Why is it important to be aware of

Why is it important to be aware of the currency of issue? Four reasons:

1. Currency risk

A bond that isn’t denominated in your own currency effectively has unknown future cashflows because you do not know what it is going to be worth in terms of your own currency in the future.

Of course, if you buy a bond denominated in a foreign currency this is a currency play in itself; you wouldn't buy a bond denominated in a currency you thought was going to fall in value against your reference currency.

But just because you think the currency the bond is denominated in is going to either hold its value or rise in value relative to your reference currency, it doesn't mean it is. There is a risk that it won't. There is currency risk.

To take a simple example, imagine buying a Swiss franc denominated eurobond when your reference currency is US dollars. Where the bond's coupon payments and repayment of principal are fixed both the interest earned on the bond and the principal at maturity could be worth less than you expect if the Swiss franc falls in value against the dollar.

Of course, if the Swiss franc rises in value against the US dollar both the coupon payments and the principal would be worth more in terms of your reference currency.

The lesson is: if you buy a bond denominated in a foreign currency you are taking on currency risk.

2. Country risk

This is the risk that the country where the bond is issued is fundamentally unstable and that this is going to impact on the bond’s issuer to the extent that they cannot meet their obligations – in terms of interest payment and the repayment of principle. To the extent that the rating agencies take account of country risk, an issuer’s credit rating should tell you all you need to know.

3. Taxation

Are you going to be liable for any additional taxes (or any tax breaks) by virtue of holding a non-domestic bond.

4. Regulation

Are you happy about the regulatory environment – or lack of a regulatory environment - the bond was issued in and is governed by.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ทำไมมันจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องตระหนักถึงสกุลเงินของปัญหา? สี่เหตุผล: 1 ความเสี่ยงจากอัตราพันธบัตรที่ไม่เป็นตัวเงินในสกุลเงินของคุณเองได้อย่างมีประสิทธิภาพมีกระแสเงินสดในอนาคตที่ไม่รู้จักเพราะคุณไม่ได้รู้ว่าสิ่งที่มันเป็นไปได้จะคุ้มค่าในแง่ของสกุลเงินของตัวเองในอนาคต. แน่นอนถ้าคุณจะซื้อพันธบัตรในสกุล สกุลเงินต่างประเทศนี้คือการเล่นสกุลเงินในตัวเอง; คุณจะไม่ซื้อพันธบัตรที่เป็นตัวเงินในสกุลเงินที่คุณคิดว่าเป็นไปตกอยู่ในค่ากับสกุลเงินอ้างอิงของคุณ. แต่เพียงเพราะคุณคิดสกุลเงินพันธบัตรเป็นสกุลเงินที่เป็นไปอย่างใดอย่างหนึ่งถือค่าหรือเพิ่มขึ้นในมูลค่าเทียบกับของคุณ สกุลเงินอ้างอิงก็ไม่ได้หมายความว่ามันเป็น มีความเสี่ยงก็คือว่ามันจะไม่ มีความเสี่ยงจากอัตราคือ. เพื่อใช้เป็นตัวอย่างง่ายๆคิดซื้อฟรังก์สวิสที่เป็นตัวเงิน Eurobond เมื่อสกุลเงินอ้างอิงของคุณเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ในกรณีที่การชำระเงินของพันธบัตรคูปองและชำระคืนเงินต้นได้รับการแก้ไขทั้งสองได้รับดอกเบี้ยในพันธบัตรและเงินต้นเมื่อครบกำหนดอาจจะมีมูลค่าน้อยกว่าที่คุณคาดหวังว่าหากฟรังก์สวิสตกอยู่ในความคุ้มค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์. แน่นอนถ้าฟรังก์สวิสเพิ่มขึ้นใน . ค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐทั้งการชำระเงินคูปองและเงินต้นจะคุ้มค่ามากขึ้นในแง่ของสกุลเงินอ้างอิงของคุณบทเรียนคือ: ถ้าคุณซื้อพันธบัตรในสกุลเงินตราต่างประเทศที่คุณกำลังรับความเสี่ยงสกุลเงิน. 2 ประเทศที่มีความเสี่ยงนี้คือความเสี่ยงที่ประเทศที่พันธบัตรที่ออกโดยพื้นฐานไม่แน่นอนและที่นี้จะส่งผลกระทบต่อ บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้ในส่วนที่พวกเขาไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหน้าที่ของพวกเขา - ในแง่ของการจ่ายดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้น เท่าที่สถาบันจัดอันดับความคำนึงถึงความเสี่ยงของประเทศที่อันดับเครดิตของ บริษัท ผู้ออกควรจะบอกคุณทั้งหมดที่คุณจำเป็นต้องรู้. 3 การจัดเก็บภาษีคุณจะต้องเป็นผู้รับผิดชอบภาษีใด ๆ เพิ่มเติม (หรือแบ่งภาษีใด ๆ ) โดยอาศัยอำนาจของการถือครองพันธบัตรที่ไม่ใช่ในประเทศ. 4 ระเบียบคุณกำลังมีความสุขกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ - หรือขาดสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ - ตราสารหนี้ที่ออกและถูกควบคุมโดย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ทำไมมันสำคัญที่จะทราบของสกุลเงินของปัญหาหรือไม่ สี่เหตุผล :

1 ความเสี่ยงจากเงินตรา

พันธบัตรที่ไม่ได้เป็นตัวเงินในสกุลเงินของคุณเองได้อย่างมีประสิทธิภาพได้ไม่ทราบอนาคตกระแสเงินสด เพราะคุณไม่รู้ว่ามันจะต้องคุ้มค่าในแง่ของสกุลเงินของคุณเองในอนาคต

แน่นอน ถ้าคุณซื้อพันธบัตรในสกุลเงินสกุลเงินต่างประเทศเป็นสกุลเงินเล่นนั่นเองคุณจะไม่ซื้อพันธบัตรในสกุลเงินที่เป็นสกุลเงินที่คุณคิดว่าจะอยู่ในค่าเทียบกับสกุลเงินอ้างอิง

แต่เพียงเพราะคุณคิดว่าแลกเป็นพันธบัตรในสกุลเงินจะให้ถือค่าของมันหรือเพิ่มขึ้นในมูลค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอ้างอิงของคุณ มันไม่ได้หมายความว่ามันเป็น มีความเสี่ยง ว่า มัน จะ ไม่ มีความเสี่ยงสกุลเงิน

เอาตัวอย่างง่ายๆคิดว่าการซื้อสกุลเงินฟรังค์สวิส eurobond เมื่อสกุลเงินอ้างอิงของคุณดอลลาร์ ของพันธบัตร และตราสารที่ชำระเงินค่าซื้อขายจะคงที่ ทั้งดอกเบี้ยที่พันธบัตรและเงินต้นเมื่อครบกำหนดอาจจะมีมูลค่าน้อยกว่าที่คุณคาดหวัง ถ้าฟรังค์สวิสที่ตกอยู่ในค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ .

แน่นอนถ้าฟรังค์สวิสที่เพิ่มขึ้นในค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ทั้งตราสารเงินและเงินต้นจะคุ้มค่ามากขึ้นในแง่ของสกุลเงินอ้างอิง

บทเรียนคือ : ถ้าคุณซื้อพันธบัตรในสกุลเงินสกุลเงินต่างประเทศคุณจะพาความเสี่ยงสกุลเงิน

2

ประเทศเสี่ยงนี่คือความเสี่ยงที่ประเทศที่เป็นพันธบัตรที่ออกคือภาระที่ไม่เสถียรและที่ว่านี้จะส่งผลกระทบต่อผู้ออกบัตรในขอบเขตที่พวกเขาไม่สามารถตอบสนองและภาระหน้าที่ของตนในแง่ของการจ่ายดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้น ในขอบเขตที่ใช้บัญชีของหน่วยงานประเมินความเสี่ยงของประเทศเป็นผู้ออกบัตรเครดิตจะบอกคุณทั้งหมดที่คุณต้องรู้

3ภาษี

คุณจะต้องรับผิดชอบต่อภาษีใด ๆเพิ่มเติม ( หรือแบ่งภาษี ) โดยอาศัยนอกประเทศถือบอนด์

4 . ระเบียบ

คุณมีความสุขกับสภาพแวดล้อมที่กฎระเบียบ ) หรือขาดสภาพแวดล้อม - พันธบัตรซึ่งออกในและถูกควบคุมโดย