Since Modigliani and Miller (1958)

Since Modigliani and Miller (1958) first proposed the classic MM-Irrelevant theory asserting that firm value is independent of its capital structure in a perfect financial market, capital structure has become an important research subject. Over the past half century, different theories have been developed explaining the firms’ financing decision, including the trade-off theory (Miller, 1977), the pecking order hypothesis (Myers and Majluf, 1984), the agency cost theory ( Jensen and Meckling, 1976), and the equity market timing theory (Baker and Wurgler, 2002). Meanwhile, studies suggest that capital structure is also affected by a set of firm level characteristics, such as profitability, size of firm, collateral value of assets, non-debt tax shields, growth
opportunity, uniqueness, industry, and volatility (Titman and Wessels, 1988); the
macroeconomic environment (Korajczyk and Levy, 2003); and ownership structure
(Bajaj et al., 1998).
Both theoretical and empirical research has focus

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เนื่องจาก Modigliani และมิลเลอร์ (1958) ก่อนเสนอทฤษฎี MM ความเกี่ยวข้องคลาสสิกกรรมสิทธิ์ว่า มูลค่าของบริษัทขึ้นอยู่กับโครงสร้างของเงินทุนในตลาดการเงินสมบูรณ์แบบ โครงสร้างเงินทุนได้กลายเป็น หัวข้อการวิจัยที่สำคัญ กว่าศตวรรษครึ่งผ่านมา ทฤษฎีต่าง ๆ ได้รับการพัฒนาของบริษัททางการเงินตัดสินใจ ทฤษฎี trade-off (มิลเลอร์ 1977), รวมถึงการอธิบายการสั่งจิกสมมติฐาน (เยอร์สและ Majluf, 1984), หน่วยงานที่ต้นทุนทฤษฎี (เจนและ Meckling, 1976), และหุ้นตลาดเวลาทฤษฎี (เบเกอร์และ Wurgler, 2002) ในขณะเดียวกัน การศึกษาแนะนำว่า โครงสร้างเงินทุนจะส่งผลกระทบ โดยชุดของบริษัทลักษณะระดับ เช่นผลกำไร ขนาดของมูลค่าหลักประกัน บริษัทสินทรัพย์ โล่ไม่ใช่หนี้ภาษี การเจริญเติบโตโอกาส เอกลักษณ์ อุตสาหกรรม และความผันผวน (Titman และ Wessels, 1988); ที่ระบบเศรษฐกิจมหภาค (Korajczyk และเลวี 2003); และโครงสร้างความเป็นเจ้าของ(Bajaj et al., 1998)ทฤษฎี และผลวิจัยมีความ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตั้งแต่ Modigliani และมิลเลอร์ (1958) เป็นครั้งแรกที่เสนอทฤษฎี MM-คลาสสิกที่ไม่เกี่ยวข้องอ้างว่ามูลค่าของ บริษัท ที่เป็นอิสระจากโครงสร้างเงินทุนในตลาดการเงินที่สมบูรณ์แบบโครงสร้างเงินทุนที่ได้กลายเป็นเรื่องการวิจัยที่สำคัญ กว่าครึ่งศตวรรษที่ผ่านมาทฤษฎีที่แตกต่างกันได้รับการพัฒนาอธิบายการตัดสินใจทางการเงินที่ บริษัท 'รวมทั้งทฤษฎีการปิด (มิลเลอร์ 1977) สมมติฐานเพื่อจิก (ไมเออร์และ Majluf, 1984) ทฤษฎีค่าใช้จ่ายของหน่วยงาน (เจนเซ่นและ Meckling , 1976) และทฤษฎีจังหวะตลาดตราสารทุน (เบเกอร์และ Wurgler, 2002) ในขณะเดียวกันการศึกษาชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุนก็ยังได้รับผลกระทบโดยชุดของลักษณะระดับ บริษัท เช่นการทำกำไรขนาดของ บริษัท
มูลค่าหลักประกันของสินทรัพย์โล่ภาษีที่ไม่เป็นหนี้การเจริญเติบโตโอกาสเอกลักษณ์อุตสาหกรรมและความผันผวน(Titman และ Wessels , 1988);
สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค (Korajczyk และ Levy, 2003); และโครงสร้างความเป็นเจ้าของ
(Bajaj et al., 1998).
ทั้งการวิจัยเชิงทฤษฎีและเชิงประจักษ์มีโฟกัส

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เนื่องจากโมดิ และ มิลเลอร์ ( 1958 ) ก่อนเสนอทฤษฎียืนยันว่าไม่เกี่ยวข้องคลาสสิกมม. ค่าอิสระของโครงสร้างเงินทุนของบริษัทในตลาดการเงินที่สมบูรณ์แบบโครงสร้างทุนได้กลายเป็นหัวข้องานวิจัยที่สำคัญ กว่าศตวรรษครึ่งที่ผ่านมา ทฤษฎีต่าง ๆที่ได้ถูกพัฒนาขึ้นโดยบริษัท การตัดสินใจทางการเงิน รวมทั้งทฤษฎีการแลกเปลี่ยน ( มิลเลอร์ , 1977 )สมมติฐานที่จิกเพื่อ ( Myers และ majluf , 1984 ) , ทฤษฎีต้นทุนหน่วยงาน ( เจนเซ่น และ meckling , 1976 ) และตลาดทุน ระยะเวลา ( ทฤษฎี เบเกอร์ และ wurgler , 2002 ) ขณะเดียวกัน การศึกษาแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุนยังได้รับผลกระทบ โดยชุดคุณลักษณะระดับองค์กร เช่น กำไร ขนาดของ บริษัท มูลค่าหลักประกันของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่โล่ภาษีหนี้การเจริญเติบโต
โอกาสพิเศษอุตสาหกรรม และความผันผวน ( titman และ wessels , 1988 ) ;
( korajczyk สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคและเลวี่ , 2003 ) และ ;
โครงสร้างความเป็นเจ้าของ ( Bajaj et al . , 1998 ) .
ทั้งทฤษฎีและการวิจัยเชิงประจักษ์มีโฟกัส