 was from yuan-denominated class-A shares listed in China, Zeng said.

Chinese policy makers expanded stimulus as the country headed toward the slowest full-year growth in almost a quarter century, cutting interest rates for the first time in more than two years in November. Easing monetary policies helped drive the Shanghai composite from the worst-performing major stock gauge tracked by Bloomberg in the first five-and-a-half months of 2014 to the best by year-end, raising questions about whether there are still bargains to be found.

In June, “people were pessimistic about A-shares and we told them A-shares presented a rare investment opportunity,” said George Jiang, Greenwoods’ chief executive officer, in teleconference from Shanghai. “We would say to them now that we will continue to hold some A-shares while looking for investment opportunities in Hong Kong-listed stocks and American depositary receipts.”

Lower Rates

China’s central bank unexpectedly pumped money into the banking system using reverse-repurchase agreements for the first time in a year last week and repeated the act today, lowering money-market rates.

The Golden China Fund, Greenwoods’ oldest and largest China hedge fund, makes large investments in its top ideas, with its 10 biggest stock positions accounting for just over half of its assets, according to Zeng.

Its holdings of yuan shares surged to more than 40 percent of assets under management last year, from above 10 percent in late 2013, said Zeng. The fund bought yuan shares in large, high-quality life insurers, utilities, consumer and real estate companies, including Ping An Insurance (Group) Co. and hydro power producer SDIC Power Holdings Co. (600886), Zeng said.

‘Slightly Undervalued’

Stronger stock markets will improve insurers’ investment returns, in addition to business growth as the government encourages increasing insurance ownership, said Zeng. SDIC’s share price has more than doubled since March last year.

The strongest full-year rally since 2009 lifted the Shanghai Composite Index’s price-to-earnings ratio to 16 times, from below 10 times in July, according to data compiled by Bloomberg. That compared with more than 18 times for the Standard & Poor’s 500 Index (SPX) and nearly 23 times for the Stoxx Europe 600 Index.

Yuan shares have gone from “extremely undervalued” to “slightly undervalued,” said Zeng. The fund’s yuan-share holdings still stand at above 30 percent of its assets. In addition to scouting for opportunities among Hong Kong- and U.S.-listed stocks, the Golden China Fund is shifting some assets to medium-sized companies with growth prospects and lower valuations, Jiang said.

Discretionary consumption companies, such as gold, jewelry retailers, liquor, furniture and appliances makers, may outperform this year, said Zeng.

“They have been hit hard by the anti-corruption campaign and slower economic growth,” said Jiang. “We’re also looking for undervalued property companies with good governance or those that can take over other companies in this softening property markets.”

Greenwoods oversees about $4.6 billion in various funds and accounts focused on public equities at the end of last year, according to Zeng.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เอเชียทำด้านบนขนาดใหญ่กองทุน hedge เป็นจับในการหยวนหุ้นประกันภัยจีนและสาธารณูปโภคบริษัท แม้หลังจากที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตจากเพิ่มขึ้นร้อยละ 53 ในปี 2014การผ่อนคลายทางการเงินในประเทศจีนจะช่วยส่งเสริมการลงทุนเชื่อมโยงขายประกันภัย และทำการจ่ายเงินปันผลอัตราผลตอบแทนของบริษัทยูทิลิตี้ที่น่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับผลผลิตต่ำกว่าเงินฝากธนาคารและพันธบัตร โยเซฟเซนเซง หุ้นส่วนและหัวหน้าสำนักงาน Hong Kong จัดการสินทรัพย์กรีนวู๊ด กล่าวว่า ในการสัมภาษณ์กรีนวู๊ด $1.4 พันล้านทองจีนเงินคืน 30 เปอร์เซ็นต์ปี ที่สองสูงสุดของ 27 กองทุนทั่วโลกมีน้อย 1 พันล้านเหรียญของสินทรัพย์ซึ่งได้รายงานตัวเลขเดือนธันวาคม และผลตอบแทนสูงสุดสำหรับกองทุนที่เน้นเอเชียในประเภท ตามข้อมูลที่รวบรวม โดยอาร์ซี เซนเซงกล่าวว่า ส่วนใหญ่ของผลตอบแทนในปี 2557 จากหยวนใบหุ้นชั้น A ปรากฏในจีนผู้กำหนดนโยบายจีนขยายกระตุ้นเป็นประเทศหัวต่อการเจริญเติบโตทั้งปีช้าที่สุดในเกือบสี่ศตวรรษ ตัดดอกเบี้ยครั้งแรกในกว่าสองปีในเดือนพฤศจิกายน ผ่อนคลายนโยบายการเงินช่วยขับเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตจากทำร้ายสำคัญหุ้นมาตรวัดติดตาม โดยอาร์ซีในเดือนห้า และครึ่งแรกปี 2557 ให้ดีสุด โดยสิ้นปี การเพิ่มคำถามว่ายังมีราคาให้แก่กันในเดือนมิถุนายน "คนถูกในเชิงลบเกี่ยวกับหุ้น A และเราบอกว่า หุ้น A แสดงโอกาสการลงทุนน้อย กล่าวว่า จอร์จเจียง กรีนวู๊ดประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ในประชุมจากเซี่ยงไฮ้ "เราจะบอกว่า ไปที่เราจะยังคงถือหุ้น A บางในขณะที่มองหาโอกาสลงทุนในหุ้นอยู่ Hong Kong และอเมริกัน depositary รับ"ลดราคาพิเศษธนาคารกลางของจีนสูบเงินเข้าสู่ระบบธนาคารโดยใช้ข้อตกลงปรับกลับเป็นครั้งแรกในปีสัปดาห์ และทำซ้ำการกระทำปัจจุบัน ราคาตลาดเงินลดลงโดยไม่คาดคิดทองจีนกองทุน กรีนวู๊ดของเก่าแก่ที่สุดและกองทุนที่ใหญ่ที่สุดจีน hedge ให้ลงทุนขนาดใหญ่ในความคิดสุด มีเป็น 10 ที่ใหญ่ที่สุดหุ้นตำแหน่งบัญชีเพียงครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ ตามเซนเซงของผู้ถือครองหุ้นจากเพิ่มขึ้นมากกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการปี ก 10 เปอร์เซ็นต์ในช่วงปลายปี 2013 หยวนกล่าวว่า เซนเซง กองทุนซื้อหุ้นหยวนในญี่ปุ่นขนาดใหญ่ คุณภาพชีวิต สาธารณูปโภค ผู้บริโภคและอสังหาริมทรัพย์ บริษัท รวมถึงปิงอันประกัน (กลุ่ม) Co. และโปรดิวเซอร์พลัง SDIC เพาเวอร์โฮลดิ้ง จำกัด (600886), เซนเซงกล่าวว่า'Undervalued เล็กน้อย'ตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งจะเพิ่มกลับลงทุนญี่ปุ่น นอกจากเจริญเติบโตของธุรกิจรัฐบาลสนับสนุนให้เพิ่มประกันเป็นเจ้าของ กล่าวว่า เซนเซง ราคาหุ้นของ SDIC มีมากกว่าสองเท่านับตั้งแต่เดือนมีนาคมปีที่แล้วการชุมนุมทั้งปีแข็งแกร่งตั้งแต่ 2009 ยกเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตดัชนีของอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่เวลา 16 จากด้านล่าง 10 ครั้งในเดือนกรกฎาคม ตามข้อมูลที่รวบรวม โดยอาร์ซี ที่เปรียบเทียบกับเวลากว่า 18 มาตรฐานและแย่ของ 500 ดัชนี (SPX) และเกือบ 23 ครั้ง สำหรับ ดัชนี Stoxx ยุโรป 600หุ้นหยวนไปจาก "undervalued มาก" "เล็กน้อย undervalued กล่าวว่า เซนเซง โฮลดิ้งของกองทุนหุ้นหยวนยังคงยืนที่ข้างต้น 30 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ นอกจากลูกเสือในโอกาสระหว่างรายการ Hong Kong และสหรัฐหุ้น กองทุนจีนทองจะไหวสินทรัพย์บางขนาดกลางบริษัทเติบโตในอนาคตและประเมินค่าต่ำ เจียงกล่าวว่าบริษัทใช้ discretionary ทองคำ ร้านค้าปลีกเครื่องประดับ เหล้า ผู้ ผลิตเฟอร์นิเจอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้า อาจมีประสิทธิภาพสูงกว่าปีนี้ กล่าวว่า เซนเซง"พวกเขาได้ถูกตีหนัก โดยแคมเปญต่อต้านการทุจริตและช้าเศรษฐกิจ เจียงกล่าวว่า "เรายังมองหาคุณสมบัติที่ undervalued บริษัทธรรมาภิบาลหรือที่สามารถใช้เวลามากกว่าบริษัทอื่น ๆ ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอ"กรีนวู๊ดดูแลประมาณ 4.6 พันล้านเหรียญในกองทุนต่าง ๆ และบัญชีเน้นหุ้นสาธารณะที่สิ้นสุดของปี ตามเซนเซง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ของเอเชียที่มีประสิทธิภาพสูงสุดกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีขนาดใหญ่มีการถือครองในหุ้นหยวนของ บริษัท ประกันภัยจีนและสาธารณูปโภคแม้หลังจากที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 53 ในปี 2014. การเงินผ่อนคลายในประเทศจีนจะช่วยหนุนยอดขายประกันภัยการลงทุนที่เชื่อมโยงและให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผล บริษัท ยูทิลิตี้น่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับผลผลิตที่ต่ำกว่าเงินฝากธนาคารและพันธบัตรโจเซฟเซงซึ่งเป็นพันธมิตรและฮ่องกงหัวหน้าสำนักงาน Greenwoods บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุนกล่าวในการสัมภาษณ์. Greenwoods '$ 1400000000 กองทุนโกลเด้นประเทศจีนกลับมาร้อยละ 30 เมื่อปีที่แล้วที่สองที่สูงที่สุด 27 กองทุนป้องกันความเสี่ยงทั่วโลกที่มีอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ทรัพย์สินที่มีการรายงานตัวเลขเดือนธันวาคมและผลตอบแทนสูงสุดสำหรับกองทุนเอเชียที่มุ่งเน้นในประเภทนั้นตามข้อมูลที่รวบรวมโดยบลูมเบิร์ก ส่วนใหญ่ของการกลับมาในปี 2014 มาจากสกุลเงินหยวนหุ้นชั้นจดทะเบียนในประเทศจีนกล่าวว่าเซง. ผู้กำหนดนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจีนขยายตัวเป็นประเทศที่มุ่งหน้าไปยังการเจริญเติบโตทั้งปีที่ช้าที่สุดในรอบเกือบศตวรรษไตรมาสตัดอัตราดอกเบี้ย ครั้งแรกในรอบกว่าสองปีในเดือนพฤศจิกายน ผ่อนคลายนโยบายการเงินช่วยผลักดันเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตจากที่เลวร้ายที่สุดที่มีประสิทธิภาพวัดหุ้นรายใหญ่ติดตามโดยบลูมเบิร์กในเดือนที่ห้าครั้งแรกและครึ่งหนึ่งของปี 2014 ที่ดีที่สุดภายในสิ้นปีนี้เพิ่มคำถามเกี่ยวกับว่ามีจะยังคงต่อรองราคาสินค้าที่จะเป็น พบ. ในเดือนมิถุนายน "คนในแง่ร้ายเกี่ยวกับหุ้นและเราบอกพวกเขาว่าหุ้นที่นำเสนอโอกาสในการลงทุนที่หายาก" จอร์จเจียงเจ้าหน้าที่บริหาร Greenwoods หัวหน้าในการประชุมทางไกลจากเซี่ยงไฮ้กล่าวว่า "เราจะพูดกับพวกเขาตอนนี้ที่เราจะยังคงถือบางหุ้นในขณะที่มองหาโอกาสในการลงทุนในหุ้นฮ่องกงจดทะเบียนและใบเสร็จรับเงินฝากอเมริกัน." ลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางของจีนอย่างไม่คาดคิดสูบเงินเข้าระบบธนาคารโดยใช้ย้อนกลับซื้อคืน สัญญาเป็นครั้งแรกในปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและทำซ้ำการกระทำในวันนี้ลดอัตราเงินตลาด. กองทุนโกลเด้นประเทศจีน Greenwoods 'ที่เก่าแก่ที่สุดและใหญ่ที่สุดกองทุนป้องกันความเสี่ยงของจีนทำให้การลงทุนขนาดใหญ่ในความคิดด้านบนที่มีตำแหน่งหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของมัน 10 คิดเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ตาม Zeng. การถือครองหุ้นหยวนเพิ่มขึ้นมากกว่าร้อยละ 40 ของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารในปีที่ผ่านมาจากข้างบนร้อยละ 10 ในช่วงปลายปี 2013 เซงกล่าวว่า กองทุนซื้อหุ้นหยวนในขนาดใหญ่ที่มีคุณภาพสูง บริษัท ประกันชีวิตสาธารณูปโภคของผู้บริโภคและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์รวมทั้งปิงประกันภัย (Group) และพลังน้ำผลิตไฟฟ้า SDIC เพาเวอร์โฮลดิ้ง (600,886) เซงกล่าวว่า. 'undervalued เล็กน้อย ' แข็งแรงตลาดหุ้นจะดีขึ้น บริษัท ประกัน 'ผลตอบแทนการลงทุนนอกเหนือไปจากการเติบโตของธุรกิจที่รัฐบาลส่งเสริมการเพิ่มความเป็นเจ้าของประกันเซงกล่าวว่า ราคาหุ้น SDIC มีมากกว่าสองเท่าตั้งแต่เดือนมีนาคมปีที่ผ่านมา. แข็งแกร่งชุมนุมเต็มปีตั้งแต่ปี 2009 ยกเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตดัชนีราคาต่อกำไรอัตราส่วนถึง 16 ครั้งจากด้านล่าง 10 ครั้งในเดือนกรกฎาคมตามข้อมูลที่รวบรวมโดยบลูมเบิร์ก ที่เมื่อเทียบกับกว่า 18 ครั้งสำหรับดัชนีสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ 500 (SPX) และเกือบ 23 ครั้งสำหรับ Stoxx Europe 600 Index. หุ้นหยวนได้หายไปจาก "undervalued มาก" กับ "undervalued เล็กน้อย" เซงกล่าวว่า กองทุนถือครองหุ้นหยวนยังคงยืนอยู่ที่ด้านบนร้อยละ 30 ของสินทรัพย์ นอกเหนือจากการหัวเราะเยาะหาโอกาสในหมู่ฮ่องกงและหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐกองทุนโกลเด้นประเทศจีนจะขยับสินทรัพย์บางส่วนให้กับ บริษัท ขนาดกลางที่มีแนวโน้มการเติบโตและการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าเจียงกล่าว. บริษัท บริโภคตัดสินใจเช่นทอง, ร้านค้าปลีกเครื่องประดับ สุราเฟอร์นิเจอร์และเครื่องชงเครื่องใช้ไฟฟ้าอาจจะดีกว่าปีนี้กล่าวว่าเซง. "พวกเขาได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการรณรงค์ต่อต้านการทุจริตและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง" เจียงกล่าวว่า "เรายังมองหา บริษัท อสังหาริมทรัพย์เท่าไหร่กับการกำกับดูแลกิจการที่ดีหรือผู้ที่สามารถใช้เวลามากกว่า บริษัท อื่น ๆ ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัว." Greenwoods ปริวรรตเกี่ยวกับ $ 4600000000 ในกองทุนต่างๆและบัญชีมุ่งเน้นในส่วนของประชาชนในช่วงปลายปีที่ผ่านมาตาม เพื่อ Zeng

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ชั้นนำของเอเชียแสดงกองทุนขนาดใหญ่ไว้บนหยวน หุ้นของบริษัทประกันภัยและสาธารณูปโภคจีน หลังจากที่ดัชนีคอมโพสิต เซี่ยงไฮ้ เพิ่มขึ้นร้อยละ 53 ใน 2014 .

การผ่อนคลายทางการเงินในประเทศจีนจะช่วยหนุนการลงทุนเชื่อมโยงขายประกัน และให้เพิ่มผลผลิตของ บริษัท ยูทิลิตี้ที่น่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับการลดผลผลิต เงินฝากธนาคาร และหุ้นกู้ เซง โจเซฟ ,คู่ และฮ่องกง สำนักงานใหญ่ของบริษัทบริหารสินทรัพย์ กรีนวู้ด , กล่าวในการสัมภาษณ์ .

กรีนวู้ด ' $ 1.4 พันล้านทองจีนกองทุนกลับ 30 เปอร์เซ็นต์ในปีล่าสุด , ที่สองสูงสุดของ hedge 27 กองทุนระดับโลกที่มีอย่างน้อย $ 1 พันล้านของสินทรัพย์ ซึ่งมีรายงานว่ามีวันที่ตัวเลขและตอบแทนสูงสุดสำหรับการเน้นกองทุนเอเชีย ในประเภทนั้น , ตามข้อมูลที่รวบรวมโดยบลูมเบิร์ก .ส่วนใหญ่ของผลตอบแทนของมันในปี 2014 จากหยวนเป็นสกุล Class - หุ้นที่จดทะเบียนในประเทศจีน , Zeng กล่าวว่า นโยบายการขยายมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีน

เป็นประเทศมุ่งหน้าไปช้าที่สุด ปีเต็มรูปแบบการเจริญเติบโตในเกือบศตวรรษสี่ตัดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 2 ปีในเดือนพฤศจิกายนการผ่อนคลายนโยบายการเงินช่วยให้ไดรฟ์ที่เซี่ยงไฮ้คอมโพสิตจากการแสดงสาขาหุ้นมาตรวัดติดตามโดย Bloomberg ในเดือนแรกของปี 2014 ไปเดือนครึ่ง ที่ดีที่สุดโดยสิ้นปี , เพิ่มคำถามเกี่ยวกับว่ามียังต่อรองราคาได้

ในเดือนมิถุนายน " คนมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับกับและเราบอกพวกเขากับการเสนอโอกาสการลงทุนที่หายาก ," บอกว่า จอร์จ เจียง กรีนวู้ด ' ประธานเจ้าหน้าที่บริหารในการประชุมทางไกลจากเซี่ยงไฮ้ " พวกเราจะพูดกับพวกเขาว่า เราจะยังคงถือบางกับในขณะที่มองหาโอกาสการลงทุนในฮ่องกงระบุหุ้นและใบเสร็จรับเงิน Depositary อเมริกัน "



ลดอัตรา