The main objective of the European

The main objective of the European MA is generate a stable and regular 4-6% income distribution from underlying yields (underlying yield is abt 4% today from coupons and dividends) and capital appreciation (not capital). If we take history as a guide (e.g. our simulations prior to launch), then the majority of the payout would have been realized through dividends and coupons of the underlying investments (i.e. current income) while a smaller part would be completed by capital gains. From our simulations prior to launching the product we know that this range is sustainable without touching invested capital.

Yields are revised every year in Q4, where the portfolio managers, risk team will sit down to discuss their outlook for the coming year, so they can adjust the yield accordingly but always between 4-6%. The fund has been paying 5% since launch in 2014 and will remain the same for 2016.

Rest assured, that if we see a structural change in financial and market conditions (i.e. permanent yield compression) our fiduciary duty is (obviously) to take this into account in order to generate the best possible outcome for our investors.

Another scenario where the fund manager could adjust the payout would be in very adverse market conditions (think of 2008). However, if we take our flagship global multi-asset income fund (BNPP L1 Multi-Asset Income, ISIN: LU1056594234 ) as an example, we can be pretty confident of our ability to pay between 4-6% for BNP Paribas A European Multi-Asset Income.

In the global multi-asset income fund, we have been paying out 4% p.a. since its inception in 2005 (more than a decade in both bull and bear market), even during the global financial crisis without draining out our investors capital. The BNPP L1 Multi-Asset Income was transferred from a Dutch domiciled vehicle to a Luxembourg vehicle in Sept 2014 (previously BNP Paribas Fund II N.V All Income Fund ) due to the growing demand for multi asset from global investors, which under the Dutch regulation, the fund cannot pay dividends from capital, which reinforces the fact that the fund had not paid out of capital during its life under the Dutch structure (2005-2014), and this is not the intention to do so going forward.

Hope this helps.

I will give you a call after lunch to discuss about the meeting as Christian is currently away on block leave.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วัตถุประสงค์หลักของ MA ยุโรปจะสร้างการกระจายรายได้เสถียรภาพ และปกติ 4-6% จากอัตราผลตอบแทนพื้นฐาน (เน้นผลผลิตเป็น abt 4% จากคูปองและเงินปันผลวันนี้) และเพิ่มขึ้น (ได้ทุน) ถ้าเราทำประวัติเป็นคู่มือ (เช่นเราจำลองก่อนที่จะเปิด), แล้วส่วนใหญ่ของการจ่ายเงินจะถูกรับรู้ผ่านเงินปันผลและคูปองของต้นแบบจะดำเนินการลงทุน (เช่นรายได้ปัจจุบัน) เป็นส่วนที่เล็กลง โดยกำไร จากแบบจำลองก่อนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ของเรา เรารู้ว่า ช่วงนี้เป็นอย่างยั่งยืนโดยไม่ต้องสัมผัสทุนผลผลิตจะปรับปรุงทุกปีในไตรมาสที่ 4 ผู้จัการกองทุน ความเสี่ยงทีมจะนั่งลงเพื่อ พูดคุยเกี่ยวกับ outlook ของพวกเขา สำหรับ ปีที่ผ่านมา เพื่อให้พวกเขาสามารถปรับผลตอบแทนตาม แต่เสมอ ระหว่าง 4-6% กองทุนมีการจ่ายเงิน 5% นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2014 และจะยังคงเหมือนเดิมสำหรับ 2016 มั่นใจ ถ้าเราเห็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางการเงิน และตลาด (เช่นการบีบอัดผลถาวร) เงื่อนไขหน้าที่ชาติพันธุ์ของเราว่า (แน่นอน) ใช้เวลานี้ในบัญชีเพื่อสร้างผลลัพธ์ได้ดีที่สุดสำหรับการลงทุน สถานการณ์อื่นที่บริษัทจัดการกองทุนสามารถปรับการจ่ายเงินจะอยู่ในสภาวะตลาดที่ไม่พึงประสงค์มาก (คิดว่า 2008) อย่างไรก็ตาม ถ้าเราใช้ของเราเรือธงระดับโลกหลายสินทรัพย์กอง (BNPP L1 สินทรัพย์หลายรายได้ กำกับหลักทรัพย์: LU1056594234) เป็นตัวอย่าง เราสามารถสวยมั่นใจในความสามารถของเราค่าใช้จ่าย 4-6% สำหรับ BNP Paribas A ยุโรปหลายสินทรัพย์รายได้ กองทุนรายได้หลายสินทรัพย์ทั่วโลก เราได้ถูกจ่าย 4% ต่อปีตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2005 (มากกว่าสิบปีในตลาดกระทิงและหมี), แม้ในช่วงวิกฤตการเงินโลกโดยไม่ต้องระบายน้ำออกจากต้นทุนของนักลงทุน BNPP L1 สินทรัพย์หลายรายได้โอนย้ายจากภูมิลำเนารถดัตช์ไปรถลักเซมเบิร์กในก.ย. (ก่อนหน้านี้ BNP Paribas กอง II N.V ทั้งหมดกอง) เนื่องจากความต้องการเติบโตสำหรับสินทรัพย์หลายจากนักลงทุนทั่วโลก ซึ่งภายใต้กฎระเบียบดัตช์ กองทุนรวมไม่สามารถจ่ายเงินปันผลจากทุน ซึ่งช่วยเสริมความจริงที่ว่ากองทุนมีไม่จ่ายจากทุนในระหว่างอายุการใช้งานภายใต้โครงสร้างดัตช์ (2548-2557) และเป็นความตั้งใจที่จะทำให้ ก้าวไปข้างหน้าไม่ หวังว่า นี้ช่วย ผมจะโทรหาคุณหลังอาหารกลางวันเพื่อหารือเกี่ยวกับการประชุมเป็นคริสเตียนอยู่ห่างลาบล็อก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

วัตถุประสงค์หลักของมะยุโรปสร้างเสถียรภาพและการกระจายปกติ 4-6% รายได้จากอัตราผลตอบแทนอ้างอิง (อัตราผลตอบแทนอ้างอิงคือ ABT 4% ในวันนี้จากคูปองและเงินปันผล) และการแข็งค่าของเงินทุน (ไม่ Capital) ถ้าเราใช้ประวัติศาสตร์เป็นคู่มือ (เช่นการจำลองของเราก่อนที่จะเปิดตัว) แล้วส่วนใหญ่ของการจ่ายเงินจะได้รับการตระหนักถึงการจ่ายเงินปันผลและคูปองในการลงทุนพื้นฐาน (เช่นในปัจจุบันรายได้) ในขณะที่ส่วนที่มีขนาดเล็กจะเสร็จสิ้นโดยกำไร จากแบบจำลองของเราก่อนที่จะมีการเปิดตัวสินค้าที่เรารู้ว่าช่วงนี้มีความยั่งยืนโดยไม่ต้องสัมผัสลงทุน.

อัตราผลตอบแทนมีการปรับปรุงทุกปีในไตรมาสที่ 4 ที่ portfolio ผู้จัดการทีมมีความเสี่ยงที่จะนั่งลงเพื่อหารือเกี่ยวกับแนวโน้มของพวกเขาสำหรับปีที่ผ่านมาเพื่อให้พวกเขาสามารถ ปรับอัตราผลตอบแทนตาม แต่มักจะอยู่ระหว่าง 4-6% โดยกองทุนได้รับการจ่ายเงิน 5% นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2014 และจะยังคงอยู่เหมือนกันสำหรับปี 2016

มั่นใจว่าถ้าเราเห็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในเงื่อนไขทางการเงินและการตลาด (เช่นการบีบอัดผลผลิตถาวร) มอบหมายหน้าที่ของเราคือการ (ชัด) จะใช้เวลานี้ เข้าบัญชีเพื่อที่จะสร้างผลที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนของเรา.

สถานการณ์ที่ผู้จัดการกองทุนสามารถปรับการจ่ายเงินจะอยู่ในสภาวะตลาดที่ไม่พึงประสงค์มากอีก (คิดว่าของปี 2008) แต่ถ้าเราใช้เรือธงของกองทุนทั่วโลกของเรามีรายได้หลายสินทรัพย์ (BNPP ราย L1 Multi-สินทรัพย์ ISIN: LU1056594234) เป็นตัวอย่างที่เราสามารถสวยมั่นใจในความสามารถของเราที่จะจ่ายระหว่าง 4-6% สำหรับ BNP Paribas ยุโรปหลาย -Asset รายได้.

ในกองทุนรวมรายได้สินทรัพย์หลากหลายทั่วโลกเราได้รับการจ่าย 4% ต่อปีนับตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในปี 2005 (มากกว่าทศวรรษที่ผ่านมาทั้งในวัวและหมีตลาด) แม้ในช่วงวิกฤตการเงินโลกไม่มีการระบายน้ำออกจากนักลงทุนของเรา เมืองหลวง. BNPP L1 รายได้สินทรัพย์หลากหลายถูกย้ายจากยานพาหนะดัตช์ภูมิลำเนาถึงยานพาหนะลักเซมเบิร์กในกันยายน 2014 (ก่อนหน้านี้ BNP Paribas Fund II NV กองทุนรวมรายได้ทั้งหมด) เนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์หลายจากนักลงทุนทั่วโลกซึ่งอยู่ภายใต้กฎระเบียบของดัตช์ กองทุนไม่สามารถจ่ายเงินปันผลจากเมืองหลวงซึ่งตอกย้ำความจริงที่ว่ากองทุนไม่ได้จ่ายเงินออกของเงินทุนในช่วงชีวิตของตนภายใต้โครงสร้างดัตช์ (2005-2014) และเรื่องนี้ไม่ได้เป็นความตั้งใจที่จะทำเช่นนั้นได้ก้าวไปข้างหน้า.

หวังนี้จะช่วย

ฉันจะให้คุณโทรหลังอาหารกลางวันเพื่อหารือเกี่ยวกับการประชุมเป็นคริสเตียนปัจจุบันออกไปลาบล็อก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วัตถุประสงค์หลักของยุโรป คือ สร้างมา มั่นคง และการกระจายรายได้ 4-6 % ปกติจากผลผลิต ( ผลผลิตต้นแบบต้นแบบเป็น abt 4 วันนี้จากคูปองและเงินปันผล ) และทุน ( Capital ) ถ้าเราใช้ประวัติศาสตร์เป็นคู่มือ ( เช่นของเราจำลองก่อนเปิด ) แล้วส่วนใหญ่ของการจ่ายเงินจะถูกรับรู้ผ่านการจ่ายเงินปันผลและคูปองจากต้นแบบการลงทุน ( เช่น รายได้ในปัจจุบัน ) ในขณะที่ส่วนที่เล็กลงจะเสร็จสมบูรณ์ โดยกำไรส่วนทุน จากแบบจำลองของเราก่อนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์เรารู้ว่าช่วงนี้อย่างสัมผัสได้โดยไม่ต้องทุนอัตราผลตอบแทนปรับขึ้นทุกปี ซึ่งผลงานที่ผู้จัดการทีมความเสี่ยงจะนั่งลงเพื่อหารือเกี่ยวกับแนวโน้มของพวกเขาสำหรับปีมา ดังนั้นพวกเขาสามารถปรับผลผลิตตาม แต่อยู่ระหว่าง 4-6 % กองทุนได้จ่าย 5% นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2014 และจะยังคงเหมือนเดิมสำหรับ 2016 .มั่นใจได้ว่า ถ้าเราเห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของเงื่อนไขทางการเงินและตลาด ( เช่นการบีบอัดให้ผลถาวร ) หน้าที่ของผู้ดูแลผลประโยชน์ ( ชัด ) จะใช้เวลานี้ในบัญชีเพื่อสร้างผลที่เป็นไปได้ที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนของเราสถานการณ์อื่นที่ผู้จัดการกองทุนสามารถปรับการจ่ายเงินจะเป็นตลาดที่ไม่พึงประสงค์มาก ( คิดว่าของ 2008 ) อย่างไรก็ตาม ถ้าเราใช้เวลาของเราเรือธงทั่วโลกหลายรายได้สินทรัพย์กองทุน ( bnpp L1 สินทรัพย์หลายรายได้ งาน lu1056594234 ) เช่น เราสามารถมั่นใจในความสามารถของเราที่จะจ่ายระหว่าง 4-6 % BNP Paribas ยุโรปสินทรัพย์หลายรายได้กองทุนรายได้สินทรัพย์หลายทั่วโลก เราได้รับการจ่ายเงินออก 4 % ต่อปี ตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในปี 2005 ( มากกว่าทศวรรษที่ผ่านมาทั้งวัวและตลาดหมี ) แม้ในช่วงวิกฤตการเงินโลกโดยไม่ต้องระบายออกทุนนักลงทุนของเรา การ bnpp L1 สินทรัพย์หลายรายได้ถูกย้ายจากดัตช์มีพาหนะรถยนต์ในลักเซมเบิร์ก ( BNP Paribas กันยายน 2014 ก่อนหน้านี้ กองทุน 2 N . V ทุกกองทุน ) เนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับหลายสินทรัพย์จากนักลงทุนทั่วโลก ซึ่งตามระเบียบดัตช์ , กองทุนสามารถจ่ายเงินปันผล จากทุน ซึ่ง reinforces ข้อเท็จจริงที่ว่า กองทุนไม่จ่ายออกของเงินทุนในช่วงชีวิตของตนภายใต้โครงสร้างดัตช์ ( พ. และไม่มีเจตนาจะทำเช่นนั้นต่อไปหวังว่านี้ช่วยผมจะโทรหาคุณหลังจากรับประทานอาหารกลางวันเพื่อหารือเกี่ยวกับการประชุมที่เป็นคริสเตียนอยู่ห่างในบล็อกไป